光热行业专题报告：光热储能经济性提升“十四五”装机加速-221020（23页）.pdf

1、 1|请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 行业深度研究行业深度研究|建筑材料建筑材料 光热储能经济性提升，“十四五”装机加速 光热行业专题报告（二）核心结论核心结论 行业评级行业评级 超配超配 前次评级 超配 评级变动 维持 近一年行业走势近一年行业走势 相对表现相对表现 1 个月个月 3 个月个月 12 个月个月 建筑材料-7.87-19.52-26.26 沪深 300-4.52-12.35-23.53 分析师分析师 李华丰李华丰 S0800521070003 18516181967 联系人联系人 谭鹭谭鹭 17821173965 相关研究相关研究 建筑材料：部分城市首套房贷利率降至“3”字头

2、，看好地产链反弹建材行业周报20221010-20221014 2022-10-16 建筑材料：建筑业 PMI 回升叠加政策密集发布，看好地产竣工链反弹建材行业周报20220926-20220930 2022-10-09 建筑材料：国内价格承压，出口回落，风电、汽车等内需有望回暖玻纤行业月报2022 年 8 月 2022-09-26 光热承储能之风光热承储能之风提速发展提速发展，到到 2030 年年国内国内新增新增装机总装机总规模规模可达可达 13GW。1）一方面，新疆、青海陆续发布第二批新能源项目清单，其中光热项目规模分别达到 1350MW、400MW，占比均达到 20%以上。同时，新疆发改

3、委提出鼓励光伏与储热型光热发电以 91 规模配建。2）另一方面，据我们不完全统计，截至 2022 年 10 月 15 日，我国正处于前期准备/可研/备案阶段的光热项目合计装机规模达到 2300MW，招投标项目规模 1005MW，在建项目规模 2695MW，在建规模为已投运规模的 4.6 倍。3）受到光照资源、地理条件等因素的限制，我国适合发展光热的地区主要为内蒙古、新疆、青海、甘肃四省，我们以这四省到 2030 年的新增新能源装机规模与光热 9：1 的配比测算，则 2030 年国内新增光热装机总规模可达 13GW。海外市场海外市场空间广阔，空间广阔，国内企业出海经验丰富。国内企业出海经验丰富。

4、2021 年全球光热发电总装机规模约 6692MW，其中西班牙 2364MW，美国 1921MW，中国 589MW，摩洛哥 533MW，南非 501MW，海外光热行业发展依赖于政府补贴。中国公司光热技术已经较为成熟，有丰富的出海经验，据我们不完全统计，2018 年至今中国公司作为 EPC 方参与的国际光热项目规模合计达到1200MW，占比达到 1/6。“光伏“光伏+光热”光热”的的经济性优于“光伏经济性优于“光伏+锂电池”。锂电池”。新增光热项目均为风光热一体项目，光热在其中起到储能、调峰作用，通过减少镜场投资大大降低了投资成本。在现行项目配置下，我们对比了“光伏+光热”和“光伏+锂电池”两种

5、项目的经济性，两者项目整体的度电成本分别为 0.2861/0.2967 元/度，光热的储能经济性更高，有利于“十四五”期间装机加速发展。值得关注的值得关注的细分行业：熔盐、玻璃、保温材料细分行业：熔盐、玻璃、保温材料：1）熔盐：价值量高但行业分散，供应商以非上市公司为主。）熔盐：价值量高但行业分散，供应商以非上市公司为主。塔式项目对熔盐的需求约 30 吨/MWh，目前 2.7GW 的在建项目，预计需要使用 64.68 万吨熔盐，金额约为 36.87 亿元。在上市公司中具备硝酸钾/硝酸钠产能的主要有盐湖股份、云图控股（硝酸钠）和山东海化（硝酸钠）；非上市公司中，主要有联大化工、并盛化工、新疆硝石

6、（硝酸钠）、爱能森（复配）。2）玻璃：行业高度集中，从独占逐步走向双寡头。）玻璃：行业高度集中，从独占逐步走向双寡头。光热玻璃属于浮法玻璃中的超白玻璃，国内在建的 2.7GW 项目将为光热玻璃市场带来 27 万吨增量需求、12.15 亿增量金额。目前，国内仅有艾杰旭（700t/d）与安彩（600t/d）具备光热超白玻璃批量生产能力。艾杰旭已经有国内外合计1.03GW 的项目供货业绩；安彩紧随其后，产品已批量化应用于青海、迪拜等大型光热电站项目。3）保温材料：）保温材料：行业高度集中，鲁阳节能独占鳌头。行业高度集中，鲁阳节能独占鳌头。目前 2.7GW 的在建项目预计将带来 21.56 亿元的新增