消费市场分析报告-PDF版

用户说：2025年线上身体洗护消费趋势洞察报告（精华版）（33页）.pdf

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新消费行业深度报告：小红书概念产业链研究报告-20250225（15页）.pdf

行业深度行业深度报告报告 2025年年02月月25日日 请仔细阅读本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读本报告尾部的重要法律声明 新消费新消费行业深度报告行业深度报告：小红书概小红书概念念产业链研究报告.

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消费行业十五五系列报告：畅想十五五提振内需消费将与生产并重-250903（51页）.pdf

消费率%47.2599.3823.1218.7127.53 63.1727.4545.3154.9936.0445.5172.0721.8346.9541.1030.1435.62

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大消费行业产业月报（2025年9月）：“它经济”产业链生态图鉴-250909（17页）.pdf

证 券 研 究 报证 券 研 究 报 告告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载未经许可，禁止转载 产业研究产业研究 消费者服务消费者服务 .

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中国银行研究院：2025“小谷子拉动大消费”：谷子经济发展特征、趋势与相关建议报告（12页）.pdf

中银研究产品系列 经济金融展望季报 中银调研 宏观观察 银行业观察 国际金融评论 国别/地区观察 作 者：周景彤 中国银行研究院 范若滢 中国银行研究院 程栖云 中国银行研究院 电 话：010 -6.

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数说故事：2025参数内卷情感外溢-运动相机用户情绪分析报告（29页）.pdf

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德勤&颖通集团：2025中国香水香氛行业白皮书（44页）.pdf

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2025-09-05 44页 5星级

英敏特：2025中国运动与户外消费洞察​​​报告（34页）.pdf

Next starts here2025英敏特中国运动与户外消费洞察报告本洞察报告内容节选自英敏特 2025中国运动和户外消费者报告 2025中国运动和户外服饰报告 2024中国防晒产品报告如果您已经.

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大众品行业中报业绩总结：需求持续承压龙头凸显韧性-250902（19页）.pdf

敬请参阅最后一页特别声明 1 大众品板块半年报显示整体需求承压且市场竞争普遍加剧，这主要体现在以下三个维度大众品板块半年报显示整体需求承压且市场竞争普遍加剧，这主要体现在以下三个维度，1）量价维度，.

2025-09-03 19页 5星级

用户说：2025年线上香水香氛消费趋势洞察报告（33页）.pdf

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Nint任拓：2025身体清洁护理精洗报告（33页）.pdf

https:/ IS PREDICTABLE.WITH NINTAIO1O2O3O4O1-AI,NintAI,NintAI,NintYOY+5%-13%+36%AI,NintAI,NintAI,Nin.

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可选消费专题研究：2025年秋季策略会速递—新模式、新场景重塑消费新生态-250901（10页）.pdf

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 可选消费可选消费 2025 年秋季策略会速递年秋季策略会速递 新模式、新场景，重塑消费新生态新模式、新场景，重塑消费新生.

2025-09-02 10页 5星级

36氪&尼尔森IQ：扬帆·破浪：2025中国企业出海之消费者及市场洞察报告（22页）.pdf

Confidential and proprietary 2025 Nielsen Consumer LLC.All Rights Reserved.扬帆破浪中国企业出海之消费者及市场洞察夏知秋高级总.

2025-08-31 22页 5星级

天猫&amp魔镜洞察：2025年第一季度大学生返校季消费速报（13页）.pdf

X X大学生返校季大学生返校季消费速报消费速报天猫校园全域营销中心X一季度一季度X X数据来源：魔镜洞察，社媒数据包含抖音，小红书及微博“返校季”话题讨论群体呈现显著特征：性别分布上，女性参与者女性参.

2025-08-31 13页 5星级

毕马威：2025消费品零售业上半年度报告（97页）.pdf

1 2025 毕马威企业咨询（中国）有限公司 中国有限责任公司，是与毕马威国际有限公司（英国私营担保有限公司）相关联的独立成员所全球组织中的成员。版权所有，不得转载。毕马威 创见不同智启未来 2025.

2025-08-30 97页 5星级

可选消费行业动态点评：“AI+”迎政策春风关注两条主线-250828（6页）.pdf

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 可选消费可选消费 “AI+”迎政策春风，”迎政策春风，关注两条主线关注两条主线 华泰研究华泰研究 可选消费可选消费 增持.

