环保产业

工业、公用环保行业深度研究： 电价“电量”向左“容量+调节”向右量化测算电力市场的容量电价与现货峰谷价差-250924（29页）.pdf

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 工业工业/公用环保公用环保 电价：电价：“电量电量”向左，向左，“容量容量+调节调节”向右向右 量化测算电力市场的容量电.

2025-09-25 29页 5星级

公用环保行业周报：8月发电量创同期新高全球气价窄幅震荡-250922（17页）.pdf

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 公用事业 2025 年 09 月 22 日 8 月发电量创同期新高 全球气价窄幅震荡 看好 申万公用环保周报(25/09/1525/09/19)-证券分.

2025-09-24 17页 5星级

环保行业生物柴油系列（五）：看好SAF、UCO量价齐升重视废油脂稀缺属性-250922（22页）.pdf

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/2222 Table_Page 深度分析|环保 证券研究报告 生物生物柴油柴油系列（系列（五）五）看好看好 SAF/UCO 量价齐升，重视废油脂.

2025-09-24 22页 5星级

银川市人民政府：银川市再生资源回收行业发展规划（2024—2030年）（26页）.pdf

-1-银川市再生资源回收行业发展规划（20242030 年）第一章 规划总则一、规划背景再生资源是对原生资源的有效替代和有益补充，是发展循环经济的重要基础和保障资源安全的重要力量。大力发展再生资源回收.

2025-09-23 26页 5星级

iGDP：2025江西低碳转型中长期展望-基于 EPS 模型构建“双碳”路径报告（45页）.pdf

江西低碳转型中长期展望基于 EPS 模型构建“双碳”路径2025 年 8 月报告摘要关于绿色创新发展研究院（iGDP）绿色创新发展研究院(Institute for Global Decarboniz.

2025-09-23 45页 5星级

清华大学碳中和研究院：新兴经济体二氧化碳排放报告2025（170页）.pdf

生态环境部环境规划院Chinese Academy of Environmental Planning主编 关大博 中国碳核算数据库工作组 著CEADs致力于打造公开、透明、可验证、全免费的中国及其他.

2025-09-21 170页 5星级

公用环保行业周报：新能源就近消纳新机制发布全球气价涨跌互现-250914（14页）.pdf

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 公用事业 2025 年 09 月 14 日 新能源就近消纳新机制发布 全球气价涨跌互现 看好 申万公用环保周报(25/09/0825/09/12)相关研.

2025-09-19 14页 5星级

环保及公用事业行业周报：政策定调储能迎来产业空间和盈利空间双提升-250914（18页）.pdf

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。1 20252025 年年 0909 月月 1 14 4 日日 环保及公用事业环保及公用事业 行业周报行业周报 政策定调，政策定调，储能迎.

