2022年腾讯社交生态商业模式研究及公司业务财务数据分析报告（63页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 目录 一、公司概况：把握时代变换，成就行业龙头.7 1、发展历程：从创业独角兽到社交领域巨头.7 2、组织架构变化：把握时代风口，保持创新活力.8 3、腾讯股价及估值复盘.11 二、财务分析：降本增效作用显著，业务重心转型加速.11 1、收入端：短期增速承压，业务重心转型加速.11 2、费用端：降本增效效果逐步显现.13 3、利润端：业务结构化调整，行业压力导致利润增速减缓.14 三、腾讯生态：庞大流量孕育下的坚固护城河.17 1、社交生态，商业化变现的基石.17 2、以社交产品为基石，搭建高频头部流量.18 3、丰富用户生态体系，沉淀用户商业场景.18 4、

2、打造商业闭环，实现商业化变现.19 四、游戏：规模效应铸就高壁垒，海外投资扩大业务版图.20 1、腾讯游戏发展历程复盘.20 2、财务分析：抵御外部环境的多变，游戏业务实现稳定前进.23 3、国内游戏：专注提升技术能力，龙头地位显著.25 4、游戏出海：料将成为腾讯游戏未来的增长极.30 五、数字内容：内容优势获取更多增长点.34 1、腾讯文娱版图.34 2、优质内容是付费用户及 ARPU 值提升的关键.35 六、广告：看好小程序和视频号的商业化变现.38 1、广告受制于宏观+监管，行业增速放缓.38 2、腾讯广告未来发展趋势：微信广告蕴含较大发展潜力.41 3、腾讯广告未来发展重点：微信小程

3、序和视频号商业化.45 七、FBS：产业互联网核心，高速增长向高质量增长转型.52 1、金融科技.52 2、云及其他企业服务.57 八、腾讯硬科技布局.63 1、底层架构：Unreal Engine 构建虚拟世界，Snap 打造镜像世界.63 2、后端基建：构建云游戏全系生态，打造游戏运营新场景.64 3、内容与场景：社交游戏优势稳固，开拓智慧零售与企业服务.64 表目录 表 1：微信生态下的变现.19 表 2：微信生态与公司主营业务联系.20 表 3：QQ 系列网游.21 表 4：腾讯 4+1 工作室群概况.23 表 5：腾讯国内近一年上线产品.28 表 6：腾讯强运营能力产品概述.29 表

4、 7：腾讯游戏储备 pipeline.29 表 8：腾讯海外主要投资公司概况.31 表 9：腾讯三大游戏海外发行渠道.32 表 10：2022 年度全球 52 强中国发行商（全球 iOS&Google Play 综合收入）.32 表 11：腾讯海外游戏近一年已发行名单.33 表 12：腾讯海外游戏储备.34 表 13：2022 年 10 月后腾讯视频待播网络剧集.36 表 14：2022 年 10 月后腾讯视频待播综艺.37 表 15：2022 年 9 月网络综艺剧集热度排名.38 表 16：2022Q3 网络综艺剧集热度排名.38 表 17：广告相关政策监管趋严.39 表 18：微信小程序广

5、告类型.46 表 19：视频号广告收入测算.51 表 20：腾讯金融科技应用场景.52 表 21：腾讯金融科技业务收入划分.52 表 22：腾讯参股的金融科技公司.53 表 23：微信/QQ/支付宝项目限额及费率.54 表 24：主流互联网基金销售平台对比.55 表 25：腾讯、蚂蚁金服信贷业务对比.55 表 26：主流云厂商对比.59 表 27：腾讯云产品矩阵.60 表 28：云产品对比.61 表 29：腾讯云产品应用场景.61 表 30：腾讯云中标政府项目一览.62 图目录 图 1：第一阶段（2005 年至 2012 年）：“在线生活”战略.7 图 2：第二阶段（2012 年至 2018

6、年）：开启科技“连接一切”战略.8 图 3：第三阶段（2018 至今）：开启 to C 向 to B 转型.8 图 4：腾讯首次组织架构调整“BU”化.9 图 5：腾讯二次组织架构调整“BG”化.9 图 6：腾讯消费互联网向产业互联网升级.10 图 7：腾讯 PCG 变革.10 图 8：腾讯 CISG 成立智慧行业九部.11 图 9：2004-2022 年腾讯股价（元）及估值（倍）复盘.11 图 10：2016-2021 年腾讯年度收入及增速.12 图 11：1Q18-2Q22 腾讯季度收入及增速.12 图 12：2016-2021 年腾讯年度营收结构.13 图 13：1Q18-2Q22 腾讯