【国盛证券】投资策略：如何交易年报预告&科创快报？-260114（16页）.pdf

1、证券研究报告|策略报告 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 gszqdatemark 投资策略投资策略 如何交易年报预告如何交易年报预告&科创快报？科创快报？一、策略专题：一、策略专题：如何交易年报预告如何交易年报预告&科创快报？科创快报？1 月、2 月分别是年报业绩预告、科创板业绩快报的强制披露期，业绩线索可能成为市场重要的交易方向，本文以区间内首次披露业绩的个股作为底层股票池，叠加增速与动量筛选、时序条件、行业筛选，逐次回测最高胜率与超额收益、对应的持股周期，分析 12 月具有怎样特征的个股、持股多久，能够取得较高的超额胜率与收益。（1）对于 1 月上旬首披业绩的个股，经历增

2、速与动量筛选、相对高增经历增速与动量筛选、相对高增筛选后取得最优表现，不宜进一步叠加行业筛选。筛选后取得最优表现，不宜进一步叠加行业筛选。（2）对于 1 月中旬首披业绩的个股，经历增速与动量筛选、增速改善筛经历增速与动量筛选、增速改善筛选后取得最优表现，不宜进一步叠加行业筛选。选后取得最优表现，不宜进一步叠加行业筛选。（3）对于 1 月下旬首披业绩的个股，经历增速与动量筛选、相对高增、，经历增速与动量筛选、相对高增、行业筛选后组合取得最优表现。行业筛选后组合取得最优表现。（4）对于 2 月上旬首披业绩的个股，经历增速与动量筛选、相对高增、经历增速与动量筛选、相对高增、行业筛选后组合取得最优表现

3、，但标的较为稀缺。行业筛选后组合取得最优表现，但标的较为稀缺。（5）2 月中旬个股披露极少，虽存在表现较好的个股，但可能不具备太强的参考价值。（6）对于 2 月下旬首披业绩的个股，经历增速与动量筛选、增速改善、经历增速与动量筛选、增速改善、行业筛选后组合取得最优表现。行业筛选后组合取得最优表现。二、本周市场表现与政策事件（本周指二、本周市场表现与政策事件（本周指 1 月月 9 日当周）日当周）2.1 A 股复盘：股复盘：沪指突破沪指突破 4100 点，点，A 股成交重回三万亿股成交重回三万亿 本周本周 A 股市场强势新高，沪指突破股市场强势新高，沪指突破 4100 点，点，尽管包含假阳线，但沪

4、指“十六连阳”的强势表现仍然对市场情绪产生了明显提振，A 股交投日渐活跃，成交额由 2025 年最后一个交易日的 2.07 万亿提升至 3.15 万亿。因岁末年初处于政策空窗期，而经济整体表现不温不火，因而流动性的充流动性的充裕更多支撑了题材交易的热度裕更多支撑了题材交易的热度，商业航天保持主线地位，国防军工、航天装备分别成为本周申万一、二级行业涨幅第一，其次便是 Meta 收购Manus、GEO 热度升温相关的传媒、广告营销行业。当前 A 股 ERP 为2.43%，周内变动-20.37bp，已逐渐向下脱离中枢水平，反映市场风险偏市场风险偏好持续升温好持续升温。本周本周 A 股指数全面收涨股指

5、数全面收涨，科创科创 50 和中证和中证 500 表现居前表现居前。风格层面，。风格层面，科科技技 TMT 和中游制造、小盘、高市盈率和微利股占优和中游制造、小盘、高市盈率和微利股占优。申万行业普遍上涨，国防军工、传媒和有色金属涨幅居前，申万行业普遍上涨，国防军工、传媒和有色金属涨幅居前，周度涨跌幅分别为 13.63%、13.1%和 8.56%。国防军工中细分行业航天装备领涨，对应题材交易主线的商业航天保持热度；传媒中细分行业广告营销领涨，Meta 收购 Manus 事件催化、GEO 逐渐引发市场关注；有色金属表现受到有色商品价格上涨的影响，同时地缘波动放大强化资源安全重要性提振其交投情绪。2

6、.2 全球权益：全球权益：普遍普遍上涨，亚洲股市领涨上涨，亚洲股市领涨 全球权益市场普遍上涨。全球权益市场普遍上涨。韩国 KOSPI、越南证交所、台湾证交所表现居前，本周涨跌幅分别为 8.83%、4.67%、4.58%。作者作者 分析师分析师 杨柳杨柳 执业证书编号：S0680524010002 邮箱： 分析师分析师 王昱涵王昱涵 执业证书编号：S0680523070005 邮箱： 相关研究相关研究 1、投资策略：A 股 2025 年三季报全景分析 2025-11-03 2、投资策略：11 月策略观点与金股推荐：分化收敛，均衡应对 2025-11-01 3、海外市场：资源品和科技百花齐放202