【上海证券】2025年上海证券公募新发基金年报：超1.2万亿元，新发募资维持高位；指数化居核心，FOF与券结趋势渐显-260108（18页）.pdf

1、新发基金年报新发基金年报 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和风险提示风险提示。证券投资基金研究报告 超 1.2 万亿元，新发募资维持高位；指数化居核心，FOF 与券结趋势渐显 2025 年上海证券公募新发基金年报 主要观点：超超 1.21.2 万亿万亿!20252025 年新发活跃度持续提升，募集规模保持高位年新发活跃度持续提升，募集规模保持高位 2025 年新发基金数量在过去年新发基金数量在过去 25 年里年里居于居于历史第二，历史第二，募集资金规模位，募集资金规模位列历史第七。列历史第七。2025 年成功新发了 1553 只基金，合并发行规模共计 12

2、045.40亿元。具体来看，指数基金（指数基金（879 只）只）、混合基金（300 只）、债券基金（213只）为发行主力，也是募集资金主力，分别募集资金 6197.38 亿亿元、1600.51亿元、2738.44 亿元。从新发趋势看，2025 年公募基金发行节奏明显加快，新发基金数量较2024 年增加 421 只，发行活跃度持续提升；在数量扩张的同时，全年募集规模与 2024 年基本持平，整体保持稳健。发行市场呈现出发行市场呈现出五五大特征大特征 1 1、指数化与产品创新并进，指数基金募集规模创历史新高指数化与产品创新并进，指数基金募集规模创历史新高 全年共发行指数基金879只，合并发行总规模

3、为6197.38亿元，为本年度为本年度发发行数量及募集规模第一大的基金类型，占全年总募集规模的行数量及募集规模第一大的基金类型，占全年总募集规模的51.45%。今年以来申报的指数基金以股票-宽基类、债券-信用债类和股票-风格策略类为主，其中中证中证A500指数、科创综指及中证指数、科创综指及中证AAA科创债指数科创债指数的募集情况最的募集情况最佳佳，分别为557.60亿元、555.40亿元和474.62亿元，三者合计占新发指数基金规模25.62%。2 2、FOFFOF 基金新发规模增长近基金新发规模增长近 7 7 倍，银行渠道对募集形成重要支撑倍，银行渠道对募集形成重要支撑 全年共发行FOF基

4、金89只，募集规模为845.29亿元，同同比增长近比增长近7倍倍，占全年公募基金总募集规模的7.02%；发行数量位列历史第三、募集规模位发行数量位列历史第三、募集规模位居历史第二居历史第二。从产品结构看，灵活配置混合FOF基金、债券FOF基金以及稳健养老目标风险FOF募集规模相对较高，分别为699.49亿元、81.13亿元和38.22亿元。从发行渠道看，FOF基金募集增长与银行渠道协同效应较为明显。其中，招商银行渠道募集规模达460.75亿元，占全年FOF募集总规模的54.51%，对FOF产品推广形成重要支撑。3 3、券结基金券结基金市占率提升至市占率提升至 40%，指数化产品成为主要驱动力指

5、数化产品成为主要驱动力 全年共发行875只券结基金，合计发行规模4866.77亿元，发行数量与规模均创历史新高，券商结算模式延续扩张态势。其中，被动指数型基金和增强指数型基金为主要发行品种，募集规模分别达2276.62亿元和909.80亿元。伴随近年指数基金加速发展，券结模式在新发基金中的应用范围持续扩大，市占率由市占率由2024年约年约20%提升至目前约提升至目前约40%，已成为公募基金发行的重要交易模式之一。4 4、发起式基金成为布局产品线的重要工具，发起式基金成为布局产品线的重要工具，新发数量新发数量稳定处于高位稳定处于高位 发起式基金是指有基金管理人及其股东和高管、基金经理等作为基金发

6、起人，承诺认购一定份额并持有一定期限的基金。全年共发行397只，创创历史第二高水平历史第二高水平，募集情况整体与近三年水平相当，一定程度上反映出基金管理人参与发行的积极性。5 5、新型费率创新基金踊跃发行，费率挂钩持有时间和基金业绩新型费率创新基金踊跃发行，费率挂钩持有时间和基金业绩 分析师：汪璐 执业证书编号：S0870523060005 Tel：021-53686120 邮箱： 研究助理：汪雪凝 执业证书编号：S0870124070002 Tel：021-53686284 邮箱： 报告日期：2026年01月08日报告日期：2026年01月08日新发基金年报新发基金年报 重要提示：请务必阅读