2025-09-19 18页 5星级

中德气候合作：2025中国应对欧盟碳边境调节机制：广东省政策路径探索报告（26页）.pdf

REPORTAPRIL 2025广东省政策路径探索中国应对欧盟碳边境调节机制中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索新气候研究所|2025 4月下载本报告https:/newclimate.org/resources/publications/https:/newclimate.org/resources/publications/navigating-cbamin-china-exploring-policy-pathways-forguangdong-province应对中国碳边境调节机制(CBAM)本作品根据知识共享署名-非商业性使用4.0国际许可协议授权，仅供非商业用途。NewClimate Institute 2025致谢致谢本报告是中德气候变化合作(SGCCC)国家自主贡献(NDC)实施项目的成果。该项目由德国联邦经济事务与气候行动部(BMWK)委托，作为国际气候倡议(IKI)的一部分，由德国国际合作机构(GIZ)有限责任公司联合中国国家气候变化战略与国际合作中心(NCSC)、新气候政策与全球可持续发展研究所(NCI)有限责任公司及气候分析(CA)有限责任公司共同实施。国际气候倡议(IKI)是德国联邦政府支持国际气候行动和生物多样性保护的重要工具之一。自2022年起，国际气候倡议(IKI)由德国联邦经济事务与气候行动部(BMWK)牵头实施，同时与德国联邦环境、自然保护、核安全与消费者保护部(BMUV)以及德国联邦外交部(AA)开展密切合作。本报告的完成得益于伊莎多拉王、拜福德曾、西蒙格斯和萨拉杰克逊富有洞察力的评审。我们还要感谢中国质量认证中心(CQC)广东分公司所提供的专业知识和贡献，以及德国联邦经济事务与气候行动部(BMWK)的弗朗齐斯卡维德迈尔和菲利普沃斯。探索广东省的政策路径作者作者Juliette de Grandpr 新气候研究所Norah Zhang 新气候研究所Mats Marquardt 新气候研究所设计设计Yogee Chandrasekaran 新气候研究所Polina Korneeva 新气候研究所编辑编辑Hyunju(Laeticia)Ock 新气候研究所宣传推广宣传推广Victoria Fischdick 新气候研究所免责声明免责声明本报告所表达的观点和假设仅代表作者的观点，不一定反映委托方的观点。本报告由国际气候倡议(IKI)资助。引用引用新气候研究所(2025)。应对中国碳边境调节机制(CBAM)：探索广东省的政策路径。可访问：https:/newclimate.org/resources/publications/navigating-cbam-in-china-exploring-policy-pathways-for-guangdong-province中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索新气候研究所|2025 4月为减轻碳边境调节机制(CBAM)的影响并保持全球贸易竞争力，广东省的企业和政策制定广东省的企业和政策制定者者应考虑：01 01 加快工业脱碳进程加快工业脱碳进程 广东省的生产商应着力降低工业生产及中国电力行业的排放强度，以减少碳边境调节机制(CBAM)相关成本，提升全球绿色竞争力。(1)钢铁行业：从以煤炭为基础的生产转向依托清洁能源和绿氢的电气化至关重要，尽管目前高昂的成本限制了其大规模应用。(2)铝行业：扩大可再生能源的使用至关重要，尽管对其他省份原生铝的持续依赖仍是一项挑战。广东省乃至中国范围内的政策制定者应提供有针对性的支持，帮助生产商提升其测量、报告与核查(MRV)流程的透明度和质量，以满足碳边境调节机制(CBAM)的要求。02 02 建立一个与碳边境调节机制(即欧盟碳排放交易体系)兼容的碳定价体系建立一个与碳边境调节机制(即欧盟碳排放交易体系)兼容的碳定价体系 广东省的政策制定者应使本地碳定价体系与欧盟碳排放交易体系(ETS)相衔接，确保碳收入留在省内，为绿色转型提供支持。最有效的策略是逐步强化区域和国家层面的碳排放交易体系，并逐步取消排放配额的免费分配。短期内，较高的国内碳价可能会降低出口至欧盟的产品所承担的碳边境调节机制(CBAM)成本，但可能会提高所有出口产品的生产成本，进而可能削弱中国商品在非欧盟市场的竞争力。从长远来看，与全球碳定价趋势保持一致，对于保障对欧盟以及可能采用类似政策的其他市场的出口具有重要意义。为应对碳边境调节机制(CBAM)可能给广东省生产商带来风险的相关担忧，欧盟政策制定欧盟政策制定者者应考虑：加强与受影响企业和地区的对话，在排放核算方法、核查标准以及脱碳路径等关键议题上达成共识。将碳边境调节机制(CBAM)的收入用于支持欧洲以外地区的气候行动，确保这些资金助力发展中经济体向低碳生产转型。加强在国际平台(如气候俱乐部)中的参与，以统一贸易商品中嵌入排放量的相关规则。执行摘要随着越来越多的国家实施激进的碳定价和边境调节措施，碳约束正日益重塑全球贸易。为强化其气候雄心，欧盟推出了碳边境调节机制(CBAM)，该机制对高排放进口产品征收碳成本，以防止碳“泄漏”即企业将高排放生产转移至气候法规较宽松的国家，从而规避碳成本。自2026年1月起，碳边境调节机制(CBAM)将进入新阶段，根据产品中的嵌入排放量，逐步要求进口商支付与欧洲生产商所面临的碳价相当的费用。在气候政策与贸易的交叉领域，碳边境调节机制(CBAM)使欧盟成为将贸易与气候目标相结合的先行者。然而，人们对其给国际贸易流动带来的影响仍存担忧，尤其是对高风险地区的生产商而言。主要担忧包括：他们认为属于机密的嵌入排放量数据的披露要求、收入分配的不确定性，以及与世界贸易组织(WTO)规则和“共同但有区别的责任”(CBDR)原则的一致性问题。本报告探讨了碳边境调节机制(CBAM)对中国出口第一大省、国内生产总值(GDP)最高的广东省出口导向型生产商的影响。广东省是碳边境调节机制(CBAM)涵盖的钢铁、铝等碳密集型工业产品加工和出口的核心枢纽。在初始阶段，得益于多元化的出口组合，广东省各行业受碳边境调节机制(CBAM)的影响将较为有限。2022年，该省出口总额达7930亿美元，而出口至欧盟的碳边境调节机制(CBAM)涵盖商品仅为20亿美元。CBAM财务义务的逐步履行及其初期有限的适用范围，进一步降低了其直接风险。碳边境调节机制(CBAM)的成本将由进口商承担，而进口商可能会将部分额外成本转嫁给欧盟消费者。然而，广东省的生产商尤其是钢铁、铝等高排放行业的生产商将面临更大压力。其影响程度将取决于出口产品的排放强度，这会使低排放生产商具备优势。随着碳边境调节机制(CBAM)扩大范围，将间接排放和更多行业(如塑料行业)纳入其中，且越来越多国家推出类似的碳边境调节措施，广东省生产商面临的压力将急剧上升。欧盟碳价的预期上涨可能会进一步给该省出口导向型产业带来压力。中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索新气候研究所|2025 4月尽管碳边境调节机制(CBAM)的成本和合规要求可能对广东省的出口竞争力构成挑战，但它们也为该省各行业引领低碳工业实践带来了机遇。与全球碳定价趋势保持一致并投资于低碳技术，不仅能降低碳边境调节机制(CBAM)相关成本，还能增强本地生产商对不断变化的国际贸易法规的适应能力，同时为绿色增长和创新创造机遇。广东省与欧盟之间采取合作方式，这对于减轻行政负担、建立互信以及促进更顺畅地融入全球碳定价格局至关重要。目录01 引言：碳边境调节机制(CBAM)背景与概况 11.1 欧盟引入碳边境调节机制(CBAM)的动因 21.2 碳边境调节机制(CBAM)与国际气候和贸易的联动 41.3 碳边境调节机制(CBAM)的关键要素 61.4 关于欧盟碳边境调节机制(CBAM)的常见问题 902 CBAM 相关性及准备度评估：广东省企业 152.1 广东省钢铁行业 162.2 广东省铝行业 172.3 广东省碳定价体系 182.4 CBAM 对广东生产商的相关性 212.5 影响碳边境调节机制(CBAM)对广东生产商影响的关键因素 2303 广东省政策路径 263.1 长期战略：转向与碳边境调节机制(CBAM)兼容的碳定价体系 273.2 中短期战略：降低排放强度与促进合作 2804 结论 32参考文献 35中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索新气候研究所|2025 4月图目录图1 碳边境调节机制(CBAM)法规关键要素概述 5图2 2022年广东省CBAM覆盖产品出口值 21图3 二级市场配额价格趋势：中国、广东及欧盟排放交易体系(2015-2023 年)22图4 碳边境调节机制(CBAM)影响因素概述 25表目录表1 欧盟碳边境调节机制(CBAM)覆盖的行业及排放 6表2 排放交易计划比较：中国、广东与欧盟 20缩略语表 BCA Border Carbon Adjustment|边境碳调节|BDI The Federation of German Industries|德国工业联合会|BF Blast Furnace|高炉|BMWK Federal Ministry for Economic Affairs and Climate Action|德国联邦经济事务与气候行动部|BOF Basic Oxygen Furnace|碱性氧气转炉|CAN Climate Action Network|气候行动网络|CBAM Carbon Border Adjustment Mechanism|碳边境调节机制|CBDR-RC Common but Differentiated Responsibilities and Respective Capabilities|共同但有区别的责任和各自能力|CCER China Certified Emission Reduction|中国核证减排量 CCUS Carbon Capture,Utilisation,and Storage|碳捕集、利用与封存|CQC China Quality Certification Center|中国质量认证中心|DIHK German Chamber of Commerce and Industry|德国工商大会|DRI Direct reduced iron|直接还原铁|EAF Electric Arc Furnace|电弧炉|EEA European Economic Area|欧洲经济区|ETS Emissions Trading System|碳排放交易体系|EU European Union|欧盟|GACC General Administration of Customs of the Peoples Republic of China|中华人民共和国海关总署|GEM Global Energy Monitor|全球能源监测机构|GIZ Deutsche Gesellschaft fr Internationale Zusammenarbeit GmbH(German Agency for International Cooperation)|德国国际合作机构|ICAP International Carbon Action Partnership|国际碳行动伙伴关系|IISD International Institute for Sustainable Development|国际可持续发展研究所|IKI Die Internationale Klimaschutzinitiative(International Climate Initiative)|国际气候保护倡议|IRA Inflation Reduction Act|通胀削减法案|MEE of China Ministry of Ecology and Environment of China|中国生态环境部|MRV Monitoring,Reporting,and Verification|监测、报告与核查|NBS of China National Bureau of Statistics of China|中国国家统计局|NCSC National Center for Climate Change Strategy and International Cooperation of China|中国国家气候战略中心|NDC Nationally Determined Contribution|国家自主贡献|NDRC National Development and Reform Commission of China|中国国家发展和改革委员会|PHCER Tan Pu Hui Certified Emission Reductions of Guangdong Province|广东省碳普惠核证减排量|SMEs Small and Medium-Sized Enterprises|中小企业|WRI World Resources Institute|世界资源研究所|WSA World Steel Association|世界钢铁协会|WTO World Trade Organisation|世界贸易组织|中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索21新气候研究所|2025 4月引言：碳边境调节机制(CBAM)背景与概况1.1 欧盟引入碳边境调节机制(CBAM)的动因 21.2 碳边境调节机制(CBAM)与国际气候和贸易的联动 41.3 碳边境调节机制(CBAM)的关键要素 61.4 关于欧盟碳边境调节机制(CBAM)的常见问题 9欧盟(EU)引入碳边境调节机制(Carbon Border Adjustment Mechanism,CBAM)以防止碳泄漏，取代了欧盟排放交易体系(EU Emissions Trading System,ETS)中此前针对面临碳泄漏风险行业的免费配额分配制度。这一转变对于增强欧盟排放交易体系的有效性、提升欧洲工业在实现新减排目标中的贡献至关重要。碳边境调节机制的推出使欧盟成为推动国际贸易与碳减排目标一致的先驱，确立了其他国家有望效仿的趋势。碳边境调节机制(CBAM)于 2023 年 10 月生效，但针对 CBAM 覆盖商品进口商的财务义务直至 2026 年 1 月才启动。2025 年的进一步立法及审查预计将明确具体实施细则，并评估 2026 年后机制覆盖范围扩展的可行性。为消除围绕碳边境调节机制的各类误区和误解，本报告对常见问题作出解答。1.1 欧盟引入碳边境调节机制(CBAM)的动因欧盟引入碳边境调节机制欧盟引入碳边境调节机制(CBAM)以确保欧盟气候政策的有效性。以确保欧盟气候政策的有效性。2019 年 12 月，欧盟通过了 2050 年气候中和目标(欧洲委员会，2019)。一年后，欧盟更新了其国家自主贡献(NDC)，设定了到 2030 年温室气体净排放量较 1990 年至少减少 55%的新气候目标。在此雄心提升的背景下，欧盟修订了其排放交易体系(ETS)，为所涵盖的行业(即电力、工业、欧洲内部航空和海运行业)设定了更高的减排目标。欧盟排放交易体系的新目标是到 2030 年温室气体排放量减少 62%(相较于 2005 年水平)。这转化为 2024 至 2027 年每年 4.3%、2028 至 2030 年每年 4.4%的更高线性减排因子。线性减排系数会逐年减少欧盟排放交易体系中的配额数量(总量上限)。在 2030 年后的时期维持更高的线性减排因子将导致所谓的“排放交易体系终局”(ETS endgame)，即到 2039 年 stationary sectors(固定设施部门)将不再有新配额(Pahle 等人，2023)。工业部门尤其受到这一更高减排目标的影响，因其迄今为止尚未对减排作出显著贡献。截至 2022 年，欧盟排放交易体系(EU ETS)覆盖的电力部门排放量较 2010 年减少 30%，而工业部门排放量仅下降 8%(欧洲环境署，2023)。这种情况主要源于体系内的配额分配方式：尽管欧盟较早引入电力部门配额拍卖机制，但工业部门仍以免费分配为主。然而，由于大部分配额免费发放，几乎不存在激励工业部门减排的价格信号。自欧盟排放交易体系(EU ETS)建立之初，为应对负面溢出效应，政策制定者采取了两类碳泄漏保护机制，以保障体系覆盖行业的竞争力。尽管碳泄漏的定义存在差异，但普遍认为，当企业将生产设施迁移至气候政策较宽松、成本更低的地区时，即发生碳泄漏。为应对直接影响，欧盟在排放交易体系中对被认定为面临碳泄漏风险的行业实行免费配额分配。识别风险行业的标准基于定量评估(聚焦贸易和排放强度)和定性评价，这在很大程度上是一项政治决策(欧盟，2003 年，第 10b 条)。为应对间接影响(碳价导致的电力成本上升)，欧盟允许成员国提供间接成本补偿。0143中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索新气候研究所|2025 4月为支持欧盟排放交易体系(EU ETS)中更新且更具雄心的减排目标落地，维持高水平免费配额分配已不可行。因此，欧洲立法者决定逐步取消免费配额分配，并引入碳边境调节机制(CBAM)作为防止碳泄漏的核心工具。CBAM 通过 2023 至 2025 年无财务义务的过渡期分阶段实施。从 2026 年起，进口商需为其进口商品中不断增加比例的隐含排放量付费，到 2034 年这一比例将达到 100%。由于欧盟工业同样需逐步取消免费配额，这确保进口商品 进而进口商 将面临与欧盟本土相同的碳价。2022年12月，欧盟完成了对第四阶段(2021-2030年)欧盟排放交易体系(EUETS)的修订，并于同日通过了碳边境调节机制法规(欧洲议会和欧盟理事会，2023年)。随着CBAM的引入，三套规则适用于工业部门，覆盖了2022年欧盟排放交易体系中37%的固定设施排放量：钢铁、水泥、铝、化肥和氢等行业被认定为面临碳泄漏风险，纳入碳边境调节机制(CBAM)覆盖范围。这些行业产生的排放量约占欧盟排放交易体系(EU ETS)覆盖的工业排放量的 工业排放量的 50%。炼油、玻璃、陶瓷、纸浆和造纸、有机化学品及聚合物等行业被认定为面临碳泄漏风险，但(尚未)纳入碳边境调节机制(CBAM)覆盖范围。这些行业产生的排放量约占欧盟排放交易体系(EU ETS)覆盖的工业排放量的 工业排放量的 45%。未被认定为面临碳泄漏风险且其免费配额分配应于 2030 年终止的行业。这些行业产生的排放量约占欧盟排放交易体系(EU ETS)覆盖的工业排放量的工业排放量的 5%。1.2 碳边境调节机制(CBAM)与国际气候和贸易的联动在国际层面，欧盟碳边境调节机制在国际层面，欧盟碳边境调节机制(CBAM)的引入引发了关于气候与贸易联动的广泛讨论。的引入引发了关于气候与贸易联动的广泛讨论。从一开始，欧洲绿色协议(European Green Deal)便将 CBAM 确立为防止碳泄漏、构建碳定价公平竞争环境的工具(欧洲委员会，2020 年)。在绿色协议谈判期间，欧盟三大机构(欧盟议会、欧盟委员会和欧盟理事会)关于 CBAM 的政治讨论主要围绕这一新工具的设计及其在欧盟内部的影响展开。外交影响和与第三国的互动未被列为优先事项(Feist 等人，2024 年)。与碳边境调节机制(CBAM)谈判同步，多项旨在应对气候与贸易联动问题的倡议应运而生。2021 年，德国在担任七国集团(G7)轮值主席国期间提出“气候俱乐部”(Climate Club)构想，成为其主导的最具影响力的项目之一(德国联邦政府，2023 年)。该倡议最初旨在创建一个协调碳定价机制与政策路径的论坛。随着 CBAM 作为监管工具的具体化，气候俱乐部的重点转向更广泛的工业脱碳对话平台。2023 年底，各国领导人在第 28 届联合国气候变化大会(COP28)上正式启动气候俱乐部，目前其成员已达 46 个。该机制初期聚焦于推进雄心勃勃且透明的气候变化减缓政策，包括就碳泄漏等溢出效应开展战略对话、推动产业转型(如制定水泥和钢铁行业的共同标准)，以及通过发起全球对接平台(Global Matchmaking Platform)加强国际合作与伙伴关系。2023 年，62 个国家发起气候贸易部长联盟(Coalition of Trade Ministers on Climate)，作为首个贸易与气候变化部长级论坛(气候贸易部长联盟，2023 年)。该联盟的原则聚焦于推动支持气候行动的贸易政策国际合作，以及多边主义的重要性。该联盟可促进全球“绿色贸易”议程的实施(Velasco，2022 年)。鉴于贸易约占全球二氧化碳排放量的四分之一，此类倡议对于填补当前多边规则的空白、创造激励措施以应对和减少贸易商品中的内含排放至关重要。凭借碳边境调节机制(CBAM)，欧盟成为首个对进口商品内含排放定价以防止碳泄漏的地区。英国紧随其后推出了本国的碳边境调节机制(UK CBAM，2027 年起实施)，预计其他国家也将效仿。然而，不同政策工具的协调对于防止其成为贸易壁垒至关重要。广东省政策路径探索5中国应对欧盟碳边境调节机制新气候研究所|2025 4月图1 碳边境调节机制(CBAM)法规关键要素概述实施时间表碳边境调节机制(CBAM)于 2023 年 10 月生效，过渡期内包括报告义务但不涉及财务义务。自 2026 年起，进口商须提交年度 CBAM 申报并购买 CBAM 证书方可进入欧盟市场。2026 年至 2034 年期间，碳边境调节机制(CBAM)将逐步落地实施，与相关行业免费配额的逐步取消进程保持同步。财务义务CBAM财务义务由以下因素决定：CBAM证书价格 该价格根据欧盟碳排放交易体系（EU-ETS）每周拍卖价格计算，并扣除在任何第三国已支付的碳价。受CBAM规管的排放 这些排放量由根据CBAM基准和CBAM因子调整后的隐含碳排放水平确定。CBAM因子反映了欧盟逐步停发免费配额的速度。CBAM基准基于排放强度，并反映了EU ETS中现行的基准。覆盖行业及排放范围碳边境调节机制(CBAM)初期主要关注直接排放，但欧盟计划将该机制扩展至间接排放。间接排放是指生产这些商品所用电能的产生过程中产生的排放。对间接排放的潜在扩展将取代欧洲内部对这些行业中间接碳成本的补偿。202920302031202620322027203320282034电力 聚合物 有机化学品 水泥 氢 钢铁 化肥 铝 202320242025Transitional phaseStart of financial obligation直接排放(2026 年起覆盖)直接排放(2026 年后潜在扩展)间接排放(2026 年起覆盖)直接排放(2026 年后潜在扩展)逐步停止EUETS免费配额分配及逐步引入CBAM注：退出EUETS免费配额分配的速度等于引入CBAM的速度97.50%逐步引入CBAM逐步退出EUETS免费配额分配202620252028202920272030203120322033203490w.5Q.59&.5%00H.5.5%5s.5a%2.5%0v中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索新气候研究所|2025 4月1.3 碳边境调节机制(CBAM)的关键要素在在 2026 至 至 2034 年期间，欧盟排放交易体系年期间，欧盟排放交易体系(EU ETS)中相关行业免费配额分配的逐步取消与中相关行业免费配额分配的逐步取消与碳边境调节机制碳边境调节机制(CBAM)的逐步引入同步进行。的逐步引入同步进行。CBAM 于 2023 年 10 月生效，过渡期内包括报告义务但不涉及财务义务。自 2026 年起，CBAM 机制将全面适用，逐步将国内生产的免费配额分配比例于 2034 年降至零，并使进口商品的 CBAM 义务于 2034 年达到 100%(欧盟，2003 年)。碳边境调节机制(CBAM)覆盖的排放类型及行业列于表 1。初期，CBAM 适用于大多数行业的直接排放，但欧盟计划未来将该机制扩展至所有行业的间接排放。间接排放是指生产这些商品所用电能的产生过程中产生的排放。这是一种连贯一致的政策路径，因为现有应对碳泄漏风险的机制不仅包括欧盟排放交易体系(EU ETS)免费配额分配，还包括针对电价中传递的温室气体排放成本所产生的间接排放成本的财务补偿措施。对间接排放的潜在扩展将取代欧洲内部对这些行业中间接碳成本的补偿。直接排放间接排放电力2026 年起纳入根据现行立法定于 2026 年起纳入，但若综合法案(见下文)中的新提案获颁布，将取消这一安排水泥2026 年起纳入2026 年起纳入钢铁2026 年起纳入2026 年后可能会被纳入化肥2026 年起纳入2026 年起纳入氢2026 年起纳入2026 年后可能会被纳入铝2026 年起纳入2026 年后可能会被纳入有机化学品2026 年后可能会被纳入2026 年后可能会被纳入聚合物2026 年后可能会被纳入2026 年后可能会被纳入表 1 欧盟碳边境调节机制(CBAM)纳入的行业及排放碳边境调节机制碳边境调节机制(CBAM)的财务义务基于两个因素：欧盟碳价和纳入的财务义务基于两个因素：欧盟碳价和纳入 CBAM 核算的排放量。核算的排放量。欧盟排放交易体系(EU ETS)每周拍卖价格决定了 CBAM 证书的价格。综合提案(Omnibus proposals)中的新第 21 条对该规则作出例外规定，明确 2026 年 CBAM 证书价格将基于 EU ETS 季度平均价格(欧洲委员会，2025b)。如果进口商能证明已在境外实际支付碳价，该成本可从 CBAM 义务中扣除。欧盟委员会于 2025 年 2 月发布的旨在简化 CBAM 的所谓综合提案提出，将“引入默认碳价，允许申报人在无法证明已实际支付碳价的情况下申请扣除”(欧洲委员会，2025b，第 24 页)。这些提案仍需通过共同立法程序确认方可成为欧盟法律。纳入碳边境调节机制(CBAM)核算的排放量由经 CBAM 基准和 CBAM 系数调整的内含排放水平确定。CBAM 系数反映了欧盟内部免费配额的逐步取消进程。该系数在 2026 年为 97.5%，2027 年为 95%，2028 年为 90%，2029 年为 77.5%，2030 年为 51.5%，2031 年为 39%，2032 年为 26.5%，2033 年为 14%，2034 年为 0%。CBAM 基准将用于调整欧盟排放交易体系(EU ETS)中的免费配额分配，其基于排放强度并反映 EU ETS 现行基准。隐含排放量的计算依据碳边境调节机制(CBAM)法规第7条及附件IV，其中对“简单商品”和“复杂商品”作出区分：“简单商品”指生产过程中仅使用隐含排放量为零的投入材料和燃料所生产的商品。“复杂商品”指除简单商品以外的商品，即生产过程中需要使用含有隐含排放量的投入材料和燃料的商品。附件IV列出了用于计算两类商品隐含排放量的公式。对于电力以外的商品，若“经授权的CBAM申报人无法充分确定实际排放量”，其隐含排放量将基于“默认排放量”计算。根据2025年2月发布的综合提案,这些默认值将设定为“可获取可靠数据的十个排放强度最高的出口国的平均排放强度”。此外，进口商可选择报告实际排放量或使用默认值，无需就此选择作出解释(欧盟委员会，2025b)。根据现行法规，自自2026年起，年起，CBAM覆盖商品的进口商需通过购买覆盖商品的进口商需通过购买CBAM证书履行义务。证书履行义务。根据综合提案,2026年产生的排放量对应的证书购买义务将于2027年启动(欧盟委员会，2025b)。所有进口商必须申请“经授权的CBAM申报人”资格(第5.1条)。欧盟委员会负责管理统一的CBAM注册系统，其中收录所有经授权的CBAM申报人、第三国运营商及设施的数据(第14条)。CBAM申报人须每年提交上一自然年度的CBAM申报表(第6.1条)，并交存与上一年度进口商品隐含排放量相等数量的CBAM证书。CBAM申报表必须包含以下信息(第6.2条)：上一公历年度内进口的每种商品的总数量，电力以兆瓦时为单位，其他商品以吨为单位；总隐含排放量，以每兆瓦时电力的二氧化碳当量吨数表示，或对于其他商品，以每吨每种商品的二氧化碳当量吨数表示；中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索98新气候研究所|2025 4月 经CBAM系数调整及扣除在境外已支付的任何碳成本后，需交存的CBAM证书总数；核查报告副本。成员国将在欧盟委员会管理的统一中央平台上向经授权的CBAM申报人出售CBAM证书(第20条)。1.4 关于欧盟碳边境调节机制(CBAM)的常见问题01 在境外支付的碳成本如何计入CBAM？根据碳边境调节机制(CBAM)法规，在原产国(即非欧盟国家)支付的碳价可从财务义务中扣除。然而，碳边境调节机制法规第9条强调，“仅当碳价已实际支付时，方可申请减免。”欧盟委员会在2025年2月发布的提案中，对这一规则的解释引入了一定灵活性：将范围扩展至包括在第三国支付的碳价(而非仅限原产国)，并允许使用默认碳价(欧盟委员会，2025b)。包括印度(Dev和Goswami，2024)和巴西(国际可持续发展研究所，2024)在内的部分国家批评称，CBAM可能损害其自主决定支持碳定价的政策组合的权利。然而，这一论点遭到反驳：各国可通过采取替代措施减少工业排放，从而降低CBAM项下的财务义务。从财务义务中扣除在第三国支付的碳价这一可能性，与中国的情况潜在相关，因为中国同时拥有全国性碳排放权交易体系(ETS)和多个区域性碳排放权交易体系。中国的全国碳排放权交易体系是一种基于强度而非总量管制与交易的制度，自2021年建立以来覆盖电力行业，目前正逐步纳入水泥和钢铁行业。这意味着，进口至欧盟的相关商品成本有可能被扣除。然而，中国全国碳排放权交易体系中的配额是免费分配的，因此碳价并未实际支付(国际碳行动伙伴组织，2024a)。因此，这些成本无法从CBAM义务中扣除。广东省碳排放权交易体系(Guangdong ETS)也以免费分配为主导原则(国际碳行动伙伴组织，2024c)。该区域性碳排放权交易体系属于总量管制与交易制度，覆盖电力、水泥、钢铁、石化、纺织、纸浆和造纸、陶瓷、交通(港口)及航空等行业。自第三阶段(2021年)起，部分行业的拍卖比例较低，但免费分配比例依然较高(航空业100%免费分配，陶瓷、港口和纺织业97%，其他行业96%，新进入者为6%(自2023年起)。在广东省碳排放权交易计划下产生成本的生产商，可能能够从其CBAM财务义务中扣除这些成本。值得注意的是，随着中国碳市场体系向更多行业扩展，区域性碳排放权交易体系预计将逐步调整并退出这些行业，因为同一行业不应同时被两种不同的体系覆盖。根据世界银行数据，截至2024年，已有75个国家实施了碳排放权交易体系(ETS)或碳税(世界银行，2024)。这些体系若要具备从CBAM义务中扣除成本的资格，必须证明相关成本已实际承担。CBAM的目标之一是通过鼓励所有国家采用碳价趋同的碳定价机制，帮助建立国际公平竞争环境，从而防止碳泄漏。部分国家已针对CBAM调整了国内碳定价工具，包括巴西、土耳其、以色列、日本、塞尔维亚、摩洛哥、越南、马来西亚或印度尼西亚等(GMK中心，2024)。在此背景下，设定雄心勃勃的排放总量上限并提高拍卖比例，可同时强化中国全国碳排放权交易体系和广东省碳排放权交易体系，同时让部分收入留存国内。1110中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索新气候研究所|2025 4月02 欧盟计划如何使用CBAM收入？CBAM 的目标是通过确保国内生产商与进口商处于公平竞争环境来避免碳泄漏，而非为欧盟创造收入。然而，收入再分配问题严重影响着全球对 CBAM 的看法。在初始阶段，CBAM 收入将维持在较低水平，主要用于支付实施过程中的巨额管理成本。根据CBAM 影响评估预测，到 2030 年，年均收入将达到 21 亿欧元(欧盟委员会，2021b)。由于免费配额逐步取消，欧盟排放交易体系(EU ETS)中 CBAM 覆盖行业通过额外拍卖预计产生的收入显著更高：每年 70 亿欧元。随着 CBAM 分阶段实施的加速，预计 2030 年后收入将进一步增加。根据欧盟委员会当前的“自有资源”提案，75%的 CBAM 收入将纳入欧盟预算，用于偿还“下一代欧盟倡议”的债务，而剩余 25%将分配给成员国(欧盟委员会，2021a)。这一提案已获得预算委员会批准，但尚未得到欧盟理事会认可(欧洲议会，2023)。预计在欧盟委员会的新周期内将重新讨论这一问题。值得注意的是，欧盟在国际合作上的支出已远远超过其通过 CBAM 产生的收入。尽管预计初始收入较低，但将收入保留用于欧盟内部的提案已损害了欧盟的声誉，批评者指责其以牺牲全球南方国家为代价推行保护主义(Hbner，2021)。总体而言，支持将收入用于欧盟外部再分配的论点胜过反对意见(Marcu 等，2024)。例如，多个组织呼吁欧盟将 CBAM 收入用于欧盟外部，以巩固该机制的合法性并反驳保护主义指控。2021 年，欧洲非政府组织联盟签署联合声明，呼吁欧盟将所有收入指定用于资助外部气候行动(欧洲气候行动网络，2021)。印度科学与环境中心最近也支持这一呼吁(Dev 和 Goswami，2024)。在即将举行的 CBAM 收入使用谈判中，欧盟需要在国内和国际对 CBAM 收入使用的期望之间取得平衡。03 与CBAM相关的行政负担有多高？在欧盟及其成员国内，监管 oversight 由欧盟委员会、国家主管部门和海关当局负责。欧盟海关机构负责收集和分享相关进口数据，以核实进口商是否符合 CBAM 报告义务。自 2005 年欧盟排放交易体系(EU ETS)引入以来，欧盟境内企业需报告其经核实的二氧化碳排放量。对于作为 CBAM 申报人承担主要责任的进口商而言，CBAM 的引入可能带来显著的行政负担，尤其是对中小企业(SMEs)而言。欧盟委员会在 2025 年 2 月发布的综合提案中回应了这些担忧。尽管原始法规实际上未包含 CBAM 豁免条款，但委员会目前提议引入每年每个进口商 50 吨的门槛值，从而豁免 90%的进口商，同时将超过 99%的隐含排放量保留在 CBAM 范围内(欧盟委员会，2025a)。在过渡期内，CBAM 申报人负责提交季度报告，并从 2026 年起提供年度 CBAM 申报表，以及购买和交存 CBAM 证书。行业协会指出，行政负担显著，尤其是由于收集 CBAM 数据和提交 CBAM 报告的复杂性。他们认为，行政成本可能“超过交付成本或二氧化碳价格”(BDI 和 DIHK，2024，第 4 页)。为简化程序，欧盟委员会目前提议，隐含排放量的计算可基于默认值或经认可核查机构验证的实际值。默认值的使用无需验证(欧盟委员会，2025b)。碳边境调节机制(CBAM)法规包含对未遵守报告要求的处罚规定，这些处罚与排放交易体系(ETS)指令中的规定一致，以确保国内生产商与进口商受到平等对待。过渡期结束后，CBAM 申报人每未报告一吨排放量将被处以 100 欧元的罚款，并承担购买相应数量 CBAM 证书的义务。对未经授权的进口商将适用更严厉的处罚(第 26 条)。04 欧盟的碳边境调节机制(CBAM)是否符合世界贸易组织(WTO)规则？包括南非(Rumble 和 Gilder，2023)和中国(Hbner，2021)在内的一些国家，已对欧盟碳边境调节机制(CBAM)与世界贸易组织(WTO)规则的兼容性表示担忧。更具体地说，这一担忧聚焦于世界贸易组织关于歧视性待遇的核心原则。对于欧盟而言，在设计碳边境调节机制(CBAM)时确保其符合世界贸易组织(WTO)规则，对维护其合法性和国际认可度至关重要，尤其是对德国等高度依赖出口的成员国而言。为遵守 WTO 标准，CBAM 必须不给予国内生产商优惠待遇，也不对特定国家构成歧视。为解决这些问题，欧盟设计了一套与欧盟排放交易体系(EU ETS)相呼应的制度，确保进口商与国内生产商面临同等规则和财务义务：CBAM 证书价格与欧盟排放交易体系的每周拍卖价格一致，在境外实际支付的碳价可从 CBAM 义务中扣除，且 CBAM 考虑实际隐含排放量值，从而降低已减排企业的成本。这种“镜像设计”的一个不足领域是收入使用。在欧盟排放交易体系中，部分拍卖收入会通过创新基金等渠道返还给能源密集型产业，但 CBAM 缺乏这一机制。从理论上讲，可通过欧盟对国际气候融资的贡献(部分资金来自欧盟排放交易体系收入)为类似措施提供资金。目前 WTO 尚未就 CBAM 的合规性作出正式裁决，预计此类裁决还需数年时间。随着多个国家效仿欧盟实施类似措施，碳约束贸易正成为新的现实，需要在未来的国际贸易规则中加以应对。1312中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索新气候研究所|2025 4月05 欧盟的碳边境调节机制(CBAM)是否符合“共同但有区别的责任和各自的能力”(CBDR-RC)原则？发展中国家已对碳边境调节机制(CBAM)与“共同但有区别的责任和各自的能力”(CBDR-RC)原则的兼容性表示担忧，因为CBAM对发达国家和发展中国家施加了相同的义务。“共同但有区别的责任和各自的能力”原则是联合国气候变化框架公约(UNFCCC)及其后续实施文件(如京都议定书和巴黎协定)中确立的核心原则。公约第3.1条规定，“各缔约方应在公平的基础上，根据其共同但有区别的责任和各自的能力，为人类当代和后代的利益保护气候系统。因此，发达国家缔约方应率先应对气候变化及其不利影响”。发展中国家批评称，欧盟在历史上已消耗了全球碳预算的很大一部分，如今却在施加新的负担。根据欧盟的说法，其2030年国家自主贡献(NDC)的大幅提高将使其能够在应对气候变化中发挥领导作用(欧盟委员会，2020)，而通过引入碳边境调节机制(CBAM)，欧盟排放交易体系(EUETS)实现更高目标才具有可行性。此外，CBAM的目标是在国际市场上竞争的企业，而非国家，其覆盖的特定产品基于“自身特性”进行评估。因此，CBAM符合里约宣言(1992年)提出的污染者付费原则。例如，碳足迹较低且国内碳成本较高的企业将承担更低的CBAM成本。从长远来看，如果所有国家都按照巴黎协定减少排放，类似CBAM的措施将不再必要。对欧盟而言，风险很高：如果想有效利用CBAM建立全球公平竞争环境，就需要与发展中国家合作。收入再分配问题不影响该机制本身的设计，似乎是与发展中国家合作的最便捷途径。06 汽车等制成品是否在 CBAM 覆盖范围内？碳边境调节机制(CBAM)仅适用于碳密集型原材料和基础商品(水泥、电力、化肥、钢铁、铝和氢)，以及极少数下游产品(如螺丝)，但不适用于汽车等成品。中国生产并进口至欧盟的汽车所用钢材不在CBAM覆盖范围内。CBAM法规预计未来将把覆盖范围扩展至其他面临碳泄漏风险的下游商品。欧盟委员会关于纳入更多下游产品的初步评估预计于2025年底发布。欧洲绿色协议要求所有行业大规模减排，欧盟已对成品实施更严格的法规和标准(这些标准同样适用于进口至欧盟的产品)，如电池法规和可持续产品生态设计法规。因此，不能排除欧盟未来对其他产品采取类似碳边境调节措施的可能性。07 脱碳电力系统预计将如何在 CBAM 中发挥作用？电力部门的脱碳对于确定碳边境调节机制(CBAM)对各国的长期影响具有重要作用。从中长期来看，中国电力部门的脱碳将降低中国对欧盟出口产品的隐含排放量，从而减少根据CBAM需承担的财务义务。碳边境调节机制(CBAM)的当前覆盖范围包括在计算总隐含排放量时纳入电力、水泥和化肥行业的间接排放。