【中国银河】ESG策略周度报告：本周ESG策略有所回撤-251229（8页）.pdf

1、ESG 策略周度报告 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 1 本周 ESG 策略有所回撤 ESG 策略周度报告（20251226）2025 年 12 月 29 日 核心观点 ESG 筛选策略（沪深 300）：该策略是采用我们在 2023 年 12 月 8 日发布的厚积薄发，志存高远ESG 投资策略解析与优化构建报告中呈现的筛选策略，不但充分考察了 ESG 所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：本周截止 12 月 26 日，ESG筛选策略（沪深 300）下跌 0.46%，相对于沪深 300（1.95%），超额收益为-2

2、.41%。最新一个月总回报为-1%，相对总回报为-4%、最大涨幅为 1%，最大跌幅为-2%，夏普比例为-2.72。ESG 舆情整合策略（沪深 300）：该策略是采用我们在 2025 年 2 月 28 日发布的穿越市场周期变幻：ESG 舆情整合策略新径报告中呈现的 ESG 舆情整合策略，不但充分考察了 ESG 舆情所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：本周截止 12 月 26 日，ESG 舆情整合策略（沪深 300）下跌 0.90%，相对于基准沪深 300（1.95%），超额收益为-2.85%。最新一个月总回报为-4%，相对总回报为-7%、最大涨幅为

3、 0.2%，最大跌幅为-4%，夏普比例为-9.09。风险提示：历史数据推演规律改变的风险。分析师 马宗明马宗明 ：18600816533：mazongming_ 分析师登记编码：S0130524070001 方嘉成方嘉成 ：17394948526：fangjiacheng_ 研究助理 相关研究1.【银河 ESG】厚积薄发，志存高远ESG 投资策略解析与优化构建 2.【银河 ESG】穿越市场周期变幻：ESG 舆情整合策略新径 3.【银河 ESG】本周 ESG 舆情整合策略超额收益为5.94%ESG 策略周度报告（20250419）4.【银河 ESG】本周 ESG 舆情整合策略超额收益为0.79%

4、ESG 策略周度报告（20250425）5.【银河 ESG】本周 ESG 评级下调数居多，策略有所回撤ESG 策略周度报告（20250430）6.【银河 ESG】本周 ESG 舆情整合策略绝对收益为2.16%ESG 策略周度报告（20250510）ESG 策略周度报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。2 目录 Catalog 一、ESG 策略近一周表现.3 二、附录.5 三、风险提示.6 ESG 策略周度报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。3 一、ESG 策略近一周表现 ESG 筛选策略（沪深 300）：该策略是采用我们在 2023 年 12 月

5、8 日发布的厚积薄发，志存高远ESG 投资策略解析与优化构建报告中呈现的筛选策略，不但充分考察了 ESG 所提供的增量风险信息，还结合了马科维兹资产组合理论。详细内容可参考原报告。策略表现：本周截止 12 月 26 日，ESG 筛选策略（沪深 300）下跌 0.46%，相对于沪深 300（1.95%），超额收益为-2.41%。最新一个月总回报为-1%，相对总回报为-4%、最大涨幅为 1%，最大跌幅为-2%，夏普比例为-2.72。图1：ESG 筛选策略（沪深 300）累计收益率 资料来源：Wind，中国银河证券研究院，数据截止 2025 年 12 月 26 日 表1：ESG 筛选策略收益统计（沪

6、深 300）区间 最近 1 个月 最近 3 个月 最近 6 个月 最近 1 年 今年以来 成立以来 总回报-1%0%4%4%4%74%相对总回报-4%-2%-15%-13%-15%53%最大涨幅 1%4%8%16%16%81%最大跌幅-2%-4%-4%-7%-7%-8%年化平均回报-11%0%7%4%4%20%年化平均超额回报-38%-10%-28%-13%-15%15%下行风险 4%4%5%7%7%8%年化波动率 5%6%8%10%10%13%跟踪误差 1%1%1%1%1%1%相关系数 0.17 0.32 0.39 0.54 0.54 0.63 Alpha-14%-2%-2%-2%-3%17