2025-08-29 6页 5星级

艺恩：2025眼镜行业消费趋势报告（37页）.pdf

2025眼镜行业眼镜行业2025年8月 艺恩出品前言前言2025年中国眼镜行业正迎来全面升级阶段，市场规模持续扩大且细分领域差异化发展明显。随着消费者需求日益多元化和场景化，行业呈现出鲜明的技术革新与营销变革特征。在产品端，框架眼镜材质从早期的牛角、玳瑁等天然材料逐步升级为钛合金、TR90高分子等高科技材料，轻量化和智能化成为主流方向；隐形眼镜则通过提升透氧性和含水量技术（如仿生泪膜科技）解决长时间佩戴的舒适度问题。消费需求方面，框架眼镜消费者最关注佩戴舒适度、镜片适配度和时尚属性，其中减轻鼻梁压迫感和镜腿夹耳问题是核心痛点；墨镜消费受明星效应影响显著，王鹤棣等代言的同款产品带动销售热潮，同时功能性需求如偏光、UV防护也备受重视；隐形眼镜则以舒适度和品牌口碑为关键决策因素，婚礼、约会等社交场景需求增长迅速。营销层面，红书和抖音成为主要阵地但策略各异，红书侧重科普类内容和场景化种草，通过穿搭/美妆类达人传递产品价值；抖音则依托剧情类内容实现破圈传播，腰尾部达人的高性价比投放成为品牌普遍选择。CONTENTSCONTENTS框架眼镜市场概况与营销趋势0101墨镜市场概况与营销趋势0202隐形眼镜市场概况与营销趋势0303Part 01框架眼镜市场概况与营销趋势5眼睛框架材料持续升级，耐用性与舒适度不断提升眼睛框架材料持续升级，耐用性与舒适度不断提升source：艾瑞数智2025年中国舒适眼镜白皮书19201920年代，眼镜行业在中国起步，年代，眼镜行业在中国起步，主要依赖手工制作主要依赖手工制作产业萌芽期：产业萌芽期：2020世纪初世纪初19781978年年快速发展期：快速发展期：1978200019782000年年规模扩张期：规模扩张期：20002000年至今年至今民营眼镜企业涌现，市场竞争逐民营眼镜企业涌现，市场竞争逐渐加剧渐加剧市场规模迅速扩大，眼镜行业向市场规模迅速扩大，眼镜行业向专业化、规模化发展专业化、规模化发展框架材质与工艺框架材质与工艺：主要采用天然材料，如水晶、牛角、玳瑁等；手工制作，工艺复杂且粗糙框架产品特征框架产品特征：仅满足基础功能（固定镜片）需求框架材质与工艺框架材质与工艺：引入金属与塑料材质，如铜、镍等；工业化生产框架产品特征框架产品特征：产品仍以功能性为主，耐用性得到提升框架材质与工艺框架材质与工艺：开始采用复合材料与高科技材质，如钛合金、记忆合金、TR90高分子材料等轻质高强度材料；轻量化和抗腐蚀性成为技术重点框架产品特征框架产品特征：产品向个性化与智能化演进，不断提升耐用性与舒适度6眼镜市场持续稳定增长，消费者在不同场景有差异化配镜需求眼镜市场持续稳定增长，消费者在不同场景有差异化配镜需求source：艾瑞数智2025年中国舒适眼镜白皮书,艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）2019-2026E2019-2026E年中国眼镜行业零售市场规模年中国眼镜行业零售市场规模804 802 850 777 862 944 1,029 1,117 6%0%6%-9%9%9%-12%-8%-4%0%4%800400600800100012002019201920202020202120212022202220232023202420242025E2025E2026E2026E市场规模（亿元）增速场景切换需求促进市场增长场景切换需求促进市场增长“那必须的啊，我150刷手机，250看电视，350看演唱会”日常工作与生活切换日常工作与生活切换29%“运动自由！极适眼镜，它真的给了我迎接暴汗时刻的满满勇气”户外运动场景切换户外运动场景切换22%“会准备深色镜框和亮色镜框来搭配不同的衣服”不同穿搭场景切换不同穿搭场景切换18%7选购关注点：佩戴舒适度、镜片度数适配度和款式配色是消费决策关键选购关注点：佩戴舒适度、镜片度数适配度和款式配色是消费决策关键source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）51.36.2).1%.5!.5.3.3.5%佩戴舒适度佩戴舒适度镜框能否适配镜片度数镜框能否适配镜片度数款式款式/造型造型/配色配色材质材质眼镜品牌眼镜品牌门店服务门店服务明星代言明星代言/推荐推荐价格价格/性价比性价比框架眼镜消费者选购关注重点框架眼镜消费者选购关注重点佩戴舒适度佩戴舒适度现在戴了一段时间，以前最受压迫的鼻梁终于得到了呼吸！再也不会眼镜一摘就全是红印子了！我之前配眼镜都要在店里调整好久戴上去才不会晕，还怕没有试戴调整会晕，结果到了之后戴上去没有任何不适！镜框也很轻，戴上耳朵不会痛。镜框能否适配镜片度数镜框能否适配镜片度数家人们谁懂啊高度近视选镜框真的太容易踩雷了！镜片厚得像酒瓶底、戴久了压鼻梁、夏天还总往下滑高度近视眼镜好难找到适合的镜框救命啊，别问我为啥这个框大，其实这是眼镜店拿出来最小的了款式款式/造型造型/配色配色一共挑了三个镜框，这个茶色的特别好看又显白！镜片是看他们推荐的，价格也很合适！一般来讲我会选择深色，收缩色会更显脸小。这次选的橄榄绿，颜色会比黑色更活泼灵动一些8使用痛点：压耳朵、压鼻梁、长时间佩戴引发眼镜疲劳成为核心痛点使用痛点：压耳朵、压鼻梁、长时间佩戴引发眼镜疲劳成为核心痛点source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）镜腿压耳朵镜腿压耳朵配新的眼镜那个镜腿儿部位夹的耳朵后边痛，怎么缓解？各位镜友，支个招吧新配的眼镜，明明比旧眼镜还轻，但就是压的耳朵疼。压鼻梁压鼻梁/易出现压痕易出现压痕有能让眼镜不压鼻梁的好办法吗？每次戴眼镜，鼻托都把鼻梁压的疼戴了一年了，这个月突然开始出现红印，换过鼻托也不行，咋回事长时间佩戴眼睛疲劳干涩长时间佩戴眼睛疲劳干涩新配的眼镜带了感觉很干涩。第一天感觉晕，第二天晕到是不晕了，感觉眼睛很酸涩，很干。但我带老的就不会有这种感觉，这是什么原因？为什么我戴框架，眼睛很容易累，反而戴隐形眼镜12个小时都不累？2.1%4.5%6.8%9.2.6.5 .4#.8%运动时容易晃动运动时容易晃动眼镜连接处易夹头发眼镜连接处易夹头发镜腿镜腿/鼻托易松动鼻托易松动镜框容易褪色或磨损镜框容易褪色或磨损眼镜容易下滑眼镜容易下滑长时间佩戴眼睛疲劳干涩长时间佩戴眼睛疲劳干涩压鼻梁压鼻梁/易出现压痕易出现压痕镜腿压耳朵镜腿压耳朵框架眼镜消费者佩戴主要痛点问题框架眼镜消费者佩戴主要痛点问题9佩戴场景：实体店仍是配镜最主要场景，但线上配镜具备增长潜力佩戴场景：实体店仍是配镜最主要场景，但线上配镜具备增长潜力source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）实体店实体店日常户外工作工作运动线上配镜线上配镜通勤骑行商务开车阅读化妆旅游旅游开学滑雪0102030405060708090100020000400006000080000100000120000平均互动量相关作品量框架眼镜消费者主要渗透场景框架眼镜消费者主要渗透场景平均作品值：27206平均互动均值：41成熟场景成熟场景明星场景明星场景潜力场景潜力场景消费者选择线上配镜的原因消费者选择线上配镜的原因价格优势价格优势73s%选择多样选择多样59Y%消费者线上配镜的主要顾虑消费者线上配镜的主要顾虑验光精准验光精准75u%保障舒适度保障舒适度63c%方便快捷方便快捷41A%一共挑了三个镜框，这个茶色的特别好看又显白！