【大公国际资信评估】金融租赁行业2026年信用风险展望：政策引导下的转型深化与分化加剧-251229（11页）.pdf

1、 行业研究行业研究|金融租赁行业金融租赁行业 政策政策引导引导下的下的转型深化转型深化与分化与分化加剧加剧金融租赁行业金融租赁行业 20262026 年信用风险展望年信用风险展望 金融部|赵子媛 李欣蕊 杨欣彤 2025 年 12 月 29 日 摘要摘要：2025 年，我国经济运行稳中有进，经济增长动力正经历深刻转换，新旧动能加速交替成为当前经济运行的主线。金融租赁行业作为连接金融与实体经济的关键纽带，其“融资+融物”的特性使其深受宏观环境影响。“两新”政策下的大规模设备更新，为金融租赁公司在高端装备、智能制造等领域的业务创造了广阔市场；清洁能源、低空经济、航空航天等国家战略性投资为租赁物拓展

2、提供了新空间，为金融租赁行业提供了较为清晰的转型路径。展望 2026 年，政策将持续聚焦先进制造、绿色转型等领域，推动金融租赁行业向“真租赁”转型，直租和经营租赁业务占比有望稳步提升。同时，低利率市场环境下金融租赁公司将继续探索中长期融资渠道，有利于进一步降低融资成本，改善资产负债结构，且股东在必要时仍能够提供增资支持，金融租赁公司也将继续通过留存收益积累内生资本，资本水平将整体保持充裕。另一方面，在城投化债持续及全球经济不确定性增加的背景下，风险防控仍是行业重点工作，区域分化与行业集中度带来的信用风险仍需关注，且利差收窄趋势对金融租赁公司资产定价能力和成本控制能力提出更高要求。此外，行业管控

3、的强化可能导致行业个体的分化，从不同类型机构来看，部分依赖“类信贷”业务的金融租赁公司则需通过专业化、精细化运营增强核心竞争力，以应对监管趋严带来的业务调整压力；而头部银行系金融租赁公司以及产业系金融租赁公司将凭借资金优势与产业背景资源，在合规框架下加快布局重点产业领域，进一步优化资产结构。整体来看，金融租赁行业信用状况将保持稳定。行业研究 金融租赁行业 行业研究行业研究|金融租赁行业金融租赁行业 一一、行业供给能力分析、行业供给能力分析 1 1.1.1 负债负债规模规模分析分析 20242024 年末，金融租赁行业总负债规模继续增长，但受监管政策趋严及业务转型压力等因年末，金融租赁行业总负债

4、规模继续增长，但受监管政策趋严及业务转型压力等因素影响，增速有所放缓。素影响，增速有所放缓。金融租赁行业作为资金驱动型行业，其负债规模的稳定扩张是支撑资产端业务投放的关键。受监管政策趋严及业务转型压力影响，金融租赁行业从规模扩张转向高质量发展，对资金需求也不断调整，影响负债总量和增速。2024 年末金融租赁公司的总负债规模增至 3.94 万亿元，但增速同比下降 3.12 个百分点至 7.67%。图图 1 1 2022022 220242024 年年末金融租赁公司负债规模及增速末金融租赁公司负债规模及增速情况情况（单位：亿元、（单位：亿元、%）数据来源：中国金融租赁行业发展报告，大公国际整理 1

5、 1.2.2 负债负债结构结构分析分析 同业借款是金融租赁公司最主要的融资方式，同业借款是金融租赁公司最主要的融资方式，20242024 年末全国性银行系金融租赁公司负债规年末全国性银行系金融租赁公司负债规模占据行业主导地位且增速较高，而地方性银行系和非银行系金融租赁公司负债增速下降明显。模占据行业主导地位且增速较高，而地方性银行系和非银行系金融租赁公司负债增速下降明显。分机构类型来看，大公国际按控股股东类型将金融租赁公司划分为全国性银行系、地方性银行系和非银行系三类1，全国性银行系金融租赁公司依托母行强大的资金优势以及多元化的融资渠道，2024 年末负债规模占比接近 70%，占据行业主导地位

6、；从增速来看，2024 年末全国性银行系金融租赁公司负债增速保持增长，而地方性银行系和非银行系金融租赁公司在监管趋严的背景下，向直租业务领域转型相对缓慢，负债增速下降明显。从负债构成来看，同业借款是金融租赁公司向银行类金融机构融入的资金，2024 年末占比约 75%，是金融租赁公司最主要的资金来源，其他融资渠道包括发行债券、同业拆入及保理融资等，银行系金融租赁公司凭借强大的股东背景，在获取低成本资金方面更具优势。1 全国性银行系包括控股股东为国有商业银行、股份制银行在内的共 11 家金融租赁公司；地方性银行系包括控股股东为城市商业银行、农村商业银行在内的共 14 家金融租赁公司；非银行系包括控