一项实施法案就如何计算与电力相关的排放提供了指导(欧盟，2023)。到2026年，欧盟委员会将审查是否将范围扩大至钢铁、铝和氢行业的间接排放。这一扩展可能需要取代部分欧盟成员国目前为这些行业提供的间接成本补偿。2026年对间接排放(尤其是铝行业)的潜在扩展，将与中国密切相关。在CBAM排放计算中，若存在直接技术连接或电力购买协议，则有可能核算实际间接排放。欧盟委员会明确指出，“基于市场的特定排放因子(例如通过原产地保证或绿色证书确定)不得用于证明实际排放因子的使用”(欧盟委员会，2024a，第32页)。08 世界其他地区是否在引入类似机制？欧盟已在碳边境调节方面率先行动，但其他国家也在跟进。英国正着手建立与欧盟 CBAM 紧密对接的体系，计划于 2027 年生效(英国能源安全与净零排放部，2023)。2023 年，美国国会讨论了四种类型的边境碳调节(BCA)工具(世界资源研究所，2023)。加拿大也在探索此类工具(加拿大政府，2021)，澳大利亚则在其碳泄漏审查框架下评估 CBAM 的可行性，尤其针对钢铁和水泥行业(澳大利亚政府，2023)。这意味着碳约束贸易将成为常态，而非例外。随着多个国家采取类似措施，全球贸易面临日益分化或分裂的高风险。为避免贸易碎片化，协调规则至关重要，尤其是与碳核算以及监测、报告和验证(MRV)系统相关的规则。国际可持续发展研究所(IISD)强调，需就贸易流覆盖范围、地理范围与豁免、排放范围、隐含排放计算方法、境外碳价抵扣规则及收入使用等关键设计要素开展国际合作。关于原则和规则的国际共识可减轻进口商的行政负担，并助力聚焦边境碳调节措施(BCAs)的核心目标：遏制碳泄漏、推动全球生产流程脱碳、营造公平竞争环境(Cosbey,Aaron;Barauskait,2023)。这凸显了国际贸易与气候论坛的重要性，以及就这些议题交流理念和经验的必要性。在共同利益的驱使下，各国应致力于为这些交流作出建设性贡献，以寻求共同解决方案。事实上，这一国际趋势不仅适用于边境碳调节措施，还涉及其他类型的政策工具，如清洁燃料标准、绿色采购标准或无毁林产品法规。这些措施影响建筑材料、汽油和柴油、林产品等商品，是各国政府应对碳泄漏及其他环境危害压力的回应。1514中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索新气候研究所|2025 4月09 欧盟的碳边境调节机制(CBAM)与美国通胀削减法案(IRA)有何区别？欧盟的碳边境调节机制(CBAM)与美国通胀削减法案(IRA)在理念和机制上存在显著差异。欧盟 CBAM 聚焦于通过对气候政策宽松国家的进口产品施加成本，防止碳泄漏，确保欧盟生产商在欧盟排放交易体系(EU ETS)下面临不断上涨的碳价时，不会在欧盟市场上处于不利地位。相比之下，通胀削减法案侧重于国内投资，通过提供大量补贴和税收抵免，鼓励清洁能源开发、电动汽车普及和全行业能效提升。CBAM 旨在营造公平竞争环境，而通胀削减法案则通过财政激励推动美国经济转型。通胀削减法案还包含支持绿色就业发展和解决环境正义问题的条款。这些差异反映了欧盟与美国在气候政策上截然不同的政治和经济背景。CBAM 相关性及准备度评估：广东省企业2.1 广东省钢铁行业 162.2 广东省铝行业 172.3 广东省碳定价体系 182.4 CBAM 对广东生产商的相关性 212.5 影响碳边境调节机制(CBAM)对广东生产商 影响的关键因素 23 021716中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索新气候研究所|2025 4月广东省是中国最重要的经济和工业强省之一。广东省是中国最重要的经济和工业强省之一。凭借其庞大的工业基础，广东在电子、纺织和机械制造等关键领域领先全国。该省拥有中国最高的 GDP，2023 年超过 1.83 万亿美元(新华社，2024 年)。广东战略位置毗邻中国南海，具备通往国际市场的便利条件，这增强了其出口能力，并巩固了其作为中国经济枢纽的地位。2022 年，该省出口额达 8000 亿美元，占中国出口总额的 23%(海关总署广东分署，2023a；海关总署，2024 年)。欧盟是广东的前四大出口目的地之一，出口额达 1070 亿美元，其他主要目的地包括中国香港、美国和东盟国家(海关总署广东分署，2023b)。在广东省被欧盟 CBAM 法规覆盖的所有商品中，钢铁和铝行业面临的风险最高。2.1 广东省钢铁行业中国拥有全球最大的钢铁生产能力，超过 10 亿吨，占全球粗钢产量的一半以上(世界钢铁协会，2023 年)。排名前五的产钢省份 河北、江苏、山东、辽宁和山西 合计占中国粗钢产量的一半(中国国家统计局，2023 年)。2023 年，广东在中国钢铁产品产量中位列年，广东在中国钢铁产品产量中位列第六，粗钢产量位列第八第六，粗钢产量位列第八(AskCI，2024 年年)。其庞大的生产能力、强劲的需求以及在国内和全球市场中的战略地位，凸显了它在钢铁行业中的重要性。在碳边境调节机制(CBAM)框架下，广东省的生铁出口量极少，粗钢出口占比 5%，加工钢铁产品出口占比 95%。该省不出口烧结矿、铁合金或直接还原铁(DRI)。2023 年，广东省粗钢产量为 3690 万吨，钢铁产品产量为 6320 万吨，其中约 3%出口至欧盟(中国国家统计局，2023 年)。建筑用钢是广东省产能最大的钢铁产品，占全省钢铁总产能的 50%以上。2022 年，广东省有 34 家建筑用钢生产企业，包括 5 家长流程生产企业(以铁矿石为原料生产原生钢)和 29 家短流程生产企业(利用废钢回收炼钢)，年总产能约为 2850 万吨。中国钢铁行业的二氧化碳排放主要源于对化石燃料(尤其是煤炭)的重度依赖，煤炭是其主中国钢铁行业的二氧化碳排放主要源于对化石燃料(尤其是煤炭)的重度依赖，煤炭是其主要能源来源。要能源来源。目前，中国 90%的炼钢产能采用高炉-转炉(BF-BOF)工艺，该工艺依靠煤炭衍生的焦炭运行。中国占全球 BF-BOF 炼钢产能的 59%，其排放量占全球钢铁行业排放量的 60%以上(Jie 等人，2021 年；Domenech 等人，2022 年；Swalec 和 Grigsby Schulte，2023 年)。如果由可再生能源供电，电弧炉(EAF)则提供了一种可持续的替代方案。电弧炉可处理废钢或由绿氢等零碳原料制成的直接还原铁(DRI)(新气候研究所，2024 年)。中国旨在 2030 年前实现钢铁行业的二氧化碳排放达峰，这与最新国家自主贡献(NDC)中概述的整体经济目标一致。为支持这一目标，广东省在其二氧化碳达峰实施方案(广东省人民政府，2023 年)中为钢铁行业设定了具体目标。该方案目标是到 2030 年，高炉-转炉(BF-BOF)炼钢的碳强度较 2020 年水平降低 8%以上，重点推进非高炉炼铁、氢冶炼和碳捕集利用与封存(CCUS)技术的进步，同时鼓励利用电弧炉(EAF)进行废钢回收。顺应这些目标，作为广东领先生产商的宝钢湛江，于 2023 年 12 月投产了中国最大的氢基直接还原铁(DRI)工厂，年产能达 100 万吨。据该公司称(宝武钢铁，2023 年；Tenova，2024 年)，这家直接还原铁工厂设计为使用富氢天然气，与传统高炉工艺相比，至少可减少 50 万吨二氧化碳排放。1918中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索新气候研究所|2025 4月2.2 广东省铝行业中国作为全球最大的铝生产国，2023 年原铝产量达 4200 万吨，占全球原铝产量的 59%(国际铝业协会，2024 年)。广东省是中国第三大铝生产省份，与山东、河南两省一起，三大产铝省份的铝产量占全国总产量的近一半(中国国家统计局，2023 年)。2023 年，广东省生产了 570 万吨铝，其中约 6%出口至欧盟，占中国铝总产量的 9%(中国国家统计局，2023 年)。广东的铝行业主要由加工企业组成，在上游活动(如铝土矿开采、氧化铝生产或铝冶炼)中的参与有限。广东拥有 4,785 家铝相关企业，占中国此类企业总数的五分之一。作为广东南部主要城市的佛山是中国最大的铝产业中心，拥有 2,590 家铝相关企业以及中国十大铝厂中的五家(凤池，2023 年)。原铝生产完全依赖电解工艺，这意味着铝行业的排放与电力结构密切相关。原铝生产完全依赖电解工艺，这意味着铝行业的排放与电力结构密切相关。从全球范围来看，该行业 60%的排放为电力消费产生的间接排放，而当前欧盟的 CBAM 法规尚未覆盖这些排放(国际铝业协会，2024 年)。2022 年，中国铝行业耗电量占全国总电量的 6%以上，每年导致约 5.5 亿吨二氧化碳排放。这些排放中超过 75%来自专门用于铝电解的燃煤电力，尤其是铝生产商运营的自备电厂(Yang，2021 年；Yin 和 Tang，2024 年)。铝行业中非电力相关排放的主要来源包括燃料燃烧、冶炼阳极消耗、辅助原料和运输。由于成本高昂、需要改造以及大量的前期投资，惰性阳极和碳捕集利用与封存(CCUS)等技术在 2030 年前不太可能被广泛应用。因此，电气化和向绿氢转型是近期最可行的脱碳路径。此外，提高铝回收率可以显著减少排放。改善废钢分拣和防止消费前废钢损失是关键措施。再生铝仅需初始提取和加工所需能源的 5%(国际铝业协会，2021 年；Al-Alimi 等人，2024 年)。中国政府发布了铝行业脱碳专项行动计划，目标是到 2025 年将该行业可再生能源使用比例提升至 25%以上，并将再生铝产量增至 1150 万吨(国家发展和改革委员会，2024b)。截至 2023 年底，该行业已实现平均 24.4%的可再生能源使用率，接近国家目标。广东省为铝电解行业设定了具体目标，2024 年绿色电力消费占比达 29.5%，2025 年达 30.56%(国家发展和改革委员会，2024a)。然而，目前尚不清楚这一进展是源于新增可再生能源装机容量，还是将现有产能重新分配至该行业。如果 CBAM 在 2026 年后扩展至覆盖铝行业的间接排放，单纯将可再生能源重新分配至该行业将不计入内含排放的计算，因为重新分配不会改变中国的平均电力结构。欧盟 CBAM 的义务计算基于国家电力结构，除非存在直接技术连接或电力购买协议，否则单个企业向可再生能源的转型将不被考虑。2.3 广东省碳定价体系在广东，中国国家排放交易体系(ETS)与广东试点 ETS 并行运行，各自覆盖不同行业。广东试点 ETS 于 2013 年启动，最初覆盖钢铁、石化、电力、水泥、造纸和国内航空等行业。2020 年，随着全国碳排放权交易体系的推出，广东的电力行业被纳入国家体系。2024 年，钢铁、水泥和电解铝行业纳入国家 ETS 的计划公布，广东这些行业的实体将逐步从区域体系过渡到国家体系。2023 年，广东试点 ETS 扩展至覆盖陶瓷、港口和数据中心。机场和排放量超过特定阈值的纺织企业也将被覆盖，但参与仍为自愿。只有年排放量超过 1 万吨二氧化碳或年能耗超过 5000 吨标准煤的企业才会被纳入广东试点 ETS。2023 年，符合条件的企业达 391 家，覆盖该省 40%的排放量(国际碳行动伙伴组织，2024c)。广东是中国少数几个公布年度绝对排放上限的试点地区之一，该上限设定了体系内允许的排放限值。在这个年度上限内，政府预留一部分配额用于新进入者和维持市场稳定。在电力行业移交国家排放交易体系(ETS)之前，2019 年和 2020 年的排放上限设定为 4.65 亿吨二氧化碳，其中包括 2700 万吨预留配额。2023 年，排放上限为 2.97 亿吨二氧化碳，其中 1400 万吨被分配为预留配额(广东省人民政府，2024 年)。在广东试点排放交易体系(ETS)中，配额主要通过免费分配，小部分通过拍卖分配。免费配额根据行业不同，采用“祖父法”或“基准法”进行分配。截至 2023 年，钢铁、石化、水泥和造纸行业的免费分配比例为 96%。航空行业获得 100%的免费配额，而陶瓷、港口、数据中心和纺织行业的免费分配比例为 97%。新进入该体系的企业仅获得 6%的免费配额。此外，广东试点 ETS 进行的拍卖次数有限。最近一次拍卖于 2020 年 4 月举行，以 3.98 美元的价格售出了 40 万份配额。广东二级市场的碳价约为 10 美元。2023 年，该省碳排放配额交易总量达 2.24 亿吨二氧化碳，总交易额为 9.23 亿美元，这两项数据均位居中国区域碳市场首位(广州日报，2024 年)。中国在国家层面建立了中国核证自愿减排量(CCER)机制，而广东则实施了自己的碳普惠核证减排量(PHCER)计划。这两个计划都允许排放抵消。覆盖实体可将抵消信用用于其年排放量的 10%以内。每个实体使用的抵消信用中至少 70%必须来自广东境内。符合条件的项目必须主要专注于减少二氧化碳和甲烷排放，最低要求超过 50%。2120中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索新气候研究所|2025 4月中国国家排放交易体系(ETS)广东试点排放交易体系(ETS)欧盟排放交易体系(ETS)运行起始时间2021 年2013 年2005 年行业覆盖范围-电力行业-工业(钢铁、水泥、电解铝)将于 2024-2026 年纳入-国内航空-钢铁-水泥-造纸-石化-数据中心、陶瓷、港口(自 2024 年起)-电力-工业(炼油、钢铁、铝、金属、水泥、石灰、玻璃、陶瓷、纸浆、纸张、纸板、酸类及大宗有机化学品)-欧盟境内航空-海运(自 2024 年起)-建筑和道路运输将纳入 2027 年启动的第二套排放交易体系(“ETS 2”)配额上限动态上限：为所有个体实体自下而上分配的配额总和 2021 年和 2022 年的年度上限约为 50 亿吨二氧化碳当量由广东省政府每年设定绝对排放上限 2023 年上限为 2.97 亿吨二氧化碳当量目标是到 2030 年较 2005 年水平减排 62%根据 2023 年 ETS 修订，2024 年上限为 13.86 亿吨二氧化碳当量配额分配方式通过可交易的绩效标准(基准法)免费分配免费分配(基准法和祖父法)，占比 95-97%拍卖分配，占比 3-5 23 年制造业约 50%的配额为免费分配(德国环境、自然保护与核安全部，2024 年)仅电力行业通过拍卖分配，工业、航空、航运等行业基于特定行业绩效基准免费分配-碳边境调节机制(CBAM)覆盖行业的免费分配将逐步取消覆盖的温室气体二氧化碳 未来工业行业：-水泥和钢铁行业覆盖二氧化碳-电解铝行业覆盖二氧化碳和全氟化碳(CF4 和 C2F5)二氧化碳二氧化碳、氢氟碳化物(HFCs)、氧化亚氮(N2O)、全氟化碳(PFCs)、六氟化硫(SF6)CBAM 覆盖行业：-所有 CBAM 商品覆盖二氧化碳-部分化肥产品覆盖氧化亚氮-铝制品覆盖全氟化碳2023 年配额价格二级市场均价 68.35 元人民币(9.65 美元)二级市场均价 75.01 元人民币(10.58 美元)二级市场均价 83.47 欧元(90.25 美元)拍卖均价 83.24 欧元(90.00 美元)收入情况中国国家 ETS 不产生收入，因企业间为相互交易累计总收入 8.155 亿元人民币(1.151 亿美元)(国际碳行动伙伴组织，2024c)累计总收入 1840 亿欧元(2060 亿美元)(国际碳行动伙伴组织，2024b)灵活性措施：允许碳抵消中国核证自愿减排量(CCER)中国核证自愿减排量(CCER) 碳普惠核证减排量(PHCER)不允许表 2 排放交易计划比较：中国、广东与欧盟Source:(ICAP,2024b,2024c,2024a).2.4 CBAM 对广东生产商的相关性尽管广东省出口大量欧盟 CBAM 覆盖的钢铁和铝产品 2022 年出口额近 20 亿美元 但与该地区的总出口量和工业产量相比，这一暴露程度相对较低。欧盟并非广东的主要市场。在广东出口的 CBAM 法规附件 I 所列的所有产品中，只有约 10%销往欧盟。该省向东南亚、日本和韩国等其他地区的出口量要大得多，其钢铁出口仅 8%、铝出口仅 14%面向欧盟(图 2)。此外，这些 CBAM 覆盖产品仅占广东高度多元化出口组合的一小部分，其出口主要以电视、手机、鞋类、玩具和灯具等产品为主 这些产品均不属于欧盟 CBAM 的覆盖范围(Jiang 等，2023)。作为中国人口最多、国内生产总值(GDP)最高的省份，广东除了出口之外，还生产大量工业产品用于国内消费。2023 年，广东生产的粗钢和钢铁制品中，仅有约 3%出口到欧盟，而图2 2022年广东省CBAM覆盖产品出口值Source:General Administration of Customs of the Peoples Republic of China(GACC).钢铁铝水泥化肥电力氢气总出口额对欧盟出口额铝产品(出口到欧盟的)这一比例为 6%。这凸显出广东大部分工业产出是服务于国内市场以及其他省份的，流向欧盟、因而受碳边境调节机制(CBAM)影响的份额相对较小。广东的制造业，尤其是钢铁和铝行业，整体而言属于高排放密集型产业，不过不同企业的广东的制造业，尤其是钢铁和铝行业，整体而言属于高排放密集型产业，不过不同企业的排放水平差异较大，从最清洁到排放最严重都有。排放水平差异较大，从最清洁到排放最严重都有。尽管碳边境调节机制(CBAM)覆盖的行业在广东整体出口组合中占比较小，但碳强度最高的企业，比如那些依靠传统高炉炼钢的企业，将2322中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索新气候研究所|2025 4月图 3 二级市场配额价格趋势：中国、广东及欧盟排放交易体系(2015-2023 年)Source:ICAP.4080120美元/吨02015201820212024欧盟排放交易体系广东试点排放交易体系中国全国性排放交易体系面临与 CBAM 相关的巨额成本。然而，只有当一家企业的二氧化碳排放强度超过欧盟平均水平时，才会在欧盟市场面临竞争劣势。采用先进清洁技术、排放强度低于欧盟平均水平的企业，则不会产生 CBAM 成本，还有可能在欧盟市场获得竞争优势，比如广东湛江具备氢气应用条件的直接还原铁(DRI)工厂。广东的碳价信号仍显著低于欧盟(图 广东的碳价信号仍显著低于欧盟(图 3)。)。国家碳排放交易体系(ETS)目前仅覆盖电力行业，而广东的碳排放交易体系覆盖少数制造业部门(钢铁、水泥、石化、造纸、陶瓷、纺织)。然而，在这两种体系中，配额均为免费分配，不太可能提供符合碳边境调节机制(CBAM)抵扣要求的有效价格信号。即便得到认可，中国国内较低的碳价也仅能小幅 降低与 CBAM 相关的成本。2.5 影响碳边境调节机制(CBAM)对广东生产商影响的关键因素碳边境调节机制(CBAM)的实施给广东生产商带来了挑战与机遇，他们需在不断变化的全球碳法规环境中寻找出路。如图图 4 所示，企业受 CBAM 影响的程度由六个关键因素决定。其中一些因素与欧盟 CBAM 的设计相关 这一政策仍处于初始实施阶段，具有动态性；另一些则源于出口企业自身的特点及其所在地区的环境。理解这些因素对于制定有效的应对策略、降低风险并把握潜在机遇至关重要。碳边境调节机制碳边境调节机制(CBAM)的财务义务将在的财务义务将在2026年至年至2034年间逐步增加，其价格信号的强度由年间逐步增加，其价格信号的强度由CBAM因子决定。因子决定。初期，该机制对广东生产商的影响相对有限，因为商品进口商只需为经CBAM因子调整后的部分排放量付费，而欧盟本土生产商仍能从欧盟排放交易体系(ETS)的大量免费配额中获益。然而，到2034年碳边境调节机制全面实施后，国内外生产商都将被要求支付全额碳价，这会使价格信号更为强烈，同时增加广东生产商的财务义务。随着碳边境调节机制随着碳边境调节机制(CBAM)法规覆盖更多产品，相关的财务义务预计会增加。法规覆盖更多产品，相关的财务义务预计会增加。由于CBAM在初始阶段仅覆盖6类商品，约占欧盟排放交易体系(ETS)所涵盖工业排放量的50%，因此预计该机制会进一步发展，以有效防止大多数相关商品(如塑料)的碳泄漏。若碳边境调节机制若碳边境调节机制(CBAM)的排放范围扩展至间接排放，成本将大幅上升，对铝行业而言的排放范围扩展至间接排放，成本将大幅上升，对铝行业而言尤其如此。尤其如此。当前的CBAM法规仅覆盖钢铁和铝行业的直接排放，而将电力生产产生的间接排放排除在外，无论电力来源如何。这种做法虽能涵盖钢铁行业的大部分内含排放高炉的焦炭消耗是该行业的主要排放源，但却忽略了铝生产中超过60%的排放量，这些排放来自电力使用。在中国，铝生产商65%的电力来自自备电厂，仅铝电解环节就消耗了全国近9%的煤电(全球能源监测，2021；Yang，2021)。随着更多经济体实施类似的碳边境调节措施，广东出口商在碳排放方面的财务义务预随着更多经济体实施类似的碳边境调节措施，广东出口商在碳排放方面的财务义务预计会增加。计会增加。欧盟并非唯一通过碳边境调节机制(CBAM)应对国内碳定价相关碳泄漏问题的地区。英国已宣布计划在2027年前推出自己的CBAM，对来自排放法规较宽松国家的高碳商品进口征收关税。同样，澳大利亚(澳大利亚政府，2023)、加拿大(加拿大政府，2021)、美国(Rasool、Sanam；Reinsch、William Alan；Denamiel，2024)和土耳其(Weise，2021)也在考虑引入CBAM，相关政府正就此展开讨论。这些进展表明，越来越多的司法管辖区可能效仿欧盟，通过边境调节措施使国际贸易与碳减排目标保持一致。因此，高排放生产体系的经济风险可能会增加，因为广东更大比例的出口市场将受到碳边境调节的影响，这凸显了当下采取主动准备措施的必要性。广东省政策路径探索25新气候研究所|2025 4月24中国应对欧盟碳边境调节机制CBAM分阶段实施产品覆盖范围排放强度排放范围覆盖适用碳价实施边境调节措施的国家碳边境调节机制(CBAM)影响因素【利益相关者研讨会：欧盟碳边境调节机制(CBAM)对广东省的影响，2024年10月29日，中国广州。】China.图4 碳边境调节机制(CBAM)影响因素概述影响欧盟进口商碳边境调节机制影响欧盟进口商碳边境调节机制(CBAM)成本的另一个因素是欧盟排放交易体系成本的另一个因素是欧盟排放交易体系(ETS)的碳价以及出口国的碳价(如有)。的碳价以及出口国的碳价(如有)。市场分析师预测，到2030年，欧盟ETS的配额价格可能高达210美元，较2024年的约95美元大幅上涨(Pahle，2024)。随着欧盟ETS碳价上涨，欧盟生产商面临的与排放相关的生产成本上升，因此需要进口商承担更高的CBAM成本以维持公平竞争环境。鉴于欧盟ETS设定的雄心勃勃的配额上限，欧盟内部的碳价远高于广东等地区，这些地区的碳价仍处于较低水平，且往往与欧盟标准不一致。同时，若广东通过设定更具雄心的目标并减少免费配额来强化其碳定价机制，理论上可以保留一部分原本会流向欧盟的收入。生产商的排放强度是碳边境调节机制生产商的排放强度是碳边境调节机制(CBAM)财务义务的关键决定因素，因为财务义务的关键决定因素，因为CBAM直直接针对从第三国进口商品的内含排放。接针对从第三国进口商品的内含排放。因此，缓解CBAM对广东生产商影响的最有效策略之一是降低其生产体系的排放强度。排放量的任何减少都直接意味着所需的CBAM证书减少，从而降低成本。如果广东生产商能比国内外竞争对手更大幅度地降低排放强度，他们可能在全球市场获得竞争优势。此外，若出口企业通过清洁生产实现的排放强度低于欧盟设定的CBAM基准，根据现行法规，其无需承担CBAM成本。广东一家专注于电气化废钢回收的企业已体现出这一点由于欧盟CBAM尚未覆盖发电产生的间接排放，该企业在过渡期报告的排放量接近零。中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索2726新气候研究所|2025 4月广东省政策路径3.1 长期战略：转向与碳边境调节机制(CBAM)兼容的碳定价体系 273.2 中短期战略：降低排放强度与促进合作 28 03适应碳边境调节机制适应碳边境调节机制(CBAM)的两大主要策略，一是广东省政府官员采用与的两大主要策略，一是广东省政府官员采用与CBAM兼容的碳兼容的碳定价体系，二是定价体系，二是CBAM覆盖商品的生产商对其生产进行脱碳处理。覆盖商品的生产商对其生产进行脱碳处理。第一个策略通过有效提高国内实际支付的碳价，有助于将原本会流向欧盟的部分收入保留在省内。第二个策略则能降低排放强度，从而减少合规所需的CBAM证书数量，降低总体成本。原则上，各国也可尝试通过世界贸易组织(WTO)对碳边境调节机制(CBAM)提出质疑，或者生产商可通过将高排放密集型产品出口转向没有碳边境调节措施的市场来规避CBAM(Byiers和Medinilla，2024)。欧盟委员会将这种做法即仅向欧盟出口低碳商品，而将高碳产品运往其他地区定义为“资源洗牌”，这是一种规避手段。CBAM法规(第27条)禁止规避行为，而综合法案提案中提出的新阈值将降低通过人为拆分进口来规避的风险(欧盟委员会，2025b)。与此同时，包括日本、美国、英国和加拿大在内的其他主要经济体也在考虑实施CBAM或类似措施，这反映出全球贸易日益受到碳约束的趋势。随着更多经济体采用类似机制，从长远来看，挑战欧盟政策和将出口从欧盟市场转移出去的策略将难以为继。因此，本报告将不详细探讨“挑战”和“规避”策略。2928中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索新气候研究所|2025 4月3.1 长期战略：转向与碳边境调节机制(CBAM)兼容的碳定价体系适应欧盟碳边境调节机制(CBAM)的一种方式是，广东省监管部门以及其他地区和国家引入有效的碳定价体系，其价格与欧盟排放交易体系(ETS)相当。通过确保生产商在国内为其出口产品中的内含排放付费，该体系产生的收入将留在国内经济中。这种方法具有显著优势：所得收益可战略性地重新投资，以支持受影响行业的转型，促进技术升级、效率提升和低碳创新。相比之下，如果在欧盟边境根据CBAM支付排放成本，这些收入将实际转移到欧洲，无法为广东本地经济带来直接益处。然而，将广东的碳定价与欧盟排放交易体系(ETS)对接面临重大挑战。欧盟排放交易体系更为成熟，拥有完善的市场和高得多的碳价。即便广东从配额免费分配转向全额拍卖，也难以指望该省的碳价能迅速与欧盟的碳价水平接轨。欧盟自身的经验表明，建立一个有效的碳市场是一个渐进的过程。国家和地区的市场设计者需要时间来降低高额(即便不是100%)的免费分配比例，并逐步扩大行业覆盖范围，以建立一个符合国家气候目标的有效体系。同时，市场参与者需要时间来适应新的成本，制定减排策略，并建立对该体系的信心，之后更高的气候目标才能推动碳价上涨。一个更有效的碳交易体系不仅能限制碳排放，还能产生可重新投资于支持工业脱碳的收入。但从中短期来看，广东缺乏足够的经济动力来大幅收紧其排放交易体系(ETS)。提高气候目标并取消免费配额，会提升广东本地企业在出口欧盟时面对碳边境调节机制(CBAM)的竞争地位。然而，这同时会削弱其向非欧盟市场出口的竞争力广东对非欧盟市场的出口规模大得多，且这些市场尚未实施碳定价或类似CBAM的措施。鉴于广东乃至整个中国的经济增长对出口的依赖，无论是从政治还是经济角度，都不太愿意施加可能损害更广泛出口竞争力的碳成本。尽管如此，作为一项长期战略，广东仍应继续逐步扩大其排放交易体系(ETS)的规模。广东应在现有努力的基础上，逐步淘汰免费配额，并提高体系的透明度和效率。随着时间的推移，当更多全球市场引入碳定价体系、碳边境调节机制(CBAM)或类似措施时，广东将碳价与全球基准接轨的动力将会增强。这样做不仅能提升其出口产品的绿色竞争力，还能确保与碳相关的收入留在省内，为支持广东的绿色转型提供重要资源。3.2 中短期战略：降低排放强度与促进合作工业脱碳与中国碳达峰和碳中和的中长期政策相契合，同时也能降低出口商潜在的碳边境工业脱碳与中国碳达峰和碳中和的中长期政策相契合，同时也能降低出口商潜在的碳边境调节机制调节机制(CBAM)成本。成本。中国已为钢铁和铝行业设定了2030年的碳达峰目标，这与该国在2030年国家自主贡献(NDC)中概述的工业领域达峰时间表一致。此外，“十四五”绿色产业发展规划支持全经济范围的能源和排放强度降低目标，进一步强化了中国对脱碳的承诺(气候行动追踪组织，2024)。尽管工业脱碳的趋势已十分明确，但欧盟碳边境调节机制(CBAM)对出口导向型钢铁和铝生产商脱碳速度的影响仍不确定。为实现脱碳，钢铁行业需将其主要能源输入从高排放的煤炭转向清洁能源，如可再生电力和绿氢。在铝行业，脱碳在很大程度上可通过生产流程的电气化实现，重点是实现电力供应的脱碳。提高废钢和废铝的回收率，能进一步降低这两个行业的能源消耗并减少碳足迹。至少在短期内，欧盟碳边境调节机制至少在短期内，欧盟碳边境调节机制(CBAM)的价格信号尚未强大到足以激励脱碳行动。的价格信号尚未强大到足以激励脱碳行动。事实证明，中国钢铁行业的脱碳是一项成本高昂的努力。全球范围内，碳排放强度最高的高炉-转炉(BF-BOF)工艺仍是成本最低的钢铁生产方式。尽管以废钢为原料、由可再生能源供电的电弧炉(EAF)工艺以及绿氢直接还原铁-电弧炉(DRI-EAF)工艺可实现近零排放，但它们分别需要每吨钢额外增加100美元和425美元的成本。废钢电弧炉和绿氢直接还原铁-电弧炉的单位脱碳成本分别约为每吨二氧化碳75美元和每吨二氧化碳89美元。通过整合生物质能、零碳电力和碳捕集利用与封存(CCUS)技术对高炉-转炉工艺进行改造，每吨钢需增加150美元成本，却无法实现完全脱碳(亚洲转型中心，2023a，2023b；左等，2023)。尽管废钢电弧炉工艺相对更节能且成本较低，但其生产受限于废钢的可获得性和成本，而且再生钢往往无法满足高等级产品所需的质量标准(新气候研究所，2022，2024；亚洲转型中心，2023a)。当前中国钢铁生产的减排成本超过了碳边境调节机制(CBAM)成本，因此现阶段CBAM相对较低的财务影响不足以激励企业对更清洁的技术或工艺进行大规模投资。从长远来看，技术进步可能会改变这一局面。中国一家国内智库预测，到2030年，初级炼钢领域的低碳举措可使每吨钢的CBAM成本降低7美元，但每吨钢将产生33美元的额外减排成本(iGDP，2024)。铝行业的脱碳依赖于电力行业的脱碳。在广东，煤炭在电力供应中占主导地位，且截至2022年还有46吉瓦的煤电产能正在规划建设中，因此降低铝生产的碳足迹面临尤其严峻的挑战(Zhang，2023)。该省对来自其他依赖煤炭的地区的电力进口进一步加剧了这一问题的复杂性。3130中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索新气候研究所|2025 4月铝行业脱碳的一个关键策略是有选择性地使用清洁能源进行电解生产。中国已开始将电解铝产能从东部地区转移到云南、四川等省份，这些地区拥有丰富的水电资源，能提供更可持续的能源结构(中国生态环境部，2023)。广东的出口导向型生产商仍可通过提高废铝回收率以及有选择性地选用可再生能源生产的原铝进行加工，来降低潜在的碳边境调节机制(CBAM)风险。广东以外的上游生产商可通过企业购电协议(由电网负责调度)获取清洁能源、自行安装太阳能电池板，或者更多地专注于铝回收而非依赖电解生产。但这些决策取决于除CBAM之外的其他成本和策略因素，因为CBAM带来的额外成本未必能推动这些决策的制定。准确的排放报告与核查是碳边境调节机制准确的排放报告与核查是碳边境调节机制(CBAM)合规的关键组成部分，政府应考虑为生合规的关键组成部分，政府应考虑为生产商提供有针对性的支持，以提高其监测、报告与核查产商提供有针对性的支持，以提高其监测、报告与核查(MRV)流程的透明度和质量，这些流流程的透明度和质量，这些流程目前尚未完全符合程目前尚未完全符合CBAM的要求。的要求。在广东排放交易体系(ETS)下，排放量以工厂为单位进行核算，未按工序或生产单元细分。相比之下，CBAM要求按产品分列排放量。中国的排放交易体系未对采购的投入物或中间产品中的内含排放进行核算，而CBAM则将生产链各环节的这些排放都纳入考量。目前，中国针对CBAM所要求的前驱物尚无统一的排放因子。在缺乏实际生产数据的情况下，企业必须使用CBAM的默认值，这可能会对高度依赖前驱物材料的企业产生重大影响。此外，中国排放交易体系下用于排放计算的排放因子和热值主要基于国内文献，而CBAM采用欧盟排放交易体系(ETS)MRV系统的方法学，并可能对特定行业使用政府间气候变化专门委员会(IPCC)指南。中国质量认证中心广州分中心开展的一项假设性计算显示，在不同的监测、报告与核查(MRV)规定下，排放强度存在差异：对于一家使用电弧炉(EAF)生产渣罐的钢铁企业，其报告的排放强度(直接排放与间接排放合计)在碳边境调节机制(CBAM)下为每吨产品0.67吨二氧化碳，在国家排放交易体系(ETS)下为0.68吨二氧化碳，在广东排放交易体系(ETS)下则高达0.73吨二氧化碳(中国质量认证中心广州分中心，2024)。随着CBAM进入实施阶段，广东企业必须与欧盟排放交易体系(ETS)的MRV标准接轨，同时提高数据透明度，这也带来了额外的核查成本。政府主导的能力建设举措、对MRV接轨的资金支持、针对CBAM报告的专项指导，以及加强与欧盟在CBAM合规和碳核算方面的对话，能够提供更有效的解决方案，帮助企业应对报告方面的挑战。碳边境调节机制碳边境调节机制(CBAM)凸显了全球碳排放挑战，强调了加强国际合作与协调的必要性。凸显了全球碳排放挑战，强调了加强国际合作与协调的必要性。它进一步凸显了维持和深化欧中在排放交易、工业脱碳及更广泛气候行动方面对话的重要性。自2014年以来，欧盟与中国在排放交易领域开展合作，欧盟支持中国有关部门实施和发展其排放交易体系(ETS)(欧盟对外行动署，2018)，随后在2018年和2024年签署了两份加强排放交易合作谅解备忘录(欧盟委员会，2018，2024b)。双方更广泛的气候变化合作涵盖多个双边对话和倡议，包括欧中高层环境与气候对话(HECD)、由德国国际气候倡议(IKI)资助的中德合作项目、气候变化与可持续发展二轨对话(T2D)，以及中国欧盟商会与中国驻欧盟商会之间的行业层面合作(中国生态环境部等，2024)。在全球贸易动态日益复杂、碳排放在国际贸易中重要性不断上升的背景下，中欧必须依托现有沟通与合作渠道。就CBAM的实施与合规、工业脱碳及数据透明度开展持续且加强的对话，有助于增进相互理解，并为在实现气候目标方面开展进一步合作创造机会。中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索3332新气候研究所|2025 4月结论 04欧盟碳边境调节机制(CBAM)的出台标志着国际贸易与气候政策交叉领域的重大转变。作为全球首个碳边境调节制度，CBAM树立了一个先例，英国、加拿大、日本等其他地区已开始效仿。对于作为重要工业和出口重镇的广东省生产商而言，CBAM既带来了挑战，也带来了机遇。尽管广东生产商的出口组合多元化，且对CBAM覆盖商品的依赖度相对较低，从而降低了其直接风险，但钢铁、铝等重点行业由于碳排放强度高，且国内碳价信号相对较弱，仍处于易受影响的状态。我们的分析表明，由于财务义务的逐步实施以及CBAM当前有限的行业和排放覆盖范围，其对广东生产商的初始经济影响相对较小。然而，这些影响预计将随着时间的推移显著加剧。随着CBAM规定的财务义务逐步增加、间接排放或塑料等额外行业被纳入，以及更多国家采用类似的碳边境调节措施，广东生产商面临的风险将急剧上升。此外，如果广东生产商不进行脱碳，欧盟碳价的预期上涨将加剧这些影响。这些研究结果凸显了采取积极政策措施和战略规划以最大限度降低长期经济风险的重要性。因此，广东省的政府代表和生产商不能采取消极态度。全球贸易受碳约束的趋势正不断加强，随着更多司法管辖区出台类似措施，依赖规避或绕开碳边境调节机制(CBAM)的做法将越来越难以为继。他们应采取多轨策略，在经济竞争力与长期可持续性之间取得平衡：01 01 广东省应逐步强化其试点排放交易体系广东省应逐步强化其试点排放交易体系(ETS)：广东必须在其试点排放交易体系(ETS)的基础上继续推进，逐步取消免费配额，提高市场透明度，并强化合规机制。尽管立即与欧盟碳价水平接轨并不现实，但渐进式的改进将增强广东的碳定价信号，并有助于减少与碳边境调节机制(CBAM)相关的资金外流。确保碳定价收入留在省内，将使广东能够把这些资金投入低碳技术、效率升级以及研发领域。这种做法不仅能缓解资金外流，还能为实现长期脱碳目标所需的产业转型提供关键资金支持。02 02 广东的生产商应投资于重点行业的脱碳工作：广东的生产商应投资于重点行业的脱碳工作：降低钢铁、铝等行业的排放强度是缓解碳边境调节机制(CBAM)成本的最有效方式，也是核心策略。在钢铁行业，向以清洁能源供电的电弧炉(EAF)转型，并采用绿氢、碳捕集利用与封存(CCUS)等技术至关重要。在铝行业，实现电解生产电力供应的脱碳以及提高铝回收率将是关键举措。这些措施不仅能降低CBAM合规成本，还能提升广东的全球竞争力。初期，CBAM的价格信号可能过低，不足以激励企业对脱碳进行投资，因此可能需要额外支持以确保投资不会延误。03 03 广东省应加强数据透明度与报告机制：广东省应加强数据透明度与报告机制：准确的排放报告与核查机制是碳边境调节机制(CBAM)合规的关键。广东的生产商需提高数据透明度并完善监测、报告与核查(MRV)体系，以满足CBAM的核查标准，同时解决商业敏感信息披露方面的顾虑。这需要政府通过技术支持、能力建设和财政激励提供帮助。3534中国应对欧盟碳边境调节机制广东省政策路径探索新气候研究所|2025 4月04 04 欧盟应加强与中国及广东在碳定价、碳边境调节机制(CBAM)和工业脱碳方面的欧盟应加强与中国及广东在碳定价、碳边境调节机制(CBAM)和工业脱碳方面的对话：对话：碳边境调节机制(CBAM)反映了一项需要国际合作与协调的全球挑战，在当今贸易动态愈发复杂的世界中，这一挑战正变得日益关键。中国与欧盟在气候和碳定价合作方面拥有坚实基础。随着CBAM全面实施的临近，加强并拓展沟通渠道至关重要，同时还需深化在排放核算、核查标准和脱碳技术方面的合作。达成共识与采取合作方式能够减轻行政负担、建立互信，并促进广东的相关举措更顺畅地融入全球碳定价格局。对话范围应超越政府层面，纳入双方的行业利益相关者、技术专家和研究机构。与全球碳定价格局接轨并采用低碳生产技术，不仅能降低与碳边境调节机制(CBAM)相关的成本，还能使广东生产商跻身可持续工业实践的领军者行列。这种接轨将增强本地生产商对不断变化的国际贸易法规的适应能力，同时为绿色增长和创新创造机遇。尽管前路复杂，但广东的生产商拥有应对碳边境调节机制(CBAM)所带来挑战所需的经济实力、产业能力和政策工具。通过采取平衡且具有前瞻性的策略，该省能够将CBAM合规从潜在负担转变为推动可持续产业转型和提升全球长期竞争力的催化剂。参考文献AAl-Alimi,S.、Yusuf,N.K.、Ghaleb,A.M.等人(2024)为可持续发展回收铝：绿色制造中不同加工技术的综述，工程成果，第23卷，第102566页。可访问：https:/doi.org/10.1016/j.rineng.2024.102566(获取日期：2024年8月16日)。AskCI(2024)2023年中国各省市钢铁产品产量排名，AskCI.com【预印本】。AskCI咨询有限公司。可访问：https:/ 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环保行业板块2025年半年报总结：板块估值持续修复水务运营稳健垃圾焚烧分红提升-250914（25页）.pdf