镜片是看他们推荐的，价格也很合适！把验光结果发给客服，客服会推荐镜片和眼镜框，选择比线下多很多，镜片我配的是凯米的建议我到医院去验光，说即省钱又验光准，感觉的确比普通眼镜店专业仔细一些网上看图永远不知道适不适合自己脸型！现场试了十几副，最后选了这款无边框的。超级轻！戴一整天都不压鼻梁帅哥老板调镜架超细致：耳钩弯 5 度才不压太阳穴。急着赶路选了钛框 1.74 镜片，十分钟拿到手10热门品牌：暴龙、海伦凯勒、派丽蒙等品牌凭借明星代言收获较高热度热门品牌：暴龙、海伦凯勒、派丽蒙等品牌凭借明星代言收获较高热度source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）蔡司依视路暴龙暴龙海伦凯勒海伦凯勒凯米明月镜片尼康陌森雷朋木九十视特耐诗乐香奈儿圣罗兰派丽蒙宝视达施洛华迪奥卡地亚010203040506070020000400006000080000100000120000140000平均互动量相关作品量框架眼镜品牌热度竞争格局框架眼镜品牌热度竞争格局平均作品值：21752平均互动均值：23成熟品牌成熟品牌明星品牌明星品牌潜力品牌潜力品牌暴龙眼镜暴龙眼镜前几天突然想起棣棣代言了暴龙，果然有他的同款镜框！速去专柜配了一个，又轻便又好看，盒子也好看，最重要的是它是王鹤棣同款啊王鹤棣杨紫海伦凯勒海伦凯勒谁懂啊！来店里试眼镜，一眼瞅见海伦凯勒这副。和啵啵同款的眼镜框戴上瞬间get酷盖同款氛围感王一博派丽蒙派丽蒙新入派丽蒙，为了立牌买的别说，双11凑单，性价比不错，折下来250，还送立牌，吴磊同款，上脸很好看吴磊11红书营销趋势：商业投放同比增长，生活记录和穿搭类达人应用最广泛红书营销趋势：商业投放同比增长，生活记录和穿搭类达人应用最广泛source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）框架眼镜商业投放笔记数量与金额框架眼镜商业投放笔记数量与金额框架眼镜框架眼镜商业投放达人表现商业投放达人表现框架眼镜框架眼镜商业投放达人类型商业投放达人类型02468101202000400060008000前一年近一年商业投放金额（百万）商业作品量近一年商业作品量：近一年商业作品量：7202（ 72%）近一年近一年商业互动量商业互动量：1151万（万（ 31%）1192Q161%000 00%0 %头部达人 腰部达人 初级达人 普通用户数量占比互动量占比互动效率头部达人互动效率仍是最高，综合性头部达人互动效率仍是最高，综合性价比来看，初腰部达人更具优势价比来看，初腰部达人更具优势生活记录,24.2%服饰穿搭,12.0%美妆,11.5%出行,11.0%母婴,9.2%摄影,6.9%户外,3.0%运动健身,2.5%时尚潮流,2.4%医疗健康,2.3%生活记录和穿搭类达人应用最为广泛生活记录和穿搭类达人应用最为广泛12红书营销内容：配镜科普类和眼镜妆容类内容互动效果更好红书营销内容：配镜科普类和眼镜妆容类内容互动效果更好source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）小红书高互动达人小红书高互动达人TOPTOP榜单榜单Heikepai初级达人科技数码类一个大不刘头部达人母婴类中年美妆博母杨光腰部达人美妆类-是溪溪呀-头部达人母婴类一对大小王腰部达人生活记录类努力学习的汪梦涵腰部达人生活记录类朱绰盈Kimberlie腰部达人生活记录类Russell爱打呼腰部达人服饰穿搭类高互动笔记类型高互动笔记类型配镜科普类内容配镜科普类内容眼镜妆容类内容眼镜妆容类内容场景化内容场景化内容标题标题：班味姐身上那是Office siren种草单品种草单品：蔡司智锐KOLKOL：朱绰盈Kimberlie互动量互动量：2.0w标题标题：毁了三幅ok镜 近视眼镜避雷帖种草单品种草单品：蔡司小乐圆KOLKOL：中年美妆博母杨光互动量互动量：3.4w标题标题：与弟弟共赏北平之秋秋意氛围感拉满种草单品种草单品：明月镜片KOLKOL：肾肾同学互动量互动量：1.0w13抖音营销趋势：商业投放同比增长，剧情和随拍类达人应用最广泛抖音营销趋势：商业投放同比增长，剧情和随拍类达人应用最广泛source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）框架眼镜商业投放笔记数量与金额框架眼镜商业投放笔记数量与金额框架眼镜框架眼镜商业投放达人表现商业投放达人表现框架眼镜框架眼镜商业投放达人类型商业投放达人类型024681012141602000前一年近一年商业投放金额（百万）商业作品量近一年商业作品量：近一年商业作品量：1585（ 100%）近一年近一年商业互动量商业互动量：1456万（万（ 57%）587983%000%0 %头部达人 腰部达人 初级达人 普通用户数量占比互动量占比互动效率头部达人互动效率仍是最高，综合性头部达人互动效率仍是最高，综合性价比来看，腰部达人更具优势价比来看，腰部达人更具优势剧情演绎,20.1%随拍,16.4%时尚,13.5%亲子,9.5%居家,7.4%旅游,4.9%医疗健康,3.6%明星八卦,2.9%颜值,2.3%科普,2.2%随拍和旅游类达人应用最为广泛随拍和旅游类达人应用最为广泛14抖音营销内容：生活剧情类、眼镜妆容类和科普类内容互动效果更好抖音营销内容：生活剧情类、眼镜妆容类和科普类内容互动效果更好source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）抖音高互动达人抖音高互动达人TOPTOP榜单榜单刘一朵头部达人剧情类河野华头部达人生活记录类秀才探影头部达人影视解说类肉肉头部达人随拍类何子怡头部达人随拍类饶多多初级达人生活记录类玲玲和王王头部达人亲子日常类左老师要温柔头部达人生活记录类高互动笔记类型高互动笔记类型剧情类内容剧情类内容眼镜妆容类内容眼镜妆容类内容科普测评类内容科普测评类内容标题标题：你老婆。#暴龙眼镜KOLKOL：肉肉互动量互动量：5.9w标题标题：我不是凡人 我是班主任#班主任#反差KOLKOL：左老师要温柔互动量互动量：3.9w标题标题：得罪了！内行人揭秘护眼行业背后真相！别再被骗了！