2022年全球生物柴油产业链梳理及龙头Neste成功案例研究报告（39页）.pdf

1、2022 年深度行业分析研究报告 2 内容目录内容目录 1.生物柴油生物柴油：全球减碳大市场，供需向好将有利中国：全球减碳大市场，供需向好将有利中国.6 1.1.生物柴油的定义与分类.6 1.2.需求端：减碳政策推高生物柴油需求，欧盟是全球最大市场.7 1.3.供给端：原料供应日趋多元化，UCO/UCOME 渗透率提升利好中国.12 2.产业链：发展日趋成熟，蕴藏多重机遇产业链：发展日趋成熟，蕴藏多重机遇.15 2.1.生物柴油产业链全景图.15 2.2.上游：“小、散、乱”格局明显，原料端塑造企业核心竞争壁垒.15 2.3.中游：历经两轮洗牌，已迈入成熟期.18 2.4.下游：HVO、SAF

2、 需求旺盛，产业链将迎新发展机遇.22 2.4.1.HVO.22 2.4.2.SAF.24 3.复盘复盘 Neste 发展史，产业链一发展史，产业链一体化铸造全球生物柴油龙头体化铸造全球生物柴油龙头.26 3.1.着力可再生转型的能源巨头，市值十年增长超十五倍.26 3.2.复盘：Neste 的转型之路.27 3.2.1.商业拓展期(2005-2011 年，区间市值涨幅：-54.7%).27 3.2.2.经营转型期(2012-2017 年，区间市值涨幅：+583.5%).29 3.2.3.业绩释放期(2018-2021 年，区间市值涨幅：+143.8%).32 3.3.总结：Neste 的成功

3、因素.33 3.3.1.高度稳定的产品销纳渠道.33 3.3.2.成熟先进的生产技术工艺.34 3.3.3.多元分散的原料供应体系.34 3.4.Neste 的成功对我国生物柴油企业有借鉴意义.35 4.投资建议：关注聚焦产业链一体化发展的头部企业投资建议：关注聚焦产业链一体化发展的头部企业.35 4.1.卓越新能：国内生物柴油行业领导者，具备技术、产能双优势.35 4.2.山高环能：餐厨废物资源化龙头，加码布局生物柴油赛道.36 4.3.嘉澳环保：环保增塑剂领军企业，生物柴油将优化公司产业布局.38 4.4.海新能科：业务积极转型，烃基生物柴油有望成为发展重心.39 2WPY3W3UYYmO

4、mObRdNaQnPmMtRpNjMrRvMeRnMmPbRqQxOMYoOpPxNqMvN 3 图表目录图表目录 图 1：生物柴油再生循环一览.6 图 2：生物柴油的三大产品品类.6 图 3：2010-2021 年全球生物柴油消费量情况(亿升).7 图 4：2021 年全球生物柴油消费量占比情况.7 图 5：2010-2021 年全球主要生物柴油消费国占比变化情况.7 图 6：2010-2021 年欧盟交通运输部门能源消费情况(亿吨).8 图 7：2010-2021 年欧盟生物柴油消费情况(亿升).8 图 8：2004-2020 年欧盟可再生能源在交通运输中的能源占比情况.8 图 9：201

5、3-2020 年欧盟生物柴油对外进口情况(万吨).8 图 10：我国生产的生物柴油主要用于出口(万吨).9 图 11：2021 年我国出口的生物柴油主要销往欧洲国家.9 图 12：2020-2022 年美国可再生燃料混合要求容量(亿加仑).10 图 13：2010-2021 年欧盟生物柴油供需变化情况(亿升).10 图 14：2010-2021 年美国生物柴油供需变化情况(亿升).10 图 15：2010-2021 年巴西生物柴油供需变化情况(亿升).10 图 16：2010-2021 年印尼生物柴油供需变化情况(亿升).10 图 17：2010-2021 年中国生物柴油消费情况(亿升).11

6、 图 18：2010-2021 年中国生物柴油供需变化情况(亿升).11 图 19：美国生物柴油原料占比情况(2019).12 图 20：欧盟生物柴油原料占比情况(2022).12 图 21：2012-2021 年废弃食用油(UCO)在欧盟生物柴油原料中的使用量持续提高(万吨).13 图 22：2010-2021 年全球 UCO 原料生物柴油消费情况(万吨).13 图 23：2018-2021 年我国 UCO 出口量快速增长(万吨).14 图 24：我国潜在 UCO 供应量或超 600 万吨(万吨).14 图 25：我国出口的生物柴油产品主要为 UCOME(万吨).14 图 26：UCO 生物