环保板块 2025 年半年报总结：板块估值持续修复，水务运营稳健，垃圾焚烧分红提升 Table_Industry 环保工程及服务 Table_ReportDate2025 年 09 月 14 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究 行业深度研究 环保工程及服务环保工程及服务 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 郭雪 环保公用联席首席分析师 执业编号：S1500525030002 邮 箱：guoxue 吴柏莹 环保行业分析师 执业编号：S1500524100001 邮 箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北 京 市 西 城 区 宣 武 门 西 大 街 甲127号 金 隅 大 厦B座 邮编：100031 环保板块环保板块 2022025 5 年半年年半年报总结：报总结：板块估值持续板块估值持续修复修复，水务运营稳健，垃圾焚烧分红提升，水务运营稳健，垃圾焚烧分红提升 Table_ReportDate 2025 年 9 月 14 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary 板块估值持续修复，水务运营稳健，垃圾焚烧分红提升板块估值持续修复，水务运营稳健，垃圾焚烧分红提升。环保行业投资逐步回归理性，重视自身核心业务的持续发展及降本增效的同时，也在积极跨界，布局新能源、AI 环保、机器人等热门赛道，以求在市场政策调整和产业激荡中稳步发展。根据 wind 数据，信达能源环保板块 146 家上市公司（其中水务 16 家、水处理 36 家、大气治理 8 家、固废处理 38 家、环境监测/检测 9 家、综合环境治理 13 家、环保设备26 家）2025H1 共实现营业收入 1870.37 亿元，同比增长 0.2%；归母净利润 169.53 亿元，同比减少 6.0%，主要系清新环境、博世科、维尔利、太和水、仕净科技归母净利润大幅减少所致。细分板块：细分板块：水务板块：水务板块：2025H1 信达能源环保细分领域水务板块（共 16 家上市公司）实现收入 343.53 亿元，同比减少 0.9%；归母净利润合计 54.2 亿元，同比增长 4.6%。4 月 2 日中办、国办印发关于完善价格治理机制的意见，提出“强化企业成本约束和收益监管，综合评估成本变化健全公用事业价格动态调整机制”。我们认为政策出台将进一步催化水价市场化改革，有望为水务企业带来新的成长契机，水务业务占比高、运营效率优的公司有望受益。固废板块：固废板块：2025H1 信达能源环保细分领域固废处理板块（共 38 家上市公司）实现收入 865.33 亿元，同比增长 3.4%；归母净利润合计 84.7亿元，同比减少 3.4%。固废板块中垃圾焚烧分红提升，企业积极出海及布局数据中心有望带来估值重塑。环境监测环境监测/检测板块：检测板块：2025H1 信达能源环保细分领域环境监测/检测板块（共 9 家上市公司）实现收入 43.08 亿元，同比减少 4.4%；归母净利润合计 1.62 亿元，同比减少 41%。碳市场新政出炉，参与行业、主体有望扩围，伴随我国“双碳”目标的持续推进、行业扩容的逐步实施，有望带动碳监测行业需求释放。环保设备板块：环保设备板块：2025H1 信达能源环保细分领域环保设备板块（共 26家上市公司）实现收入 300.04 亿元，同比减少 3.69%；归母净利润合计 19.17 亿元，同比减少 15%。2025 年是“十四五”收官之年，此前国务院印发的 20242025 年节能降碳行动方案 的通知中提出推动重点用能设备更新升级，加快数据中心节能降碳改造。我们认为节能冷却设备有望迎来需求抬升。投资投资建议建议：环保板块三大主线值得关注：一是水务&垃圾焚烧运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。水务板块重点推荐：【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【中原环保】【武汉控股】；垃圾焚烧板块重点推荐 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 3【瀚蓝环境】【永兴股份】；建议关注：【旺能环境】【绿色动力】【中科环保】。二是环保设备，作为“十四五”收官之年，工业节能降耗持续推进，数据中心冷却前景广阔；此外，碳监测需求释放有望带动监测领域发展。节能设备方面建议关注：【中泰股份】【冰轮环境】【华光环能】【西子洁能】【海鸥股份】【盈峰环境】。监测/检测方面建议关注【雪迪龙】【聚光科技】【皖仪科技】【苏试试验】。三是循环再生，发展空间广阔。根据“十四五”循环经济发展规划，到 2025 年，我国主要资源产出率比 2020 年提高约 20%，废钢利用量达到 3.2 亿吨，再生有色金属达到 2000 万吨，资源循环利用产值达到 5 万亿元，市场前景广阔。建议关注：【英科再生】【高能环境】【嘉澳环保】。风险因素：风险因素：项目推进不及预期，化债政策执行力度不及预期，价格改革推进不及预期，应收账款收回不及时。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 4 目 录 一、板块估值持续修复，水务运营稳健，垃圾焚烧分红提升.6 二、水务：水务运营类资产盈利稳定，水价上调持续推进.8 三、固废处理：行业分红稳步提升，布局海外及数据中心协同重塑行业估值.11 四、环境监测/检测：碳市场新政出炉，参与行业、主体有望扩围.15 五、环保设备：产业及政策驱动下，数据中心冷却前景广阔.17 六、投资建议.22 七、风险因素.23 表 目 录 表 1：信达能源环保板块主要公司梳理.7 表 2：信达能源环保水务板块主要公司梳理.8 表 3：2025 年 H1 主要水务公司经营业绩.9 表 4：2024 年至今，全国主要城市水价调整情况.10 表 5：主要水务上市公司主业经营情况及自来水调价弹性测算.11 表 6：信达能源环保固废处理板块主要公司梳理.11 表 7：2025 年 H1 主要固废处理公司经营业绩.12 表 8：主要垃圾焚烧上市公司分红情况.13 表 9：部分垃圾焚烧上市公司境外布局情况.14 表 10：信达能源环保环境监测/检测板块主要公司梳理.15 表 11：2025H1 主要环境监测/检测公司经营业绩.16 表 12：信达能源环保环保设备板块主要公司梳理.17 表 13：2025H1 主要环保设备公司经营业绩.19 表 14：各省数据中心 PUE 指标不断降低.20 表 15：环保行业部分上市公司估值表.22 图 目 录 图 1：申万（2021）各行业 2025H1 涨跌幅（%）.6 图 2：2025H1 SW（2021）一级各板块收入增速（%）.6 图 3：2025H1 SW（2021）一级各板块归母净利润增速（%）.6 图 4：环保板块 PE（TTM）.7 图 5：环保板块历年 H1 营收（亿元）及增速.8 图 6：环保板块历年 H1 归母净利润（亿元）及增速.8 图 7：2025H1 环保细分板块收入增速.8 图 8：2025H1 环保细分板块归母净利润增速.8 图 9：历年 H1 水务板块营收（亿元）及增速.8 图 10：历年 H1 水务板块归母净利润（亿元）及增速.8 图 11：历年 H1 水务板块毛利率和净利率（%）.9 图 12：历年 H1 水务板块资产负债率（%）.9 图 13：历年 H1 水务板块收现比和经营性现金流净额/收入（%）.9 图 14：历年 H1 水务板块 ROE 及 ROA（%）.9 图 15：全国主要城市水价情况（元/吨）.10 图 16：历年 H1 固废板块营收（亿元）及增速.11 图 17：历年 H1 固废板块归母净利润（亿元）及增速.11 图 18：历年 H1 固废处理板块毛利率和净利率（%）.12 图 19：历年 H1 固废处理板块资产负债率（%）.12 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 5 图 20：历年 H1 固废处理板块收现比和经营性现金流净额/收入（%）.12 图 21：历年 H1 固废处理板块 ROE 及 ROA（%）.12 图 22：历年 H1 监测/检测板块营收（亿元）及增速.15 图 23：历年 H1 监测/检测板块归母净利润（亿元）及增速.15 图 24：历年 H1 监测/检测板块毛利率和净利率（%）.16 图 25：历年 H1 监测/检测板块资产负债率（%）.16 图 26：历年 H1 监测/检测板块收现比和经营性现金流净额/收入.16 图 27：历年 H1 监测/检测板块 ROE 及 ROA（%）.16 图 28：近一年全国碳市场成交量及收盘价.17 图 29：历年 H1 环保设备板块营收（亿元）及增速.18 图 30：历年 H1 环保设备板块归母净利润（亿元）及增速.18 图 31：历年 H1 环保设备板块毛利率和净利润率（%）.18 图 32：历年 H1 环保设备板块资产负债率（%）.18 图 33：历年 H1 环保设备板块收现比和经营性现金流净额/收入（%）.18 图 34：历年 H1 环保设备板块 ROE 及 ROA（%）.18 图 35：我国数据中心能耗分布示意图.20 图 36：数据中心制冷技术对应 PUE 范围.20 图 37：液冷同比风冷散热能力（2MW 机房）.21 图 38：液冷同比风冷每年收益（2MW 机房）.21 图 39：液冷技术路线.22 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 6 一、板块估值持续修复，水务运营稳健，垃圾焚烧分红提升 2025 年半年报已披露完毕，周期中除有色外，煤炭、房地产、石油石化、交运及公用事业等表现不佳。2025H1申万（2021）环保行业指数上涨 7.94%，在 31 个行业中排名第 9；营收同比增长 0.43%，排名第 17；归母净利润同比减少 4.68%，排名第 22。图图 1：申万（申万（2021）各行业）各行业 2025H1 涨跌幅（涨跌幅（%）资料来源：wind，信达证券研发中心 图图 2：2025H1 SW（2021）一级各板块收入增速（）一级各板块收入增速（%）图图 3：2025H1 SW（2021）一级各板块归母净利润增速（）一级各板块归母净利润增速（%）资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 估值方面，2025H1 环保板块整体 PE 为 31.64X，较 2024H1 显著提升；连续三个季度实现估值提升。环保行业过去几年经历了剧烈的震荡和调整，在“碳达峰、碳中和”大背景下，环保行业承担了“绿色”“低碳”使命。党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央高度重视碳市场建设工作，习近平总书记多次就碳市场建设发表重要讲话、作出重要指示批示，为全国碳市场建设工作指明了前进方向、提供了根本遵循。在习近平生态文明思想科学指引下，全国生态环境系统深入贯彻习近平总书记重要讲话和重要指示批示精神，认真落实党中央、国务院决策部署，积极探索碳市场建设，推动建立并稳定运行全国碳排放权交易市场（以下简称强制碳市场）和全国温室气体自愿减排交易市场（以下简称自愿碳市场）。全国碳市场管理制度体系基本建立，覆盖范围不断扩大，市场活力进一步激发，数据质量显著提升，激励约束作用日益显现，各项工作取得重要进展和成效，为积极稳妥推进碳达峰碳中和、建设美丽中国提供重要支撑。我们认为今年作为“十四五”的收官之年，环保行业作为“碳达峰碳中和”中关键的一环，在政策红利与市场化机制的驱动下，环保行业经营情况有望改善，行业估值有望持7.94(15)(10)(5)05101520有色金属银行国防军工传媒通信机械设备汽车计算机环保基础化工医药生物美容护理农林牧渔纺织服饰轻工制造电子综合社会服务上证综指钢铁非银金融电力设备家用电器公用事业建筑材料交通运输商贸零售建筑装饰石油石化房地产食品饮料煤炭0.43(25)(20)(15)(10)(5)0510152025SW电子SW家用电器SW机械设备SW有色金属SW社会服务SW电力设备SW通信SW基础化工SW环保SW国防军工SW公用事业SW综合SW纺织服饰SW石油石化SW钢铁SW煤炭-4.68(300)(200)(100)0100200300400SW综合SW钢铁SW计算机SW传媒SW非银金融SW家用电器SW电力设备SW交通运输SW银行SW汽车SW医药生物SW建筑装饰SW国防军工SW石油石化SW轻工制造SW房地产 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 7 续修复。图图 4：环保板块环保板块 PE（TTM）资料来源：wind，信达证券研发中心 环保行业投资逐步回归理性，重视自身核心业务的持续发展及降本增效的同时，也在积极跨界，布局新能源、AI 环保、机器人等热门赛道，以求在市场政策调整和产业激荡中稳步发展。根据 wind 数据，信达能源环保板块 146家上市公司（其中水务 16 家、水处理 36 家、大气治理 8 家、固废处理 38 家、环境监测/检测 9 家、综合环境治理 13 家、环保设备 26 家）2025H1 共实现营业收入 1870.37 亿元，同比增长 0.2%；归母净利润 169.53 亿元，同比减少 6.0%，主要系清新环境、博世科、维尔利、太和水、仕净科技归母净利润大幅减少所致。表表 1：信达能源环保板块主要公司梳理信达能源环保板块主要公司梳理 板块 数量 标的 水务 16 渤海股份、重庆水务、江南水务、绿城水务、首创环保、武汉控股、钱江水利、中原环保、国中水务、洪城环境、创业环保、中山公用、兴蓉环境、祥龙电业、顺控发展、联合水务 水处理 36 清新环境、中晟高科、碧水源、中电环保、兴源环境、津膜科技、节能国祯、博世科、中建环能、清水源、鹏鹞环保、中环环保、倍杰特、上海凯鑫、华骐环保、深水海纳、天源环保、嘉戎技术、国泰环保、科净源、舜禹股份、钱江生化、上海洗霸、海天股份、联泰环保、海峡环保、中持股份、太和水、金达莱、德林海、京源环保、三达膜、路德环境、复洁环保、金科环境、力源科技 大气 8 同兴科技、中创环保、雪浪环境、远达环保、德创环保、福鞍股份、保丽洁、中航泰达 固废处理 38 盈峰环境、宇通重工、劲旅环境、玉禾田、福龙马、侨银股份、新安洁、中国天楹、城发环境、旺能环境、军信股份、中科环保、瀚蓝环境、永兴股份、上海环境、绿色动力、三峰环境、伟明环保、浙富控股、超越科技、大地海洋、朗坤环境、飞南资源、中再资环、高能环境、英科再生、丛麟科技、华新环保、万德斯、通源环境、金圆股份、飞马国际、东江环保、节能环境、百川畅银、惠城环保、中兰环保、圣元环保 环境监测/检测 9 南华仪器、威派格、和达科技、莱伯泰科、理工能科、雪迪龙、聚光科技、皖仪科技、苏试试验 综合环境治理 13 华控赛格、启迪环境、绿茵生态、新动力、永清环保、维尔利、南大环境、建工修复、艾布鲁、东湖高新、正和生态、赛恩斯、卓锦股份 设备 26 创元科技、神雾节能、法尔胜、楚环科技、华宏科技、森远股份、久吾高科、国林科技、力合科技、仕净科技、严牌股份、清研环境、龙净环保、菲达环保、中材节能、景津装备、亚光股份、盛剑科技、恒誉环保、美埃科技、青达环保、碧兴物联、华光环能、海鸥股份、冰轮环境、恒合股份 资料来源：wind，信达证券研发中心 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.002015/3/312015/6/302015/9/302015/12/312016/3/312016/6/302016/9/302016/12/312017/3/312017/6/302017/9/302017/12/312018/3/312018/6/302018/9/302018/12/312019/3/312019/6/302019/9/302019/12/312020/3/312020/6/302020/9/302020/12/312021/3/312021/6/302021/9/302021/12/312022/3/312022/6/302022/9/302022/12/312023/3/312023/6/302023/9/302023/12/312024/3/312024/6/302024/12/312025/3/312025/6/30PE(TTM)均值 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 8 图图 5：环保板块历年环保板块历年 H1 营收（亿元）及增速营收（亿元）及增速 图图 6：环保板块历年环保板块历年 H1 归母净利润（亿元）及增速归母净利润（亿元）及增速 资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 考察环保 7 个细分板块，2025H1 收入增速较大的为固废处理（3.37%）；归母净利润增速较大的为水务（4.57%），环保运营类资产展现稳健属性。图图 7：2025H1 环保细分板块收入增速环保细分板块收入增速 图图 8：2025H1 环保细分板块归母净利润增速环保细分板块归母净利润增速 资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 二、水务：水务运营类资产盈利稳定，水价上调持续推进 根据 wind 数据，2025H1 信达能源环保细分领域水务板块（共 16 家上市公司）实现收入 343.53 亿元，同比减少 0.9%；归母净利润合计 54.2 亿元，同比增长 4.6%。表表 2：信达能源环保：信达能源环保水务水务板块板块主要公司梳理主要公司梳理 板块 数量 标的 水务 16 渤海股份、重庆水务、江南水务、绿城水务、首创环保、武汉控股、钱江水利、中原环保、国中水务、洪城环境、创业环保、中山公用、兴蓉环境、祥龙电业、顺控发展、联合水务 资料来源：wind，信达证券研发中心 图图 9：历年历年 H1 水务板块营收（亿元）及增速水务板块营收（亿元）及增速 图图 10：历年历年 H1 水务板块归母净利润（亿元）及增速水务板块归母净利润（亿元）及增速 资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 1,870.370.2%-10%0 0P001,0001,5002,000营业收入yoy169.53-6.0%-20%-10%0 0P0100150200归母净利润yoy-5%-4%-3%-2%-1%0%1%2%3%4%-700%-600%-500%-400%-300%-200%-100%00%-5%0%5 %050100150200250300350400营业收入（亿元）增速 右轴-20%-10%0 0P02030405060归母净利润（亿元）增速 右轴 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 9 财务指标方面，2025H1 水务板块毛利率和净利率分别为 34.17%和 17.68%，分别同比 0.11pct、 1.84pct；资产负债率同比下降 0.41pct 至 56.57%；收现比为 90.79%，同比 11.9pct；经营性现金流净额/收入为 20.87%，同比-1.04pct。图图 11：历年历年 H1 水务板块毛利率和净利率（水务板块毛利率和净利率（%）图图 12：历年历年 H1 水务板块资产负债率（水务板块资产负债率（%）资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 图图 13：历年历年 H1 水务水务板块收现比和经营性现金流净额板块收现比和经营性现金流净额/收入（收入（%）图图 14：历年历年 H1 水务板块水务板块 ROE 及及 ROA（%）资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 个股方面，2025H1 营收前五的企业是首创环保、兴蓉环境、洪城环境、重庆水务、中原环保，营收及同比增速为 87.31（-4.4%）、41.92（ 4.6%）、36.87（-6.5%）、35.19（ 7.2%）、24.40（-16.3%）亿元；归母净利润前五的企业是兴蓉环境、首创环保、中山公用、中原环保、洪城环境，归母净利润及同比增速分别是 9.75（ 5.0%）、9.29（ 1.4%）、7.19（ 29.6%）、7.03（-0.1%）、6.09（ 0.7%）亿元。表表 3：2025 年年 H1 主要主要水务水务公司经营业绩公司经营业绩 代码 公司简称 2025H1 营收（亿元）同比增速 2025H1 归母净利润（亿元）同比增速 000605.SZ 渤海股份 8.40-8.9%0.14-13.71158.SH 重庆水务 35.19 7.2%4.58 10.11199.SH 江南水务 6.06-5.3%1.64-3.21368.SH 绿城水务 11.90-1.0%0.27-60.30008.SH 首创环保 87.31-4.4%9.29 1.40168.SH 武汉控股 20.76 14.8%0.89 9.20283.SH 钱江水利 10.53 3.6%1.06 24.40544.SZ 中原环保 24.40-16.3%7.03-0.10187.SH 国中水务 0.77-9.9%-0.18-453.60461.SH 洪城环境 36.87-6.5%6.09 0.70874.SH 创业环保 21.78-1.8%4.73 12.10685.SZ 中山公用 21.21 0.6%7.19 29.60598.SZ 兴蓉环境 41.92 4.6%9.75 5.0%0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.00毛利率净利率0102030405060资产负债率020406080100120收现比经营性现金流/营业收入0246ROE（摊薄）ROA（总资产报酬率）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 10 600769.SH 祥龙电业 0.40 0.1%0.14 83.33039.SZ 顺控发展 10.53 23.5%1.22 1.03291.SH 联合水务 5.51 9.8%0.36-56.9%资料来源：wind，信达证券研发中心 政策再提公用事业市场化改革，水价上涨或全面启动。政策再提公用事业市场化改革，水价上涨或全面启动。2025 年 4 月 2 日，中办、国办印发关于完善价格治理机制的意见，提出“健全促进可持续发展的公用事业价格机制，明确政府投入和使用者付费的边界，强化企业成本约束和收益监管，综合评估成本变化、质量安全等因素，充分考虑群众承受能力，健全公用事业价格动态调整机制。优化居民阶梯水价、电价、气价制度。推进非居民用水超定额累进加价、垃圾处理计量收费，优化污水处理收费政策。”政策出台有望进一步推动完善水、气、热等公用事业品的价格联动调整机制，并向终端用户疏导成本。广州、深圳调价方案落地，一线城市陆续调价有望带动全国性水价调涨进入新阶段。广州、深圳调价方案落地，一线城市陆续调价有望带动全国性水价调涨进入新阶段。2024 年至今，已先后有上海、长沙、南京、广州、深圳等城市进行水价调整，调整幅度在 10%-30%，距离上次调价大部分超过 10 年。表表 4：2024 年至今，全国主要城市水价调整情况年至今，全国主要城市水价调整情况 省份省份 城市城市 听证会时间听证会时间 执行时间执行时间 原第一阶梯水原第一阶梯水价（元价（元/方）方）调整后第一阶梯调整后第一阶梯水价（元水价（元/方）方）调价幅度调价幅度（元（元/方）方）涨幅涨幅 距上次调价距上次调价时间（年）时间（年）上海（浦东水务集团、浦东自来水公司和临港供排水公司）2024/1/1 1.92 2.25 0.33 17.2 内蒙古 二连浩特市 2024/12/25 拟调整 3.16 3.63 0.47 14.9 海南省 三亚市 2024/6/28 1.65 2.2 0.55 33.3%广东省 江门市新会区 2024/12/1 1.77 2.04 0.27 15.3 广州市 2024/5/9 2025/6/1 1.98 2.55 0.57 28.8 湖南省 长沙市 2024/5/11 2024/8/1 1.51 1.9 0.39 25.8 江西省 九江市 2024/11/15 拟调整 1.41 1.59 0.18 12.8 陕西省 宝鸡凤翔区 2024/10/10 2025/9/1 2.05 2.33 0.28 13.7%江苏省 南京市 2024/8/23 2025/1/1 1.42 1.8 0.38 26.8 重庆市 城口县 2025/1/1 2.45 2.7 0.25 10.2%9 深圳市 2025/4/11 2025/7/1 2.67 2.67 0 0.0%资料来源：各地政府网站，南京市发改委，信达证券研发中心 图图 15：全国主要城市水价情况（元全国主要城市水价情况（元/吨）吨）资料来源：同花顺、各地方政府网站，信达证券研发中心 4.3 3.6 4.0 3.6 3.5 3.2 3.2 2.3 2.7 2.6 2.6 2.5 2.0 2.5 2.4 2.4 2.4 2.4 2.3 2.3 2.1 2.0 2.0 1.9 1.9 1.9 1.8 1.8 1.8 1.6 1.4 0.951.360.950.950.95111.81.231.210.9511.420.95 0.95 0.95 0.950.950.95 0.950.950.950.9510.95 0.9510.950.951.141.10.001.002.003.004.005.006.00石家庄北京天津长春郑州昆明济南上海深圳西安广州重庆南京呼和浩特哈尔滨福州银川沈阳太原乌鲁木齐成都南昌广州杭州合肥长沙贵阳海口兰州南宁武汉居民一阶梯水价（元/吨）污水处理价格（元/吨）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 11 水务业务占比高、运营效率优的公司有望受益。水务业务占比高、运营效率优的公司有望受益。我们测算主要水务上市公司在水价调涨 15%的假设下对利润的影响（15%所得税假设）。其中绿城水务利润上涨弹性在 120%（24 年信用减值拖累利润），钱江水利利润上涨弹性为 60%，主要由于公司供水毛利率较高且水务业务占比高。兴蓉环境、洪城环境水务运营毛利率高，但业务占比相对较低，水价上涨弹性分别为 17%、11%。表表 5：主要水务上市公司主业经营情况及自来水调价弹性测算主要水务上市公司主业经营情况及自来水调价弹性测算 上市公司 总市值（亿元）供水业务收入占比 污水业务收入占比 水务营收占比 供水毛利率（%）污水毛利率（%）水价上调 15%带来的利润增加（亿元）水价上调 15%带来的利润弹性 洪城环境 116.22 120BQB%1.26 11%海天股份 37.54 25aIQ%0.49 16%兴蓉环境 203.54 29iFB%3.34 17%江南水务 54.90 40%2BE%0.78 19%顺控发展 85.53 45%7.5RA)%1.05 39%钱江水利 54.34 44p96%1.29 60%创业环保 85.33 8w7D%0.49 6%联合水务 47.91 5278%0.76 51%首创环保 231.96 173P5%4.26 12%绿城水务 44.41 33dB%1.05 120%重庆水务 227.52 25Y2%2.22 28%武汉控股 49.97 4SX%-82%0.21 24%资料来源：iFinD，各公司公告，信达证券研发中心 注：截至2025.9.12 主要水务公司按供水毛利率排序 三、固废处理：行业分红稳步提升，布局海外及数据中心协同重塑行业估值 根据 wind 数据，2025H1 信达能源环保细分领域固废处理板块（共 38 家上市公司）实现收入 865.33 亿元，同比增长 3.4%；归母净利润合计 84.7 亿元，同比减少 3.4%。表表 6：信达能源环保：信达能源环保固废处理固废处理板块板块主要公司梳理主要公司梳理 板块 数量 标的 固废处理 38 盈峰环境、宇通重工、劲旅环境、玉禾田、福龙马、侨银股份、新安洁、中国天楹、城发环境、旺能环境、军信股份、中科环保、瀚蓝环境、永兴股份、上海环境、绿色动力、三峰环境、伟明环保、浙富控股、超越科技、大地海洋、朗坤环境、飞南资源、中再资环、高能环境、英科再生、丛麟科技、华新环保、万德斯、通源环境、金圆股份、飞马国际、东江环保、节能环境、百川畅银、惠城环保、中兰环保、圣元环保 资料来源：wind，信达证券研发中心 图图 16：历年历年 H1 固废固废板块营收（亿元）及增速板块营收（亿元）及增速 图图 17：历年历年 H1 固废固废板块归母净利润（亿元）及增速板块归母净利润（亿元）及增速 资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心-40%-20%0 %0.00200.00400.00600.00800.001,000.00营业收入（亿元）增速 右轴-40%-20%0 0%0.0020.0040.0060.0080.00100.00归母净利润（亿元）增速 右轴 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 12 财务指标方面，2025H1 固废处理板块毛利率和净利率分别为 28.79%和 14.03%，分别提升 1.93pct、0.77pct；资产负债率近年趋于保持平稳，为 49.7%；收现比为 101.45%，同比 8.9pct；经营性现金流净额/收入为 22.93%，同比 2.19pct。图图 18：历年历年 H1 固废处理固废处理板块毛利率和净利率（板块毛利率和净利率（%）图图 19：历年历年 H1 固废处理板块资产负债率（固废处理板块资产负债率（%）资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 图图 20：历年历年 H1 固废处理板块收现比和经营性现金流净额固废处理板块收现比和经营性现金流净额/收入收入（%）图图 21：历年历年 H1 固废处理板块固废处理板块 ROE 及及 ROA（%）资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 个股方面，2025H1 营收前五的企业是浙富控股、高能环境、飞南资源、盈峰环境、瀚蓝环境，营收及同比增速为 106.42（ 3.2%）、67.00（-11.2%）、65.43（ 18.1%）、64.63（ 3.7%）、57.63（-1.1%）亿元；归母净利润前五的企业是伟明环保、瀚蓝环境、三峰环境、城发环境、浙富控股，归母净利润及同比增速分别是 14.25（ 0.1%）、9.67（ 9.0%）、6.78（ 1.8%）、5.89（ 20.2%）、5.66（ 16.8%）亿元。表表 7：2025 年年 H1 主要主要固废处理固废处理公司经营业绩公司经营业绩 代码 公司简称 2025H1 营收（亿元）同比增速 2025H1 归母净利润（亿元）同比增速 000967.SZ 盈峰环境 64.63 3.7%3.82 0.40817.SH 宇通重工 16.60 12.1%1.19 42.51230.SZ 劲旅环境 7.82 1.7%0.79 13.700815.SZ 玉禾田 37.11 9.0%3.20-2.03686.SH 福龙马 24.23-1.6%0.94-0.92973.SZ 侨银股份 18.71-3.9%1.25-27.61370.BJ 新安洁 2.15-12.5%-0.22 19.60035.SZ 中国天楹 25.77-2.7%2.12-41.210152025303540毛利率净利率010203040506070资产负债率020406080100120收现比经营性现金流/营业收入012345678ROE（摊薄）ROA（总资产报酬率）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 13 000885.SZ 城发环境 32.16 11.2%5.89 20.22034.SZ 旺能环境 17.01 7.0%3.82 5.201109.SZ 军信股份 14.78 33.1%4.00 49.201175.SZ 中科环保 8.48 4.5%1.96 19.80323.SH 瀚蓝环境 57.63-1.1%9.67 9.01033.SH 永兴股份 20.65 12.6%4.61 9.31200.SH 上海环境 29.64 5.3%3.36 7.01330.SH 绿色动力 16.84 1.4%3.77 24.51827.SH 三峰环境 28.47-9.1%6.78 1.83568.SH 伟明环保 39.04-5.1.25 0.12266.SZ 浙富控股 106.42 3.2%5.66 16.801049.SZ 超越科技 0.78-46.2%-0.59 203.701068.SZ 大地海洋 4.14-3.8%-0.58-270.801305.SZ 朗坤环境 8.55-4.3%1.47 22.401500.SZ 飞南资源 65.43 18.1%1.59 90.40217.SH 中再资环 13.81-24.3%-3.65-325.13588.SH 高能环境 67.00-11.2%5.02 20.8h8087.SH 英科再生 16.66 16.1%1.46-6.0h8370.SH 丛麟科技 2.56-11.1%0.06-89.201265.SZ 华新环保 4.17 64.4%0.38 72.0h8178.SH 万德斯 2.07-22.7%-0.28 559.0h8679.SH 通源环境 6.42-2.6%-0.10-443.80546.SZ 金圆股份 41.88 59.0%-0.50-128.52210.SZ 飞马国际 1.09-6.5%0.03-92.22672.SZ 东江环保 15.00-3.4%-2.78 8.100140.SZ 节能环境 29.56 1.0%5.45 24.600614.SZ 百川畅银 2.05-10.8%-0.38-14.200779.SZ 惠城环保 5.64-5.1%0.05-85.600854.SZ 中兰环保 2.91-3.7%0.06-55.000867.SZ 圣元环保 7.45-5.6%1.15 12.1%资料来源：wind，信达证券研发中心 垃圾焚烧：行业公司纷纷提高分红比例，平均分红率同比提升超垃圾焚烧：行业公司纷纷提高分红比例，平均分红率同比提升超 10pct 达到达到 45.96%。2024 年垃圾焚烧行业样本公司现金分红比例均实现提升，平均分红率为 45.96%，同比提升超 10pct，平均股息率为 3.88%。其中军信股份、绿色动力、永兴股份分红比例分别为 94.59%、71.4%、65.8%，2025 年预测股息率为 6.0%、5.1%、4.1%，行业平均预测股息率为 3.72%，港股光大环境预测股息率 4.9%。伴随行业自由现金流向好，垃圾焚烧行业的分红能力有望不断提升。表表 8：主要主要垃圾焚烧垃圾焚烧上市公司上市公司分红情况分红情况 行业行业 现金分红比例现金分红比例(%)(%)2024 年静态股息率年静态股息率(%)(%)2025 年预测股息率年预测股息率(%)(%)上市公司上市公司 总市值（亿元）总市值（亿元）2022 年年 2023 年年 2024 年年 垃圾焚烧 伟明环保 339.21 15.47 20.67 30.07 2.22 2.86 三峰环境 144.79 32.70 33.79 35.07 2.86 3.06 绿色动力 90.02 22.45 33.22 71.40 4.57 5.41 上海环境 110.26 21.59 20.53 23.40 1.22 1.30 永兴股份 146.25 0.00 63.69 65.81 4.15 4.13 瀚蓝环境 220.63 15.65 27.38 39.20 3.39 3.28 军信股份 117.89 79.15 71.81 94.59 5.40 5.99 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 14 旺能环境 74.34 29.75 21.36 22.78 3.23 1.96 城发环境 97.34 10.03 15.05 20.03 2.72 2.47 光大环境 302.23 32.04 30.51 41.84 6.02 4.94 海螺创业 198.38 4.03 13.27 33.48 4.42 4.09 绿色动力环保 98.71 21.83 33.33 73.89 6.35 5.10 平均值平均值 23.72 32.05 45.96 3.88 3.72 资料来源：iFinD，各公司公告，信达证券研发中心 注：截至2025.9.12；2025预测股息率=（2024分红率*iFinD盈利预测）/市值，瀚蓝环境按其分红承诺假设 垃圾焚烧垃圾焚烧出海及布局数据中心有望带来估值重塑出海及布局数据中心有望带来估值重塑。1）垃圾焚烧企业海外产能布局空间广阔：今年前五月，中企海外布局垃圾焚烧项目规模超过 3 万吨/日，项目单体规模大，国有企业更具备拿单优势。2）垃圾焚烧与数据中心协同打造新范式：绿电直连政策出台，为垃圾焚烧发电与 IDC 协同提供政策支撑。5 月 21 日，国家发改委、国家能源局联合印发关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知，对绿电直连做出政策性引导，环保上市公司均在与数据中心的合作中积极布局，打开“垃圾焚烧发电 IDC”的新模式。表表 9：部分垃圾焚烧上市公司境外布局情况部分垃圾焚烧上市公司境外布局情况 公司公司 项目所在地项目所在地 合作内容合作内容 项目规模项目规模 项目进度项目进度 旺能环境旺能环境 澳门 澳门有机资源回收项目（EPC O）日处理规模为 150 吨厨余垃圾、230 立方米厕所废水和 190 立方米油脂废水 签约 泰国 签署泰国 SPNS 和 SPNK 项目设计供货框架合同 两个项目均为，建设规模 500 吨/天，装机容量 9.9MW，合同金额 3.5 亿 签约 越南 越南太平省垃圾焚烧发电项目 600 吨/日（最低）签约 中国天楹中国天楹 越南 河内垃圾焚烧发电厂 4000 已投运 越南 富寿垃圾发电项目 1000 在建 越南 清化垃圾发电项目 1000 在建 新加坡大士 新加坡大士垃圾焚烧发电项目 300 在建 瀚蓝环境瀚蓝环境 泰国 农垦一期 500 运营 泰国 农垦二期 1400 在建 泰国 安努 1400 在建 军信股份军信股份 吉尔吉斯斯坦 比什凯克市垃圾科技处置发电项目 3000 在建 吉尔吉斯斯坦 奥什市垃圾科技处置项目 2000 签约 吉尔吉斯斯坦 伊塞克湖地区垃圾科技处置项目 2000 签约 中科环保中科环保 乌兹别克斯坦 安集延州垃圾焚烧发电项目 1500 签约合作备忘录 乌兹别克斯坦 扬吉尤利市垃圾焚烧发电项目 800 签约合作备忘录 伟明环保伟明环保 印尼 印尼经贸合作区青山园区垃圾焚烧处理设备采购 签约 资料来源：各公司公告，北极星环保网，旺能环境公众号，瀚蓝环境官网，信达证券研发中心 环保上市公司与数据中心的合作进展：永兴股份：永兴股份：公司作为广州市垃圾焚烧发电项目唯一投资和运营的主体，2024 年 14 个垃圾焚烧发电项目全部投运，设计处理能力合计 3.21 万吨/日。公司项目集中在广州，广州市是国家电力枢纽节点港粤澳大湾区的核心城市之一，此前发布的广州市新型智慧城市建设规划（征求意见稿）中提出积极推动数据中心布局，目标在 2025 年数据中心机架 60 万个，2027 年 80 万个。公司高度重视垃圾焚烧发电与 IDC 项目的协 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 15 同发展机遇，下属垃圾焚烧发电项目在区位布局、绿电规模等方面都具有较为明显的优势，正在结合有关政策情况推进相关工作。瀚蓝环境：瀚蓝环境：粤丰环保收购完毕，通过韶关项目布局东数西算节点。5 月 31 日，瀚蓝环境私有化粤丰环保所有条件达成，粤丰环保于 6 月 2 日从香港联交所退市，收购完成。公司通过整合粤丰环保的韶关项目，布局粤港澳大湾区东数西算节点，探索垃圾焚烧与区域算力集群的深度绑定，强化区位协同优势。韶关垃圾焚烧发电厂的每日城市生活垃圾处理能力达 1050 吨，特许经营权期限为 30 年。韶关数据中心集群是全国一体化算力网络粤港澳大湾区国家枢纽节点，按规划，到 2025 年韶关数据中心集群将建成 50 万架标准机架，占全省累计总规模的 35%。军信股份：军信股份：2025 年 3 月，军信股份全资孙公司与吉尔吉斯共和国奥什市签订奥什市垃圾科技处置项目框架协议。经双方协商，由军信股份全资孙公司在奥什市实施“奥什市垃圾科技处置项目”，项目主要内容包括绿电中心、供热中心和算力中心。据公司方面介绍，该项目利用绿电为算力设备供电，并采用蒸汽制冷技术降低算力附属设备能耗，规划处理产能达 2000 吨/天，特许经营期最长为 35 年。伟明环保：伟明环保：3 月 15 日，龙湾区人民政府与伟明环保签订战略合作协议，共建智算中心。本次战略合作以“智算赋能、绿色转型”为核心，通过构建“一中心一实验室一标杆多场景”体系，加速人工智能与环保产业深度融合。以智算中心为基石，以联合实验室为引擎，以示范标杆为引领，以应用场景为载体，打造数字经济与实体经济融合发展的新范式。公司积极对接数据中心领域的合作机会，深入挖掘垃圾焚烧电项目的业务增长潜力，开拓新的市场空间。旺能环境：旺能环境：湖州南太湖环保能源有限公司已于 2025 年 3 月 4 日完成了湖州“零碳智算中心”备案审批，为后续建设奠定了政策基础。目前，项目正处于客户对接的关键阶段。通过使用可再生能源和高效的冷却系统，该中心预计将实现低碳运营，为客户提供更加环保的算力服务。四、环境监测/检测：碳市场新政出炉，参与行业、主体有望扩围 根据 wind 数据，2025H1 信达能源环保细分领域环境监测/检测板块（共 9 家上市公司）实现收入 43.08 亿元，同比减少 4.4%；归母净利润合计 1.62 亿元，同比减少 41%。表表 10：信达能源环保：信达能源环保环境监测环境监测/检测检测板块板块主要公司梳理主要公司梳理 板块 数量 标的 环境监测/检测 9 南华仪器、威派格、和达科技、莱伯泰科、理工能科、雪迪龙、聚光科技、皖仪科技、苏试试验 资料来源：wind，信达证券研发中心 图图 22：历年历年 H1 监测监测/检测检测板块营收（亿元）及增板块营收（亿元）及增速速 图图 23：历年历年 H1 监测监测/检测检测板块归母净利润（亿元）及增速板块归母净利润（亿元）及增速 资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心-10.0%0.0.0 .00.0.0P.0.0%0.0010.0020.0030.0040.0050.00营业收入（亿元）增速 右轴-100.0%-50.0%0.0P.00.00.0 0.0%0.001.002.003.004.005.006.00归母净利润（亿元）增速 右轴 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 16 财务指标方面，2025H1 环境监测/检测板块毛利率和净利率分别为 45.43%和 12.45%，分别同比-0.79pct、-8.8pct；资产负债率近年趋于保持平稳，为28.7%；收现比为111.19%，同比 9.88pct；经营性现金流净额/收入为15.04%，同比-0.05pct。图图 24：历年历年 H1 监测监测/检测检测板块毛利率和净利率（板块毛利率和净利率（%）图图 25：历年历年 H1 监测监测/检测检测板块板块资产负债率（资产负债率（%）资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 图图 26：历年历年 H1 监测监测/检测板块收现比和经营性现金流净额检测板块收现比和经营性现金流净额/收收入入 图图 27：历年历年 H1 监测监测/检测板块检测板块 ROE 及及 ROA（%）资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 个股方面，2024 年营收前五的企业是聚光科技、苏试试验、雪迪龙、理工能科、威派格，营收及同比增速为 12.95（ 8.2%）、9.91（ 8.1%）、5.96（ 3.7%）、4.08（ 0.7%）、3.31（-27.4%）亿元；归母净利润及同比增速分别是苏试试验、理工能科、雪迪龙、莱伯泰科、皖仪科技，归母净利润及同比增速为 1.17（ 14.18%）、1.10（-22.90%）、0.62（ 25.51%）、0.21（-11.53%）、0.01（-103.63%）亿元。表表 11：2025H1 主要主要环境环境监测监测/检测检测公司经营业绩公司经营业绩 代码 公司简称 2025H1 营收（亿元）同比增速 2025H1 归母净利润（亿元）同比增速 300417.SZ 南华仪器 0.63 71.8%-0.01-105.43956.SH 威派格 3.31-27.4%-0.80 3.7h8296.SH 和达科技 1.24-36.1%-0.17 281.7h8056.SH 莱伯泰科 1.92-10.3%0.21-11.52322.SZ 理工能科 4.08 0.7%1.10-22.92658.SZ 雪迪龙 5.96 3.7%0.62 25.500203.SZ 聚光科技 12.95-8.2%-0.51-210.9h8600.SH 皖仪科技 3.08 3.8%0.01-103.600416.SZ 苏试试验 9.91 8.1%1.17 14.2%资料来源：wind，信达证券研发中心 0102030405060毛利率净利率05101520253035资产负债率0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00140.00收现比经营性现金流/营业收入0.001.002.003.004.005.006.007.008.00ROE（摊薄）ROA（总资产报酬率）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 17 碳市场新政出炉，参与行业、主体有望扩围。碳市场新政出炉，参与行业、主体有望扩围。8 月 25 日，中共中央办公厅、国务院办公厅对外公布关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见（以下简称意见）。意见提出，到 2027 年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖。到 2030 年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场，建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市场，形成减排效果明显、规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制。政策推动碳市场行业覆盖范围扩大，有助于更好地发挥碳市场的减碳效果，形成反映全社会碳排放成本的碳价信号。既引导全社会低成本减排，又引导公共和私人金融资源流向节能减碳领域。同时也引导交易产品和交易主体进行扩围。截至 2025 年 8 月底，全国碳排放权交易市场成交总量 6539.79 万吨，较去年同期增长108.5%。全国碳排放权交易市场成交额 47.94 亿元，同比增长 74.7%。从价格端看，2025 年（截至 8 月底）CEA 均价为 78.93 元/吨，同比下降 9.9%。8 月最后一个交易日较上月最后一个交易日下降 4.4%。未来，伴随我国“双碳”目标的持续推进、行业扩容的逐步实施，有望带动碳监测行业需求释放。图图 28：近一年全国碳市场成交量及收盘价近一年全国碳市场成交量及收盘价 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 五、环保设备：产业及政策驱动下，数据中心冷却前景广阔 根据 wind 数据，2025H1 信达能源环保细分领域环保设备板块（共 26 家上市公司）实现收入 300.04 亿元，同比减少 3.69%；归母净利润合计 19.17 亿元，同比减少 15%。表表 12：信达能源环保：信达能源环保环保设备环保设备板块板块主要公司梳理主要公司梳理 板块 数量 标的 设备 26 创元科技、神雾节能、法尔胜、楚环科技、华宏科技、森远股份、久吾高科、国林科技、力合科技、仕净科技、严牌股份、清研环境、龙净环保、菲达环保、中材节能、景津装备、亚光股份、盛剑科技、恒誉环保、美埃科技、青达环保、碧兴物联、华光环能、海鸥股份、冰轮环境、恒合股份 资料来源：wind，信达证券研发中心 0204060801001200.002,000,000.004,000,000.006,000,000.008,000,000.0010,000,000.0012,000,000.00左轴：全国碳市场碳排放配额(CEA):成交量（万吨）右轴：全国碳市场碳排放配额(CEA):收盘价（元/吨）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 18 图图 29：历年历年 H1 环保设备环保设备板块营收（亿元）及增速板块营收（亿元）及增速 图图 30：历年历年 H1 环保设备环保设备板块归母净利润（亿元）及增速板块归母净利润（亿元）及增速 资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 财务指标方面，2025H1 环保设备板块毛利率和净利率分别为 26.29%和 8.43%，分别同比均下降 0.13pct、上涨0.41pct；资产负债率为 47.24%；收现比为 124.63%，同比 24.69pct；经营性现金流净额/收入为 6.64%，同比-14.31pct。图图 31：历年历年 H1 环保设备板块毛利率和净利润率（环保设备板块毛利率和净利润率（%）图图 32：历年历年 H1 环保设备板块资产负债率（环保设备板块资产负债率（%）资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 图图 33：历年历年 H1 环保设备板块收现比和经营性现金流净额环保设备板块收现比和经营性现金流净额/收入收入（%）图图 34：历年历年 H1 环保设备板块环保设备板块 ROE 及及 ROA（%）资料来源：wind，信达证券研发中心 资料来源：wind，信达证券研发中心 个股方面，2025H1 营收前五的企业是龙净环保、华光环能、华宏科技、冰轮环境、景津装备，营收及同比增速为 46.83（ 0.2%）、44.17（-23.3%）、31.59（ 17.2%）、31.18（-6.9%）、28.26（-9.6%）亿元；归母净利润前五的企业是龙净环保、景津装备、华光环能、冰轮环境、创元科技，归母净利润及同比增速为 4.45（ 3.3%）、-20%-10%0 0P%0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00营业收入（亿元）增速 右轴-100%-50%0P00 0%000%0.0010.0020.0030.0040.0050.00归母净利润（亿元）增速 右轴0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.00毛利率净利率0102030405060资产负债率0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00收现比经营性现金流/营业收入0.002.004.006.008.00ROE（摊薄）ROA（总资产报酬率）请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 19 3.28（-28.5%）、2.85（-28.2%）、2.66（-19.7%）、1.61（ 11.1%）亿元。表表 13：2025H1 主要主要环保设备环保设备公司经营业绩公司经营业绩 代码 公司简称 2025H1 营收（亿元）同比增速 2025H1 归母净利润（亿元）同比增速 000551.SZ 创元科技 20.79-8.0%1.61 11.10820.SZ 神雾节能 0.17-73.6%-0.07-36.90890.SZ 法尔胜 1.28-34.2%-0.15-37.81336.SZ 楚环科技 1.17-39.6%0.13-29.02645.SZ 华宏科技 31.59 17.2%0.80 3480.600210.SZ 森远股份 1.84 179.1%0.08-123.600631.SZ 久吾高科 2.70 34.4%0.39 226.500786.SZ 国林科技 2.59 23.0%-0.10-60.000800.SZ 力合科技 3.60 4.6%0.15 14.101030.SZ 仕净科技 10.57-48.2%-1.20-193.101081.SZ 严牌股份 4.29 19.8%0.22-25.901288.SZ 清研环境 0.25-30.9%-0.03-46.60388.SH 龙净环保 46.83 0.2%4.45 3.30526.SH 菲达环保 15.90 8.7%1.27 14.43126.SH 中材节能 12.07 12.2%-0.20-161.93279.SH 景津装备 28.26-9.6%3.28-28.53282.SH 亚光股份 3.45 15.1%0.41-4.63324.SH 盛剑科技 5.76-13.1%0.42-36.3h8309.SH 恒誉环保 1.25 268.1%0.08-1143.4h8376.SH 美埃科技 9.35 23.5%0.98 5.5h8501.SH 青达环保 11.86 130.8%1.08 351.8h8671.SH 碧兴物联 1.11 11.2%-0.24 298.20475.SH 华光环能 44.17-23.3%2.85-28.23269.SH 海鸥股份 7.75 20.0%0.35 25.30811.SZ 冰轮环境 31.18-6.9%2.66-19.72145.BJ 恒合股份 0.25 0.7%-0.06-1.9%资料来源：wind，信达证券研发中心 节能降碳是节能降碳是实现碳中和最有效最经济的手段实现碳中和最有效最经济的手段，更换节能设备与节能服务拓展或将推进工业节能降耗更换节能设备与节能服务拓展或将推进工业节能降耗。2024 年 5月国务院关于印发 20242025 年节能降碳行动方案 的通知，其中提出：加快用能产品设备和设施更新改造：动态更新重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平，推动重点用能设备更新升级，加快数据中心节能降碳改造。我们认为节能冷却设备有望迎来需求抬升。产业及政策驱动下，数据中心液冷前景广阔。产业及政策驱动下，数据中心液冷前景广阔。数据中心运行需要消耗大量电力，产生过高的热量，因此需要快速散热，以免影响 IT 设备的运行与性能。为保障大规模数据设备的稳定、高效、持续化运行，需要对数据中心的温度、湿度、洁净度、气流分布等指标进行全天高精度、高可靠度调节。随着数据中心单位服务器机柜包含的服务器数量增多，机柜发热量与日俱增，对散热冷却系统的要求不断提高。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 20 图图 35：我国数据中心能耗分布示意图我国数据中心能耗分布示意图 图图 36：数据中心制冷技术对应数据中心制冷技术对应 PUE 范围范围 资料来源：绿色高能效数据中心散热冷却技术研究现状及发展趋势陈心拓等，信达证券研发中心 资料来源：中兴通讯液冷技术白皮书，信达证券研发中心 政策对数据中心政策对数据中心 PUE 指标不断降低，液冷方案或将逐步成为主流。指标不断降低，液冷方案或将逐步成为主流。数据中心的总能耗由供配电、照明、散热冷却和 IT 设备功耗等构成。参考陈心拓等绿色高能效数据中心散热冷却技术研究现状及发展趋势，数据中心能耗中制散热能耗占比达到 43%，是数据中心辅助能源中占比最高的部分，因此，降低散热系统能耗能够极大的促进 PUE 的降低。液冷作为数据中心新兴制冷技术，被应用于解决高功率密度机柜散热需求。与风冷系统相比，液冷方案利用液体的高导热、高传热特性，在进一步缩短传热路径的同时充分利用自然冷源，实现了 PUE 小于1.25 的节能效果，而风冷数据中心的 PUE 要高于 1.4。在节能降耗的趋势下，各省对数据中心 PUE 提出了明确要求，在保证算力运转的前提下，只有通过降低数据中心辅助能源的消耗，才能达成节能目标下的 PUE 要求，液冷技术有望成为主流方向。表表 14：各省数据中心各省数据中心 PUE 指标不断降低指标不断降低 城市城市 年平均气温年平均气温C 数据中心数据中心 PUE 要求要求 北京 12.3 年能源消费量小于 1 万吨标准煤的项目 PUE 值不应高于 1.3;年能源消费量大于等于 1 万吨标准煤且小于 2 万吨标准煤的项目，PUE 值不应高于 1.25;年能源消费量大于等于 2 万吨标准煤且小于 3 万吨标准煤的项目，PUE 值不应高于 1.2;年能源消费量大于等于 3 万吨标准煤的项目，PUE 值不应高于 1.15;1.41.8，每度电加价0.5 上海 16.6 到 2024 年，新建大型及以上数据中心 PUE 降低到 1.3 以下，起步区内降低到 1.25 以下。推动数据中心升级改造，改造后的 PUE 不超过 1.4 广东 22.6 新增或扩建数据中心 PUE 不高于 1.3，优先支持 PUE 低于 1.25 的数据中心项目，起步区内 PUE 要求低于 1.25 浙江 16.5 到 2025 年，大型及以上数据中心电能利用效率不超过 1.3，集群内数据中心电能利用效率不得超过1.25 江苏 15.5 到 2023 年底，全省数据中心机架规模年均增速保持在 20%左右，平均利用率提升到 65%，全省新型数据中心比例不低于 30%，高性能算力占比达 10%，新建大型及以上数据中心电能利用效率(PUE)降低到 1.3 以下，起步区内电能利用效率不得超过 1.25 山东 14.7 自 2020 年起，新建数据中心 PUE 值原则上不高于 1.3，到 2022 年年底，存量改造数据中心 PUE 值不高于 1.4。到 2025 年，实现大型数据中心运行电能利用效率降到 1.3 以下。优先支持 PUE 值低于1.25，上架率高于 65%的数据中心新建、扩建项目 青岛 12.7 新建 1.3，至 2022 年存量改造 1.4 重庆 18.4 到 2025 年，电能利用效率(PUE)不高于 1.3。集群起步区内 PUE 不高于 1.25。四川 15.3 到 2025 年，电能利用效率(PUE)不高于 1.3。集群起步区内 PUE 不高于 1.25。各市(州)要充分发挥已建在建数据中心作用，除天府数据中心集群外，区域内平均上架率未达到 60%、平均 PUE 值未达到1.3 及以下的，原则上不得新建数据中心 内蒙古 4.3 到 2025 年，全区大型数据中心平均 PUE 值降至 1.3 以下，寒冷及极寒地区力争降到 1.25 以下，起步区做到 1.2 以下 宁夏 9.5 到 2025 年，建成国家(中卫)数据中心集群，集群内数据中心的平均 PUE1.15,WUE0.8，分级分类升级改造国家(中卫)数据中心集群外的城市数据中心，通过改造或关停，到 2025 年，力争实现 PUE 降 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 21 至 1.2 及以下。贵州 15.5 引导大型和超大型数据中心设计 PUE 值不高于 1.3;改造既有大型、超大型数据中心，使其数据中心PUE 值不高于 1.4。实施数据中心减量替代，根据 PUE 值严控数据中心的能源消费新增量，PUE 低于1.3 的数据中心可享受新增能源消费量支持 资料来源：中兴通讯液冷技术白皮书，信达证券研发中心 液冷技术的优势：液冷技术的优势：1）换热效率更高换热效率更高，冷却能力好，冷却能力好。液体的体积比热容是空气的 1000-3500 倍，液体的导热系数是空气的 20-30 倍，同等空间情况液冷的冷却能力远高于空气。2）提高）提高液冷服务器安全可靠性。液冷服务器安全可靠性。液冷利用液体的比热容较大或相变潜热的优势，可高效吸收元器件产生的热量，实现对发热元器件的精确制冷，确保 CPU 核温低至 65以下（比风冷方式降低约 25），且在突发高频运行时不会引起 CPU 温度瞬间大幅变化，保障了系统运行的安全可靠性。3）节能效果优异。节能效果优异。由于液冷数据中心冷却系统采用中高温水即可完成散热需求（一次侧进水温度 35，二次侧供液温度 40），可实现全年全地域自然冷却，而传统风冷方式冷冻水机组出水温度需低至 15-20，在大部分地域、大部分时间段均需开启制冷压缩机才能满足条件，因此液冷方式省去大部分风扇及空调系统能耗，相比传统风冷机房节能 20%-30%以上，冷板式液冷 PUE 低至 1.2 以下、浸没式液冷 PUE 低至 1.1 以下。4）低运营成本）低运营成本。相比于传统风冷，液冷散热技术的应用虽然会增加一定的初期投资，但可通过降低运行成本回收投资。以规模为 10MW 的数据中心为例，比较液冷方案（PUE1.15）和冷冻水方案（PUE1.35），预计 2.2 年左右可回收增加的基础设施初投资。图图 37：液冷同比风冷散热能力（液冷同比风冷散热能力（2MW 机房）机房）图图 38：液冷同比风冷每年收益（液冷同比风冷每年收益（2MW 机房）机房）资料来源：中兴通讯液冷技术白皮书，信达证券研发中心 资料来源：中兴通讯液冷技术白皮书，信达证券研发中心 冷板式液冷技术成熟度高、应用广泛。冷板式液冷技术成熟度高、应用广泛。液冷技术分为接触式及非接触式两种，接触式液冷是指将冷却液体与发热器件直接接触的一种液冷实现方式，包括浸没式和喷淋式液冷等具体方案。非接触式液冷是指冷却液体与发热器件不直接接触的一种液冷实现方式，包括冷板式等具体方案。其中，冷板式液冷采用微通道强化换热技术具有极高的散热性能，目前行业成熟度最高；而浸没式和喷淋式液冷实现了 100%液体冷却，具有更优的节能效果。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 22 图图 39：液冷技术路线液冷技术路线 资料来源：时代博川公众号，信达证券研发中心 六、投资建议 2025 年是全面落实深化生态文明体制改革任务、深入推进美丽中国建设的关键一年，是实现“十四五”规划全面收官、研究谋划“十五五”规划体系的承上启下之年。在“聚焦建设美丽中国，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，更好统筹高质量发展和高水平保护，更加有效防控生态环境安全风险，更大力度深化生态环境领域改革，推动生态环境质量稳中向好、持续改善，不断提升生态环境治理效能，高质量完成“十四五”规划目标任务，加快形成以实现人与自然和谐共生现代化为导向的美丽中国建设新格局”背景下，我们认为环保板块三大主线值得关注：一是水务&垃圾焚烧运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。水务板块重点推荐：【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【中原环保】【武汉控股】；垃圾焚烧板块重点推荐【瀚蓝环境】【永兴股份】；建议关注：【旺能环境】【绿色动力】【中科环保】。二是环保设备，作为“十四五”收官之年，工业节能降耗持续推进，数据中心冷却前景广阔；此外，碳监测需求释放有望带动监测领域发展。节能设备方面建议关注：【中泰股份】【冰轮环境】【华光环能】【西子洁能】【海鸥股份】【盈峰环境】。监测/检测方面建议关注【雪迪龙】【聚光科技】【皖仪科技】【苏试试验】。三是循环再生，发展空间广阔。根据“十四五”循环经济发展规划，到 2025 年，我国主要资源产出率比 2020 年提高约 20%，废钢利用量达到 3.2 亿吨，再生有色金属达到 2000 万吨，资源循环利用产值达到 5 万亿元，市场前景广阔。建议关注：【英科再生】【高能环境】【嘉澳环保】。表表 15：环保行业部分上市公司估值表环保行业部分上市公司估值表 板板块块 公司简称公司简称 收盘价收盘价（元（元/股）股）归母净利润（亿元）归母净利润（亿元）EPS（元（元/股）股）PE（x）2024 2025E 2026E 2027E 2024 2025E 2026E 2027E 2024 2025E 2026E 2027E 固固废废治治理理 伟明环保 19.9 27.04 31.19 35.99 41.03 1.60 1.83 2.11 2.41 13.64 10.87 9.43 8.26 三峰环境 8.66 11.68 12.56 13.20 14.11 0.70 0.75 0.79 0.84 12.28 11.55 10.96 10.31 绿色动力 7.14 5.85 6.84 7.33 7.75 0.42 0.49 0.53 0.56 15.62 14.57 13.47 12.75 永兴股份*16.25 8.21 9.32 10.60 11.83 0.91 1.04 1.18 1.31 15.86 15.63 13.77 12.40 瀚蓝环境*27.06 16.64 16.80 17.06 17.65 2.04 2.06 2.09 2.16 9.88 13.14 12.95 12.53 旺能环境*17.13 5.61 6.93 7.53 7.95 1.31 1.60 1.74 1.83 11.78 10.71 9.84 9.36 军信股份 14.94 5.36 7.66 8.26 8.71 1.31 0.97 1.05 1.10 16.04 15.40 14.23 13.58 中科环保 5.4 3.21 4.01 4.87 5.50 0.22 0.27 0.33 0.37 24.78 20.00 16.36 14.59 中国天楹 4.94 2.80 2.95 3.30 3.42 0.12 0.12 0.13 0.14 43.50 41.17 38.00 35.29 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 23 朗坤环境 22.14 2.16 3.08 4.16 5.17 0.89 1.28 1.73 2.14 19.91 17.36 12.83 10.35 高能环境 6.81 4.82 7.43 8.94 10.57 0.32 0.49 0.59 0.70 16.57 13.90 11.54 9.80 英科再生 26.9 3.07 3.30 3.87 4.48 1.65 1.70 2.07 2.35 18.47 15.82 13.03 11.45 水水务务 兴蓉环境*6.82 19.96 21.67 24.84 26.08 0.67 0.73 0.83 0.87 11.35 9.34 8.22 7.84 洪城环境*9.05 11.90 12.32 12.87 13.11 0.93 0.96 1.00 1.02 10.74 9.43 9.05 8.87 武汉控股 5.03 0.88-0.09-49.88-首创环保 3.16 35.28 17.82 19.12 19.85 0.48 0.24 0.26 0.27 6.82 13.17 12.15 11.70 中山公用 9.84 11.99 13.98 15.95 17.59 0.82 0.95 1.08 1.20 11.36 10.36 9.11 8.23 环环保保设设备备 景津装备 16.07 8.48 8.58 9.47 10.32 1.49 1.49 1.65 1.79 12.15 10.82 9.77 8.98 青达环保 28.99 0.93 2.03 2.54 2.87 0.76 1.64 2.05 2.32 18.57 17.68 14.18 12.52 海鸥股份 11.24 0.96 1.19 1.37 1.58 0.43 0.39 0.45 0.51 24.67 29.19 25.26 22.04 冰轮环境 13.92 6.28 6.82 8.23 9.85 0.82 0.69 0.83 0.99 14.90 20.17 16.77 14.06 聚光科技*18.2 2.07 3.52 5.07 6.90 0.46 0.68 0.92 1.08 33.04 26.76 19.78 16.85 资料来源：iFinD，信达证券研发中心注：截止至2025.9.12；标*为信达证券研发中心预测，其他为同花顺一致预测；七、风险因素 项目推进不及预期项目推进不及预期：项目建设受到若干因素的影响，若项目推进不及预期，无法实现预期效益，对经营和财务状况可能会造成不利影响。化债政策执行力度不及预期化债政策执行力度不及预期：各地化债资金的落实存在时间和规模的不确定性，地方政府化债资金是否会用于环保行业化债，以及环保企业是否会真正受益需要进一步跟踪。价格改革推进不及预期价格改革推进不及预期：公用事业价格改革为长期趋势，但短期可能由于经济、社会等问题阻碍，存在调价滞后的可能。应收账款收回不及时：应收账款收回不及时：环保企业应收账款来自政府客户较多，若存量应收账款规模继续增大且账期持续延长可能带来信用减值增加风险，影响当期业绩。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 24 Table_Introduction 研究团队简介研究团队简介 左前明，中国矿业大学博士，注册咨询（投资）工程师，中国地质矿产经济学会委员，中国国际工程咨询公司专家库成员，中国价格协会煤炭价格专委会委员，曾任中国煤炭工业协会行业咨询处副处长（主持工作），从事煤炭以及能源相关领域研究咨询十余年，曾主持“十三五”全国煤炭勘查开发规划研究、煤炭工业技术政策修订及企业相关咨询课题上百项，2016 年 6 月加盟信达证券研发中心，负责煤炭行业研究。2019 年至今，负责大能源板块研究工作，信达证券研发中心负责人。李春驰，CFA，CPA，上海财经大学金融硕士，南京大学金融学学士，曾任兴业证券经济与金融研究院煤炭行业及公用环保行业分析师，2022 年 7 月加入信达证券研发中心，从事煤炭、电力、天然气等大能源板块的研究。高升，中国矿业大学(北京)采矿专业博士，高级工程师，曾任中国煤炭科工集团二级子企业投资经营部部长、下属煤矿副矿长，曾在煤矿生产一线工作多年，从事煤矿生产技术管理、煤矿项目投资和经营管理等工作。2022 年 6 月加入信达证券研发中心，从事煤炭、钢铁及上下游领域研究。刘红光，北京大学博士，中国环境科学学会碳达峰碳中和专业委员会委员。曾任中国石化经济技术研究院专家、所长助理，牵头开展了能源消费中长期预测研究，主编出版并发布了中国能源展望2060一书；完成了“石化产业碳达峰碳中和实施路径”研究，并参与国家部委油气产业规划、新型能源体系建设、行业碳达峰及高质量发展等相关政策文件的研讨编制等工作。2023 年 3 月加入信达证券研究开发中心，从事大能源领域研究并负责石化行业研究工作。郭雪，北京大学环境工程/新加坡国立大学化学双硕士，北京交大环境工程学士，拥有 5 年环保产业经验，4 年卖方经验。曾就职于国投证券、德邦证券。2025 年 3 月加入信达证券研究所，从事环保行业及其上下游以及双碳产业研究。邢秦浩，美国德克萨斯大学奥斯汀分校电力系统专业硕士，天津大学电气工程及其自动化专业学士，具有三年实业研究经验，从事电力市场化改革，虚拟电厂应用研究工作，2022 年 6 月加入信达证券研究开发中心，从事电力行业研究。吴柏莹，吉林大学产业经济学硕士，2022 年 7 月加入信达证券研究开发中心，从事公用环保行业研究。胡晓艺，中国社会科学院大学经济学硕士，西南财经大学金融学学士。2022 年 7 月加入信达证券研究开发中心，从事石化行业研究。刘奕麟，香港大学工学硕士，北京科技大学管理学学士，2022 年 7 月加入信达证券研究开发中心，从事石化行业研究。李睿，CPA，德国埃森经济与管理大学会计学硕士，2022 年 9 月加入信达证券研发中心，从事煤炭和煤矿智能化行业研究。李栋，南加州大学建筑学硕士，2023 年 1 月加入信达证券研发中心，从事煤炭行业研究。唐婵玉，香港科技大学社会科学硕士，对外经济贸易大学金融学学士。2023 年 4 月加入信达证券研发中心，从事天然气、电力行业研究。刘波，北京科技大学管理学本硕，2023 年 7 月加入信达证券研究开发中心，从事煤炭和钢铁行业研究。请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 25 分析师声明分析师声明 负责本报告全部或部分内容的每一位分析师在此申明，本人具有证券投资咨询执业资格，并在中国证券业协会注册登记为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告；本报告所表述的所有观点准确反映了分析师本人的研究观点；本人薪酬的任何组成部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体分析意见或观点直接或间接相关。免责声明免责声明 信达证券股份有限公司(以下简称“信达证券”)具有中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。本报告由信达证券制作并发布。本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与义务均有严格约定。本报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。客户应当认识到有关本报告的电话、短信、邮件提示仅为研究观点的简要沟通，对本报告的参考使用须以本报告的完整版本为准。本报告是基于信达证券认为可靠的已公开信息编制，但信达证券不保证所载信息的准确性和完整性。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告最初出具日的观点和判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会出现不同程度的波动，涉及证券或投资标的的历史表现不应作为日后表现的保证。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，致使信达证券发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告，对此信达证券可不发出特别通知。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。在法律允许的情况下，信达证券或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能会为这些公司正在提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权仅为信达证券所有。未经信达证券书面同意，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若信达证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，信达证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经信达证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。信达证券将保留随时追究其法律责任的权利。评级说明评级说明 风险提示风险提示 证券市场是一个风险无时不在的市场。投资者在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。建议投资者应当充分深入地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事。本报告中所述证券不一定能在所有的国家和地区向所有类型的投资者销售，投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业顾问的意见。在任何情况下，信达证券不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。投资建议的比较标准投资建议的比较标准 股票投资评级股票投资评级 行业投资评级行业投资评级 本报告采用的基准指数：沪深 300指数（以下简称基准）；时间段：报告发布之日起 6 个月内。买入：买入：股价相对强于基准 15以上；看好：看好：行业指数超越基准；增持：增持：股价相对强于基准 515；中性：中性：行业指数与基准基本持平；持有：持有：股价相对基准波动在5%之间；看淡：看淡：行业指数弱于基准。卖出：卖出：股价相对弱于基准 5以下。