#护眼#眼睛#KOLKOL：药学博士若彤师姐互动量互动量：2.3w15暴龙眼镜以腰尾部达人眼镜妆容类和干货类内容，渗透配镜需求人群暴龙眼镜以腰尾部达人眼镜妆容类和干货类内容，渗透配镜需求人群source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）暴龙眼镜暴龙眼镜-框架眼镜框架眼镜近一年商业笔记：近一年商业笔记：5858近一年商业互动：近一年商业互动：8.48.4万万达人策略：腰尾部达人为主，穿搭和美妆类达达人策略：腰尾部达人为主，穿搭和美妆类达人种草眼镜妆容类内容为主人种草眼镜妆容类内容为主 眼镜妆容类，凸显镜框修饰脸型眼镜妆容类，凸显镜框修饰脸型86%配镜干货类，科普向避坑指南配镜干货类，科普向避坑指南14%内容策略：眼镜妆容类，凸显镜框修饰脸型内容策略：眼镜妆容类，凸显镜框修饰脸型0.09.7S.5%6.9%头部达人腰部达人初级达人普通用户32.8 .7.0.1%5.2%服饰穿搭美妆生活记录时尚潮流出行KOL等级分布KOL类型分布以眼镜妆容作为种草核心内容，强调眼镜修饰脸型、颜色适配、轻便不压妆等核心卖点以专业配镜知识科普、开箱测评类内容为主种草案例种草案例Part 02墨镜市场概况与营销趋势17墨镜热度攀升，春夏季品牌集中上新，热度趋势最高墨镜热度攀升，春夏季品牌集中上新，热度趋势最高source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）051015202500.511.522024年8月2024年9月 2024年10月 2024年11月 2024年12月 2025年1月2025年2月2025年3月2025年4月2025年5月2025年6月2025年7月十万万作品数互动数墨镜墨镜/太阳镜近一年社媒声量趋势太阳镜近一年社媒声量趋势五一出行墨镜look2525年年4 4月月 春夏季墨镜畅销春夏季墨镜畅销2525年年7 7月月 明星同款明星同款/上新上新穿普拉达的女王2片场街拍Fakeme墨镜上新近一年声量：近一年声量：14.0万万同比增长：同比增长： 145%近一年互动量：近一年互动量：1283.9万万同比增长：同比增长： 11%海边防晒墨镜18选购关注点：明星代言效应极大地影响着消费者墨镜的决策购买选购关注点：明星代言效应极大地影响着消费者墨镜的决策购买source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）59.8H.9A.96.35.2).7 .4.5%明星代言明星代言/推荐推荐款式款式/造型造型/配色配色功能性功能性价格价格/性价比性价比眼镜品牌眼镜品牌佩戴舒适度佩戴舒适度门店服务门店服务材质材质墨镜消费者选购关注重点墨镜消费者选购关注重点明星代言明星代言/推荐推荐幸运的是在成毅代言期间入手了两款墨镜，还是代言人同款，我可太喜欢这两幅墨镜了Nineaccord这个真的很秀气很好看，而且居然是明浩和珉奎同款，感觉他们好像挺有品味的款式款式/造型造型/配色配色海伦凯勒是最好看的，可能比较适合我的脸型吧，镜框镜架比较圆，大概跟颧骨同宽这个墨镜真的好显脸小啊 还遮颧骨 又素又酷的风格很适合本i人 淡妆就戴上墨镜就能出片功能性功能性好的墨镜只会遮阳 但是不会影响清晰度 不是加了黑色滤镜就是太阳镜我个人觉得偏光墨镜更好用，看东西更清楚一点，是把光线变柔和的那种19款式偏好：经典全框款仍是主流，无框、半框、偏光等个性需求显现款式偏好：经典全框款仍是主流，无框、半框、偏光等个性需求显现source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）15#)5C%镂空镂空夹片夹片无框无框偏光偏光半框半框变色变色全框全框墨镜消费者款式偏好类型墨镜消费者款式偏好类型半框墨镜热门单品半框墨镜热门单品无框墨镜热门单品无框墨镜热门单品偏光墨镜热门单品偏光墨镜热门单品MIUMIU MIUMIU 无框墨镜无框墨镜这款本身都比较修饰脸型，特别是太阳穴那一块遮的很好。简单来说浅灰色更适合带妆的时候带，很清冷高级Fakeme Fakeme 半框墨镜半框墨镜通勤/逛街随便戴都好出片银色椭圆半框设计提升线条感，时髦又显脸小戴着出行也太舒服啦暴龙暴龙 偏光墨镜偏光墨镜带偏光的墨镜和普通的真的有差别。而且戴起来看的也非常清晰，我戴起来非常合适，也不会掉，妥妥的卡在脸上！20日常出门户外运动旅行旅行出街夏日夏日开车礼物礼物通勤骑行度假度假海边海边街头徒步跑步爬山钓鱼滑雪citywalk020406080100050001000015000200002500030000平均互动量相关作品量佩戴场景：夏季、旅行等是主流场景，海边、度假、送礼等场景热度高佩戴场景：夏季、旅行等是主流场景，海边、度假、送礼等场景热度高source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）墨镜消费者主要渗透场景墨镜消费者主要渗透场景平均作品值：8613平均互动均值：47成熟场景成熟场景明星场景明星场景潜力场景潜力场景明星场景明星场景夏日夏日旅行旅行潜力场景潜力场景citywalkcitywalk度假度假礼物礼物谁能懂在炎炎夏日被太阳晒得睁不开眼的苦啊这时候有一副好眼镜的重要性来香港啦抓住了好天气！今天戴了新买的BOLONBX8005墨镜！好适合今天的穿搭港港的超上镜！不过今天我有不一样的citywalk搭子墨镜一带谁也不爱海边防晒墨镜就得选陌森！幸好这次我提前买好了又能遮阳又能凹造型的墨镜13种礼物送男友样样王炸送到心坎上21暴龙圣罗兰迪奥RAYBAN古驰香奈儿木九十陌森GENTLE MONSTER普拉达蔻驰MIUMIU缪缪蕉下巴黎世家ROCOCO赛琳范思哲路易威登阿玛尼卡地亚派丽蒙博柏利020406080100120140050001000015000200002500030000热门品牌：暴龙、古驰、陌森等品牌热度高，明星代言成种草利器热门品牌：暴龙、古驰、陌森等品牌热度高，明星代言成种草利器source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）墨镜品牌热度竞争格局墨镜品牌热度竞争格局平均作品值：6127平均互动均值：59成熟品牌成熟品牌明星品牌明星品牌潜力品牌潜力品牌暴龙墨镜暴龙墨镜#王鹤棣 泰国演唱会超炫酷舞台上的棣棣又帅又燃#BOLON 联名款墨镜搭配起来绝了陌森墨镜陌森墨镜依旧是肖老师同款图片版repo不管是肖老师的小脸还是主包的大脸都很合适的一款墨镜肖战GucciGucci墨镜墨镜倪妮的GUCCI墨镜被我扒到了！酒红镜框 皮夹克，帅到没朋友！倪妮王鹤棣杨紫22红书营销趋势：商业投放量级基本持平，穿搭和美妆类达人互动效果好红书营销趋势：商业投放量级基本持平，穿搭和美妆类达人互动效果好source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）墨镜商业投放笔记数量与金额墨镜商业投放笔记数量与金额墨镜墨镜商业投放达人表现商业投放达人表现墨镜墨镜商业投放达人类型商业投放达人类型7.27.47.67.888.28.48.68.899.260008000前一年近一年商业投放金额（百万）商业作品量近一年商业作品量：近一年商业作品量：7157（ 7.4%）近一年近一年商业互动量商业互动量：791万（万（-12%）2838624%000 00000%0 %头部达人 腰部达人 初级达人 普通用户数量占比互动量占比互动效率头部达人互动效率仍是最高，综合性头部达人互动效率仍是最高，综合性价比来看，初腰部达人更具优势价比来看，初腰部达人更具优势服饰穿搭,30.3%美妆,16.9%出行,13.0%生活记录,10.7%时尚潮流,4.4%户外,3.7%摄影,2.7%运动健身,2.6%情感,2.4%兴趣爱好,2.0%服饰穿搭和美妆类达人应用最为广泛服饰穿搭和美妆类达人应用最为广泛23红书营销内容：不同脸型墨镜推荐和墨镜穿搭类内容互动效果更好红书营销内容：不同脸型墨镜推荐和墨镜穿搭类内容互动效果更好source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）小红书高互动达人小红书高互动达人TOPTOP榜单榜单咖喱面包鸡腰部达人美妆类小里的房子腰部达人美妆类小扎sos腰部达人美妆类特长秦秦。