【中国光大证券国际】新股预览：豪威集团-251231（3页）.pdf

1、分析員：陳政生，伍禮賢分析員：陳政生，伍禮賢 讀者可於讀者可於下列網址參閱所有報告的最新版本：下列網址參閱所有報告的最新版本：https:/ 新股預新股預覽覽 豪威集團豪威集團（501501.HKHK）半導體半導體行業行業 2025 年年 12 月月 31 日日 背景背景 公司是一家全球化 Fabless 半導體設計公司。公司的主要產品為 CIS。公司憑藉專有技術、多樣化的產品和解決方案組合、靈活的 Fabless業務模式、廣泛的客戶網絡和供應鏈生態系統而聞名。概要概要 靈活高效的靈活高效的 FablessFabless 業務模式業務模式：公司採用 Fabless 製造策略，專注於半導體產品及

2、解決方案的設計與銷售，同時與世界領先的供應商在晶圓製造、封裝和測試方面進行合作。Fabless 業務模式具有多重優勢，包括運營靈活性突出；可通過戰略合作關係獲得領先的製造技術；及快速適應市場需求同時提高生產效率的能力。在技術迭代迅速及半導體創新推動持續進步的市場中，公司的 Fabless 業務模式使公司能夠在不產生大量資本支出的情況下對不斷變化的市場需求迅速作出反應。這種靈活性允許公司更高效且具成本效益地升級公司的技術解決方案。多元化產品和解決方案多元化產品和解決方案：隨著公司不斷推動技術向更複雜、更前沿的方向發展以及與多元化的應用解決方案深度融合，公司能夠提供更豐富的圖像傳感器、顯示產品、模

3、擬集成電路和其他半導體產品組合。公司的產品及解決方案賦能在公司的日常生活中隨處可見的電子設備，並豐富著人們的日常生活。公司憑藉強有力的設計能力和在三大核心業務線與第三方晶圓代工廠合作，持續擴大公司的半導體產品覆蓋，以滿足汽車、智能手機等各種終端市場的需求。不斷增長的市場機會不斷增長的市場機會：憑藉 30 年的行業經驗，公司建立了強大的技術能力，為公司提供全面的產品佈局奠定了基礎，使公司成為少數在所有主要市場（包括智能手機、汽車、醫療、安防及新興市場（機器視覺、智能眼鏡及端側 AI）都具有重要影響力的半導體解決方案供應商之一。主要財務數據主要財務數據（截（截至至十二十二月三十一日月三十一日止年度

4、）止年度）2022022 2 年度年度 (億元億元 人民幣人民幣)20232023 年度年度 (億元億元 人民幣人民幣)20242024 年度年度 (億元億元 人民幣人民幣)收入收入 200.40200.40 209.84209.84 257.07257.07 利潤利潤 9.839.83 5.565.56 33.1833.18 來源：集團上市文件 評級評級 基本因素及估值基本因素及估值 業績成長性 業內代表性 行業景氣度 市況景氣度 統計資料摘要及招股時間表統計資料摘要及招股時間表 發售數目億 0.46-香港發售 0.0458-國際發售 0.412 招股價港元 104.80 市值*億港元 1,

5、315.74 最高集資額億港元 47.998 招股日期 0 12 月 31 日1 月 7 日 上市日期 1 月 12 日 每手股數 100 股*以完成招股後計算（假設以最高發售價發行,超額配股權並未獲行使）保薦保薦人人 瑞銀集團、中金公司、PASCHK、廣發證券 光大證券國際 2 地址：香港銅鑼灣希慎道 33 號利園一期 28 樓 電話：+852 3920 2888 傳真：+852 3920 2789 網址：http:/ 權益披露 分析員核證 分析員（等）謹此聲明，本報告所表達意見均準確反映分析員（等）對任何及一切所述公司及其證券之個人見解。有關分析員（等）之報酬部分以光大證券投資服務（香港）

6、有限公司（光證投資服務香港），連同其聯營公司及附屬公司（統稱光大證券國際）之盈利水準為基礎支付，當中包括企業融資及資本市場收益。分析員披露事項 財務權益：分析員（等）及其有聯繫者並無持有與報告中論述的上市法團有關的財務權益。相關關係：分析員（等）及其有聯繫者並無於報告中論述的上市法團擔任高級人員。光大證券國際之財務權益及商務關係 光大證券國際指内地光大證券國際有限公司及光大證券國際（香港）有限公司，及各旗下在香港經管證券業務的子公司、聯營公司和關聯公司，包括但不限於光大證券投資服務（香港）有限公司。光大證券國際並無就本報告所述任何證券（或其衍生工具）在香港進行莊家活動。光大證券國際於本報告發佈