2025-09-15 25页 5星级

香港工业总会：2025碳管理实务指南：实现香港与内地碳中和及可持续发展目标（繁体版）（102页）.pdf

1 目錄 序言.3 第一章：引言.7 1.1 本指南的目的：提供一份實用且可操作的路線圖.7 1.2 本指南的編纂方法.7 1.3 本指南的目標讀者.8 1.4 如何閱讀本指南.8 第二章：碳管理的.

2025-09-14 102页 5星级

香港工业总会：2025碳管理实务指南：实现香港与内地碳中和及可持续发展目标（102页）.pdf

1 目录 序言.3 第一章：引言.7 1.1 本指南的目的：提供一份实用且可操作的路线图.7 1.2 本指南的编纂方法.7 1.3 本指南的目标读者.8 1.4 如何阅读本指南.8 第二章：碳管理的.

2025-09-14 102页 5星级

香港工业总会：2025碳管理实务指南：合规应对欧盟碳边境调整机制（CBAM）（138页）.pdf

歐盟 CBAM 指南 1 1 目录 序言.1 第一章：引言.5 1.1.本指南的目的：提供一份实用且可操作的路线图.5 1.2.本指南的編纂方法.6 1.3.本指南的目标读者.6 1.4.如何阅读本.

2025-09-14 138页 5星级

香港工业总会：2025碳管理实务指南：合规应对欧盟碳边境调整机制（CBAM）（繁体版）（138页）.pdf

歐盟 CBAM 指南 1 1 目錄 序言.1 第一章：引言.5 1.1.本指南的目的：提供一份實用且可操作的路綫圖.5 1.2.本指南的編纂方法.6 1.3.本指南的目標讀者.6 1.4.如何閱讀本.

2025-09-14 138页 5星级

绍兴市朝露环保公益服务中心：2025国外PFAS健康与环境损害典型案例集（26页）.pdf

PFAS健康与环境损害典型案例集绍兴市朝露环保公益服务中心感谢SEE基金会卫蓝侠项目支持国外致 谢感谢以下专家老师对本案例集编写工作的指导、建议与帮助（以姓氏拼音为序）：曹明德 中国政法大学环境法教授.

2025-09-12 26页 5星级

环保行业深度报告：细分板块业绩分化精细化运营能力决定未来格局-250906（28页）.pdf

行 业 研 究 2025.09.06 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 环 保 行 业 深 度 报 告 细分板块业绩分化，精细化运营能力决定未来格局 分析师 郑豪 登记编.

2025-09-11 28页 5星级

环保行业供热白皮书（一）：“蒸”蒸日上“汽”利双收-250907（24页）.pdf

识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1/2424 Table_Page 深度分析|环保 证券研究报告 环保供热白皮书（一）环保供热白皮书（一）“蒸”“蒸”蒸日上蒸日上，“汽”利双收“汽.

2025-09-10 24页 5星级

公用环保行业周报：新能源国补下发加速全国天然气消费持续回暖-250908（14页）.pdf

行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 公用事业 2025 年 09 月 08 日 新能源国补下发加速，全国天然气消费持续回暖 看好 申万公用环保周报(25/08/3125/09/5)-证券分.