腰部达人美妆类十七盎司腰部达人美妆类不是锐角腰部达人美妆类是吕不是吕腰部达人时尚潮流类夕二口木腰部达人服饰穿搭类高互动笔记类型高互动笔记类型不同脸型墨镜推不同脸型墨镜推荐类内容荐类内容墨镜穿搭类内容墨镜穿搭类内容选镜攻略类内容选镜攻略类内容标题标题：戴上BOLON潮流墨镜的我显得尤为鲜活种草单品种草单品：暴龙KOLKOL：小谷小谷互动量互动量：2.2w标题标题：找到了属于方圆脸的本命墨镜们 种草单品种草单品：陌森KOLKOL：咖喱面包鸡互动量互动量：5.1w标题标题：方圆脸选镜攻略显脸小又时髦！种草单品种草单品：陌森KOLKOL：是吕不是吕互动量互动量：3.7w24抖音营销趋势：商业投放量级下降，墨镜品牌更多转向红书进行种草抖音营销趋势：商业投放量级下降，墨镜品牌更多转向红书进行种草source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）墨镜商业投放笔记数量与金额墨镜商业投放笔记数量与金额墨镜墨镜商业投放达人表现商业投放达人表现墨镜墨镜商业投放达人类型商业投放达人类型01234567890100200300400500600前一年近一年商业投放金额（百万）商业作品量近一年商业作品量：近一年商业作品量：325（-38%）近一年近一年商业互动量商业互动量：610万（万（-27%）4536A%000%0 %头部达人 腰部达人 初级达人 普通用户数量占比互动量占比互动效率头部达人互动效率仍是最高，综合性头部达人互动效率仍是最高，综合性价比来看，腰部达人更具优势价比来看，腰部达人更具优势时尚,21.8%随拍,18.5%旅游,15.7%颜值,9.2%剧情演绎,4.3%明星八卦,3.8%二次元,3.7%颜值,3.0%户外,2.5%健身,2.3%时尚和随拍类达人应用最为广泛时尚和随拍类达人应用最为广泛25抖音营销内容：出游场景类内容和墨镜穿搭类内容互动效果更好抖音营销内容：出游场景类内容和墨镜穿搭类内容互动效果更好source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）抖音高互动达人抖音高互动达人TOPTOP榜单榜单Effiee大瘦瘦头部达人生活记录类骚拳超人头部达人剧情类林涵Ruby腰部达人美妆类鹏鹏和丁满头部达人生活记录类幺三三腰部达人美妆类丝丝坨腰部达人生活记录类刘思瑶nice头部达人穿搭类今晚初级达人生活记录类高互动笔记类型高互动笔记类型场景化内容场景化内容墨镜穿搭类内容墨镜穿搭类内容脸型选镜攻略类脸型选镜攻略类标题标题：普通人穿搭进阶思路！基础款穿出时髦感！种草单品种草单品：陌森KOLKOL：章鱼小碗子互动量互动量：1.3w标题标题：总要在夏日出逃，去巴厘岛看一次海吧！种草单品种草单品：暴龙KOLKOL：Effiee大瘦瘦互动量互动量：6.6w标题标题：方圆脸墨镜分享来啦！#墨镜 种草单种草单品品：陌森KOLKOL：方脸王大可互动量互动量：1.3w26陌森墨镜以初级达人和陌森墨镜以初级达人和KOCKOC分享的方圆脸选镜攻略和穿搭类内容为主分享的方圆脸选镜攻略和穿搭类内容为主source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）陌森墨镜陌森墨镜近一年商业笔记：近一年商业笔记：143143近一年商业互动：近一年商业互动：7575万万达人策略：初级达人和达人策略：初级达人和KOCKOC为主，穿搭和美妆为主，穿搭和美妆类达人种草墨镜穿搭类内容为主类达人种草墨镜穿搭类内容为主 方圆脸选镜攻略类，拿捏氛围感方圆脸选镜攻略类，拿捏氛围感67g%墨镜穿搭类内容分享，种草多元风格墨镜穿搭类内容分享，种草多元风格23#%内容策略：眼镜妆容类，凸显镜框修饰脸型内容策略：眼镜妆容类，凸显镜框修饰脸型0.2%4.6 .6t.6%头部达人腰部达人初级达人普通用户30.3.9.0.7%4.4%服饰穿搭美妆出行生活记录时尚潮流KOL等级分布KOL类型分布瞄准方圆脸戴墨镜显脸大等痛点问题，种草产品百搭显脸小、上脸打造伪素颜的核心卖点春夏场景为核心，通过穿搭内容展示墨镜多元风格适配度，甜酷风、辣妹风、复古风等轻松驾驭种草案例种草案例Part 03隐形眼镜市场概况与营销趋势28隐形眼镜市场在五年内快速增长，隐形眼镜市场在五年内快速增长，20252025年预估市场规模将突破年预估市场规模将突破200200亿元亿元source：艾瑞数智2025年中国舒适眼镜白皮书,艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）20212021年年-2025-2025年中国隐形眼镜行业零售市场规模（亿元）年中国隐形眼镜行业零售市场规模（亿元）116 136 160 188 221 17 010015020025020212021年年20222022年年20232023年年20242024年年20252025年年市场规模（亿元）增速隐形眼镜需求人群隐形眼镜需求人群女：91%男：9%6.0.4#.2%5.0%2.6%0.6%2.2D人群兴趣特征：偏爱时尚美妆人群兴趣特征：偏爱时尚美妆14.7.1.4%6.3%5.9%5.5%4.4%美妆时尚美食运动健身出行摄影娱乐29选购关注点：舒适度、使用周期和品牌口碑是消费者核心选购要素选购关注点：舒适度、使用周期和品牌口碑是消费者核心选购要素source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）74.6E.1D.78.46.10.4!.8.4%舒适度舒适度使用周期使用周期品牌品牌广告或达人推荐广告或达人推荐价格价格/性价比性价比含水量含水量透氧性透氧性材质材质隐形眼镜消费者选购关注重点隐形眼镜消费者选购关注重点舒适度舒适度作为一个高度近视散光干眼症，在过去的十多年里吃尽了隐形眼镜的苦，图上的这两款是我用下来比较舒适的两款大家有没有舒适度高的隐形眼镜推荐的，老是有异物感好难受使用周期使用周期有没有舒服的月抛隐形眼镜推荐？之前用海昌的月抛隐形，眼睛特别红，磨得慌，我前面有帖子写了1是润眸双周抛，刚开始觉得戴着没啥感觉，也还是挺舒适的品牌或口碑品牌或口碑给大家推荐几个口碑很好、几乎不会出错的品牌散光275 推荐这个牌子 带过海昌的 巨磨眼睛不舒服 卫康都是老牌子了 性价比也很高30工作运动旅游购物出游户外通勤游泳婚礼约会开学健身滑雪徒步度假逛街露营爬山聚会2040608010012014016018005000100001500020000250003000035000平均互动量相关作品量佩戴场景：度假、婚礼、约会等场景热度攀升，更具潜力佩戴场景：度假、婚礼、约会等场景热度攀升，更具潜力source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）隐形眼镜消费者主要渗透场景隐形眼镜消费者主要渗透场景平均作品值：9513平均互动均值：85成熟场景成熟场景明星场景明星场景潜力场景潜力场景成熟场景成熟场景工作通勤工作通勤运动运动潜力场景潜力场景度假度假婚礼婚礼约会约会因为上班需要用眼精细操作，所以一直有些抗拒，今天第一次挑战戴隐形眼镜上班，期待效果！