1、戴德梁行丨2026年大中华区房地产市场展望02026大中华区大中华区房地产市场展望房地产市场展望2025年12月大中华区研究部目录目录P2摘要P3介绍P4宏观趋势P5热点话题和另类资产P6写字楼市场P7零售物业市场P8工业物流市场P9大宗交易市场P10城市市场P24要点总结1戴德梁行丨2026年大中华区房地产市场展望2宏观趋势宏观趋势2026年仍将是经济结构转型的调整之年，扩大内需、提振消费将成为拉动来年经济增长的主要动力。摘要热点话题和另类资产热点话题和另类资产由人工智能驱动的数据中心将持续受到投资者关注。市场剧烈竞争环境下，资产管理在提升资产价值中愈发展现其重要性。写字楼写字楼新质生产力的

2、发展将带动 TMT行业需求在 2026年显著增长，配套设施已成为业主的核心差异化优势。零售物业零售物业中国零售品牌在竞争中强势崛起，并从“规模扩张”转向“价值创造”。消费市场正在从满足物质需求转化为提供体验感和情感共鸣。工业物流工业物流2026年，物流与制造设施整合将持续强化大中华区供应链韧性及竞争力。全球产业链的重塑为工厂空间搬迁创造投资机遇。大宗交易大宗交易公募REITs范围进一步扩大至写字楼及酒店将推动投资者对该板块的关注度。2戴德梁行丨2026年大中华区房地产市场展望EXECUTIVE SUMMARY戴德梁行丨2026年大中华区房地产市场展望3介绍作为作为“十五五十五五”规划的开规划的

3、开局之年局之年，2026年大中华区年大中华区商业地产的发展受到包括商业地产的发展受到包括宏观经济宏观经济、产业布局产业布局、市市场供给与消费迭代等多重场供给与消费迭代等多重因素的影响因素的影响。本篇报告考本篇报告考察了近些年房地产市场的察了近些年房地产市场的发展情况发展情况，并探讨了并探讨了 2026年可能影响未来市场发展年可能影响未来市场发展机遇的相关领域机遇的相关领域。具体而具体而言言，报告聚焦以下几点：报告聚焦以下几点：宏观趋势热点话题和另类资产写字楼市场零售物业市场工业物流市场大宗交易市场城市市场，包括：北京、上海、深圳、广州、成都、香港、台北戴德梁行丨2026年大中华区房地产市场展望

4、4宏观趋势新质生产力及现代化产业体系建设新质生产力及现代化产业体系建设新能源汽车、生物制药等行业的亮眼表现让规划引领、资本跟进、技术突破最后形成规模化的扩张成为中国产业发展并实现突破的有效路径。2026年中国将聚焦技术转化形成增量市场，这有望催生一批新的企业，既有企业也有望实现规模扩张。房地产高质量发展房地产高质量发展从“有房住”到“住得好”的转变让房地产在国民经济发展中扮演的角色产生了根本性变化。预计整体市场价格在未来两年有望企稳，从而成为推动温和通货膨胀的前奏。市场增量将继续聚焦保障性住房建设、租赁市场培育和城市更新工程。提振消费提振消费扩大内需、提振消费将成为 2026年拉动经济发展的重

5、中之重，发展重点则从供给侧转向需求端。从“投资于物”向“投资于人”的转变将使居民在教育、社保、就业、卫生健康、保障住房等方面提升安全感，从而提升消费意愿。图图1：三大需求对中国经济增长的拉动（：三大需求对中国经济增长的拉动（2022年年 2025年前三季度）年前三季度）图图2：中国创新药企大型授权交易在全球占比：中国创新药企大型授权交易在全球占比资料来源：国家统计局，戴德梁行研究部资料来源：央广传媒，戴德梁行研究部0%10%20%30%40%50%2019202020212022202320242025 1-5月-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%7%8%Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q

6、1Q2Q3Q4Q1Q2Q3最终消费支出对GDP增长的拉动点资本形成总额对GDP增长的拉动点净出口对GDP增长的拉动点中国GDP实际同比2022202320242025戴德梁行丨2026年大中华区房地产市场展望5热点话题和另类资产资产管理资产管理价值引擎价值引擎随着中国商业地产市场竞争愈发激烈，资产管理的重要性日益凸显。供应集中放量推升了空置率，导致租金疲软。展望未来，资产管理已不再是单纯的维护工作，而是项目实现差异化的核心手段。资产管理涉及运营效率提升、ESG改造和租户组合优化等多方面，可显著提升净营业收入（NOI）、吸引机构资本，以及保持资产价值。绿色转型绿色转型，非此即退非此即退践行绿色低