2025-09-09 14页 5星级

环保行业2025中报总结：运营稳健增长&现金流改善环卫无人化迎发展机遇-250905（45页）.pdf

运营稳健增长运营稳健增长&现金现金流流改善，环卫无人化迎发展机遇改善，环卫无人化迎发展机遇请务必阅读正文之后的免责声明部分东吴证券环保行业东吴证券环保行业20252025中报总结中报总结证券分析师：袁.

2025-09-08 45页 5星级

iGDP：2025非二氧化碳温室气体减排展望：面向2035年的机遇与挑战报告（65页）.pdf

非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战2025 年 9 月致 谢本项目得到了由美国环保协会（EDF）北京代表处的支持。项目组特别鸣谢以下专家在项目研究过程中提供的支持与建议：马翠梅 国家应对气候变化战略研究和国际合作中心统计核算部主任胡建信 北京大学环境科学与工程学院教授高庆先 中国环境科学研究院研究员高俊莲 中国矿业大学（北京）管理学院副教授王小斌 中国农业科学院农业环境与可持续发展研究所研究员王小寅 德国国际合作机构（GIZ）高级项目经理白富丽 北京大学环境科学与工程学院博士后项目组感谢 iGDP 杨鹂对完善报告内容提供的建议，包林洁提供版面设计。报告作者马越 陈美安 朱彤昕 胡敏免责声明本报告内容和观点仅代表作者的个人理解和观点，旨在加强相关领域的讨论交流，不代表支持方、作者所属机构、调研专家学者的立场和观点。本报告内容采用数据和信息均来自公开的信息和渠道，我们力求准确和完整，但难免偶有疏漏，敬请谅解并指正。引用建议绿色创新发展研究院.(2025).非二氧化碳温室气体减排展望：面向 2035 年的机遇与挑战.北京:绿色创新发展研究院.联系我们邮箱：目 录摘 要 1Advancing Non-CO2 Greenhouse Gas Mitigation in China:Outlook to 2035 61.非二氧化碳温室气体减排具有重要意义 131.1 非二氧化碳温室气体减排助力全球温升减缓 131.2 非二氧化碳温室气体减排的多重效益 141.3 非二氧化碳温室气体减排在我国碳中和愿景中发挥重要作用 152.非二氧化碳温室气体涉及气体和部门范围广，亟需系统性减排战略 162.1 全球非二氧化碳温室气体排放情况 162.1.1 全球非二氧化碳温室气体分部门排放情况 162.1.2 全球非二氧化碳温室气体分气体排放情况 172.2 我国非二氧化碳温室气体排放情况 182.2.1 我国非二氧化碳温室气体分部门排放情况 192.2.2 我国甲烷排放情况和趋势 202.2.3 我国氧化亚氮排放情况和趋势 212.2.4 我国含氟温室气体排放情况和趋势 223 非二氧化碳温室气体减排进展 253.1 全球非二氧化碳温室气体减排政策与合作进展 253.1.1 全球非二氧化碳温室气体纳入国家自主贡献 进展情况 253.1.2 全球甲烷减排政策与合作进展 263.1.3 全球氧化亚氮减排政策与合作进展 273.1.4 全球含氟温室气体减排政策与合作进展 283.2 我国非二氧化碳温室气体减排行动 293.2.1 我国甲烷减排行动 293.2.2 我国氧化亚氮减排行动 313.2.3 我国含氟温室气体减排行动 324 我国非二氧化碳温室气体减排机遇与挑战 344.1 甲烷减排机遇与挑战 344.1.1 能源部门甲烷减排机遇与挑战 344.1.2 农业部门甲烷减排机遇与挑战 354.1.3 废弃物处理部门甲烷减排机遇与挑战 374.2 氧化亚氮减排机遇与挑战 394.2.1 农业部门氧化亚氮减排机遇与挑战 394.2.2 工业生产过程氧化亚氮减排机遇与挑战 424.3 含氟温室气体减排机遇与挑战 434.3.1 HFCs 减排机遇与挑战 434.3.2 SF6减排机遇与挑战 454.3.3 PFCs 减排机遇与挑战 454.3.4 退役含氟温室气体无害化处理机遇与挑战 465 国家自主贡献与非二氧化碳温室气体减排展望 475.1 完善非二氧化碳温室气体减排政策与合作的顶层设计 475.1.1 增强国家自主贡献对非二氧化碳温室气体的减排承诺 475.1.2 加速蒙特利尔议定书履约进程 475.1.3 推动双多边合作机制进一步发挥关键作用 475.1.4 优化国内非二氧化碳温室气体排放控制政策体系 475.2 重点领域的优先减排措施 485.2.1 甲烷领域的优先减排措施 485.2.2 氧化亚氮领域的优先减排措施 485.2.3 含氟温室气体领域的优先减排措施 495.2.4 行业综合治理领域的优先减排措施 495.3 强化重点配套机制建设 495.3.1 提升非二氧化碳温室气体排放的数据基础 495.3.2 发挥市场机制促进非二氧化碳温室气体减排 505.3.3 加大财政和金融机制对非二氧化碳温室气体减排的支持 505.3.4 建立健全绿色消费激励机制 515.3.5 持续推进科技创新与技术研发 515.4 总结 52附件 1：2021 NDC 中非二温室气体控排相关政策及针对 2025 NDC 的建议 54参考文献 572025年8月1非二氧化碳温室气体贡献了全球近一半的历史温升非二氧化碳温室气体包括甲烷(CH4)、氧化亚氮(N2O)，以及氢氟碳化物（HFCs）、全氟化碳(PFCs)、六氟化硫（SF6）和三氟化氮（NF3）等含氟温室气体，尽管在 2023 年全球人类活动带来的温室气体排放总量中占比 25%，但是贡献了全球近一半的历史温升。随着全球气温长期平均值朝 1.5 阈值不断逼近，推进非二氧化碳温室气体（以下简称“非二温室气体”）减排成为加速缓解全球气候变化的必须行动。尤其是 CH4和 HFCs，作为短寿命强效温室气体，其减排将带来显著的短期气候收益(CCAC,2024)。此外，推进 CH4和 N2O 减排还能实现改善空气质量、维护粮食安全和提高公众健康等一系列重要协同效益。非二氧化碳温室气体减排国际实践随着气候危机加剧，国际社会对非二温室气体关注的加强以及减排行动的加速，非二温室气体减排正在迎来新的机遇。全球多个国家和地区已采取积极措施，通过将非二温室气体控排纳入国家自主贡献、制定非二温室气体控排国家方案或部门行动、开展减排国际合作等形式，强化对非二温室气体的管控。其中有广为关注的“全球甲烷减排倡议”，自 2021 年联合国气候大会宣布以来，至今已有 160 个国家参与，承诺到2030 年要将 CH4排放量在 2020 年水平上减少至少 30%；也有欧盟在不断完善的含氟气体监管体系，2024年初更新的含氟气体法规在含氟气体的生产、销售、使用、进出口、泄漏监测、回收销毁等各环节建立起严格管控，并设立了到 2050 年淘汰 HFCs 的目标。下表总结了多项主要的国际减排政策及合作行动。摘 要气体国别减排政策国际减排合作甲烷（CH4）美国：美国甲烷减排行动计划（2021 年）加拿大：更迅速、更深入：加拿大甲烷战略（2022 年）欧盟：欧盟甲烷减排战略（2020 年）；欧盟新甲烷法规（2024 年）巴西：国家零甲烷计划（2022 年）；石油和天然气开采低碳指南（2024 年）“全球甲烷减排倡议”：2021 年发起，旨在到 2030 年将 CH4排放量在 2020 年水平上减少至少 30%，迄今有 160 个国家参与。“减少有机废弃物甲烷宣言”：2024 年发起，承诺在未来的国家自主贡献（NDC）中设定减少有机废弃物 CH4排放的部门目标或可测量的行动、路线图和政策，迄今有 65 个国家参与。氧化亚氮（N2O）欧盟：碳市场纳入对硝酸和己二酸氧化亚氮排放的管控（2013年）；从农场到餐桌战略（2020 年）澳大利亚：碳信用单位计划为采取农业 N2O 减排措施的企业和个人提供经济激励“硝酸气候行动项目”：2015 年发起，旨在推动全球硝酸和尿素厂安装减少 N2O 排放的装置，有 16 个国家签署参与项目。美国-巴西 Fertilize 4 Life 科研合作：2023 年发起，致力于提高化肥施用效率以及减少化肥温室气体排放。含氟温室气体（F-Gases）美国：创新与制造法案（2020 年）欧盟：碳市场纳入铝生产过程的 PFCs 排放；更新含氟气体法规（2024 年）日本：含氟气体全生命周期管理 关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书：2019 年生效，旨在对 HFCs 的生产和消费进行管控，已在 163 个国家和地区获得批准。“全球降温承诺”：2023 年发起，旨在到 2050 年将全球所有部门的制冷相关排放量在当前基础上减少至少68%，到 2030 年大幅增加可持续制冷的使用、并将全球新空调的平均效率提高 50%。迄今有 72 个国家和 16个地方参与者加入。2非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战根据巴黎协定，各缔约国需在 2025 年提交面向 2035 年的国家自主贡献（NDC）目标，有望提出更多新的减排措施，为缓解全球短期快速升温和避免气候过冲提供助力。截至 2025 年 6 月，在已提交的新NDC 中，作出非二温室气体减排相关承诺的国家如下图、表所示：非二氧化碳温室气体减排的中国实践我国国家领导人在联合国气候大会、气候和公正转型领导人峰会等多个场合宣布“将提交覆盖全经济范围、包括所有温室气体的 2035 年国家自主贡献”，如果能在此轮更新中提高非二温室气体减排的雄心，将彰显出我国应对气候变化的大国责任。在我国推动实现碳达峰、碳中和目标的工作中，已经在逐步加强对非二温室气体减排的重视。例如，中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要、中共中央 国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见等文件明确要求“加大甲烷、氢氟碳化物、全氟化碳等其他温室气体的控制力度”、“逐步建立健全非二氧化碳温室气体排放统计核算体系、政策体系和管理体系”。此外，我国近年也陆续发布针对具体非二温室气体的控排方案，包括 2023 年和 2025 年先后出台甲烷排放控制行动方案、中国履行 国家方案（2025-2030 年）。同时也在推动具体部门的非二温室气体减排，例如，全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案 将铝冶炼行业的 PFCs 排放纳入管控；2025 年 8 月发布的 工业领域氧化亚氮排放控制行动方案，提出要通过完善排放控制政策、提高减排技术创新能力和排放管理能力，实现工业领域 N2O 回收利用和排放控制水平有效提高。承诺类型国家具有单独的量化承诺乌拉圭、加拿大、摩尔多瓦共和国、新西兰、圣卢西亚、津巴布韦、美国具有分部门的减排承诺阿拉伯联合酋长国、瑞士、津巴布韦、尼泊尔、索马里、伯利兹具有减排措施或行动阿拉伯联合酋长国、巴西、美国、乌拉圭、英国、厄瓜多尔、新加坡、马绍尔群岛共和国、津巴布韦、加拿大、黑山共和国、古巴、马尔代夫、摩尔多瓦共和国、尼泊尔、索马里、伯利兹2025年8月3在完善政策体系的同时，我国也已形成一批相对成熟、具推广潜力的非二温室气体减排技术与实践案例（如下表所示）；各行业、地方的减排行动探索也为未来减排工作的推进提供了可借鉴的实践样本，可支撑非二减排政策的完善。部门领域技术案例挑战CH4能源煤矿开采煤矿瓦斯综合利用技术山西省阳泉市阳煤二矿桑掌乏风氧化热电联供项目低浓度瓦斯和风排瓦斯利用项目收益率低、技术挑战大，企业积极性缺乏。农业畜禽养殖调整饲料结构/添加辅料江西省正合环保集团畜禽粪污资源化、能源化利用项目在保证粮食安全的前提下，我国“大国小农”的基本国情导致甲烷排放源分散，规模化减排挑战大，农户缺乏经济激励；部分甲烷抑制剂的添加可能会受到食品安全、消费者喜好等因素的影响。粪污管理/肥料化、能源化利用水稻种植稻田灌溉模式调整云南昆明、四川简阳的气候友好水稻种植减排实践农田管理措施调整（少、免耕，秸秆腐熟还田）高产低排水稻品种废弃物固废处理源头减量、垃圾分类广东省深圳市下坪填埋场填埋气综合利用实践各地区的垃圾、污水处理规模、能力不平衡，部分地区的处理模式、设备相对落后，治理难度提升。餐厨垃圾厌氧消化垃圾填埋气回收利用废水处理污水管网清淤管护北京高安屯再生水厂餐厨垃圾和污泥联合厌氧消化安装污泥厌氧消化系统露天厌氧池加装沼气抽采系统N2O农业肥料管理改进肥料种类：采用有机肥/添加生物炭/采用缓控释肥和硝化抑制剂中化化肥公司智能配肥服务站智能配肥服务我国化肥施用强度仍超过国际公认的安全上限；未来需更多维技术和模式的探索。改善施用方式：测土配方/肥料深施/水肥一体化/精准农业畜禽养殖优化粪污管理河南牧原集团楼房养猪项目工业己二酸生产苯氧化法/精馏法/热分解和催化分解法重庆华峰化工研发了将己二酸尾气中的 N2O 进行低温分解的催化剂安装并使用 N2O 减排装置进行己二酸和硝酸生产的企业数量有限；催化剂自主研发起步晚。硝酸生产一级控制措施：氨氧化催化剂四川蜀泰化工自主研发了 N2O炉内减排催化剂用于硝酸装置N2O 减排二级控制措施：在氨氧化催化剂之后布设高温分解催化剂三级控制措施：借助催化分解或者催化还原等技术脱除硝酸生产尾气中的 N2O4非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战气体甲烷(CH4)氧化亚氮(N2O)含氟温室气体(F-Gases)顶层设计与减排合作国际机制 增强 2025NDC 对非二温室气体的减排承诺，提出非二温室气体控排量化目标，并将行业行动进纳入 NDC；加速基加利修正案履约，加快国内 HFCs 减排布局，以应对国际市场对环保制冷产品的需求；鼓励不同地区、城市间、以及行业、企业和非政府组织间开展减排合作；发挥“一带一路”倡议和南南合作平台在非二温室气体减排领域的积极作用，促进中国在农业、制冷等领域减排实践的国际交流。部门领域技术案例挑战HFCs工业生产过程和产品使用制冷剂研发与使用低 GWP 值替代品芜湖美的工业园 R290 新一级能效空调产品下线环新氟材通过三氟乙烯为原料制备 HFO-1234fy天然工质制冷剂存在提升安全性、成本、能效等需求；HFOs 存在生态环境风险。制冷剂回收再生技术天津澳宏环保材料有限公司制冷剂回收再生技术制冷剂回收率与回收比例都相对较低。副产 HFC-23改进生产工艺浙江省化工研究院与中昊晨光开发的 HFC-23 转化技术资源化利用PFCs工业生产过程和产品使用电解铝低阳极效应设计及控制技术中国铝业股份有限公司、酒泉钢铁（集团）有限责任公司、云南铝业股份有限公司等企业开展低阳极效应铝电解技术工业示范政策层面尚缺乏有利的激励与监管。SF6工业生产过程和产品使用电力SF6减少或替代技术国家电网 SF6/N2混合气体 GIS设备政策层面尚缺乏有利的激励与监管。SF6回收净化技术国家电网省级 SF6回收处理中心退役 F-Gases工业生产过程和产品使用无害化处理等离子体技术中昊晨光化工研究院有限公司等离子裂解 HFC-23 项目南方电网贵州电力科学研究院低温等离子体降解 SF6装置等离子体方法处理 SF6废气时可能会产生部分有毒副产物。中长期强化非二氧化碳温室气体减排行动的建议完善非二温室气体减排政策体系是一个长期系统性工程，一方面，针对 2025 年 NDC 目标更新，可结合当前我国非二温室气体排放现状，以及已有非二温室气体减排政策、减排技术与实践和面临的挑战，将相关减排承诺与行动纳入新的 NDC 中（具体内容请见附件 1）；另一方面，针对中长期国内政策体系，本报告建议继续完善顶层设计、识别优先减排的重点领域以及强化减排配套机制，并提出了如下具体建议：2025年8月5气体甲烷(CH4)氧化亚氮(N2O)含氟温室气体(F-Gases)国内政策 制定综合性、分气体的非二温室气体减排方案；对排放量大或排放气体种类多样、减排具有复杂性的重点部门和行业，考虑出台行业综合性非二温室气体控排规划，比如农业非二温室气体减排综合行动方案；将非二温室气体纳入到“减污降碳”的政策框架体系下，促进形成最具成本有效性的减排措施和最具综合效益的协同控制方案。加速推进 CH4减排的地方行动。出台针对 N2O 的总体控排方案。更新国家制冷方案，推动 HFCs 减排同时提高能效标准。重点部门或行业的优先减排措施农业 推动以粮食安全和乡村振兴为导向的农业非二综合减排行动：结合我国大国小农的基本国情，聚焦对成本有效性的减排实践的识别，通过农业技术推广服务中心以及新型农业经营主体和服务主体来助力推广高产低排放的减排技术，在保证粮食安全的前提下，提高我国农业生产应对气候变化的韧性。工业 落实工业领域氧化亚氮排放控制行动方案，通过纳入绿色金融支持项目目录或创新的市场机制为工业N2O 提供经济激励，推动工业 N2O 领域率先减排。以末端治理和产品标准更新为突破促进HFCs 削减，通过加完善冷剂标准，促进低 GWP 制冷剂推广；结合企业减排实践探索出台相应的 PFCs和 SF6减排配套支持政策。能源 在已出台政策基础上，推动更多元化的金融产品开发以及绿色金融政策与减排项目的对接，强化超低浓度煤矿瓦斯的排放控制和综合利用；加强对废弃矿井 CH4逸散监测和治理利用技术研发，尽快摸清废弃矿井排放底数并提高对废弃矿井 CH4的精准测算。配套措施数据基础 建立并完善非二温室气体排放的核算、报告和核查（MRV）制度，强化对非二氧化碳温室气体排放的监测，利用“自上而下”和“自下而上”不同尺度监测相结合的方法对排放数据进行交叉验证，提升我国非二氧化碳温室气体排放数据的准确性与透明度；将数据基础强化工作与企业环境信息强制和自愿披露工作相结合。市场机制 考虑将更多非二温室气体排放源纳入碳市场的同时，对缺乏成本有效性的非二减排实践或者前期研发投入高的减排技术提供市场化的激励机制。财政和金融 加大对非二温室气体减排技术的财政投入；鼓励与支持金融机构针对不同类型非二温室气体减排项目和技术开发绿色信贷、绿色债券、绿色保险等多种绿色金融产品，拓展非二温室气体减排项目的融资渠道；进一步将非二温室气体减排技术纳入绿色低碳转型产业指导目录、绿色金融支持项目目录和绿色债券支持项目目录，进一步拓展气候投融资试点地方气候投融资项目入库参考标准中有关非二温室气体减排项目的实践，并在具体实施中持续金融创新。绿色消费 考虑将加强绿色消费的激励机制与更多政策有机结合，利用财政、税收和价格等措施引导社会对绿色低碳产品的消费。尤其在农业领域，可以通过农产品碳标识认证制度引导社会生产和消费预期，逐步提升消费者对绿色低碳农产品的市场价值认可；在尊重市场发展客观规律的基础上，鼓励政府拓展绿色采购规模。科技创新 强化重点领域非二氧化碳温室气体减排与替代技术研发与创新，加强技术推广与行业和地方的非二减排政策衔接与协同，例如将国家重点推广的低碳技术目录与绿色债券和绿色金融的支持项目目录进行结合。6非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战The Disproportionate Impact of Non-CO2 Greenhouse Gases Non-CO2 greenhouse gases(GHGs),including methane(CH4),nitrous oxide(N2O),and fluorinated gases(HFCs,PFCs,SF6,NF3),making up only about 25%of global anthropogenic GHG emissions,but their cumulative radiative forcing has contributed nearly half of historical warming.With global warming nearing the 1.5 C threshold,mitigating non-CO2 GHGs is essential for avoiding climate overshoot.Action on short-lived climate pollutants such as CH4 and HFCs is particularly urgent,as mitigation can deliver rapid climate benefits(CCAC,2024).Moreover,reducing CH4 and N2O also improves air quality,strengthens food security,and enhances public health,amplifying the benefits of climate action.International Action to Reduce Non-CO2 Greenhouse Gas Emissions As the climate crisis deepens,global efforts to cut non-CO2 GHG emissions are accelerating.Countries and regions are incorporating non-CO2 targets into their Nationally Determined Contributions(NDCs),developing national or sector-specific mitigation programs,and advancing international cooperation.Key initiatives include the Global Methane Pledge,launched at COP 26 in 2021,under which 160 countries committed to reducing methane emissions by at least 30%from 2020 levels by 2030.Another milestone is the European Unions revised F-gas Regulation,adopted in 2024,which introduces comprehensive controls on fluorinated gases and sets a long-term goal of phasing out HFCs production and consumption by 2050.The table below highlights major national and international mitigation policies and collaborative efforts underway.Advancing Non-CO2 Greenhouse Gas Mitigation in China:Outlook to 2035 2025年8月7National Mitigation PoliciesInternational Mitigation CooperationMethane（CH4）United States:Methane Reduction Action Plan,2021.Canada:Faster and Further:Canadas Methane Strategy,2022.European Union:Methane Reduction Strategy,2020;EU New Methane Regulation,2024.Brazil:National Zero Methane Plan,2022;Guidelines to Promote Decarbonization in Oil and Gas Exploration,2024.Global Methane Pledge,2021,endorsed by 160 countries:Commitment to reduce methane emissions by at least 30%from 2020 levels by 2030.Declaration on Reducing Methane from Organic Waste,2024,endorsed by 65 countries:Commitment to establish sectoral targets or measurable actions,roadmaps,and policies to reduce CH4 emissions from organic waste in future NDCs.Nitrous Oxide（N2O）European Union:Inclusion of N2O emissions from nitric acid and adipic acid production in the carbon market,2013;Farm to Fork Strategy,2020.Australia:Carbon Credit Units Scheme providing economic incentives for agricultural N2O mitigation.Nitric Acid Climate Action Group,2015,endorsed by 16 countries:Promotes installation of N2O abatement equipment in nitric acid and urea plants.United StatesBrazil Fertilize 4 Life research collaboration,2023:Enhances fertilizer application efficiency and reduces fertilizer-related GHG emissions.Fluorinated Gases（F-Gases）United States:Innovation and Manufacturing Act,2020.European Union:Inclusion of PFC emissions from aluminum production in the carbon market;revised F-gas Regulation,2024.Japan:Lifecycle management of fluorinated gases.Kigali Amendment of Montreal Protocol on Substances that Deplete the Ozone Layer,2019,ratified by 163 countries and regions:Controls the production and consumption of HFCs.Global Cooling Pledge,2023,endorsed by 72 countries and 16 subnational participants:Targets at least a 68%reduction in cooling-related emissions across all sectors by 2050 compared to current levels,a substantial increase in sustainable cooling by 2030,and a 50%improvement in the average efficiency of new air conditioners.Under the Paris Agreement,all Parties are required to submit updated NDCs by 2025,setting mitigation targets through 2035.These updates are expected to enhance ambition,offers an important opportunity to limit near-term warming and prevent climate overshoot.Among the NDCs submitted for 2025 so far,several countries have already included specific commitments on non-CO2 GHG mitigation(see map and table below):8非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战Commitment Type Parties Quantified commitments separately for non-CO2 GHGs Uruguay,Canada,Republic of Moldova,New Zealand,Saint Lucia,Zimbabwe,United States1 Sector-specific quantified commitments involving non-CO2 GHGs United Arab Emirates,Switzerland,Zimbabwe,Nepal,Somalia,Belize Mitigation measures or actions addressing non-CO2 GHGs United Arab Emirates,Brazil,United States,Uruguay,United Kingdom,Ecuador,Singapore,Republic of the Marshall Islands,Zimbabwe,Canada,Montenegro,Cuba,Maldives,Republic of Moldova,Nepal,Somalia,Belize 1 The United States has not set a specific target commitment for non-CO2 greenhouse gas reductions,but it has projected that CH4 emissions could be reduced by at least 35%from 2005 levels by 2035.Chinas Actions to Mitigate Non-CO2 Greenhouse Gas Emissions Chinas national leaders have announced at multiple international forums,including the United Nations Climate Change Conference and the Leaders Summit on Climate and Just Transition,that the country will submit a NDC for 2035 covering all economic sectors and all greenhouse gases.Enhancing ambition in non-CO2 GHG mitigation in this upcoming NDC update would underscore Chinas commitment as a major actor in addressing climate change.In pursuit of its dual-carbon goals of peaking carbon emissions and achieving carbon neutrality,China has steadily increased its focus on non-CO2 GHG mitigation.Key policy documents,such as the Outline of the 14th Five-Year Plan for National Economic and Social Development and the Long-Range Objectives through the Year 2035,as well as the Working Guidance for Carbon Dioxide Peaking and Carbon Neutrality in Full and Faithful Implementation of the New Development Philosophy,explicitly call for “intensifying control of methane(CH4),hydrofluorocarbons(HFCs),perfluorocarbons(PFCs),and other greenhouse gases,”and for“gradually establishing and improving the statistical accounting system,policy framework,and management system for non-CO2 GHG emissions.”Building on this policy framework,China has issued a series of control plans targeting specific non-CO2 GHGs,including the Methane Emission Control Action Plan and the Country Program for Implementing Montreal Protocol on Substances that Deplete the Ozone Layer(20252030).Sector-specific mitigation efforts are also underway.For example,the Work Plan for the inclusion of the Cement,Iron and Steel,and Aluminum Industries in National Carbon Trading Market incorporates PFC emissions from aluminum smelting under regulatory oversight.In August 2025,the Action Plan for Controlling Nitrous Oxide Emissions in the Industrial Sector was released,setting out measures to strengthen emission control policies,enhance innovation capacity in abatement technologies and emission management,and improve N2O recovery and mitigation performance across the industrial sector.Alongside these policy measures,China has developed a set of relatively mature and scalable technologies and practical cases for mitigating non-CO2 GHG emissions(see table below).Pilot initiatives at both sectoral and local levels provide valuable lessons to guide future mitigation efforts and support the ongoing refinement of non-CO2 mitigation policies.2025年8月9Sector Field Technology CaseChallenges CH4Energy Coal mining Comprehensive utilization of coal mine gas Yangquan No.2 Coal Mine,Shanxi Ventilation Air Methane(VAM)Oxidation Combined Heat and Power(CHP)Project Low profitability and significant technical barriers lead to limited enterprise motivation.Agriculture Livestock farmingFeed structure adjustment/additives Nanchang,Jiangxi Livestock manure resource and energy utilization project Emissions are highly dispersed due to Chinas predominantly small-scale farming structure,with limited economic incentives for mitigation.Constraints on certain methane inhibitors from food safety considerations and consumer acceptance.Manure management/fertilizer&energy utilization Rice cultivation Adjustment of irrigation patterns Kunming,Yunnan&Jianyang,Sichuan Climate-friendly rice farming Farmland management:reduced or no-tillage/straw incorporation High-yield low-emission rice varieties Waste Solid waste treatment Source reduction&waste sorting Shenzhen,Guangdong Xiaping Landfill gas utilization project Regional disparities in waste and wastewater treatment capacity,along with outdated equipment in some areas,make effective management more challenging.Kitchen waste anaerobic digestion Landfill gas recovery and utilization Wastewater treatment Sewer dredging&maintenance Gaoantun Reclaimed Water Plant,Beijing Co-digestion of kitchen waste and sludge Anaerobic digestion systems for sludge Biogas extraction from open anaerobic ponds N2OAgriculture Fertilizer management Fertilizer improvement:organic fertilizers/biochar/controlled-release fertilizers/nitrification inhibitors Sinochem Fertilizer Co.Intelligent fertilizer blending service Fertilizer use intensity remains above internationally recognized safe limits,highlighting the need for multi-dimensional technological and model innovations.Application methods improvement:soil testing&formulated fertilization/deep placement/fertigation/precision agriculture Livestock farming Manure management optimization Muyuan Group,Henan High-rise pig farming 10非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战Sector Field Technology CaseChallenges Industry Adipic acid production Benzene oxidation/distillation/thermal and catalytic decomposition Huafeng Chemical,Chongqing Low-temperature catalyst for N2O decomposition from adipic acid tail gas Limited adoption of N2O abatement devices in adipic acid and nitric acid production.Delayed start in domestic catalyst R&D.Nitric acid production Primary:ammonia oxidation catalyst Shutai Chemical,Sichuan In-furnace N2O reduction catalyst for nitric acid Secondary:high-temperature decomposition catalyst after primary catalyst Tertiary:catalytic decomposition or reduction of N2O in tail gas PFCsIndustrial processes&product use Electrolytic aluminum Low-anode-effect design&control Huasheng Aluminum Co.,Ltd.,Shanxi 300kA electrolytic cell application Insufficient policy incentives and regulatory frameworks.SF6Industrial processes&product use Power Development of alternatives in power equipment State Grid SF6/N2 gas-insulated switchgear Insufficient policy incentives and regulatory frameworks.SF6 recycling technology State Grid Provincial SF6 recycling centers End-of-life F-Gases Industrial processes&product use Safe disposal Plasma technology Zhonghao Chenguang Research Institute HFC-23 plasma decomposition project China Southern Power Grid low-temperature plasma SF6 degradation device Potential formation of toxic by-products during plasma treatment.Recommendations for Strengthening Chinas Non-CO2 GHGs Emission Reduction Actions Improving Chinas policy framework for non-CO2 GHG mitigation is a long-term and systematic effort.The 2025 NDC update provides an important opportunity to integrate targeted mitigation commitments and actions,informed by the current status of Chinas non-CO2 GHG emissions,existing mitigation policies,available technologies and practices,as well as key implementation challenges(see Annex 1 for details).Looking beyond the 2025 NDC update,Chinas medium-and long-term domestic policy framework should focus on further refining the top-level design,identifying priority sectors for emission reductions,and strengthening supporting mechanisms.Specific recommendations are as follows:2025年8月11CH4N2OF-GasesTop-level design and mitigation cooperation International Mechanisms Strengthen non-CO2 GHGs mitigation commitments in the 2025 NDC,propose quantified reduction targets,and integrate sector-specific actions into the NDC.Accelerate implementation of the Kigali Amendment and expedite domestic HFC mitigation efforts to meet international demand for environmentally friendly refrigeration products.Promote emission reduction cooperation across regions,cities,industries,enterprises,and NGOs.Leverage the Belt and Road Initiative and South-South cooperation platforms to facilitate international exchange of Chinas non-CO2 mitigation practices in agriculture,refrigeration,and other fields.Domestic policies Develop comprehensive,gas-specific non-CO2 mitigation plans.For key sectors with large emissions,diverse gases,and complex mitigation challenges,consider issuing integrated control plans,e.g.,a comprehensive agricultural non-CO2 mitigation action plan.Incorporate non-CO2 GHGs mitigation into the“synergy of pollution reduction and carbon abatement”policy framework to foster the most cost-effective mitigation measures and maximize co-benefits.Accelerate local methane mitigation actions.Issue a dedicated N2O control plan.Update the National Cooling Plan to advance HFC mitigation while also raising energy efficiency standards.Priority mitigation measures for key sectors/industries Agriculture Promote comprehensive non-CO2 mitigation actions that support food security and rural revitalization.In light of Chinas predominantly small-scale farming structure,focus on identifying cost-effective mitigation practices and scaling up high-yield low-emission technologies via agricultural technology service centers and new agricultural business/service entities.Improve agricultural resilience to climate change while ensuring food security.Industry Implement the Action Plan for Controlling Nitrous Oxide Emissions in the Industrial Sector,providing economic incentives for industrial N2O mitigation through inclusion in the Green Finance-Supported Projects Catalogue and innovative market mechanisms.Advance HFC reduction through improved end-use treatment and updated product standards;revise refrigerant standards to foster low-GWP refrigerant adoption.Develop targeted mitigation policies for PFCs and SF6 based on enterprise emission reduction practices.12非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战Energy Building on existing policies by further developing diversified financial products and align green finance measures with mitigation projects to strengthen the control and integrated utilization of ultra-low concentration coal mine methane.Improve monitoring of methane emissions from abandoned mines and advance technologies for their capture and utilization;accelerate emission baseline assessment and enhance the accuracy of methane accounting for abandoned mines.Supporting measures Data foundation Improve measurement,reporting,and verification(MRV)systems for non-CO2 GHG emissions by integrating“top-down”and“bottom-up”monitoring approaches for cross-validation,enhancing the accuracy and transparency of Chinas non-CO2 emission data.Align MRV improvements with both mandatory and voluntary corporate environmental disclosure requirements.Market mechanisms Explore the inclusion of additional non-CO2 emission sources in the carbon market and provide market incentives for mitigation practices that are not yet cost-effective or for technologies requiring upfront R&D investments.Finance and fiscal policy Increase public investment in non-CO2 mitigation technologies.Support financial institutions in developing green credit,green bonds,green insurance,and other green financial products for diverse non-CO2 mitigation projects and technologies.Further incorporate non-CO2 mitigation technologies into the Guidelines for Green and Low-Carbon Industry Transformation,Green Finance-Supported Projects Catalogue,and Green Bond Endorsed Projects Catalogue;expand the coverage of non-CO2 mitigation projects in the Reference Standards for Climate Investment and Financing Pilot Projects,supported by ongoing financial innovation in implementation.Green consumption Consider integrating green consumption incentives into broader policy frameworks;use fiscal and pricing tools to steer consumers toward green and low-carbon products.In the agricultural sector,the carbon-labeling and certification system for agricultural products can shape production and consumption expectations,gradually enhancing market recognition of green low-carbon agricultural products.Encourage governments to scale up green procurement while respecting market development principles.Technological innovation Strengthen R&D and innovation for non-CO2 GHG mitigation and substitution technologies in key fields;improve technology dissemination and align efforts with sectoral and local non-CO2 mitigation policies.For example,coordinate the National Catalogue of Key Low-Carbon Technologies for Promotion with Green Bond/Finance Projects Catalogue.2025年8月131.