经过相关专家医生的咨询和亲身体验过，跑步的时候，是可以戴隐形眼镜，但不建议大家经常戴。出去玩准备一天佩戴隐形眼镜15h左右，日抛舒服还是月抛舒服呢想给全世界备婚的姐妹分享我的婚礼小心机一整个温柔清透住啊啊！我见犹怜的程度约会必带！31海昌强生拉拜诗博士伦安视优爱尔眼科爱尔康白狮LENS海俪恩视客眼镜库博光学Moody可啦啦Miacare美若康卫康weicon欧朗睛优瞳爱谢海露050100150200250020004000600080001000012000热门品牌：海昌、强生、博士伦等老品牌热度高，品牌背书收获信赖热门品牌：海昌、强生、博士伦等老品牌热度高，品牌背书收获信赖source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）隐形眼镜品牌热度竞争格局隐形眼镜品牌热度竞争格局平均作品值：3901平均互动均值：87成熟品牌成熟品牌明星品牌明星品牌潜力品牌潜力品牌博士伦博士伦添加了仿生科技，78%高含水量让敏敏眼戴起来都很柔软舒适，还有仿泪膜锁水科技牢牢锁住镜片水分强生强生平时面对电子屏幕时间久，戴上了欧舒适MAX，视觉超级清晰，从早戴到晚都很舒适海昌海昌海昌蓝buff隐形眼镜 真的很适合我这种长时间戴隐形眼镜的 超级轻薄 高含水量水润科技品牌背书舒适度高品牌背书灵动双眼水润全天32红书营销趋势：红书营销趋势：商业投放量级攀升，美妆和生活记录类达人互动效果好商业投放量级攀升，美妆和生活记录类达人互动效果好source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）隐形眼镜商业投放笔记数量与金额隐形眼镜商业投放笔记数量与金额隐形眼镜隐形眼镜商业投放达人表现商业投放达人表现隐形眼镜隐形眼镜商业投放达人类型商业投放达人类型16.51717.51818.51919.52020.52121.5020004000600080001000012000140001600018000前一年近一年商业投放金额（百万）商业作品量近一年商业作品量：近一年商业作品量：1.7万（万（ 78%）近一年商业互动量：近一年商业互动量：2093万（万（ 15%）1025X470%000 00%0 %头部达人 腰部达人 初级达人 普通用户数量占比互动量占比互动效率头部达人互动效率仍是最高，综合性头部达人互动效率仍是最高，综合性价比来看，初腰部达人更具优势价比来看，初腰部达人更具优势美妆,56.2%生活记录,11.1%服饰穿搭,3.7%运动健身,3.5%出行,2.5%户外,2.2%知识,1.9%医疗健康,1.9%情感,1.7%兴趣爱好,1.7%美妆和生活记录类达人应用最为广泛美妆和生活记录类达人应用最为广泛33红书营销内容：隐形眼镜选购指南、科普类内容互动效果更好红书营销内容：隐形眼镜选购指南、科普类内容互动效果更好source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）小红书高互动达人小红书高互动达人TOPTOP榜单榜单小豹少爷腰部达人美妆类陈思琦sily头部达人美妆类邪恶小酥肉腰部达人美妆类野原香菜腰部达人生活记录类开心姐有点烦躁腰部达人美妆类经纬Sunny腰部达人美妆类堆堆腰部达人美妆类小张随时发疯腰部达人美妆类高互动笔记类型高互动笔记类型隐形眼镜选购指隐形眼镜选购指南类内容南类内容科普类内容科普类内容佩戴妆造类内容佩戴妆造类内容标题标题：新手隐形速成班 不会分正反疯狂爱眨眼的进！种草单品种草单品：库博光学KOLKOL：小兔宝盖互动量互动量：4.5w标题标题：比裸眼更舒服！3招挑对隐形眼镜水润10小时种草单品种草单品：库博光学KOLKOL：陈思琦sily互动量互动量：8.4w标题标题：敏敏眼专场2.0|舒适度性价比我都要！种草单品种草单品：美若康KOLKOL：包青天大人互动量互动量：3.7w34抖音营销趋势：商业投放量金额下降，应用更多高性价比腰尾部达人抖音营销趋势：商业投放量金额下降，应用更多高性价比腰尾部达人source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）隐形眼镜商业投放笔记数量与金额隐形眼镜商业投放笔记数量与金额隐形眼镜隐形眼镜商业投放达人表现商业投放达人表现隐形眼镜隐形眼镜商业投放达人类型商业投放达人类型051015202502000前一年近一年商业投放金额（百万）商业作品量近一年商业作品量：近一年商业作品量：1366（ 57%）近一年近一年商业互动量商业互动量：1695万（万（-27%）2916#%9%000%0 %头部达人 腰部达人 初级达人 普通用户数量占比互动量占比互动效率头部达人互动效率仍是最高，综合性头部达人互动效率仍是最高，综合性价比来看，腰部达人更具优势价比来看，腰部达人更具优势时尚,23.1%随拍,19.5%剧情演绎,9.6%旅游,6.9%医疗健康,3.3%颜值,3.2%健身,3.1%萌宠,2.9%体育,2.9%二次元,2.8%时尚和随拍类达人应用最为广泛时尚和随拍类达人应用最为广泛35抖音营销内容：出游场景类内容和创意剧情类内容互动效果更好抖音营销内容：出游场景类内容和创意剧情类内容互动效果更好source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）抖音高互动达人抖音高互动达人TOPTOP榜单榜单你心中的小可爱头部达人生活记录类周小闹头部达人剧情类追剧少女韩芳芳腰部达人二次元类李诗雨头部达人剧情类哦吼小闪电头部达人生活记录类沐公子和julie头部达人生活记录类一个芋头腰部达人美妆类仙姆SamChak头部达人美妆类高互动笔记类型高互动笔记类型场景化内容场景化内容创意剧情类内容创意剧情类内容佩戴妆造类内容佩戴妆造类内容标题标题：做我的闺闺 为你征战四方种草单品种草单品：拉拜诗KOLKOL：小纹子互动量互动量：19.2w标题标题：33岁精致女生第一次坐高铁软卧套房有多忙KOLKOL：沐公子和julie互动量互动量：70.5w标题标题：我的老板，今天怎么.好像变可爱了？KOLKOL：李诗雨互动量互动量：17.2w36海俪恩隐形眼镜以初腰部达人分享的颜值改妆和科普类内容为主海俪恩隐形眼镜以初腰部达人分享的颜值改妆和科普类内容为主source：艺恩营销智库，数据统计周期：2024年8月-2025年7月（抖音、红书等社媒渠道）海俪恩隐形眼镜海俪恩隐形眼镜近一年商业笔记：近一年商业笔记：691691近一年商业互动：近一年商业互动：2222万万达人策略：初级达人和达人策略：初级达人和KOCKOC为主，穿搭和美妆为主，穿搭和美妆类达人种草墨镜穿搭类内容为主类达人种草墨镜穿搭类内容为主 颜值改造类，近视眼快速提速颜值颜值改造类，近视眼快速提速颜值53S%佩戴科普类内容，强调舒适度与透氧佩戴科普类内容，强调舒适度与透氧377%内容策略：眼镜妆容类，凸显镜框修饰脸型内容策略：眼镜妆容类，凸显镜框修饰脸型0.0%1.5.0y.5%头部达人腰部达人初级达人普通用户25.0.8.2%9.2%7.3%美妆生活记录知识服饰穿搭时尚潮流KOL等级分布KOL类型分布近视镜片会在视觉上缩小眼眶，还会挡住眼神光，换成隐形眼镜真的一秒还原颜值三倍透氧力久戴一点都不会闷巨透气眼睛呼吸的感觉柔滑力水凝胶材质不易破损用的更放心太舒服了种草案例种草案例

