1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/1919 Table_Page 投资策略周报|建筑装饰 证券研究报告 建筑行业周报建筑行业周报 核聚变大会即将召开、存储芯片短缺持续，核聚变大会即将召开、存储芯片短缺持续，继续推荐利继续推荐利柏特柏特，重视重视核聚变、核聚变、洁净室、绿氢工程标的洁净室、绿氢工程标的 核心观点核心观点：核聚变：聚变项目招标高景气、核聚变大会事件催化。核聚变：聚变项目招标高景气、核聚变大会事件催化。2026 核聚变能科技与产业大会将于 1 月 16-17 日在合肥 CRAFT 园区举行。聚变项目招标保持高景气，25M12，ITER 级 Nb3Sn 超导线采购

2、、BEST 系统 CC、CS、PF 磁体电源采购等多个大型设备采购项目发布招中标公告。重点推荐利柏特（曾制造用作国际热核聚变实验堆辅助装备的核重点推荐利柏特（曾制造用作国际热核聚变实验堆辅助装备的核电气体分离装置），关注中国核建（曾参与电气体分离装置），关注中国核建（曾参与 ITER、环流三号聚变项目，、环流三号聚变项目，与与 ITER 组织先后签订了组织先后签订了 4 个聚变项目重要安装合同）。个聚变项目重要安装合同）。AI 及半导体：及半导体：存储芯片涨价潮或持续、全球算力中心建设装机快增存储芯片涨价潮或持续、全球算力中心建设装机快增。内存芯片方面，内存芯片方面，近日三星联席首席执行官接受

3、采访时卢泰文表示，此次内存芯片短缺的影响范围极为广泛，不仅覆盖智能手机领域，还波及电视、家用电器等各类消费电子产品。根据 21 经济网，25Q4 以来，DRAM、NAND 闪存等核心存储产品价格持续飙升，其中 DDR4 16Gb产品涨幅高达 1800%，512Gb NAND 闪存涨幅达 300%。数据中心方数据中心方面，面，2021-2025 年，全球数据中心投资额迅速增长，CAGR 达+14.5%。继续继续重视重视洁净室板块洁净室板块：重点推荐深桑达：重点推荐深桑达 A，推荐柏诚股份、亚翔集成、，推荐柏诚股份、亚翔集成、圣晖集成、太极实业圣晖集成、太极实业。氢能建设：绿氢项目审批加速。氢能建

4、设：绿氢项目审批加速。2025 年 12 月 31 日，内蒙古依德氢能科技年产 35 万吨绿色甲醇生产项目获批，投资规模达 48 亿元；金风科技乌拉特风光制氢一体化项目获批，投资规模达 189.2 亿元。推荐推荐华电科工（华电科工（氢能全产业链布局，中标华电调兵山大型绿色甲醇一体化氢能全产业链布局，中标华电调兵山大型绿色甲醇一体化示范项目示范项目）。资金面跟踪：资金面跟踪：根据证券时报援引 DM 数据，截至 12 月 25 日，已有 18地公布 26Q1 地方债发行计划，披露的发行计划合计达 1.37 万亿元。从类别看，新增专项债和再融资一般债拟发行规模较从类别看，新增专项债和再融资一般债拟发

5、行规模较 2025 年一季度年一季度实际规模更大。从地区看，实际规模更大。从地区看，2026 年年 1 月已披露计划中，中西部地区拟月已披露计划中，中西部地区拟发行规模较大，而发行规模较大，而 2025 年同期则是东部地区实际发行居前。年同期则是东部地区实际发行居前。投资建议：投资建议：安全方向，继续重点推荐工业及核电模块制造商安全方向，继续重点推荐工业及核电模块制造商利柏利柏特；科技方向，继续重点推荐洁净室板块特；科技方向，继续重点推荐洁净室板块亚翔集成亚翔集成/圣晖集成圣晖集成/深桑深桑达达 A；出海方向，重点推荐中材国际，推荐中钢国际。重视低位深；出海方向，重点推荐中材国际，推荐中钢国际

6、。重视低位深度破净建筑央企、景气区域地方国企。度破净建筑央企、景气区域地方国企。12 月月 22 至至 23 日，央企负责人日，央企负责人会议提出会议提出 2026 年将大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，年将大力推进战略性、专业化重组整合和高质量并购，继续推荐山东路桥继续推荐山东路桥/四川路桥四川路桥/中国建筑中国建筑/中国中铁中国中铁 H/中国交通建设中国交通建设 H。风险提示：风险提示：行业景气度下行；海外订单不及预期；资金到位不及预期。行业评级行业评级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2026-01-11 相对市场表现相对市场表现 分析师：分析师：耿鹏智 SAC 执证号：S