非二氧化碳温室气体减排具有重要意义1.1 非二氧化碳温室气体减排助力全球温升减缓世界气象组织（WMO）指出，2024 年是有记录以来最热的一年，全球平均地表温度高出工业化前水平约 1.55(World Meteorological Organization,2025)。虽然单年升温突破 1.5阈值并不意味着巴黎协定长期目标的失败，但是足以敲响警钟，加速应对气候变化行动刻不容缓。其中，具有高升温潜势（Global Warming Potential,GWP）的非二氧化碳温室气体（以下简称“非二温室气体”）减排潜力不容忽视。如图 1 所示，包括甲烷(CH4)、氧化亚氮(N2O)、氢氟碳化物（HFCs）、全氟化碳(PFCs)、六氟化硫（SF6）、三氟化氮（NF3）在内的非二温室气体，尽管在全球人类活动带来的温室气体排放中仅占 25%(United Nations Environment Programme,2024),但是由于其升温效应远高于二氧化碳，大量排放正在加剧全球变暖。如图 2 所示，来自政府间气候变化专门委员会（IPCC）第六次评估报告的分析显示，CH4贡献了全球历史温升的0.5，N2O和含氟温室气体（F-gases）分别贡献了0.1，而同时期的二氧化碳的温升贡献为0.8（图 2）。针对近期出现的极端高温，2024 年 7 月联合国秘书长呼吁采取行动应对极端高温的讲话中指出，减少 CH4、HFCs 在内的助推全球变暖的短寿命气候污染物对减缓气候变化有重要作用(United Nations,2024)。图 1 全球不同温室气体占比(2023)表 1 部分温室气体 GWP 数值（CO2 GWP=1）气体生命周期（年）GWP20GWP100CH411.881.227.9N2O109273273HFC-232281240014600HFC-325.42690771HFC-1253067403740HFC-134a1441401530PFC-145000053007380PFC-11610000894012400SF632001830025200NF35691340017400数据来源:UNEP,2024数据来源：IPCC,AR6 Report14非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战图 2 不同气候污染物对地面温影响（1750-2019）数据来源：IPCC,AR6 Report近期的科学评估显示，采取快速行动来减少非二温室气体排放可以在未来 15 年内降低温升速度和程度。研究表明，与仅在能源部门减少非二温室气体排放的行动相比，针对所有部门的非二减排努力可使峰值升温降低 0.1，世纪末升温降低 0.3(Ou 等,2022)。此外，将脱碳行动与其他额外的非二减排措施相结合，可以将 2030 年到 2050 年间的升温速度降低约 50%，其中接近一半的贡献来自 CH4(Dreyfus 等,2022)。1.2 非二氧化碳温室气体减排的多重效益 非二温室气体减排不仅可以加速减缓全球气候变化，同时也有助于改善空气质量、维护粮食安全和提高公众健康。主要非二温室气体的 CH4也是地面臭氧形成的前体物。长期暴露在地面臭氧超标的环境中是导致全球数百万人因呼吸道疾病过早死亡的主要原因(CCAC secretariat,2017)，并且也与玉米、小麦、大豆和稻米等农作物减产密切相关(Pei 等,2024)。根据气候与清洁空气联盟（CCAC）与联合国环境署（UNEP）联合发布的全球甲烷评估，每减排一百万吨的 CH4相当于每年可减少 1430 例过早死亡、4000 例与哮喘有关的就医，14.5 万吨由臭氧导致的粮食减产，以及由于极端高温导致的 400 万小时的工作时长损失(UNEP and CCAC,2021)。对于 N2O 而言，一方面，其排放在导致全球温室效应的同时也会加剧臭氧层消耗，使得人类暴露于过多的紫外辐射(UNEP,2023)。研究显示，尽管关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书（后称蒙特利尔议定书）通过对主要的消耗臭氧层物质进行控制，从而对臭氧层恢复产生了积极效果，但是不受议定书控制的 N2O 持续排放正在成为破坏臭氧层的主要气体之一(UNEP,2023)。联合国环境规划署在 2022 年发布的对臭氧层破坏的科学评估报告中提到，2016 年到 2020 年期间人类活动导致的 N2O 排放量（采用 CFC-11 当量）是 2020 年全球 CFCs 排放量的两倍，N2O 排放也将延缓臭氧层的恢复(World Meteorological Organization,2022)。另一方面，由于固定源排放的大气污染物氮氧化物（NOx）中也含有少量的 N2O，针对 N2O 的减排也将对环境污染治理带来协同效益，包括减少光化学污染、土壤酸化、以及缓解水体富营养化和生态系统失衡的问题。2025年8月15另外，针对化石燃料不完全燃烧的非二温室气体减排措施还可以减少包括黑碳在内的其他共同排放污染物，实现健康和气候的双赢。例如，石油行业长期以来采取天然气燃除的方式处理生产过程中的伴生天然气，据世界银行估算，2021 年天然气燃除导致了 3900 万吨 CO2e 的 CH4和黑碳排放(World Bank,2022)，且燃除还会导致挥发性有机化合物（VOCs）、氮氧化物（NOx）等空气污染物排放。对此，天然气回注、生产液化天然气等措施可以实现协同减排效益。1.3 非二氧化碳温室气体减排在我国碳中和愿景中发挥重要作用 作为非二温室气体排放的大国之一，我国非二减排行动对碳中和目标实现有重要意义。随着我国能源低碳转型的加速，加快推进非二氧化碳温室气体管控，既彰显我国应对气候变化的大国责任，又体现了控制排放总量增长的坚定决心。研究指出，到 2030 年后，随着二氧化碳的快速减排，非二温室气体占总温室气体排放比例将会上升，因此将成为 2050 年实现深度脱碳的重点领域和部门(项目综合报告编写组,2020)。研究显示，在实施当前国内外所有可行的非二减排技术和实践的情景下，我国非二温室气体在 2050 年仍有 12 亿吨二氧化碳当量（CO2e）左右，减排依然面临挑战(Lin 等,2022)。因此，尽早对非二温室气体减排进行部署，加强对非二温室气体排放的管控政策和技术研发，将推进我国绿色低碳的长期可持续发展和碳中和愿景的实现。Unsplash16非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战2.非二氧化碳温室气体涉及气体和部门范围广，亟需系统性减排战略 2.1 全球非二氧化碳温室气体排放情况2023 年，全球人类活动温室气体排放总量为 571 亿吨二氧化碳当量（CO2e），其中，非二温室气体排放占比 25%，达到 141 亿吨 CO2e(United Nations Environment Programme,2024)，CH4、N2O 和 F-Gases分别贡献了 17%、5%和 3%。2.1.1 全球非二氧化碳温室气体分部门排放情况非二温室气体的排放主要来自能源供应、农业活动、工业生产过程和产品使用以及废弃物管理部门(EDGAR,2024)。作为最主要排放源，农业部门在非二排放总量中占比 45.5%，主要排放源包括畜禽养殖和稻田种植。能源部门以 27.9%的排放占比成为了第二大排放源，其排放绝大部分来自石油、天然气、煤炭等化石燃料的生产和使用。废弃物管理部门的排放量在全部非二温室气体中占比接近 14%，而废弃物填埋产出的 CH4排放是部门内最重要的排放源。另一个不容忽视的非二温室气体排放源来自工业生产过程和产品使用，其排放占非二温室气体排放量比重达到 12.5%。在这个部门内，以化工生产为代表的工业生产过程会排放大量的 N2O 和 F-Gases，此外，含有 F-Gases 的空调设备、消防灭火器、电力设备等产品的使用也会大量增加排放。图 3 2023 年全球非二温室气体分气体排放情况（左）全球非二温室气体分排放源排放情况（右）数据来源：EDGAR2025年8月172.1.2 全球非二氧化碳温室气体分气体排放情况全球范围内，人类活动的 CH4排放正在以几十年内最快的速度增长(Milman,2024)，2023 年，CH4排放达到了 98 亿吨 CO2e，占全球温室气体排放 17%左右，是仅次于二氧化碳的第二大温室气体。其中，农业领域是最大排放源，占比达到 46.1%，其次是能源活动（35.4%）和废弃物处置（18.3%）（图 4）。人类活动导致的 N2O 排放从 1980 到 2020 期间增长了 40%(Tian 等,2024)。2023 年，N2O 的排放达到了 26 亿吨 CO2e 左右，在全球温室气体中占比 5%。其中，人为 N2O 排放最多的是农业部门（69.7%），其他主要排放源包括能源活动（14%）、工业过程排放（11.1%）、废弃物管理（5.1%）（图 5）。此外，研究表明在不采取额外减排行动的情况下，N2O 排放将持续上升，到 2050 年将比 2020 年排放增加 30%左右(Valerie,2024)。图 4 按部门划分的CH4排放（2023）表 2 CH4主要排放部门与途径农业部门动物肠道发酵、水稻种植、畜禽粪污处理等能源活动煤炭开采、油气系统以及化石燃料和生物质的燃烧等废弃物管理生活垃圾的填埋、焚烧过程，生活污水和工业废水处理等数据来源：EDGAR来源：iGDP 整理图 5 按部门划分的N2O排放（2023）表 3 N2O 主要排放部门与途径农业部门农用地、畜禽粪污处理、秸秆焚烧等工业部门己二酸和硝酸的生产等能源活动化石燃料燃烧和生物质燃烧过程等，具体包括在电力部门、制造业和建筑用能中的烟气排放以及交通运输尾气废弃物管理生活污水和工业废水处理过程等数据来源：EDGAR来源：iGDP 整理18非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战HFCs、PFCs、SF6和 NF3的排放集中在工业生产过程以及产品使用和报废环节，排放源涉及制冷、电子、电力、冶金、化工等多个行业在生产、储运和使用过程中的泄漏以及在报废环节的排空等(非二氧化碳温室气体减排技术发展研究组,2022)。2023 年，F-Gases 排放量约为 17 亿吨 CO2e，占比 3%(United Nations Environment Programme,2024)。尽管占总量极小，但其增长速度却是几种温室气体中迄今最高的：1990 年到 2019 年间，F-Gases 增长了 254%，接近同期二氧化碳增速的 4 倍；2023 年，全球温室气体排放量增长率是 1.3%，而 F-Gases 的增速仍达到 4.2%(IPCC,2023)。2.2 我国非二氧化碳温室气体排放情况根据中华人民共和国气候变化第一次双年透明度报告和中华人民共和国气候变化第四次两年更新报告，2021 年我国排放温室气体 143.14 亿吨 CO2e（不含 LULUCF），其中，非二温室气体排放量为26.86 亿吨 CO2e，占比 18.8%，CH4、N2O 和 F-Gases 分别贡献了 11.6%、3.9%和 3.2%。表 4 F-Gases 主要排放途径HFCs制冷剂、发泡剂、灭火剂、医用气雾剂等在生产、储运、使用过程及报废环节的泄漏和排放SF6电力工业设备的使用和报废环节，镁冶炼，电子工业等PFCs电解铝生产，半导体制造，光伏制造等NF3半导体制造，电子工业，光伏制造等来源：iGDP 整理数据来源：中华人民共和国气候变化第一次双年透明度报告、中华人民共和国气候变化第四次两年更新报告图 6 我国非二温室气体排放历史趋势(分气体，亿吨 CO2e)CH4N2O2025年8月192.2.1 我国非二氧化碳温室气体分部门排放情况与全球情况相似，农业部门是我国非二温室气体的最大排放源。2021 年，我国农业非二温室气体排放量为 9.31 亿吨 CO2e，占非二排放总量的 34.7%，主要排放源包括动物肠道排放（34.6%）、水稻种植（26.6%）、农用地排放（20.4%）和动物粪便管理（17.7%）（图 6）。能源部门的非二温室气体排放量紧随其后，总量达到 9.12 亿吨 CO2e，占非二排放总量的 34%，主要来源于逃逸排放（82.3%）和燃料燃烧排放（27.7%）。能源部门的 CH4排放量大是我国非二温室气体排放的一个显著特征，这与我国煤矿 CH4排放量大、占比高相关。工业生产过程和产品使用是我国非二温室气体第三大排放源，排放量约为 6.16 亿吨 CO2e，占比22.9%。在这部分排放中，与消耗臭氧层物质替代物使用相关的排放约占 50.2%、与化工生产相关的排放则接近 29.7%。我国工业部门的非二温室气体排放占比高于全球平均水平的主要原因是与制冷相关的 HFCs 排放大：2023 年，我国制冷剂产能约占到全球 65%-70%，需求量达到全球 40%(杨林&张玮航,2024)，而目前市场的主流制冷剂是 HFCs 制冷剂。废弃物管理部门作为我国的第四大非二温室气体排放源，排放量为 2.27 亿吨 CO2e，占比为 8.5%，低于全球水平。排放主要来自填埋处理排放（58.2%）和废水处理排放（38.6%）。根据排放历史趋势及预测，我国非二温室气体排放距离达峰仍有一段距离。2005 年-2021 年间，各主要排放部门的非二温室气体排放总体均呈现上升趋势，其中农业活动的排放变化相对平稳，而工业生产过程和产品使用的排放则以最快的增长速度在不断上升（图 8）。未来，工业部门将是我国非二温室气体增长的主要驱动力，并将逐渐成为我国排放体量最大的部门，而这一变化主要是由 F-Gases 排放的增长所导致的。不同研究显示，在不进一步强化针对非二温室气体减排政策的情况下，到 2050 年我国非二温室气体排放将达到 31-37 亿吨 CO2e 左右（如图 9 所示）。图 7 2021 年我国非二温室气体分气体排放情况（左）我国非二温室气体分排放源排放情况（右）数据来源：中华人民共和国气候变化第一次双年透明度报告20非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战图 8 我国非二温室气体排放历史趋势(分部门，亿吨 CO2e)数据来源：中华人民共和国气候变化第一次双年透明度报告、中华人民共和国气候变化第四次两年更新报告图 9 我国非二温室气体排放趋势预测(亿吨 CO2e)数据来源：Teng 等,2019;United States Environmental Protection Agency,2019;Song,R.,2019;iGDP 数据基于 EPS 模型分析.2.2.2 我国甲烷排放情况和趋势根据中华人民共和国气候变化第一次双年透明度报告，2021 年我国 CH4排放为 5953.5 万吨（不含 LULUCF）。能源活动带来的 CH4排放是最大的排放源，占比达 47.3%，其中多数来自逃逸排放（45.0%），少数来自化石燃料不完全燃烧（2.3%）。紧随其后的是农业活动，占我国 CH4排放 40.8%，动物肠道发酵（19.3%）和水稻种植（14.9%）是最主要的排放源。废弃物处理带来的 CH4排放占我国 CH4排放的11.9%，名列第三（图 10）。CH4N2OF-gases（Teng et al,2019）（USEPA,2019）（Song,2019）（iGDP,2024）2025年8月21图 10 中国 2021 年 CH4排放结构（左）和 CH4历史排放趋势（右，万吨）数据来源：中华人民共和国气候变化第一次两年更新报告 中华人民共和国气候变化第二次两年更新报告、中华人民共和国气候变化第三次两年更新报告、中华人民共和国气候变化第三次国家信息通报、中华人民共和国气候变化第四次国家信息通报、中华人民共和国气候变化第一次双年透明度报告从趋势看，我国 CH4排放总量在 2005-2017 年以较快速度增长，2017 年后呈现出较为平稳甚至小幅下降的态势。能源活动的 CH4排放在波动增长后趋于平缓；农业活动排放总体呈现上升趋势，相较于 2005年，2021 年的农业 CH4排放增长了约 18%；而废弃物处理的 CH4排放在 2005 年到 2018 年持续快速增加，排放量几乎翻倍，近两年出现小幅下降。国内外不同研究显示（表 5），我国的 CH4排放到 2050 年仍将剩余 13-16 亿吨 CO2e 左右，相对于 2020 年水平下降不多。2.2.3 我国氧化亚氮排放情况和趋势我国 2021 年 N2O 排放量为 210.2 万吨。农业活动排放为 94.9 万吨，占 45.1%，主要来自农用地（34.2%）和动物粪便管理（10.8%）。工业生产过程排放58万吨，占比27.6%；其他排放源为能源活动和废弃物处理排放，分别为 46.4 和 10.9 万吨，占比 22.1%和 5.2%（图 11）。表 5 不同研究下我国 CH4排放趋势预测（百万吨 CO2e，GWP=25）来源2020202320402050情景US EPA,20191490152915511576BAUSong,R.,20191406140713441286Current Policy ScenarioTeng 等,20191553160615291497CO2 Only ScenarioKhanna 等,20241708172115341371Reference ScenarioiGDP EPS 模型1652173516611555BAU22非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战图 11 中国 2021 年 N2O 排放结构（左）和 N2O 历史排放趋势（右，万吨）数据来源：中华人民共和国气候变化第一次两年更新报告 中华人民共和国气候变化第二次两年更新报告、中华人民共和国气候变化第三次两年更新报告、中华人民共和国气候变化第三次国家信息通报、中华人民共和国气候变化第四次国家信息通报、中华人民共和国气候变化第一次双年透明度报告基于我国发布的国家温室气体清单的历史数据显示，我国 N2O 排放从 2005 年到 2014 年呈明显上升趋势，上升幅度约为 36%；2014 到 2018 年期间，N2O 排放总体趋于平缓，但近年来又再度出现一定抬升。如表 6 所示，不同研究对我国 N2O 排放的趋势分析显示，在没有更多政策干预的情况下，我国 N2O 排放仍有上升空间，到 2050 年 N2O 排放将达到 6.2-7.9 亿吨 CO2e 之间。2.2.4 我国含氟温室气体排放情况和趋势2021 年，我国 F-Gases 排放了 4.62 亿吨 CO2e（不包括 NF3），约占我国温室气体排放的 3.2%。其中 72.7%来自 HFCs 排放，约为 3.36 亿吨 CO2e，来自制冷剂的排放达到了 2.90 亿吨 CO2e。此外，PFCs和 SF6排放分别为 0.23 亿吨和 1.03 亿吨 CO2e。我国 PFCs 最大的排放源是电解铝生产，占 PFCs 排放总量比重约 93.8%；而 SF6则是电力行业，占比达到 98.2%。与其他温室气体不同的是，F-Gases 主要是作为化学品被人为生产的，这一特性导致其排放量随着相关产品的广泛生产和应用而显著增长。如图 12 中所示，2005-2021 年，F-Gases 排放增长了 258.1%。分气体看，尽管政府资助企业销毁HFC-23使得HFCs排放在2017年出现了一次下降，但其仍呈现快速增长的总体趋势，增幅达到 187%。2005 年的 PFCs 和 SF6排放量都极小，因此，虽然这两类气体目前的排放量尚相对有限，但其增速表现迅猛：2005-2017 年，PFCs 排放增长了 320%，其后变化平稳；SF6作为排放增长最快的气体，2005-2021 年的排放增幅超过了 1371%。表 6 不同研究下 N2O 排放趋势预测(百万吨 CO2e,GWP=298)来源2020202320402050情景US EPA,2019588653715794BAUSong,R.,2019691697683669Current Policy ScenarioTeng 等,2019613659660677CO2 Only ScenarioiGDP EPS 模型657685665626BAU2025年8月23与此同时，F-Gases 因使用需求而被生产的特性还导致其排放会大量集中在使用和报废过程，排放将具有延迟性。这意味着，尽管我国作为关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书（后称基加利修正案）的缔约国，已按照条约要求于 2024 年将受控 HFCs 的生产和消费冻结在基线水平，并将在未来持续推进削减工作，但在用设备中已积累的大量库存（见图 13）会使得其排放仍保持一段时间的快速上涨。多项研究均显示，我国 HFCs 排放到 2038 年前后才能达峰，峰值超过 6 亿吨 CO2e，随后才会以较快速度下降（表 7）。此外，由于我国目前仍缺乏针对 SF6、PFCs 的刚性控排政策，这两种气体的排放量仍有上升空间，将给 F-Gases 进一步减排带来挑战（表 8）。图 12 中国 F-Gases 历史排放趋势（亿吨 CO2e）数据来源：中华人民共和国气候变化第一次双年透明度报告、中华人民共和国气候变化第四次两年更新报告SF6图 13 库存量（产品中赋存）（百万吨 CO2-eq）数据来源：Bai 等,2023;Guo 等,2023SF624非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战表 7 不同研究下中国 HFCs 排放趋势预测(百万吨 CO2e，AR4 GWP)来源2020203020402050情景Song R.,2019237545509276Current Policy ScenarioTeng 等,2019327575509324All GHG ScenarioBai 等,2023230511597376Kigali ScenarioiGDP EPS 模型251587533281Kigali Scenario表 8 不同研究下中国 PFCs、SF6排放趋势预测(百万吨 CO2e，AR4 GWP)来源2020203020402050情景US EPA,201969108144195BAUiGDP EPS 模型140321398411BAUGuo 等,2023195301374413BAUUnsplash2025年8月253 非二氧化碳温室气体减排进展由于加快非二温室气体减排能对缓解全球变暖、提高空气质量及加强公众健康带来多重效益，多个国家开始加强对非二温室气体的管控，包括将非二温室气体控排纳入国家自主贡献、提出具体非二温室气体管控的国家方案或采取分部门的非二温室气体减排行动、以及开展减排的国际合作等行动。3.1 全球非二氧化碳温室气体减排政策与合作进展3.1.1 全球非二氧化碳温室气体纳入国家自主贡献进展情况在巴黎协定框架下，缔约国需要定期制定并报告国家气候行动，即国家自主贡献（NDC）。作为指导国家减排行动的核心战略，NDC 在促进各国合作履约、控制全球温升方面发挥了重要作用。根据联合国环境规划署（UNEP）针对上一轮 NDC 所发布的数据，截至 2024 年 6 月，约有 31%的缔约国在 NDC 减排目标中覆盖了所有被列入京都议定书的非二温室气体(United Nations Environment Programme,2024)。同时，部分国家还承诺了独立的非二温室气体减排目标和行动，数据显示，约 37%的 NDC 中包括了农业 CH4和 N2O 减排措施，9%的 NDC 涉及了工业部门的非二温室气体减排。此外，上一轮的 NDC 中对短寿命气候污染物（Short-lived climate pollutants,SLCPs）的关注也在加强。有 47 个国家在 NDC 中强调了 SLCPs 减排的重要性(Malley,C.S.等,2023)。有 13 个国家将单独的 SLCP 污染物黑碳，纳入到了 NDC，其中有 11 个国家设定了单独的黑碳减排目标(Clean Air Fund,2025)。面向 2025 年 NDC 更新，截至 6 月，已有 25 个国家提交了文件。图 14 和表 9 中可以看到这些 NDC对于非二温室气体减排的承诺情况。其中，“具有单独量化承诺”是指至少为一种非二温室气体设立了单独且量化的减排目标，“具有分部门的减排承诺”是指为不同部门设立了量化减排目标且该目标的实现需要涉及非二温室气体减排，“具有减排措施或行动”则指示 NDC 中承诺了明确指向非二温室气体减排的措施或行动。图 14 2025NDC 对非二温室气体减排承诺情况26非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战3.1.2 全球甲烷减排政策与合作进展近年来，欧盟、美国、加拿大和巴西等国家和地区已经先后提出了综合性的 CH4减排战略，为能源、农业和废弃物管理三大行业设定 CH4减排行动与目标，同时加强排放数据的收集和清单编制，为 CH4减排提供科学的数据支持。除了财政拨款，有些国家还通过碳交易等市场机制促进 CH4减排。国家/地区政策主要行动与目标美国美国甲烷减排行动计划（2021）(The White House Office of Domestic Climate Policy,2021)对油气排放源监管法规进行更新，若提案通过将减少覆盖的排放源中 75%的 CH4排放；对高排放油气设施征收废气排放费;通过基础设施投资和就业法案为废弃矿区修复、CH4减排和经济发展提供 113 亿美元的拨款;废弃物领域：全国垃圾填埋场填埋气收集和燃烧率将达到 70%；2030 年比 2015 年减少50%的食物损失和浪费;农业领域基于经济激励和自愿伙伴关系减少甲烷排放，包括安装/升级粪污处理设施、支持沼气利用、增加对农业 CH4检测和创新的投资。加拿大更迅速、更深入：加拿大甲烷战略（2022）(Government of Canada,2022)更新甲烷排放法规并设立用于投资绿色技术的基金，到 2030 年油气行业 CH4排放比2012 年下降至少 75%；与省级合作，加快废弃物资源化和能源化利用，到 2030 年废弃物行业 CH4排放比 2019 年减少 50%；拨款超过 11 亿美元用于支持农业减排行动和农业清洁技术的开发利用；研究制定关于减少肉牛反刍 CH4排放和畜禽粪便 CH4减排的碳市场方法学(Government of Canada,2024)。欧盟欧盟甲烷减排战略（2020）(European Commission,2020)能源领域：加强天然气设施泄漏检测和维修，并考虑立法禁止常规的放空和火炬燃烧；农业领域：创新性 CH4减排技术、动物饲料和饲养管理等最佳实践分享；对技术、基于自然的解决方案和饮食转变的研究；废弃物产沼；废弃物领域：改善垃圾填埋场气体的管理，进行能源化利用；进一步研究生物 CH4的技术。欧盟新甲烷法规（2024）(Regulation 2024/1787,2024)针对排放源的测量、报告和核查（MRV）要求；对所有油气设备进行强制性泄漏检测和维修；禁止油气行业进行常规放空和火炬燃烧，并减少非常规放空和火炬燃烧（如出现技术故障的情况）；2030 年起欧盟进口的煤油气 CH4强度需要低于欧委会后期设立的上限值；2027 年起限制供热煤矿的 CH4放空，2030 年起禁止废弃矿井的 CH4放空；将建立废弃矿井排放清单，覆盖自 1954 年起停工的矿井，并检测 CH4排放情况。表 10 主要国家出台的 CH4减排战略和实施计划承诺类型国家具有单独的量化承诺乌拉圭、加拿大、摩尔多瓦共和国、新西兰、圣卢西亚、津巴布韦、美国具有分部门的减排承诺阿拉伯联合酋长国、瑞士、津巴布韦、尼泊尔、索马里、伯利兹具有减排措施或行动阿拉伯联合酋长国、巴西、美国、乌拉圭、英国、厄瓜多尔、新加坡、马绍尔群岛共和国、津巴布韦、加拿大、黑山共和国、古巴、马尔代夫、摩尔多瓦共和国、尼泊尔、索马里、伯利兹表 9 2025NDC 对非二温室气体的减排承诺来源：iGDP 整理2025年8月27CH4减排也成为全球合作所关注的重点议题。2021 年联合国气候变化大会（COP 26）上，欧盟和美国一起发起的“全球甲烷减排倡议”（Global Methane Pledge）提出到 2030 年将 CH4排放量在 2020 年水平上减少至少 30%，截至 2025 年 6 月，这项自愿性的减排倡议已有 160 个国家加入(Global Methane Pledge,2023)。2023 年中美两国在关于加强合作应对气候危机的阳光之乡声明（后称阳光之乡声明）中提到，两国将在各自国家 CH4行动计划基础上制定各自纳入其 2025 年国家自主贡献（NDC）的 CH4减排行动/目标，并支持两国各自 CH4控排取得进展。同时，两国将支持地方层面在各领域通过政策对话、最佳实践分享等方式开展气候合作(中华人民共和国生态环境部,2023)。2024 年 COP 29 发布了“减少有机废弃物甲烷宣言”，65 个签署国承诺在未来的 NDC 中设定减少有机废弃物 CH4排放的部门目标或可测量的行动、路线图和政策(COP 29 news,2024)。3.1.3 全球氧化亚氮减排政策与合作进展针对 N2O 的排放，在农业领域，2020 年欧盟绿色新政下发布的从农场到餐桌战略中为改善土壤健康和过度氮肥施用的行动可以到 2030 年将化肥使用减少 20%(European Commision,2020)。澳大利亚通过碳信用单位计划（ACCU）为采取农业 N2O 减排措施的企业和个人提供经济激励(Australia Government,2025)。为应对来自工业部门的 N2O 排放，欧盟从 2013 年开始在碳市场中纳入了对硝酸和己二酸 N2O 排放的管控，因此控排企业纷纷通过安装减排装置来实现 N2O 减排(Oeko-Institut,2021)。此前，美国也曾宣布过其主要的化工企业将美国工业部门的 N2O 排放到 2025 年减少到 2020 年的 50%左右(Pike,2024)。【专栏 1】欧盟碳市场对工业 N2O 排放的管控欧盟碳市场在第三阶段（2013-2020）将硝酸和己二酸生产以及包括 N2O 在内的温室气体排放纳入覆盖范围。配额分配考虑如下：配额=历史产量*基准值*碳泄漏系数*校正系数。其中的基准值是参考行业温室气体排放绩效前 10%的生产设施的平均水平，碳泄漏系数则适用于有碳泄漏风险的行业，这里包括硝酸和己二酸。在此基础上，第三阶段的硝酸厂免费配额的基准值为每吨纯硝酸 0.302 个配额，己二酸每吨获得 2.79 个配额。在欧盟碳市场的第四阶段（2021 年开始），由于硝酸和己二酸的温室气体排放强度发生了变化，因此第四阶段的基准值将在第三阶段基准值基础上削减 24%。对于硝酸和己二酸设施 N2O 排放的核算可以采用基于标准计算的方式或连续在线监测(CEMS)的方式，但是采用前者来进行核算的设施更多。2018 年的数据显示，整个欧盟只有 67 个设施将监测系统用于 N2O 的核算。此外，在对己二酸排放的核算中，CEMS 仅适用于核算 N2O 的减排量(德国国际合作机构,2023)。国家/地区政策主要行动与目标巴西国家零甲烷计划（2023）(International Energy Agency,2023)鼓励碳市场特别是“甲烷信用”；鼓励为轻型和重型车辆提供燃料的试点；鼓励生物发酵罐、沼气净化系统等将沼气和生物 CH4作为可再生能源和燃料来源的技术的应用；支持 CH4减排的科研，以及技术和实践的传播；促进国家和国际融资合作、能力建设、开发、转让和推广减少 CH4排放的技术。石油和天然气开采低碳指南（2024）(Brazils National Council for Energy Policy,2024)鼓励采用能够减少排放和提高效率的开采技术；继续执行零常规火炬燃烧，确保天然气的利用和储存；披露石油和天然气项目的排放指标，并提高透明度。来源：iGDP 整理28非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战与此同时，针对 N2O 减排的国际合作也在逐步展开。德国在 2015 年 COP 21 期间发起了硝酸气候行动项目（Nitric Acid Climate Action Group，NACAG）,项目旨在推动全球硝酸和尿素厂安装减少 N2O 排放的装置，并为符合条件的国家提供相应的技术和资金支持，包括阿根廷、印尼、墨西哥、泰国在内的 16 个国家签署对这个项目倡议的支持(NACAG,n.d.)。2023 年阿根廷在该项目的支持下已经开始为硝酸生产企业安装N2O减排装置和监测设备(NACAG,2023)。2023年美国和巴西也在农业化肥施用上开展了名为“Fertilize 4 Life”的科研合作，合作将致力于提高化肥施用效率以及减少化肥温室气体排放。这项合作也是美国发起的“全球化肥挑战”（Global Fertilizer Challenge）项目实施的一部分(NACAG,2023)。此外，中美阳光之乡声明中提到两国计划就各自管理 N2O 排放的措施开展合作(中华人民共和国生态环境部,2023)。3.1.4 全球含氟温室气体减排政策与合作进展针对 F-Gases 排放，2019 年生效的基加利修正案旨在对 HFCs 的生产和消费进行管控，目前已在163 个国家和地区获得批准(United Nations Treaty Collection,2025)。根据修正案要求，大部分缔约国已经在积极推进相关削减工作：非第 5 条款、较早开始国家（如美国、日本、欧盟等）在 2024 年需要将 HFCs 生产和消费在基线水平上减少 40%，较晚开始国家（如俄罗斯、白俄罗斯等）则是到 2025 年减少35%；第 5 条款第一组国家（如中国、泰国、巴西等）于 2024 年要将生产和使用量冻结在基线值。基加利修正案的最终目标是到本世纪 40 年代末实现 80%-85%的 HFCs 削减。在 基加利修正案 通过后，多国出台了相对严格的排放控制政策和管理措施。美国于 2020 年颁布了 创新与制造法案（AIM 法案），并按照基加利修正案时间表推动 HFCs 生产和消费的减少。根据该法案，美国国家环境保护局（EPA）规定了气雾剂、泡沫制品和制冷、空调和热泵产品中可以使用的 HFCs 最高 GWP 值、或是禁用特定 HFCs。例如，住宅和轻型商用空调与热泵到 2025 年禁用 GWP 超过 700 的制冷剂、轻型乘用车空调（2025 年车型）禁用 GWP 超过 150 的制冷剂等(US Environmental Protection Agency,2023)。最新的美国 2025 年 NDC 目标依然采用了基加利修正案时间表控制 HFCs 排放。欧盟在 2024 年初通过了新的 F-Gases 法规，在含氟气体的生产、销售、使用、进出口、泄漏监测、回收销毁等各环节建立起严格管控。相比于基加利修正案，该法规覆盖的受控含氟气体范围更广，既包括了更多的 HFCs 气体，还将部分 HFOs、HFEs 及其混合物等也纳入管控。同时，该法规还约定了更领先的削减时间表，目标是到 2050 年实现 HFCs 的淘汰。在规定中，欧盟也根据含氟气体的 GWP 值对不同产品做出了市场禁令，其中部分产品将禁止使用所有被管控含氟气体，例如 2026 年的家用冰箱和冷冻柜、2033 年的泡沫制品等(REGULATION 2024/573,2024)。此外，欧盟还将铝生产过程的 PFCs 排放纳入欧盟碳市场，以此推进 PFCs 的减排(European Commission,n.d.)。【专栏 2】日本含氟气体全生命周期管理日本采取含氟气体全生命周期管理的制度模式，对于气体生产、使用、回收和销毁各环节的主体都规定了其责任：1）气体生产商须减少 F-Gases 生产，并推进低 GWP 值制冷剂的使用。2）使用者须定期检查泄漏；回充/回收气体时委托已注册企业开展相关作业；对回收、运输、循环利用和销毁等环节付费。3）制冷剂回收/再生/销毁企业须在当地政府注册、认证。与此同时，各主体还担负报告义务：气体生产商或进口商须报告每财年的出货情况；使用者须报告一定规模的泄漏情况；气体回收/回充企业在信息处理中心登记数据信息。该制度使日本国内制冷剂信息有了明确监督和统计。此外，日本政府还依靠行业协会建立制冷剂回收推进技术中心，负责对从事制冷剂回收的工作人员开展培训、对制冷剂回收企业进行资格认证等工作(潘寻等,2022)(Ministry of the Environment of Japan,2016)。2025年8月29除基加利修正案外，国际社会还达成了多项双多边减排合作。中美阳光之乡声明中指出，“两国计划在基加利修正案下共同努力逐步减少 HFCs，并致力于确保生产的所有制冷设备采用有力度的最低能效标准”，展现出中美双方对基加利修正案履约的积极态度以及对本国制冷空调行业低碳发展的更高追求。2023 年 COP 28 上发起的全球降温承诺（Global Cooling Pledge）为进一步推动 HFCs 减排和发展可持续制冷提供了机遇。承诺提出，要实现“到 2050 年将全球所有部门的制冷相关排放量在当前基础上减少至少 68%，到 2030 年大幅增加可持续制冷的使用，并将全球新空调的平均效率提高 50%”。COP 28 期间，有 63 个国家加入了该承诺，截至 2025 年 6 月，这一数量已增长至 72 个，同时还有 16 个地方层面的参与者加入该承诺，包括我国的广州市(Global Cooling Pledge,n.d.)。但全球降温承诺并未区分发达国家与发展中国家的责任差异，若按现有时间表推进，中国特别是阿拉伯国家等发展中国家要实现既定目标将面临严峻考验。3.2 我国非二氧化碳温室气体减排行动尽管我国尚未形成覆盖全部非二温室气体的减排政策体系，但我国在多份政策文件中都对进一步强化非二温室气体管控提出了战略规划。2023 年甲烷排放控制行动方案和 2025 年中国履行 国家方案（2025-2030 年）为我国非二温室气体减排政策和管理体系建设，创造了良好的开端。3.2.1 我国甲烷减排行动我国早在 2007 年的第一份中国应对气候变化国家方案就已经提出了 CH4减排行动，并对煤矿 CH4减排政策的减排效果进行量化评估。进入“十四五”时期和“双碳”目标提出以来，我国更加重视 CH4减排工作，陆续发布了多项政策。2023 年 11 月，我国开展 CH4排放管控的顶层设计文件 甲烷排放控制行动方案 出台，提出加快形成 CH4排放监管体系，有力有序有效控制 CH4排放。表 11 我国非二温室气体减排战略规划政策文件减排战略规划中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要、中共中央 国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见、中国本世纪中叶长期温室气体低排放发展战略、中共中央 国务院关于深入打好污染防治攻坚战的意见、减污降碳协同增效实施方案 加大甲烷、氢氟碳化物、全氟化碳等其他温室气体的控制力度；研究实施非二氧化碳温室气体控排行动方案，继续完善非二氧化碳温室气体监测、报告和评估技术体系，逐步建立健全非二氧化碳温室气体排放统计核算体系、政策体系和管理体系；将温室气体管控纳入环评管理；强化非二氧化碳温室气体管控，研究制订重点行业温室气体排放标准。来源：iGDP 整理30非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战来源：iGDP 整理表 12 我国“十四五”以来推动 CH4减排的政策分领域主要排放源现有减排行动及目标政策文件能源煤矿开采 鼓励引导煤炭企业加大煤矿瓦斯抽采利用。到 2025 年，煤矿瓦斯年利用量达到 60 亿立方米；CH4体积浓度 8%的抽采瓦斯，在确保安全的前提下，应进行综合利用；鼓励对 CH4体积浓度在 2%8%的抽采瓦斯以及乏风瓦斯，探索开展综合利用。甲烷排放控制行动方案 关于进一步加强煤炭资源开发环境影响评价管理的通知油气开采 加大油气田 CH4采收利用力度；鼓励企业开展伴生气与放空气回收利用，努力逐步减少常规火炬排放；到 2030 年，油田伴生气集气率达到国际先进水平。甲烷排放控制行动方案“十四五”现代能源体系规划农业畜禽养殖 推广精准饲喂技术。推进品种改良。推广低蛋白日粮、全株青贮等技术；合理使用基于植物提取物、益生菌等饲料添加剂。农业农村减排固碳实施方案 甲烷排放控制行动方案“十四五”全国农业绿色发展规划 关于进一步加强水资源节约集约利用的意见 关于加强畜禽粪污资源化利用计划和台账管理的通知 关于推进畜禽粪污资源化利用标准体系建设的指导意见水稻种植 因地制宜推广稻田节水灌溉技术。选育推广高产、优质、节水抗旱水稻品种。改进稻田施肥管理，推广有机肥腐熟还田。畜禽粪便管理 推广节水型机械干清粪等技术和工艺；建立畜禽粪污资源化利用台账；改进畜禽粪污存储及处理设施装备，推广粪污密闭处理、气体收集利用或处理等技术；提升畜禽养殖粪污资源化利用水平；因地制宜发展农村沼气、规模化沼气/生物天然气工程；因地制宜推广堆沤肥还田、液体粪污贮存还田等技术模式，推动粪肥低成本还田利用；到 2025 年，畜禽粪污综合利用率达到 80%以上，2030 年达到 85%以上。废弃物垃圾处理 推动生活垃圾源头减量、分类回收和资源化利用提高填埋气体回收利用水平；到 2025 年底，地级城市因地制宜基本建成生活垃圾分类和处理系统；到 2025 年，全国城市生活垃圾资源化利用率达到 60%左右。甲烷排放控制行动方案“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划污水处理 稳步提高污泥无害化、资源化利用水平；鼓励采用污泥厌氧消化等方式产沼并加强回收利用；到 2025 年，城市污泥无害化处置率达到 90%以上；科学开展污水管网清淤管护；推广污泥沼气热电联产。甲烷排放控制行动方案 关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见其他工业交通 妥善处置工业生产产生的含 CH4可燃性气体；推动机动车船动力系统技术提升，实现污染物与 CH4协同控制。甲烷排放控制行动方案2025年8月313.2.2 我国氧化亚氮减排行动我国在主要“双碳”政策中均已经提出研究实施包括 N2O 在内的非二温室气体控排行动和强化对非二温室气体管控力度。在 2021 年提交的中国落实国家自主贡献成效和新目标新举措中，我国也提出研究制定重点行业 N2O 减排方案，并于今年 8 月发布了工业领域氧化亚氮排放控制行动方案。与此同时，N2O 主要排放源所在部门发布的“双碳”政策和相关的绿色低碳减排行动都在推动 N2O 的减排进程。例如 2021 年发布的“十四五”全国农业绿色发展规划提到推进化肥减量增效和加强畜禽粪污的资源化利用。2022 年发布的农业农村减排固碳行动方案中提出提高氮肥利用效率，降低 N2O 排放。表13 梳理了我国在推动 N2O 减排的主要政策措施。表 13 我国推动 N2O 减排的主要政策行动分领域主要排放源现有减排行动政策文件农业活动氮肥使用 减少农田 N2O 排放，到 2020 年实现农田氧化亚氮排放达到峰值；到 2025 年，全国农用化肥施用量实现稳中有降，有机肥施用面积占比增加 5 个百分点以上；提高氮肥利用效率，降低 N2O 排放；推广测土配方，推进氮肥减量增效和有机肥替代对有机肥购买和使用提供补贴；构建果菜茶有机肥替代化肥长效机制；示范推广缓释肥、水溶肥等新型肥料，打造绿色种养循环农业模式。“十三五”控制温室气体排放工作方案 到 2020 年化肥使用量零增长行动方案 到 2020 年农药使用量零增长行动方案 到 2025 年化肥减量化行动方案 到 2025 年化学农药减量化行动方案 全国农业可持续发展规划（20152030年）“十四五”全国农业绿色发展规划 农业农村减排固碳实施方案 建设国家农业绿色发展先行区 促进农业现代化示范区全面绿色转型实施方案“十四五”推进农业农村现代化规划畜禽粪污 畜禽粪污的资源化利用目标；畜禽粪污资源化利用提供财政补贴。工业部门硝酸和己二酸 推动己二酸、硝酸和己内酰胺生产企业开展氧化亚氮减排，通过使用治理设备、加装催化剂等方式，减少氧化亚氮排放。鼓励己二酸生产企业对氧化亚氮尾气进行回收提纯，鼓励氧化亚氮回收利用；研究利用相关资金渠道支持建设氧化亚氮回收提纯装置和己二酸、硝酸和己内酰胺行业氧化亚氮减排装置；持续开展源头和过程控制、资源化利用、监测和减排等关键技术的研发创新，开展氧化亚氮排放控制技术示范工程建设，支持工业领域氧化亚氮排放控制相关技术申报国家重点推广的低碳技术目录，推动工业领域氧化亚氮减排催化剂的研制与应用，加快推进重点领域氧化亚氮排放控制装备和技术的集成化和产业化，推动成立工业领域氧化亚氮控排产学研联盟；改进化肥、己二酸、硝酸和己内酰胺等的生产工艺 加强工业领域氧化亚氮与氮氧化物、挥发性有机物（VOCs）等的协同控制，研究探索建立协同控制制度，开展绿氨掺烧与氧化亚氮排放机理研究。开展工业领域氧化亚氮与臭氧层保护协同控制政策研究。研究在己二酸、硝酸和己内酰胺等重点行业建设项目环境影响评价中开展氧化亚氮排放评价，提出减污降碳协同控制措施；加强工业领域氧化亚氮监测、报告和核查体系建设。工业绿色发展规划（2016-2020）“十四五”工业绿色发展规划 科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030 年）工业领域氧化亚氮排放控制行动方案32非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战3.2.3 我国含氟温室气体减排行动我国已出台多项针对 F-Gases 管控的减排政策，并且，由于 HFCs 排放的高占比，目前的减排行动侧重在对 HFCs 排放进行管控。2025 年 4 月，中国履行 国家方案（2025-2030 年）的出台全面加强了对 HFCs 的管理，为我国实现基加利修正案履约目标提供坚实政策支撑。气体领域现有减排行动政策文件HFCs生产、消费和使用 从 2024 年起将受控用途 HFCs 生产和使用冻结在基线水平，2029 年起HFCs 生产和使用不超过基线的 90%，2035 年起不超过 70%，2040 年起不超过 50%，2045 年起不超过 20%；不得新建、扩建受控用途的 HFCs 化工生产设施；已建成的用作受控用途的HFCs化工生产设施，需要改建或异址建设的，不得增加原有HFCs生产能力，也不得新增用作受控用途的 HFCs 产品种类；对管控物质受控用途生产单位实施配额许可管理；对管控物质销售单位实施备案管理；对 HFCs 受控用途使用单位实施配额许可或备案管理。优先在汽车、家电、工商制冷空调等重点行业开展 HFCs 削减活动。汽车行业自 2029 年 7 月 1 日起，禁止新申请公告的 M1 类车辆空调系统使用 GWP 值大于 150 的制冷剂；鼓励在电动汽车热系统领域开展自然工质制冷剂替代技术研发和应用。家电行业自 2026 年 1 月 1 日起，禁止生产以 HFCs 为制冷剂的电冰箱和冰柜产品；自 2029 年 1 月 1 日起，禁止生产用于国内销售的充注 GWP 值大于 750 制冷剂的房间空气调节器，家用多联式空调（热泵）机组除外；鼓励使用自然工质制冷剂。工商制冷空调行业自 2029 年 1 月 1 日起，禁止生产充注 GWP 值大于 750 制冷剂的单元式空气调节机（额定制冷量或制热量 12kW）、风管送风式空调（热泵）机组（额定制冷量或制热量 12kW）；禁止生产或新建、扩建充注 GWP 值大于 2500 制冷剂的其他制冷设备或制冷系统（蒸发温度-50以下设备除外）；鼓励工业及冷链物流领域大中型制冷系统和轻型商用制冷设备使用自然工质制冷剂；鼓励、支持消耗臭氧层物质替代品和替代技术的科学研究、技术开发和推广应用；对管控物质进出口实施配额许可管理。开展打击非法贸易专项行动。关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书 中国履行 国家方案（2025-2030年）消耗臭氧层物质管理条例 关于严格控制氢氟碳化物化工生产建设项目的通知 绿色高效制冷行动方案（2019）制冷设备更新改造和回收利用实施指南“十四五”冷链物流发展规划末端治理 对含管控物质的制冷设备、制冷系统和灭火系统的维修单位实施备案管理，明确备案管理范围和数据报送要求，规范制冷剂和灭火剂采购、使用台账记录；对管控物质回收、再生利用和销毁单位实施备案管理。做好制冷剂分类回收和储存，鼓励对回收制冷剂进行循环和再生利用；鼓励地方按区域建立管控物质无害化处置中心，满足销毁处置需求。中国履行 国家方案（2025-2030年）分领域主要排放源现有减排行动政策文件废弃物污水处理 加强高效脱氮除磷等低碳技术应用，减少脱氮过程N2O 逸散。关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见能源活动化石燃料和生物质燃料燃烧过程“十四五”时期严格合理控制煤炭消费增长、“十五五”时期逐步减少；有序推进工业燃煤和农业用煤天然气替代；有序推动老旧车辆替换为新能源车辆和非道路移动机械使用新能源清洁能源动力。减污降碳协同增效实施方案表 14 我国推动 F-Gases 减排的主要政策行动 来源：iGDP 整理2025年8月33气体领域现有减排行动政策文件HFCs副产 HFC-23 二氟一氯甲烷（HCFC-22）或氢氟碳化物（HFCs）生产过程中副产的 HFC-23 不得直接排放；除作为原料用途和受控用途使用外，副产 HFC-23 应采用关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书缔约方大会核准的销毁技术尽可能销毁处置；进一步规范 HCFC-22 生产单位副产三氟甲烷（HFC-23）的监测、计量和数据报送，鼓励 HFC-23 的资源化利用技术推广应用。关于控制副产三氟甲烷排放的通知 中国履行 国家方案（2025-2030年）体系建设 制定完善家电、工商制冷空调、汽车、消防、泡沫、工业清洗、制冷维修等领域管控物质替代品和替代技术的产品标准、安全标准、能效标准和技术规范；加强 HFCs 排放统计核算能力建设，开展 HFCs 生产、使用过程的排放因子和排放量识别和核算研究；研究 HFCs 替代、回收和再生利用、销毁等领域开发温室气体自愿减排项目方法学的可行性和科学路径。中国履行 国家方案（2025-2030年）PFCs铝冶炼行业 铝冶炼行业管控温室气体种类为二氧化碳、四氟化碳（CF4）和六氟化二碳（C2F6）。全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案SF6电力行业 开展新型低温式效应环保绝缘气体等相关装备制备；加速环保气体高压开关推广应用；2023年起，新建站110、220千伏GIS母线、隔离开关全面推广混合气体设备，力争 2028 年实现公司 SF6气体使用总量“零增长”（企业制度-国家电网）；年 SF6泄漏率标准提升至 0.1%（企业制度-国家电网）。加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划 关于开展混合气体 GIS 设备推广应用工作的通知（企业制度-国家电网）来源：iGDP 整理34非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战4 我国非二氧化碳温室气体减排机遇与挑战4.1 甲烷减排机遇与挑战4.1.1 能源部门甲烷减排机遇与挑战煤矿 CH4减排主要通过对逸散的 CH4进行回收及利用。根据瓦斯的浓度采用不同的利用方式，主要利用方式如下表所示。总体而言，煤矿瓦斯的浓度越高，其利用的技术经济性也越好(山西晫越瓦斯研究中心,2021)。据统计，CH4浓度低于0.75%的乏风瓦斯占我国煤矿瓦斯CH4总量的81%(渠沛然,2023)。2024年7月，生态环境部先后组织编制了 温室气体自愿减排项目方法学 煤矿低浓度瓦斯和风排瓦斯利用（以下简称 方法学）和煤层气（煤矿瓦斯）排放标准（修订征求意见稿）（以下简称排放标准），并公开征求意见。标准已于 12 月被批准并发布，并于 2025 年 4 月 1 日起开始实施。此后允许排放的煤矿瓦斯排放限值从 30%调整到 8%，对于促进资源回收、控制 CH4排放、应对气候变化具有积极作用。生态环境部相关负责人指出，排放标准实施后每年可减少 CH4排放约 5000 万吨 CO2e(中华人民共和国生态环境部,2024a)。2025 年 1 月 3 日，方法学正式发布，规定符合条件的低浓度瓦斯和风排瓦斯通过分解销毁并将分解产生的热能发电、供热或热电联产方式加以利用的项目，可以参与全国温室气体自愿减排交易市场并获得减排量收益。考虑到此类技术处于产业发展初期，投资建设和运费成本高，方法学采取免予额外性论证的方式。经估算，当前已建项目可产生的年减排量约为 450 万吨 CO2e，到 2030 年可增加至月 2000 万吨CO2e(中华人民共和国生态环境部,2024b)。CH4浓度主要来源用途特征经济性90%以上地面煤层气抽采及少量的煤矿井下抽采民用、汽车燃料等。便于储存和远距离运输。技术可行性高，技术路线成熟，收益稳定，是我国目前普遍采用的瓦斯利用方式。30%煤矿井下抽采民用、化工原料、燃气锅炉、发电、CH4提纯等。80%煤矿井下抽采基本用于发电，内燃机发电配套余热利用。不便于长途运输，就近送入煤层气管网或发电。技术路线成熟，发电经济性较好，在我国多地已有应用且运行相当稳定。1%8%煤矿井下抽采催化氧化或蓄热氧化供热或发电。投资成本高、经济性差，仍处于项目示范阶段。1%以下煤矿乏风瓦斯主要通过掺混氧化和辅助燃料技术实现利用，剩余全部排空。CH4浓度低且风量巨大，难以直接利用。投资成本高、经济性差，盈利依赖高碳交易价格和规模效应。表 15 煤矿瓦斯综合利用技术路线来源:iGDP 根据（修订 GB 21522-2008）编制说明整理2025年8月35但是，目前我国已经投入运行的低浓度煤矿瓦斯和风排瓦斯利用项目仅有 20 个左右，项目收益率均低于行业基准收益率，且项目的盈利高度依赖电价补贴，尚未形成规模化的发展态势，企业的投资积极性也不高。iGDP 此前针对低浓度煤矿瓦斯减排的案例研究指出，除了高度依赖政府补贴以及补贴缺乏差异性之外，低浓度煤矿瓦斯减排还面临气源供应不稳定、单位造价高、稳定燃烧和安全输送等技术挑战。对于煤矿企业而言，保障安全的煤炭生产和稳定的煤炭供应仍是其主要任务，因此煤矿企业往往缺乏对低浓度瓦斯利用的积极性。我国煤矿 CH4中还有一部分来自废弃矿井（AMM），仍需要更多研究。由于煤矿的废弃时间、状态、残余气体含量以及地址条件等都可能产生影响(梁运培等,2023)，AMM 的排放特征和排放量都还需要更加精准的测算。此外，AMM 减排技术在我国的开发还处于探索阶段，专业公司缺乏(朱妍,2021)，也需要更多研究试验。从管理层面看，目前国内缺乏针对废弃矿井管理和减排方面的政策，近期出台的方法学尚不适用于废弃或关闭的井工煤矿。加之根据规定，采矿人的所有权会在矿井废弃后被收回，使得煤矿关闭后土地、财产和资源的所有权和责任监管不明确，也阻碍着 AMM 治理的发展(崔相飞等,2022)(联合国欧洲经济委员会,2023)。4.1.2 农业部门甲烷减排机遇与挑战农业领域 CH4减排与循环经济、粮食安全、乡村振兴等重要政策之间存在协同，农业领域一直是农业农村减排固碳的重点机遇所在。畜禽养殖养殖业的 CH4排放主要来自反刍动物胃肠道发酵和动物粪便管理。在反刍动物肠道发酵方面，农业农村减排固碳行动方案和甲烷减排行动方案中提出推广低蛋白日粮、全株青贮等技术；合理使用基于植物提取物、益生菌等饲料添加剂和多功能营养舔砖等技术手段来控制 CH4排放。-调整饲料结构：通过对粗饲料进行青贮、微生物处理或氨化处理等可以减少 CH4排放(娜仁花等,2011)。调整饲料配方并精准投喂，优化饲料的精粗比也可以减少 CH4排放。-饲料中添加辅料：添加茶皂素和大蒜素等植物提取物，能够通过调控瘤胃微生物等途径降低 CH4(邹晓霞等,2011)。添加酵母菌和芽孢杆菌、乳酸杆菌等益生菌也可以调控瘤胃发酵作用从而降低 CH4排放(高尕等,2022)。【专栏 3】山西省阳煤二矿超低浓度煤矿瓦斯减排实践位于山西省阳泉市的阳煤二矿桑掌乏风氧化热电联供项目，由兴边富民（北京）清洁能源技术有限公司和阳泉煤业采用 BOT（建设运营转让）模式合作建设。项目通过引进国际先进的蓄热式高温氧化技术（RTO）来对桑掌风井排空的乏风和低浓度瓦斯进行回收利用，该技术以氧化销毁方式处理排空的瓦斯，同时通过热电联供系统在采暖季提供清洁供暖，代替煤矿风井原有的小型燃煤热风炉。项目于 2017 年 9 月开工建设，2018 年 11 月实现供热，2019 年 5 月实现并网发电。参考项目每小时平均发电量估算，年甲烷摧毁量约为 3504 万标方。由于用瓦斯发电替代了燃煤发电，年减排 CO2量达到 83 万吨。项目收益主要来自瓦斯发电上网所得的电价收益，一小部分来自为煤矿供热带来的收益。此外，项目也享受国家对瓦斯发电增值税即征即退的优惠税收政策(绿色创新发展研究院,2024)。36非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战我国一直以来致力于提高畜禽粪便管理水平，同时积极推动资源化利用。农业农村减排固碳行动方案和 甲烷减排行动方案 中提出，改进畜禽粪污处理设施装备，推广粪污密闭处理、气体收集利用或处理等技术，以降低 CH4排放。-优化畜禽粪污管理：通过干清粪和粪水分离方式处理畜禽粪污，减少了进入厌氧环境的有机物的总量，可以减少 CH4排放(朱志平等,2020)。-畜禽粪污肥料化利用：好氧堆肥过程中通过翻堆和强制通风可以减少 CH4排放，通过添加生物炭可以同步降低 19%的 CH4排放(朱志平等,2020)。-畜禽粪污能源化利用：主要包括建设沼气工程，将收集到的沼气进行并网发电或者制成生物天然气等方式。研究显示，收集畜禽粪污厌氧发酵产生的沼气能大幅减少 CH4排放(胡敏等,2022)。