2025-08-28 37页 5星级

日化智云：2025年H1防晒用品市场趋势报告（34页）.pdf

20252025年H1防晒用品市场趋势报告发布机构：日化智云发布日期：2025年8月鲲元日化智云，成立于2021年9月，是立白科技集团在政府和行业协会的赋能、指导支持下，整合、链接大日化行业最优质的资.

2025-08-27 34页 5星级

消费行业：透过当前消费特征看未来消费前景-250825（16页）.pdf

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业联合报告 2025 年 08 月 25 日 行业行业联合专题联合专题报告报告 目前消费特点有哪些目前消费特点有哪些：1）与疫情前相比，消费增速中枢明显下移。.

2025-08-27 16页 5星级

潮玩行业研究：潮玩千亿赛道空间广阔文化与全球化打开成长天花板-250826（18页）.pdf

请阅读最后评级说明和重要声明 分析师：褚聪聪 执业登记编号：A0190523050005 分析师：赵毅轩 执业登记编号：A0190124060001 上证指数与万得黄金行业指数 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 -15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00.00.00%沪深300万得消费大类指数潮玩千亿赛道空间广阔，文化与全球化打开成长天花板 潮玩行业研究 证券研究报告/投资策略 投资要点 行业步入发展新阶段，创新驱动特点凸显 当前，行业正处于发展期与成熟期的过渡阶段，创新驱动的作用愈发凸显。IP创作不再限于单一艺术风格，而是深度融合国风文化、二次元、科幻、潮流艺术等多元素材。科技融合成为产品体验升级的重要推手，AR/VR交互、AI个性化定制、数字藏品等创新应用不断拓展潮玩的体验边界。商业模式也持续迭代，从盲盒为主发展到预售、众筹、会员制、二手交易平台等复合体系。同时，中国潮玩企业逐步摆脱传统代工角色，向价值链上游攀升，东莞、深圳等产业带已从“世界工厂”转型为“IP创新策源地”，涌现出一批具备全球影响力的原创IP和品牌。文化赋能与商业创新共振，IP授权与原创设计双轮驱动 头部企业通过“自有IP 授权IP”构建庞大IP矩阵，如泡泡玛特持续孵化LABUBU、MOLLY等原创IP并推出动画深化内涵，52TOYS则拥有35个自有IP及80个授权IP，依据IP特性打造产品。在商业创新的推动下，品类创新与技术融合持续激活市场。潮玩产品早不再局限于盲盒与手办，已扩展至拼装积木、毛绒玩具、卡牌、衍生周边等多元品类，覆盖全价位与多场景消费。泡泡玛特推出融合香氛、抱枕等多种品类，52TOYS产品线涵盖可动玩偶、变形机甲等六大品类超2800个SKU。IP来源也日趋多元，除经典动漫外，文旅文博、网络达人、体育竞技及游戏IP等新领域IP正快速崛起。潮玩市场规模实现指数级跨越，增速领跑新消费赛道 据弗若斯特沙利文数据显示，全球潮玩零售市场规模从2015年的87亿美元迅速增长至2019年的198亿美元，复合年增长率高达22.8%。即便在全球经济波动背景下，预计到2024年，全球市场规模仍将攀升至448亿美元，显示出穿越经济周期的强劲韧性。这一增长在亚太地区尤为显著，而中国已成为全球潮玩市场最重要的增长引擎。中国潮玩市场规模从2015年的63亿元跃升至2021年的345亿元，年均复合增长率达34%，远超传统玩具行业。中国潮玩市场未来仍具广阔空间，预计2022至2026年复合增长率将维持在24%，2026年零售额有望突破1,101亿元。投资建议 建议关注泡泡玛特和名创优品。风险提示 建议关注市场竞争加剧、原材料价格上涨以及全球经济波动的风险。2 目录 一、行业概览：Z 世代驱动，潮玩成为文化与消费新赛道.4 1潮玩定义与属性解析：重塑玩具边界的情感消费新载体.4 2潮玩受众不断扩展，产品矩阵持续丰富.4 3.行业步入发展新阶段，创新驱动特点凸显.5 二、行业情况：IP 与设计为核心价值，上游决定竞争壁垒.6 1文化赋能与商业创新共振，IP 授权与原创设计双轮驱动.6 2.市场规模实现指数级跨越：五年突破千亿，增速领跑新消费赛道.7 3.多重因素推动潮玩市场扩容，国潮 IP 市场渗透率大幅提升.10 4.多元企业竞逐新消费赛道，创新与渠道并重.11 三、行业发展趋势.12 1.IP 潮玩市场竞争新格局：头部效应强化与创新多元并存.12 2.新技术深度融合，重塑产品体验与产业范式.14 四、投资建议.16 五、风险提示.17 图表目录 图 1：潮流玩具产品分类.4 图 2：中国潮流行业竞争层次分析.6 图 3：2020-2025 年全球潮流玩具市场规模预测趋势（亿元）.8 图 4：2020-2025 年中国潮流玩具市场规模预测趋势（亿元）.8 图 5：2021 年盲盒销售占中国潮玩市场比例.9 图 6：广东省玩具制造区域集群.9 图 7：2021-2024 中国潮玩行业相关企业注册量.11 图 8：2020-2025 年中国年度授权商品零售额预测趋势（亿元）.11 图 9：2020-2025 年泡泡玛特营业收入及同比增速（百万元）.12 图 10：VR 与 3D 打印市场规模对比（亿美元）.14 图 11：2020-2024 营业总收入（亿元）.16 图 12：2020-2024 扣非归母净利润（亿元）.16 图 13：2020-2024 营业总收入（亿元）.17 图 14：2020-2024 扣非归母净利润（亿元）.17 表 1：潮流玩具与传统玩具概念分析.5 表 2：中国玩具市场部分热门 IP 汇总.7 表 3：泡泡玛特海外销售溢价率（单价为人民币）.7 3 表 4：中国潮玩市场年复合增长率领先全球.10 表 5：2025-2030 年中国 IP 潮玩产业发展关键趋势预测.13 表 6：2025 年中国 IP 潮玩产业主要竞争主体类型及代表企业.14 4 一、行业概览：Z 世代驱动，潮玩成为文化与消费新赛道 1潮玩定义与属性解析：重塑玩具边界的情感消费新载体 潮玩，全称潮流玩具，也被称为“艺术家玩具”或“设计师玩具”。它起源于上世纪末，最初仅为小众的艺术创作形式，如今已发展成面向 14 岁以上青少年及成人的大众消费品类。潮玩以潮流文化为核心，融合多元艺术与设计元素，品类丰富，覆盖盲盒、手办等多种形态。相较于传统玩具强调的可玩性与益智功能，潮玩更侧重于收藏价值、IP 文化属性与情感共鸣，发行常采用限量策略，凸显其独特性和艺术附加值。图 1：潮流玩具产品分类 资料来源：源达信息证券研究所 2潮玩受众不断扩展，产品矩阵持续丰富 起源于上世纪末中国香港的潮玩，已从最初小众的设计师玩具，演进为覆盖全年龄段的大众消费领域，形成了“儿童-青少年-成人”的三级消费结构。据头豹研究院数据显示，Z 世代（1995-2009 年出生）仍是核心消费力量，占比 38.4%，其消费行为呈现出以自我表达、社交属性和文化认同为核心的“情感化三特征”；与此同时，消费群体不断拓宽，30-45 岁中年用户客单价高出平均水平 40%，而 15-25 岁女性则占据毛绒玩具消费的 65%，显示出多元且高价值的市场需求。