水稻种植稻田 CH4排放控制可以通过水分管理、农田管理和推广高产低排的水稻品种等方式实现。农业农村减排固碳行动方案和甲烷减排行动方案中提出，因地制宜推广稻田节水灌溉技术；选育推广高产低碳水稻品种；改进稻田施肥管理，推广有机肥腐熟还田等促进稻田 CH4减排的行动。-稻田灌溉模式调整：相较长期淹灌，采取中期晒田的方式不仅能提高水稻产量，还能减少 20%-60%的 CH4排放(汪笑溪等,2024)，湿润灌溉和间歇灌溉也可以分别减少 CH4排放 47%和 39%(米松华等,2016)。-调整农田管理措施：少耕和免耕相比翻耕，能够一定程度上减少 CH4产生。研究表明免耕稻田比传统翻耕稻田的 CH4排放低 30%左右(Zhao 等,2016)。秸秆腐熟还田的 CH4排放约为秸秆直接还田的 1/3(石生伟等,2010)，过腹还田或旱季还田也能削弱 CH4减排。-高产低排的水稻品种：高产低排水稻品种选育可以在种植中保持高产稳产的同时降低 CH4排放。在保障粮食安全的前提下，推广此项技术能够实现我国稻田 CH4减排 5%-10%(非二氧化碳温室气体减排技术发展研究组,2022)。【专栏 4】江西省正合环保集团畜禽粪污资源化、能源化利用项目江西省正合环保集团在南昌市流湖镇投建生态农业科技园，对南昌市红谷滩区和新建区 229 家规模化养殖场实行生态改造，联动农村厕所和公共厕所粪污，实现人畜粪污共治。人畜粪污由密闭运输车全量化收集至处理中心进行厌氧发酵，产生沼气用于园区自用电，沼液沼渣制造商品有机肥用于销售。园区每年处理粪污30万吨，产生沼气500万立方米，发电1000万度；生产各种固态有机肥2万吨，沼液肥26万吨，土壤调理剂1000吨。年产沼气可替代7400吨标煤，减排二氧化碳1.8万吨，沼肥利用相当于减少化肥施用1万吨。在减少温室气体排放的同时，避免了区域农业面源污染。由于项目场地、设备投资规模在 4-5000 万元左右，为减少投资压力、促进更多项目落地，正合集团通过与地方城投合作的形式进行轻资产投资，在江西全省运行、筹备了十余个类似项目(绿色创新发展研究院,2023)。2025年8月37“大国小农”是我国的基本国情农情，也给我国农业部门的 CH4排放管控带来挑战。首先，我国作为耕地少、人口多的国家，在农业生产中需要在确保粮食安全的前提下来对 CH4排放进行管控。其次，我国农业部门的 CH4排放源仍较为分散，生产端的排放难以管理。全国小农户数量占农业经营主体的 98%以上，经营耕地面积占总耕地面积的 70%(苑鹏,2024)。2020 年我国的畜禽养殖规模化率达到 67.5%，与发达国家还有相当差距。因此，我国目前针对农业部门 CH4减排的措施主要集中在末端的秸秆和畜禽粪污资源化利用环节。针对水稻种植和反刍动物肠道发酵环节的排放，短期内实现规模化的 CH4减排仍有较大挑战(张博等,2022)。此外，农业部门 CH4减排缺乏经济激励。长期以来，种植水稻这样的粮食作物本身不具备太多经济激励，即使有些措施能够带来减排和增产的效应，但考虑到需要额外投入的人工和时间，农户也往往缺乏积极性(夏志坚,2023)。养殖业也面临类似的挑战，牧场缺乏具有可操作性和激励性的政策与技术措施，导致养殖户的积极性不高。一些 CH4抑制剂和添加剂的大规模应用还受添加剂残留、抗生素禁用、食品安全、消费者喜好等因素的影响(张秀敏等,2020)。4.1.3 废弃物处理部门甲烷减排机遇与挑战固废处理在国家的引领下，绝大部分省份已在“无废城市”建设实施方案、城乡建设领域碳达峰实施方案等政策文件中明确提出生活垃圾资源化利用的目标，将有利于固废处理的 CH4减排。-源头减量、垃圾分类：首先在生产、流通和消费过程中减少垃圾量的产生，其次对垃圾进行分类收集、运输和处理。目前，我国已在 46 个城市实行生活垃圾强制分类。-餐厨垃圾厌氧消化：利用微生物在厌氧环境中将有机物转化为沼气和沼渣沼液，可以实现物质和能源回收。沼气可发电和供热，沼渣沼液可以生产液肥或堆肥。-加强垃圾填埋气回收利用：利用垃圾填埋气发电和供热，或提纯作为天然气进行利用的工艺技术十分成熟，在我国上海、天津、广东、陕西、山西等地均有应用。此外，垃圾填埋气还能制取汽车燃料(张相锋等,2006)。【专栏 5】我国气候友好水稻种植减排实践云南和四川山地地区的一些乡村，通过开沟起垄的方式来进行水稻旱作在平整好的田地里开挖形成的长条形土堆（即垄）的上面进行水稻种植，而在垄和垄之间较为低洼的地方（即垄沟）上进行灌溉，可以大幅减少稻田与水接触的时间并进而减少 CH4排放。在四川简阳地区的一个村庄，农户正在通过覆盖免耕和开沟起垄的方式来种植水稻。在水稻种植前采用免耕方式减少对土壤的扰动，在种植过程中采用开沟起垄减少水稻淹水时间，同时用菜籽饼来作为肥料替代化肥，并且采用当地的菜籽壳做覆盖来增温保湿。在云南山地地区，当地一支关注农业气候变化的团队也对水稻直播旱种进行了尝试，探讨能够适应干旱条件的水稻种植方式。通过与当地的农技推广中心以及农户合作，选取高产低排放的水稻品种来尝试直播旱种(绿色创新发展研究院,2023)。38非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战废水处理我国历来重视污水处理。关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见和甲烷排放控制行动方案分别着力于减少厌氧处理过程的 CH4排放，以及对末端的 CH4进行回收和资源化利用。-开展污水管网清淤管护：定期对污水管网进行清淤维护可减少污水中的有机碳转化成 CH4排放，同时避免污水处理厂进水碳源浓度偏低、影响污水处理效率(刘良伟,2024)。-安装污泥厌氧消化系统：厌氧消化池用于处理好氧污水处理过后的污泥等生物固体，能够产生沼气，所收集的 CH4能够通过能源化利用（注入天然气网或用作发电、供热等）来减少排放(胡敏等,2022)。-在现有露天厌氧池中加装沼气抽采系统：与投资建设新的集中式好氧处理厂相比，封闭现有的污水处理池并抽采沼气或具有更优的经济性(胡敏等,2022)。随着经济发展和城镇化水平的提升，近年来我国生活垃圾处理量呈现快速增长趋势。国家统计局公布的相关数据显示，2020 年以来我国城市生活垃圾处理量相对稳定。计算显示，2023 年的处理总量相比 2014年的增幅超过 42%；从处置结构来看，已由填埋为主转向焚烧为主，填埋处理量占比从 2014 年的 66%下降到 2023 年的 8%。【专栏 6】我国垃圾填埋场填埋气综合利用实践案例广东省深圳市下坪填埋场生活垃圾填埋量约为 6000 吨/日，自 2007 年开始进行填埋气收集及 CH4摧毁，部分气体以特许经营的方式开展综合利用。填埋气收集系统为政府投资，企业付资源使用费，填埋气发电利用系统和提纯利用系统为企业投资建设并运营管理，项目运营商为中国水业集团。目前填埋气收集量为 40000 立方米/时，其中部分通过发电机组发电后并入电网，日发电量为 80 万千瓦时；另建有填埋气提纯系统，处理能力为 5000 立方米/时，60000 立方米/天，其余填埋气经封闭式火炬进行 CH4摧毁。下坪填埋场于2007年申请注册为CDM（京都议定书下的清洁发展机制项目），共计实现减排量448万吨CO2e (绿色创新发展研究院,2021)。【专栏 7】北京高安屯再生水厂厌氧消化沼气发电案例高安屯再生水厂位于北京市东北部，污水处理规模约 20 万立方米/天，污泥处理规模约 1800 吨/天。2022 年 7月，北京排水集团与北京环卫集团签署战略合作协议，在高安屯再生水厂启动餐厨垃圾与污泥协同处理的工作。高安屯再生水厂配有 5 台沼气发电机组，总装机容量 6MW，通过协同处置 700 吨污泥/天和 550 吨厨余垃圾/天，每年可产沼气约 3143 万立方米，沼气发电量约 4680 万度，折合节约标煤 0.58 万吨/年，相当于减少 1.57万吨 CO2/年。(北京青年报,2024)。2025年8月39但我国各地的垃圾处理能力仍不平衡，对于中西部一些基础设施不健全的小城镇，填埋依然是垃圾处理的主要方式。我国的废水处理也有类似问题，即污水处理设施数量多，处理规模差距大、工艺复杂，且地区分布不均(自然资源保护协会,2023)。对于废弃物处理领域而言，CH4排放的空间分布差异性和地区的不平衡性，使整体性减排进程更加复杂和具有挑战(张博等,2024)。4.2 氧化亚氮减排机遇与挑战因为推动能源转型和改善空气质量相关的政策将对能源部门中 N2O 减排有协同作用，因此这里将重点关注我国 N2O 最主要的两个排放源农业和工业部门。4.2.1 农业部门氧化亚氮减排机遇与挑战改进肥料种类-采用有机肥替代化肥：通过有机肥替代化肥可减少化肥施用量，并调节土壤中微生物活性，可以减少 N2O 排放。但是有机肥推广面临成本高、效益低、配套设施不足等挑战(周楠等,2020)。-添加生物炭：生物炭多孔结构适宜微生物生长并有利于土壤氮素的固定，降低土壤 N2O 的排放(严圣吉等,2022)。-采用缓控释肥和硝化抑制剂：通过施用缓释肥，肥料氮素逐步释放，控释肥可以降低氮肥流失率，节省氮肥用量，进而减少 N2O 排放。此外，采用硝化抑制剂抑制硝化速率也可以减少 N2O 排放(邹晓霞等,2011)。数据来源：国家统计局图 15 2014-2023 年我国城市生活垃圾无害化处置结构分布40非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战优化施肥管理-测土配方：基于土壤养分的需求进行合适施肥可以避免过度施肥以及肥料利用率低的问题。我国从2005 年开始推广测土配方施肥技术，2024 年统计数据显示，全国测土配方施肥技术年推广面积超过 23 亿亩次，其中在三大粮食作物上的应用覆盖率超过 95%(郁静娴,2025)。-肥料深施：通过改变传统的表面撒施的施肥方式，将肥料施到作物根系密集的土层下面，不仅可以提高氮肥的利用效率，还可以减少氮肥通过氨挥发、径流等途径的损失比例(彭术等,2019)，同时也减少氮肥施用和 N2O 的排放(C.Zhang 等,2022)。-水肥一体化管理：采用滴灌方式将养分均匀送到作物根层，减少土壤中利于硝化反硝化过程，进而减少 N2O 排放。我国目前也在华北、西北等地区逐步应用水肥一体化滴灌技术(郑利杰等,2018)。-精准农业：通过传感器来收集土壤、农作物的信息以及天气、温度等环境数据，然后通过大数据分析来为农户提供种植、灌溉施肥等建议。优化畜禽粪污管理-通过合理的管理可以有效减少畜禽粪污贮存过程中温室气体排放，包括在粪污管理中采用固液分离，液体部分进行厌氧沼气，固体部分进行好氧堆肥，并且缩短液体粪肥贮存时间等。-在粪便贮存中添加包括生物炭和膨润土等辅料可以实现 N2O 减排(雷鸣等,2019)。而在畜禽粪污的肥料化过程中，在好氧堆肥中通过翻堆和强制通风也可以减少 N2O 排放(朱志平等,2020)。【专栏 8】中化化肥公司智能配肥服务站中化化肥公司，在农业部支持下，从 2014 年以来，在全国推出了以智能配肥机为主的智能配肥服务站，通过智能配肥机来进行精准的测土配肥(农民日报,2016)。种植大户和散户均可以通过与互联网智能配肥终端对应的应用软件。输入种植信息并提供测土图样，配肥机可以进行快速测土，并且将测土结果传送到云端。云服务器根据测土结果计算出种植方案、所需的肥料配方和价格，最终生成配肥订单发送到农户的智能手机上(王立伟,2016)。经过智能配肥的化肥由于直接从工厂到农民手中，节省了流通环节的加价。测算显示，智能配肥系统可直接减少施肥量和成本投入 100%，同时作物增产 5%以上，服务农民增收 10%以上(李纯,2016)。【专栏 9】牧原集团楼房养猪项目在河南省南阳市内乡县大花岭村，牧原集团投资建设的楼房养殖综合体项目 2022 年投产运营，这里有 21 栋六层楼的猪舍，可年出栏 210 万头猪。在牧原 21 栋楼房养猪综合体，全部采用了优化改进的粪水净化回用工艺。固液分离后的固体直接用于加工成固体肥料，粪水则通过黑膜厌氧发酵生成沼气用于加热和发电，厌氧发酵后的水经生化处理、臭氧消毒等 5 道净化成无菌无毒的净水处理，再循环回到楼房猪舍用于给猪喷淋降温和场区消毒。2022年，牧原通过粪水净化处理废水达1260万立方米，累计粪水回用307.23万立方米、洗消水及除臭水回用3.94万立方米。牧原推广低豆日粮促进了养殖饲料源头减氮，创新应用无供热猪舍实现了零化石燃料供暖，研发猪舍出风废气净化系统减少了猪舍内部 N2O 等温室气体排放。2022 年，牧原成功通过国际自愿减排交易获得第一笔减排收益，成为河南省唯一达成碳交易的企业(农民日报,2023)。2025年8月41然而，作为我国农业 N2O 最主要的排放源农用地中的氮肥施用，由于需要在确保粮食安全和农产品增产增收的前提下实现减排，仍面临一定挑战。我国采取的主要方案是化肥减量增效，例如 2015 年发起的化肥农药使用量零增长行动，并且在 2017 年已经提前三年实现了化肥农药使用量零增长的目标。采取具体行动包括支持和鼓励采取测土配方施肥技术、有机肥资源利用以及示范推广缓释肥、水溶肥等新型肥料等方式来降低化肥使用。随着化肥减量增效政策的密集出台，我国化肥施用量自 2016 年开始缓慢下降，也是我国从 1974 年以来首次实现化肥的负增长(张福锁,2017)。并在 2017 年提前三年实现化肥零增长目标(焦莹,2017)。如下图所示，我国化肥施用量 2016 年为 5984 万吨，比 2015 年减少 38 万吨，并在 2019 年下降到 5403 万吨。与此同时，来自化肥施用的 N2O 排放也在同步下降中。尽管我国农用化肥使用呈下降趋势，但是 2021 年，我国化肥施用强度在 307 千克/公顷左右，仍然超过国际公认的安全上限 225 千克/公顷(绿色创新发展研究院,2024)。未来，要实现碳中和目标下 N2O 的深度减排，仍需更多维技术和模式的探索。图 16 2000-2019 年我国农用化肥施用量（万吨）与化肥施用 N2O 排放量（万吨 CO2e）数据来源：农用化肥施用量数据来自国家统计年鉴，化肥 N2O 排放数据来自 FAO化肥 N2O 排放（万吨 CO2e）农用化肥施用折纯量（万吨）图 17 我国化肥施用强度（千克/公顷，2000-2021）数据来源：国家统计年鉴42非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战4.2.2 工业生产过程氧化亚氮减排机遇与挑战N2O 在工业部门的主要排放来自硝酸和己二酸的生产过程中。我国化工行业中的 N2O 排放中大约 90%左右来源于己二酸的生产，其次是硝酸生产的排放(liang 等,2024)。目前减少硝酸和己二酸生产 N2O 排放主要采用催化分解技术。己二酸生产目前针对己二酸生产装置有四种 N2O 处理工艺，分别为热分解法、催化分解法、苯氧化法和精馏法(重庆华峰化工有重庆华峰化工有限公司等,2024)。-苯氧化法：可将 N2O 变成资源回收利用，但工业化应用尚不成熟(重庆华峰化工有限公司等,2024)。-精馏法：通过洗涤、压缩、吸附、精馏方法提纯出 N2O，由于市场应用领域及成本原因，目前市场有限（重庆华峰化工有限公司等,2024)。-热分解法和催化分解法：工艺成熟，两者可将 N2O 分解为氮气和氧气。其中，热分解法对 N2O 的分解可以达到 88%左右，催化分解法可以达到 95%(江屿等,2018)。国内己二酸生产中的 N2O 处理技术目前以催化分解为主。已有企业在己二酸生产装置上建设 N2O 分解装置，使用催化剂对 N2O 排放进行处理，但是多数企业使用了进口催化剂。硝酸生产硝酸生产中减少 N2O 排放的措施可以分为一级、二级和三级控制措施(李佳等,2023)。-一级控制措施：主要通过改进氨氧化催化剂来减少 N2O 形成，可以减少 30%-85%的 N2O 排放，但是仅适用于新建厂采用(李佳等,2023)。-二级控制措施：主要是在氨氧化催化剂之后布设 N2O 高温分解催化剂使 N2O 在炉内发生分解，减排效率在 80-90%左右，由于投资少和改造简单，应用较多(柯宇,2016)。【专栏 10】重庆华峰化工己二酸生产 N2O 减排实践重庆华峰化工有限公司从 2010 年开始，其己二酸的产业规模以平均每两年新建一期项目的速度扩张，目前已经具备年产 150 万吨己二酸的生产能力(刘冰逸&孟晶,2023)。公司也与上海华峰研究院联合展开了“己二酸生产过程 N2O 低温催化分解消除技术及工业化应用”项目。经过十多年的投入和研发，突破了 N2O 低温催化分解技术并建成了工业化装置。项目研发了将己二酸尾气中的 N2O 进行低温分解的催化剂T350 低温催化剂，该催化剂起活温度较国际主流技术降低 100，降至 350以下，在催化剂作用下，N2O 经催化分解生成 N2和 O2的转化率在 95%以上，设备投资成本下降 60%，并创新集成余热回收系统。以 18 万吨/年己二酸装置为例，其年处理 N2O 达 4.82 万吨，相当于减排 1315 万吨 CO2e(徐岩,2025)。目前，建成了两套可处理 18 万吨/年己二酸生产过程 N2O 低温催化分解消除工业化应用装置，将 N2O 分解率提高到 99%(左黎韵,2014)。通过采用创新的N2O 减排技术，重庆华峰不仅减少了实现了尾气无污染排放，同时将大幅降低公司在重庆碳市场中需要购买的碳排放的指标数量，实现绿色环保和经济效益的双赢(重庆日报,2024)。此外，这项技术也被列入了国家重点推广的低碳技术目录（第五批）。2025年8月43-三级控制措施：主要借助催化分解或者催化还原等技术脱除硝酸生产尾气中的 N2O，减排效率可以达到 95%。与二级减排相比，三级减排运行费用相对较高，但是由于减排系统安装在尾气部分，对硝酸生产基本没有影响(柯宇&安明,2014)。不过，目前我国化工行业中安装并使用 N2O 减排装置进行己二酸和硝酸生产的企业仍然不多。早前受 京都议定书 下清洁发展机制（CDM）的激励，我国硝酸和己二酸企业曾采用催化氧化技术来申请N2O减排项目，例如辽阳石化曾引进巴斯夫的催化分解技术建设了己二酸尾气减排装置(李飞等,2018)，河南神马曾经引进了英威达催化剂分解技术用于己二酸尾气处理，安徽淮化集团采用 Yara 的二级催化剂处理硝酸生产的 N2O排放(陈标华等,2023)。但是随着 2013 年欧盟停止购买国内 N2O 减排的 CDM 项目之后，在没有额外经济激励以及对 N2O 控排的政策约束下，这些减排装置处在时开时停的状况(陈标华等,2023)。对于 N2O 减排中所需要的关键要素催化剂，我国研究起步晚、工业化应用进程较慢，因此早前大多数企业都通过引用国外的催化剂来实现减排(李飞等,2018)。近年随着我国碳交易发展也推动国内自主研发催化剂技术发展(陈标华等,2023)，例如重庆华峰研发的己二酸生产过程中 N2O 低温催化分解消除技术并建成了工业化装置，N2O 分解率可以达到 99%(刘冰逸&孟晶,2023)。四川蜀泰化工研发的 N2O 减排催化剂也在硝酸生产中实现试运行(四川蜀泰化工科技有限公司,2019)。4.3 含氟温室气体减排机遇与挑战4.3.1 HFCs 减排机遇与挑战HFCs 的减排关键在制冷空调行业，对此，主要的减排技术包括环保型替代品的研发与制冷剂回收再生。而除制冷行业外，HCFC-22 生产导致的副产 HFC-23 排放也备受关注，作为 GWP 值最高的 HFCs，HFC-23 是蒙特利尔议定书规定的应尽量销毁的气体。制冷剂行业-研发与使用低 GWP 值替代品：这是从源头降低 HFCs 排放的核心举措之一。2023 年发布的中国消耗臭氧层物质替代品推荐名录将丙烷（R290）、异丁烷（R600a）、二氧化碳（R744）、氨（R717）等列为了推荐替代品。-制冷剂回收再生技术：将设备中的制冷剂回收后，根据其纯度、单一或混合工质等特性，选择简易再生或蒸馏再生技术，实现制冷剂的提纯再生(骆理学,2014)。【专栏 11】四川蜀泰化工硝酸生产 N2O 减排实践四川蜀泰化工科技有限公司在 2016 年开发成功了 SCST-102 型 N2O 炉内减排催化剂，是一种具有多金属氧化物成分的复合型催化剂。同年在四川金象塞瑞化工股份有限公司 150kt/a 双加压法稀硝酸装置上投入试运行。在测试周期中，N2O 炉内减排催化剂稳定性良好，硝酸产量处于正常水平，N2O 减排效率维持在 70%左右，对 N2O分解选择性良好，没有产生 NO 分解、NO2分解等副反应(吴小强等,2021)。四川蜀泰化工自主研发的 N2O 减排催化剂生产研究与应用项目，也通过了由中国氮肥工业协会组织的专家评审。此外，项目开发的 N2O 减排催化剂成本较低，实现了硝酸生产中炉内 N2O 减排催化剂国产化(搜狐新闻,2020)。44非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战副产 HFC-23蒙特利尔议定书核准的 HFC-23 销毁技术有 8 种，其中最主流的是高温焚烧，但这一方式能耗高且浪费氟资源。因此，我国鼓励企业探索降低副产率、资源化利用等解决方案(中华人民共和国生态环境部,2021)。-改进生产工艺：通过提高催化剂寿命，优化反应压力、温度、催化剂浓度，调整原料供给配比和进料方式等可以降低 HFC-23 的副产率。目前，中国多数企业 HFC-23 副产率仍处于 2-3%水平，通过产业化装置技术改进和过程优化可以实现副产率降低至 1%以下(林军等,2022)。-资源化利用：目前最具经济和社会效益的资源化利用路径是将 HFC-23 与氯仿（CHCl3）进行氟氯交换，转化回 HCFC-22。该转化流程短、安全性高，能实现 HFC-23 的近零排放，且该技术与 HCFC-22生产工艺耦合、投资成本相对较低(林军等,2022)(中国昊华化工集团,2024)。但是，HFCs 的减排仍面临多重挑战。尤其在制冷行业，天然工质制冷剂仍存在进一步提升使用安全和能效、降低成本等方面的需求。例如，R290（丙烷）具有易燃性，增加了使用时的应对需求，其进一步市场化的发展仍然需要长久的努力(JSRAE,2017)；R744（CO2）运行压力高，增加了设备的耐高压要求和成本(X.P.Zhang 等,2013)。而对于 HFOs 制冷剂，尽管它是四代制冷剂发展的方向之一，但其是否适合可持续发展存疑，目前欧盟正在对 HFOs 等一系列化学品开展其是否有永久环境污染影响的研究。针对 HFOs 的最大不确定性在于其部分可以降解为三氟乙酸（TFA），环境 TFA 浓度增加对生态环境可能带来危害风险(Arp等,2024)。【专栏 12】我国制冷行业 HFCs 减排实践案例对于制冷剂替代技术，在天然工质制冷剂领域，我国空调行业已经开展多年关于 R290 技术路线的探索，改造R290 生产线 29 条，年产能约 1839 万台(刘拓,2024)。其中，截至 2022 年，美的集团改造了 9 条 R290 生产线，并在芜湖美的工业园下线了全球首台 R290 新一级能效空调产品(安徽环境新闻网,2022)。除天然工质外，氢氟烯烃（HFOs）制冷剂也可能是一条替代路径。目前国内 HFOs 产能多来自给国外代工或中外合资公司。例如，巨化股份为霍尼韦尔代工生产 4 种 HFO、中化蓝天霍尼韦尔合资公司生产 HFO-1233zd等。也有部分国内企业已具备自主知识产权的 HFOs 生产技术，例如，环新氟材通过三氟乙烯为原料制备 HFO-1234fy，并建成年产 3000 吨的产业化装置。而在制冷剂回收再生领域，天津澳宏环保材料有限公司是目前国内最大的制冷剂回收再生企业，其主要技术性能指标已达到国际先进水平，并具有成本优势。2020 年，该企业回收再生制冷剂 815 吨，折合减排约 160 万吨CO2e；2021 年回收再生制冷剂 1200 余吨，折合减排约 240 万吨 CO2e。【专栏 13】我国副产 HFC-23 减排实践案例浙江省化工研究院与中昊晨光完成了与 HCFC-22 生产装置完整耦合的 HFC-23 转化工艺技术开发。该装置于2023 年 12 月正式投料运行，实现年直接减排量 740 万吨 CO e 并能产生经济效益，该技术于 2024 年 8 月入选“2023 年度中国碳达峰碳中和十大科技创新”(李东海,2025)。2025年8月45对于制冷剂的回收再生利用，我国的行业发展仍处在起步阶段。一方面，我国制冷剂回收率与回收比例都相对较低。据统计，2015 年我国制冷剂回收量为 113 吨，尽管近年来增长迅速，并于 2021 年突破千吨，但与欧盟破万吨以及美国超 7000 吨的回收量仍有较大差距；且在回收空调、冰箱制冷剂的过程中，我国能实现的回收比例约为 40%和 14%，仍有极大提升空间(林军等,2022)。另一方面，制冷剂并不理想的回收情况也影响了后续的再生环节。由于回收量小、回收时分类情况欠佳，制冷剂再生费用可能达到 4-10 万元/吨(林军等,2022)。加之再生技术要求高、需要企业具备相应资质，开展制冷剂再生工作的企业数量极为有限。然而，当前我国激励机制和行政管理措施均相对缺乏的现状并不利于改善制冷剂回收再生行业的所面临的问题。4.3.2 SF6减排机遇与挑战SF6的减排重点在电力行业，同样可以通过气体替代技术、回收净化技术实现。-电力设备 SF6减少或替代技术：将 SF6与其他气体混合使用的混合气体替代技术，或是使用其他气体的完全替代技术可以实现减排。研究显示，在混合气体替代领域，当 SF6/N2中的 SF6含量为 30%，气压为 0.7MPa 时，全球变暖值（GWP）约能降低 50%；而在气体完全替代领域，全氟异丁腈（C4F7N）和三氟甲基磺酰氟等展现出了相对较好的综合性能，但其 GWP 依然上千或可能降价为温室气体(周文俊等,2016)(颜湘莲等,2016)。-SF6回收净化技术：对设备中尚未达到退役年限的 SF6气体进行回收、净化和循环利用，2015 年国家重点推广的低碳技术目录中采取的综合性净化处理技术能达到 95%以上的净化处理回收率。然而，目前我国针对 SF6的减排主要仍依靠企业的自主行动，从政策层面尚缺乏有利的监管。如果未来能出台针对 SF6排放的管控政策规定，制定电力等行业的 SF6 减排目标和监管体系，将有力推进我国 SF6的减排进程。4.3.3 PFCs 减排机遇与挑战PFCs 的减排重点在电解铝行业，主要措施是通过改善设备、工艺降低产生 PFCs 的阳极效应。-电解铝降低（无）阳极效应设计及技术：通过控制氧化铝浓度、提高阳极碳块质量和改善电解槽工艺技术条件等手段降低阳极效应系数、控制效应持续时间，实现有效降低过程中的 PFCs 排放，该技术在实现减排以外，还能带来额外的经济效益，具有良好的经济性(非二氧化碳温室气体减排技术发展研究组,2022)。【专栏 14】我国电力系统 SF6减排实践案例2017 年以来，中国国家电网在河北、山东、安徽等多地开展了 SF6/N2混合气体母线、隔离接地开关试点；2023年起开展了 SF6/N2混合气体 GIS 设备推广应用工作；此外，无氟 GIS 设备也在我国不断推广，西门子 Blue 环保型 GIS 设备超过 100 台已投入运行(余娜,2024)。2020 年，平高集团和西安交通大学自主设计开发了我国首台具有应用价值的 126kV 无氟环保型气体绝缘金属封闭开关设备(电气技术杂志社,2020)。对于 SF6的回收净化，国家电网研发了 SF6气体回收处理和循环再利用成套技术与装备，建成 26 家省级 SF6回收处理中心。截至 2020 年底，国家电网 SF6气体回收率超过 96.5%，累计回收 SF6气体 732.3 吨，相当于减排二氧化碳 1750.2 万吨(中华人民共和国国家能源局,2021)。46非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战除铝冶炼行业，近年来 PFCs 在半导体的应用使得其除无意生产过程排放外，还增加了产品生产的有意排放，对此，推动半导体企业回收刻蚀剂并实施再利用或者销毁等措施可以实现减排。但总体而言，PFCs 的减排工作也需要更多的政策支持。2025 年 3 月 26 日，全国碳排放权交易市场覆盖钢铁、水泥、铝冶炼行业工作方案正式发布，我国宣布将铝冶炼行业的四氟化碳（CF4）和六氟化二碳（C2F6）纳入管控(中华人民共和国生态环境部,2025)，这将激励行业降低 PFCs 排放。然而，若要深入推进、实现 PFCs 减排，明确的减排目标、健全的激励约束体系、完善的监督管理制度仍是不可或缺的。4.3.4 退役含氟温室气体无害化处理机遇与挑战对于已报废的 F-Gases，需要对其进行无害化处理。-等离子体技术：利用产生高温的等离子体破坏含氟温室气体分子，与传统的焚烧热解相比，该技术能效和去除率高，运行成本低(非二氧化碳温室气体减排技术发展研究组,2022)。不过，需要注意的是，等离子体方法处理废气时可能会产生部分副产物，例如，在处理 SF6时，可能会产生有毒物质 SO2F2、SOF2和 SOF4等(崔兆仑等,2023)(张杰等,2023)。因此，对于进一步控制副产物的生成以及回收环节的研究还需要持续推进。【专栏 15】我国电解铝行业 PFCs 减排实践案例中国铝业股份有限公司、酒泉钢铁（集团）有限责任公司、云南铝业股份有限公司等企业开展了低阳极效应铝电解技术工业示范。其中，中国铝业公司在 350 万吨生产企业应用了大型铝电解槽低阳极效应技术，实现吨铝节电50kWh，减少温室气体排放 1 吨以上；酒泉钢铁（集团）有限责任公司通过 500kA 铝电解降低阳极效应技术实现将阳极效应系数控制在 0.013 次/（槽日），阳极效应持续时间 88 秒；而云南铝业股份有限公司则建立了200kA 级铝电解“零效应”技术，阳极效应系数最低可达 0.007 次/（槽日）(非二氧化碳温室气体减排技术发展研究组,2022)。【专栏 16】我国等离子体技术无害化处理 F-Gases 减排实践案例据统计，2021 年，我国直接销毁的制冷剂中，有 62.3%采用了等离子体裂解方式(林军等,2022)。对于 HFC-23，中昊晨光化工研究院有限公司的等离子裂解 HFC-23 项目已于 2015 年底投入运行，其 2 套处理装置，总处理能力达每年 1000 吨，HFC-23 裂解去除率可达 99以上，年减排量约为 1420 万吨 CO2e(中国昊华化工集团股份有限公司,2016)。而针对 SF6，南方电网贵州电力科学研究院研制的“低温等离子体降解强温室效应六氟化硫气体装置”已在贵州、湖北、重庆、安徽等地投入使用，该装置对 SF6降解率达到 96%，已完成超过 77 万吨 CO2e 的 SF6气体降解工作(江伟,2023)。2025年8月475 国家自主贡献与非二氧化碳温室气体减排展望5.1 完善非二氧化碳温室气体减排政策与合作的顶层设计5.1.1 增强国家自主贡献对非二氧化碳温室气体的减排承诺我国作为巴黎协定达成的重要推动者，一直积极参与应对气候变化国际合作，推动联合国气候变化框架公约及其巴黎协定的全面有效实施。在 COP29 世界领导人气候行动峰会上，我国表示“将提交覆盖全经济范围、包括所有温室气体的 2035 年国家自主贡献”(中华人民共和国外交部,2024)，传递出非二温室气体控排进一步纳入我国 NDC 的积极信号。与此同时，在“十四五”期间，我国陆续出台的多项“双碳”战略规划和政策部署中对非二温室气体减排的关注也在加强，其中多项可以带来非二温室气体减排效益的政策行动也为我国更新 NDC 提供了重要依据（NDC 更新建议请见附件 1）。5.1.2 加速蒙特利尔议定书履约进程尽管相关预测显示，蒙特利尔议定书的基加利修正案足以对控制温升作出贡献，但国际社会仍可以考虑进一步提升修正案雄心、加速 HFCs 淘汰。这是因为，有相关研究指出，即使在完全遵守基加利修正案减排时间表的情况下，2050 年的全球 HFCs 排放相比 2010 年也仅会下降 56%，无法满足实现 1.5 目标所需的减排量(Purohit,P.等,2022)。并且，由于 HFCs 在大气中的平均寿命较短，短期内减少 HFCs 排放的努力将显著降低未来几十年预计的温升幅度(Center for Climate and Energy Solutions,n.d.)。我国作为全球制冷产品出口大国，可以考虑加快 HFCs 减排布局，在汽车空调、房间空调器以及小型制冷设备等行业率先开展替代减排，以应对在基加利修正案履约下全球市场对环保制冷剂需求的增加。5.1.3 推动双多边合作机制进一步发挥关键作用当前在全球形成的包括“全球甲烷减排倡议”、“减少有机废弃物甲烷宣言”、“全球降温承诺”等非二减排合作机制，正积极推动着减排行动的交流和落实。与此同时，不同地区、城市间的合作以及行业、企业和非政府组织间的减排合作也在发挥重要作用。例如，区域层面，2023 年美国加利福尼亚州政府发起成立了“地方甲烷行动联盟”（Subnational Methane Action Coalition），致力于为地方政府提供 CH4减排的政策、数据和工具支持，推动 CH4减排行动落实，目前已有 21 个地方成员加入；在行业、企业层面，2020 年，由联合国环境规划署、气候与清洁空气联盟、欧盟委员会、环境保护基金以及 62 家油气企业共同启动的“石油和天然气甲烷伙伴关系 2.0”（Oil and Gas Methane Partnership 2.0）已经汇聚了全球超过 150 家企业，为企业提供 CH4减排经验分享和技术指导，增强了行业 CH4 排放报告的准确性和透明度。对于我国而言，在参与区域政府和非政府间合作的同时，可以发挥“一带一路”倡议和南南合作平台在非二温室气体减排领域的关键作用。并且考虑在上述不同的多边合作机制中，进一步强化与不同国家和区域间的交流，学习分享各自在非二温室气体的减排技术和实践。5.1.4 优化国内非二氧化碳温室气体排放控制政策体系考虑到非二温室气体排放源众多、减排行动需要不同部门支持的情况，针对各气体逐一出台控排方案，可以为我国非二温室气体减排提供明确目标，更好地协调不同部门间的减排行动。例如我国已经出台的甲烷排放控制行动方案和中国履行 国家方案（2025-2030 年）对 CH4和 HFCs 排放形成了管控，为我国非二温室气体控排政策体系建设奠定了基础。48非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战对排放量大或排放气体种类多样、减排具有复杂性的重点部门和行业，可以考虑出台行业综合性非二温室气体控排规划。以农业部门为例，综合性的控排规划有利于在实现减排的过程中兼顾粮食安全、农产品增产增收等其他关切；并且，综合性控排规划还有利于协同不同气体的减排措施，实现最大减排效益。由于非二温室气体减排与黑碳、近地面臭氧等大气污染物治理之间也存在协同控制的潜力，因此，将非二温室气体纳入到“减污降碳”的政策框架体系下，促进形成最具成本有效性的减排措施和最具综合效益最大的协同控制方案。5.2 重点领域的优先减排措施5.2.1 甲烷领域的优先减排措施加速推进 CH4减排的地方行动：在 2023 年甲烷排放控制工作方案发布后，宁夏、广东、山西、云南、湖北等多省市也陆续出台了地方甲烷控排行动方案，对标国家方案设定了相应的量化目标，并根据各省资源禀赋和排放情况提出重点减排任务。未来，推动地方 CH4行动方案的落实和 CH4减排实践的探索将助力全国 CH4减排进展。强化超低浓度煤矿瓦斯的排放控制和综合利用：作为我国能源 CH4主要排放源的煤矿 CH4，也是当前减排政策关注焦点。包括近期更新和实施的煤层气（煤矿瓦斯）排放标准要求禁排甲烷体积分数 8%以上煤矿瓦斯，同时也发布了温室气体自愿减排项目方法学 煤矿低浓度瓦斯和风排瓦斯利用鼓励对 8%以下的低浓度瓦斯和风排瓦斯进行利用和参与自愿碳市场。这些政策信号也为已有的低浓度煤矿瓦斯利用技术的推广应用带来了机遇。但是目前我国已经投入运行的低浓度煤矿瓦斯和风排瓦斯利用项目仅有 20 个左右，且项目的盈利高度依赖电价补贴，尚未形成规模化的发展态势，企业的投资积极性也不高。因此未来通过多元化的金融产品开发以及推动绿色金融政策与减排项目的对接，将有望释放更多减排潜力。加强对废弃矿井 CH4（AMM）排放的统计和管控：随着废弃煤矿数量的持续增加，由此造成的废弃煤矿 CH4排放占比也呈增长趋势。据估算，1998-2020 年，我国关闭了 7 万多资源枯竭和不符合安全生产条件的煤矿，煤矿数量减少到 4700 处左右。研究指出，2030 年，我国废弃矿井数量或将达到 1.5 万处(武晓娟,2019)；AMM 排放在 2011 年和 2019 年分别占煤矿 CH4排放总量的 8%和 26%，但到 2035 年将成为煤矿CH4的主要排放源(Liu 等,2024)。未来建议加强对废弃矿井 CH4逸散监测和治理利用技术研发，并且尽快摸清废弃矿井排放底数并提高对 AMM 的精准测算。同时也可以加强与其他国家和地区在 AMM 减排实践的交流与合作。5.2.2 氧化亚氮领域的优先减排措施推动工业领域率先采取 N2O 减排行动：由于工业部门 N2O 排放集中在己二酸和硝酸生产的化工企业，市场上已有相对成熟的减排技术，并且我国近期出台了工业领域氧化亚氮排放控制行动方案，因此 N2O减排有望从工业领域率先开始。但是，需要关注的是，目前我国化工行业中安装并使用 N2O 减排装置进行己二酸和硝酸生产的企业仍然不多。随着我国在 N2O 减排所需要的关键要素催化剂的自主研发上的突破，例如重庆华峰、四川蜀泰化工等企业开始运行 N2O 减排装置，结合早前 CDM 项目在我国的运行经验，可以通过纳入绿色金融目录或其他创新市场机制为工业 N2O 提供经济激励并加速减排行动。2025年8月495.2.3 含氟温室气体领域的优先减排措施以末端治理和产品标准更新为突破加速 HFCs 削减工作：作为制冷剂及制冷空调设备主要生产国和出口国，我国为推进基加利修正案履约而制定出台了中国履行 国家方案（2025-2030 年），方案锚定了制冷行业为下一阶段的减排重点，其中不仅强调了源头管控，同时也提到完善末端治理，例如提升对制冷剂分类回收和处理；以及对绿色高效制冷行动方案的落实，包括在主要制冷产品能效标识上增加制冷剂 GWP 值信息，研究制定冷链领域绿色制冷剂和发泡剂使用指导意见等。强化 SF6、PFCs 减排政策支持：由于我国目前尚未有针对 SF6、PFCs 控排政策，这两种气体的排放量仍有上升空间。但随着企业层面 SF6和 PFCs 减排行动的展开，结合企业减排实践探索出台相应的配套支持政策可以撬动更多减排潜力。5.2.4 行业综合治理领域的优先减排措施推动以粮食安全和乡村振兴为导向的农业非二温室气体综合减排行动：农业领域的温室气体排放有超过一半来自非二温室气体，但其减排行动的推进需要考虑粮食安全和农户生计。在农业 CH4排放，我国长期支持农业畜禽粪污的资源化利用，例如实施种养循环一体化以及整县推进畜禽粪污资源化利用等行动，在稻田种植的 CH4排放，云南、四川等地也在探索气候友好的水稻种植，尝试以节水省力的实践在保证产量的同时也可以带来 CH4减排。农业 CH4减排中可以聚焦对成本有效性的减排实践的识别，通过农业技术推广服务中心以及包括农民合作社和家庭农场等新型农业经营主体和服务主体来助力推广高产低排放的减排技术，在保证粮食安全的前提下，提高我国农业生产应对气候变化的韧性。作为我国农业 N2O 最主要的排放源的氮肥施用，由于需要在确保粮食安全和农产品增产增收的前提下实现减排，仍面临一定挑战。我国采取的主要方案是化肥减量增效，随着相关政策的密集出台，我国化肥施用量自 2016 年开始缓慢下降，但是化肥施用强度仍然超过国际公认的安全上限。未来，要实现碳中和目标下 N2O 的深度减排，仍需更多维技术和模式的探索。5.3 强化重点配套机制建设5.3.1 提升非二氧化碳温室气体排放的数据基础强化非二温室气体排放的数据基础。建立并完善非二温室气体排放的核算、报告和核查（MRV）制度，例如加快本地化排放因子和核算方法体系开发，可以为我国非二温室气体减排政策制定提供科学依据。2025年 1 月，“国家温室气体排放因子数据库”上线运行，为碳排放统计核算工作提供重要数据平台。未来，通过进一步强化对非二温室气体排放的监测，利用“自上而下”和“自下而上”不同尺度监测相结合的方法对排放数据进行交叉验证，可以提升我国非二温室气体排放数据的准确性与透明度。此外，非二温室气体排放的数据基础强化可以与企业环境信息强制和自愿披露工作相结合。2022 年起，企业环境信息依法披露管理办法开始施行，要求重点企业披露包括碳排放量，纳入碳排放权交易市场的企业还应依据温室气体排放核算与报告标准或技术规范，披露排放设施、核算方法等信息。2025 年 1 月，生态环境部等四部门发布关于促进企业温室气体信息自愿披露的意见，提出鼓励煤炭开采、油气开发、畜牧业和水稻种植等行业协会、重点企业，探索开展 CH4、N2O 等重点非二氧化碳温室气体信息自愿披露工作。结合企业温室气体强制和自愿信息披露的工作，对提升非二温室气体排放的数据基础具有协同作用。50非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战5.3.2 发挥市场机制促进非二氧化碳温室气体减排随着全国温室气体自愿减排交易市场（CCER）的重启，以及 CH4体积浓度低于 8%的煤矿低浓度瓦斯和风排瓦斯利用方法学发布，有望促进相关项目的落地和产业发展，为我国能源领域 CH4减排提供机遇。2025 年 3 月，全国碳排放权交易市场扩容，将钢铁、水泥、铝冶炼三个行业纳入，覆盖的温室气体也从 CO2扩充到包括 CF4和 C2F6。这一举措将助力市场机制发挥对非二温室气体减排的作用，此外，随着碳市场的发展与完善，碳核查、碳监测等领域也将迎来发展，对非二温室气体排放 MRV 制度的完善也有积极作用。农业碳汇交易等市场化的激励措施也能通过市场机制鼓励非二温室气体减排。近日由生态环境部土壤中心自主设计的稻田甲烷减排项目碳普惠减排量，以 72 元/吨的价格在浙江省完成第一笔碳交易，大幅降低CH4排放的同时保障粮食安全、实现增收 30 元/亩，为我国农业绿色低碳转型提供了示范。展望未来，我国可以考虑将更多非二温室气体排放源纳入碳市场的同时，对于缺乏成本有效性的非二减排实践或者前期研发投入高的减排技术提供市场化的激励机制，有利于进一步促进非二温室气体减排。5.3.3 加大财政和金融机制对非二氧化碳温室气体减排的支持加大对减少非二温室气体排放的低碳技术的财政投入。可参考对于重点行业节能降碳专项行动的资金支持，对各批次国家重点推广的低碳技术目录中涉及非二温室气体减排的低碳技术进行支持。例如，对实施工业过程非二温室气体减排的化工企业给予补助，以及给予和落实持续实施非二温室气体减排实践的企业所得税优惠政策。2025 年 3 月，清洁能源发展专项资金管理办法发布，对煤层气（煤矿瓦斯）的开采利用按“多增多补”的原则给予奖补，未来若能对煤矿瓦斯利用进行梯级补贴，对浓度低的煤矿瓦斯利用给予更大力度的不同，将促进我国能源领域的 CH4减排。积极发展绿色金融和转型金融，提供多元化绿色金融产品助力非二温室气体减排。通过鼓励与支持金融机构针对不同类型减排项目和技术开发绿色信贷、绿色债券、绿色保险等多种绿色金融产品，将进一步拓展非二温室气体减排项目的融资渠道。当前我国最新版的绿色债券支持项目目录（2021 年版）对天然气CH4泄露检测与修复装置配备以及电力开关设备 SF6替代活动进行支持，未来适时修订标准时可以考虑囊括更多针对非二温室气体减排的技术和活动。我国近期发布的绿色金融支持项目目录（2025 年版）中，明确提到了对稻田低甲烷种植技术推广、减少农田氧化亚排放活动、低 GWP 值制冷使用以及畜禽粪污资源化利用等项目的支持。当前纳入项目大多基于高效节能和污染防治的角度，未来的目录更新如果考虑非二减排维度，将可以对包括超低浓度煤矿瓦斯利用以及工业己二酸 N2O 减排的项目提供支持，进而带来更多减排潜力。我国气候投融资试点地方气候投融资项目入库参考标准支持的“减缓气候变化类项目”涵盖众多非二温室气体减排项目，控制 CH4、SF6、HFCs 等气体的排放。随着气候投融资试点的落实和深化，非二温室气体减排项目有望在更多行业和地区落地。此外，绿色低碳转型产业指导目录（2024 年版）提出对消耗臭氧层物质替代品开发与利用和油气田甲烷采收利用产业的生产、流通和消费各环节给予鼓励支持，同时鼓励金融机构对符合要求的项目和企业提供金融支持。未来若指导目录能够进一步扩展，将能为更多非二温室气体减排提供经济激励。2025年8月515.3.4 建立健全绿色消费激励机制加强对绿色消费的激励有利于提高绿色低碳产品的市场渗透率。我国历来重视从消费端发力，支持绿色低碳产品发展，已有较好的政策基础。例如，绿色高效制冷行动方案提出促进低 GWP 制冷剂的推广应用；促进绿色消费实施方案关注衣食住行等重点领域，提出大力推广绿色有机食品、农产品；农业农村部关于加快农业发展全面绿色转型促进乡村生态振兴的指导意见指出通过开展优质农产品消费促进活动，引导城乡居民采购绿色优质农产品。未来我国的绿色消费激励机制可以与更多绿色低碳政策有机结合，引导全社会对绿色低碳产品的消费。例如，低 GWP 制冷产品的推广可以和“大规模设备更新和消费品以旧换新”（简称“两新”）政策结合。针对工商业制冷设备和家用制冷设备的“两新”补贴可以考虑根据制冷剂的 GWP 值设立梯级补贴，参考按照能效水平给予差异化的支持，以促进低 GWP 值制冷产品的普及。针对汽车以旧换新的补贴，在考虑排量、乘用车排放标准的基础上，也可增加对采用低 GWP 值制冷剂的乘用车的补贴。农业领域的绿色消费激励机制也有待健全。当前农业减排固碳的经济价值尚未得到充分体现，生产者往往无法获得农产品的绿色低碳溢价(金书秦等,2022)。2025 年 3 月，我国发布首个系统性产品碳标识认证制度文件产品碳足迹标识认证通用实施规则（试行）。未来，在非二温室气体排放和核查数据日益完善的基础上，通过农产品碳标识认证制度来引导社会生产和消费预期，逐步提升消费者对绿色低碳农产品的市场价值认可，进而促进对绿色农产品的消费。此外，在尊重市场发展客观规律的基础上，鼓励政府拓展绿色采购规模，进一步加大对绿色低碳产品的消费。例如通过与新能源汽车下乡、绿色智能家电下乡以及多渠道开展的助农活动进行联动，促进对低GWP 值制冷产品和低碳农产品的消费。5.3.5 持续推进科技创新与技术研发强化重点领域非二氧化碳温室气体减排技术研发与创新。自双碳目标提出以来，我国积极推动科技创新，持续发挥科研对推进非二温室气体减排、实现碳中和目标的支撑作用。2022 年发布的科技支撑碳达峰碳中和实施方案（20222030 年）提出加强甲烷、氧化亚氮及含氟气体等非二氧化碳温室气体的监测和减量替代技术研发及标准研究。其中包括加强对煤矿乏风瓦斯利用、工业氧化亚氮及含氟气体的替代、减量和回收，以及反刍动物低甲烷排放等技术的研发。我国 2025 年发布的国家重点推广的低碳技术目录（第五批）也纳入了多项非二温室气体减排技术，例如超低浓度抽放及风排瓦斯氧化利用技术、超低浓度煤矿瓦斯供热发电碳减排技术、己二酸生产过程氧化亚氮低温催化分解消除技术、低温室效应环保制冷空调技术、公约受控强温室气体三氟甲烷绿色资源化转化利用技术、126kV 无氟环保型气体绝缘金属封闭开关设备等。此外，技术的创新和推广也需要和行业和地方的非二减排政策衔接与协同，例如将国家重点推广的低碳技术目录与绿色债券支持项目目录、绿色金融支持项目目录等进行结合，将对非二温室气体减排形成合力，推动非二减排项目的落地。52非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战5.4 总结气体甲烷(CH4)氧化亚氮(N2O)含氟温室气体(F-Gases)顶层设计与减排合作国际机制 增强 2025NDC 对非二温室气体的减排承诺，提出非二温室气体控排量化目标，并将行业行动进纳入 NDC；加速基加利修正案履约，加快国内 HFCs 减排布局，以应对国际市场对环保制冷产品的需求；鼓励不同地区、城市间、以及行业、企业和非政府组织间开展减排合作；发挥“一带一路”倡议和南南合作平台在非二温室气体减排领域的积极作用，促进中国在农业、制冷等领域减排实践的国际交流。国内政策 制定综合性、分气体的非二温室气体减排方案；对排放量大或排放气体种类多样、减排具有复杂性的重点部门和行业，考虑出台行业综合性非二温室气体控排规划，比如农业非二温室气体减排综合行动方案；将非二温室气体纳入到“减污降碳”的政策框架体系下，促进形成最具成本有效性的减排措施和最具综合效益的协同控制方案。加速推进 CH4减排的地方行动。出台针对 N2O 的总体控排方案。更新国家制冷方案，推动 HFCs 减排同时提高能效标准。重点部门或行业的优先减排措施农业 推动以粮食安全和乡村振兴为导向的农业非二综合减排行动：结合我国大国小农的基本国情，聚焦对成本有效性的减排实践的识别，通过农业技术推广服务中心以及新型农业经营主体和服务主体来助力推广高产低排放的减排技术，在保证粮食安全的前提下，提高我国农业生产应对气候变化的韧性。工业 落实工业领域氧化亚氮排放控制行动方案，通过纳入绿色金融支持项目目录或创新的市场机制为工业N2O 提供经济激励，推动工业 N2O 领域率先减排。以末端治理和产品标准更新为突破促进HFCs 削减，通过加完善冷剂标准，促进低 GWP 制冷剂推广；结合企业减排实践探索出台相应的 PFCs和 SF6减排配套支持政策。能源 在已出台政策基础上，推动更多元化的金融产品开发以及绿色金融政策与减排项目的对接，强化超低浓度煤矿瓦斯的排放控制和综合利用；加强对废弃矿井 CH4逸散监测和治理利用技术研发，尽快摸清废弃矿井排放底数并提高对废弃矿井 CH4的精准测算。2025年8月53气体甲烷(CH4)氧化亚氮(N2O)含氟温室气体(F-Gases)配套措施数据基础 建立并完善非二温室气体排放的核算、报告和核查（MRV）制度，强化对非二氧化碳温室气体排放的监测，利用“自上而下”和“自下而上”不同尺度监测相结合的方法对排放数据进行交叉验证，提升我国非二氧化碳温室气体排放数据的准确性与透明度；将数据基础强化工作与企业环境信息强制和自愿披露工作相结合。市场机制 考虑将更多非二温室气体排放源纳入碳市场的同时，对缺乏成本有效性的非二减排实践或者前期研发投入高的减排技术提供市场化的激励机制。财政和金融 加大对非二温室气体减排技术的财政投入；鼓励与支持金融机构针对不同类型非二温室气体减排项目和技术开发绿色信贷、绿色债券、绿色保险等多种绿色金融产品，拓展非二温室气体减排项目的融资渠道；进一步将非二温室气体减排技术纳入绿色低碳转型产业指导目录、绿色金融支持项目目录和绿色债券支持项目目录，进一步拓展气候投融资试点地方气候投融资项目入库参考标准中有关非二温室气体减排项目的实践，并在具体实施中持续金融创新。绿色消费 考虑将加强绿色消费的激励机制与更多政策有机结合，利用财政、税收和价格等措施引导社会对绿色低碳产品的消费。尤其在农业领域，可以通过农产品碳标识认证制度引导社会生产和消费预期，逐步提升消费者对绿色低碳农产品的市场价值认可；在尊重市场发展客观规律的基础上，鼓励政府拓展绿色采购规模。科技创新 强化重点领域非二氧化碳温室气体减排与替代技术研发与创新，加强技术推广与行业和地方的非二减排政策衔接与协同，例如将国家重点推广的低碳技术目录与绿色债券和绿色金融的支持项目目录进行结合。54非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战附件 1：2021 NDC 中非二温室气体控排相关政策及针对 2025 NDC 的建议2021 NDC 中与非二温室气体总体控排相关的政策及相应的 2025 NDC 建议领域2021NDC2025NDC 可考虑增加或者更新的内容政策来源非二总体加大对重点非二氧化碳温室气体的控排力度，研究实施非二氧化碳温室气体控排行动方案，继续完善非二氧化碳温室气体监测、报告和评估技术体系，逐步建立健全非二氧化碳温室气体排放统计核算体系、政策体系和管理体系，形成一批可推广的非二氧化碳温室气体排放控制技术，建成一批具有良好减排效果的重大工程，推广一批可复制的试点示范项目。加强甲烷等非二氧化碳温室气体排放管控。将所有相关温室气体管控纳入环评管理。中共中央国务院关于深入打好污染防治攻坚战的意见 减污降碳协同增效实施方案2021 NDC 中与 CH4控排相关的政策及相应的 2025 NDC 建议领域2021NDC2025NDC 可考虑增加或者更新的内容政策来源煤矿甲烷合理控制煤炭产能，提高瓦斯抽采利用率。推广伴生气回收技术。落实排放标准，禁止甲烷体积浓度高于 8%且抽采纯量高于 10 立方米每分钟的煤矿瓦斯排放。落实方法学，鼓励对甲烷体积浓度2%8%的抽采瓦斯以及乏风瓦斯开展综合利用。煤层气（煤矿瓦斯）排放标准 关于进一步加强煤炭资源开发环境影响评价管理的通知 温室气体自愿减排项目方法学 甲烷体积浓度低于 8%的煤矿低浓度瓦斯和风排瓦斯利用油气甲烷推广伴生气回收技术。加大油气田甲烷采收利用力度。逐步减少常规火炬排放。甲烷排放控制行动方案 “十四五”现代能源体系规划畜禽养殖改进畜禽粪污处理和利用方式，减少畜禽养殖温室气体排放。养殖业单位农产品甲烷排放强度进一步降低。2030 年，畜禽粪污综合利用率达到 85%以上。甲烷排放控制行动方案 农业农村减排固碳实施方案水稻种植 降低水稻单产甲烷排放强度。废弃物加快发展循环经济。生活垃圾日清运量超过 300 万吨的地区基本实现原生生活垃圾“零填埋”。提高填埋气体回收利用水平。鼓励污水处理项目采用污泥厌氧消化等方式产沼并加强回收利用。城镇生活垃圾分类和处理设施补短板强弱项实施方案 甲烷排放控制行动方案政策体系逐步建立健全非二氧化碳温室气体排放统计核算体系、政策体系和管理体系。适时进一步完善油气甲烷泄漏的甲烷排放标准，严格甲烷排放控制要求。制订水稻、畜禽养殖及废物资源化利用甲烷排放控制技术规范。甲烷排放控制行动方案经济激励持续完善全国碳市场管理制度体系，完善注册登记系统和交易系统等基础设施，完善温室气体自愿减排交易体系。推动国家核证自愿减排量纳入全国碳市场交易体系。推进具有甲烷减排效益的项目纳入生态环境导向的开发项目库。探索研究反刍动物养殖和水稻种植主产区甲烷减排奖补政策。完善温室气体自愿减排交易机制，支持符合条件的甲烷利用和减排项目开展温室气体自愿减排交易。甲烷排放控制行动方案2025年8月552021 NDC 中与 N2O 控排相关的政策及相应的 2025 NDC 建议主要排放源2021NDC2025NDC 可考虑增加或者更新的内容政策来源氮肥使用加大力度推进化肥农药减量增效，深入实施测土配方施肥。推广有机肥替代化肥。研发推广作物吸收、利用率高的新型肥料产品，推广水肥一体化等高效施肥技术，提高肥料利用率。示范推广缓释肥、水溶肥等新型肥料，打造绿色种养循环农业模式。农业农村减排固碳实施方案 建设国家农业绿色发展先行区 促进农业现代化示范区全面绿色转型实施方案畜禽粪污改进畜禽粪污处理和利用方式，减少畜禽养殖温室气体。提升畜禽养殖粪污资源化利用水平，减少畜禽粪污管理的甲烷和氧化亚氮排放。农业农村减排固碳实施方案硝酸和己二酸研究制定工业领域重大低碳技术推广实施方案，促进先进适用低碳技术、工艺、装备和材料的推广应用。到 2030 年，己二酸行业、硝酸行业、己内酰胺行业单位产品氧化亚氮排放量持续下降，达到国际领先水平。研究利用相关资金渠道支持建设氧化亚氮回收提纯装置和己二酸、硝酸和己内酰胺行业氧化亚氮减排装置。开展氧化亚氮排放控制技术示范工程建设，支持工业领域氧化亚氮排放控制相关技术申报国家重点推广的低碳技术目录，推动工业领域氧化亚氮减排催化剂的研制与应用。加强工业领域氧化亚氮与氮氧化物、挥发性有机物（VOCs）等的协同控制。开展工业领域氧化亚氮与臭氧层保护协同控制政策研究。加强工业领域氧化亚氮监测、报告和核查体系建设。工业领域氧化亚氮排放控制行动方案 污水处理加快发展循环经济。加强高效脱氮除磷等低碳技术应用，减少脱氮过程氧化亚氮逸散。关于推进污水处理减污降碳协同增效的实施意见56非二氧化碳温室气体减排展望:面向 2035 年的机遇与挑战2021 NDC 中与 F-Gases 控排相关的政策及相应的 2025 NDC 建议气体2021NDC2025NDC 可考虑增加或者更新的内容政策来源HFCs强化氢氟碳化物排放控制 2029 年起 HFCs 生产和使用不超过基线的 90%，2035 年起不超过70%。制定完善家电、工商制冷空调、汽车、消防、泡沫、工业清洗、制冷维修等领域管控物质替代品和替代技术的产品标准、安全标准、能效标准和技术规范。优先在汽车、家电、工商制冷空调等重点行业开展 HFCs 削减活动。鼓励、支持替代品和替代技术的科学研究、技术开发和推广应用。做好制冷剂分类回收和储存，鼓励对回收制冷剂进行循环和再生利用。鼓励地方按区域建立管控物质无害化处置中心，满足销毁处置需求。加强 HFCs 排放统计核算能力建设，开展 HFCs 生产、使用过程的排放因子和排放量识别和核算研究。研究 HFCs 替代、回收和再生利用、销毁等领域开发温室气体自愿减排项目方法学的可行性和科学路径。关于消耗臭氧层物质的蒙特利尔议定书 中国履行 国家方案（2025-2030 年）消耗臭氧层物质管理条例 绿色高效制冷行动方案（2019）推 动 HFC-23销毁 加强 HFC-23 副产设施及销毁处置设施运行监管。开展生产技术革新和升级改造，降低 HFC-23 副产率，推广 HFC-23 作为原料用途的资源化利用技术。关于控制副产三氟甲烷排放的通知 中国履行 国家方案（2025-2030 年）SF6推广低增温潜势电力设施 加速新型低温式效应环保绝缘气体等相关装备制备与应用推广。加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划 2025年8月57参考文献 Arp,H.P.H.,Gredelj,A.,Gluge,J.,Scheringer,M.,&Cousins,I.T.(2024).The global threat from the irreversible accumulation of trifluoroacetic acid(TFA).Environmental Science&Technology,58(45),19925-19935 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