在这一趋势推动下，2024 年中国潮玩市场规模已达 727 亿元，增速 26%，并预计 2029 年将占据全球市场的 27%。产品方面，盲盒虽仍占 35%市场份额，但其主导地位正被增速超 50%的手办、BJD 娃娃和卡牌等品类所稀释，尤其是国潮 IP 产品如哪吒手办预售首日订单突破 10 万件；“谷子经济”借跨界联名迅速崛起，如迪士尼 5 达菲系列实现销售翻倍。行业未来将延续 IP 多元化、技术融合与全球布局的趋势，不断推动潮玩文化走向更广阔的公众视野。表 1：潮流玩具与传统玩具概念分析 潮流玩具潮流玩具 传统玩具传统玩具 设计理念设计理念 艺术化表达：艺术化表达：融入设计师、艺术家的独立创作理念，或基于文化娱乐IP 进行二次设计，风格前卫且限量发行。IPIP 驱动：驱动：消费者购买决策高度依赖IP 价值。功能优先：功能优先：设计注重安全性、耐用性及适龄性，依据常见的形象进行设计，缺乏艺术表达。价值属性价值属性 多重文化价值：多重文化价值：包含艺术价值、情感价值、社交价值及收藏价值。溢价空间：溢价空间：价格不完全由生产成本决定，部分稀缺款可通过拍卖或二手市场升值。实用价值为主：实用价值为主：价格与生产成本直接相关，通常不具备收藏溢价。目标受众目标受众 主要面向 14 岁以上年轻潮流人群，尤其是注重个性表达、艺术审美的成年消费者。以 14 岁以下儿童和青少年为主，设计需优先考虑安全性、适龄性和教育性。主要类别主要类别 盲盒公仔、手办、模型、积木、毛线、扭蛋卡牌等。益智玩具、体育玩具、娃娃、户外玩具和电动玩具等。资料来源：头豹研究院，源达信息证券研究所 3.行业步入发展新阶段，创新驱动特点凸显 中国潮玩产业已步入从“发展”向“成熟”过渡的关键新阶段，创新驱动成为最显著的发展特征，其完整演进脉络可清晰划分为“萌芽-启动-发展-成熟”四大阶段。产业最初萌芽于20 世纪 90 年代香港街头文化，以艺术家玩具和设计师玩具为载体，长期作为小众艺术收藏形态存在，消费群体有限，产业规模较小；真正的启动期始于 2016 年，泡泡玛特推出MOLLY 星座盲盒系列，创新性地将 IP 内容、设计师玩具与盲抽玩法相结合，彻底打破圈层壁垒，实现“4 秒售罄”的市场神话，吸引资本与创业者大规模进入，推动产业从小众收藏走向大众消费；2021 年起行业进入发展期，呈现爆发式增长和多元化演进，原创 IP 如雨后春笋不断涌现，产品品类从盲盒扩展至手办、BJD 娃娃、雕像、卡牌、“谷子”周边等多元形态，消费群体也由 Z 世代年轻用户扩展至全年龄段，并形成情感消费、圈层认同、收藏增值等新型消费逻辑。当前，行业正处于发展期与成熟期的过渡阶段，创新驱动的作用愈发凸显。IP 创作不再限于单一艺术风格，而是深度融合国风文化、二次元、科幻、潮流艺术等多元素材；科技融合成为产品体验升级的重要推手，AR/VR 交互、AI 个性化定制、数字藏品等创新应用不断拓展潮玩的体验边界；商业模式也持续迭代，从盲盒为主发展到预售、众筹、会员制、二手交易平台等复合体系。同时，中国潮玩企业逐步摆脱传统代工角色，向价值链上游攀升，东莞、6 深圳等产业带已从“世界工厂”转型为“IP 创新策源地”，涌现出一批具备全球影响力的原创 IP 和品牌。成熟期阶段的另一典型特征是产业协同与全球化布局加速。2024 年广东省玩具协会潮玩分会的成立，标志着行业走向规范化和生态化。龙头企业不仅在国内市场精耕细作，更通过海外参展、跨境合作、本地化运营等方式进军全球，推动中国潮玩文化输出。可以预见，未来行业将在 IP 矩阵化、科技融合、全球市场三大维度持续突破，实现从千亿规模到品质创新的跨越发展。图 2：中国潮流行业竞争层次分析 资料来源：头豹研究院，源达信息证券研究所 二、行业情况：IP 与设计为核心价值，上游决定竞争壁垒 1文化赋能与商业创新共振，IP 授权与原创设计双轮驱动 IP 作为产业生态的核心，贯穿于产业链各环节，主要包括内容 IP 与形象 IP 两大类。内容 IP源自动画、漫画、游戏、小说、影视等成熟作品，凭借丰富叙事和原有粉丝基础，有效降低开发与运营风险，但授权多非独家且存在期限约束；形象 IP 则多由设计师或企业自主创作，依赖独特设定和持续营销与消费者建立情感连接。头部企业通过“自有 IP 授权 IP”构建庞大 IP 矩阵，如泡泡玛特持续孵化 LABUBU、MOLLY等原创 IP并推出动画深化内涵，52TOYS则拥有 35 个自有 IP 及 80 个授权 IP，依据 IP 特性打造产品。IP 来源也日趋多元，除经典动漫外，文旅文博、网络达人、体育竞技及游戏 IP 等新领域 IP 正快速崛起，如黑神话：悟空等游戏 IP 凭借庞大年轻群体和跨界联动成为增长新引擎。在商业创新的推动下，品类创新与技术融合持续激活市场。潮玩产品早不再局限于盲盒与手办，已扩展至拼装积木、毛绒玩具、卡牌、衍生周边等多元品类，覆盖全价位与多场景消费。52TOYS 产品线涵盖可动玩偶、变形机甲等六大品类超 2800 个 SKU。同时，AR、AI 等新技术应用显著增强潮玩互动性与功能性，如乐高推出 AR 音乐视频套件 LEGO Vidiyo，融合实体拼搭与虚拟体验，拓展了潮玩的玩法边界。值得关注的是，科技应用正在重塑消费体验，7 AR 技术让静态手办通过手机屏幕活起来，AI 技术则实现个性化定制设计，为潮玩注入全新生命力。表 2：中国玩具市场部分热门 IP 汇总 分类 企业 形象 IP 泡泡玛特，TOP TOY,名创优品，寻找独角兽，52TOYS 内容 IP 迪士尼，环球，华纳兄弟，孩之宝，网易，腾讯企鹅影视 资料来源：广东省玩具协会，源达信息证券研究所 文化赋能同样深刻影响着 IP 价值塑造。国潮文化的兴起推动传统文化 IP 与潮玩深度融合，敦煌博物馆、故宫文创等文化 IP 授权产品备受追捧。Z 世代对文化认同的强烈需求，促使潮玩成为传统文化现代表达的重要载体。这种文化赋能不仅体现在产品设计层面，更贯穿于营销推广全过程，通过线上线下融合的沉浸式体验，构建起文化与消费的桥梁。在商业模式创新方面，潮玩行业呈现出多元化发展趋势。除了传统的盲盒模式，订阅制、众筹定制、限量预售等新模式不断涌现，满足不同层次消费者的需求。二手交易市场的繁荣进一步拓展了潮玩的价值链条，某些限量款潮玩在二手市场中溢价超过 10 倍，成为真正的社交货币。这种价值认可反过来又推动了原创设计的投入热情，形成良性循环。表 3：泡泡玛特海外销售溢价率（单价为人民币）品类品类 单品单品 中国中国 泰国泰国 韩国韩国 美国美国 大陆大陆 单价单价 溢价率溢价率 单价单价 溢价率溢价率 单价单价 溢价率溢价率 盲盒 Skullpanda 声音系列 69 81 17 151 75%Dimoo 今晚不准睡系列 69 81 17 151 75%哈利波特开往霍尔沃滋系列 59 68 16i 176 80%衍生品 Dimoo 动物王国系列手机壳 129 232 188 159 54%Labubu 春天野在家挎包 199 224 13!2 7&9 35%Labubu FLIPWITHME 搪胶 499 574 15S0 63 21%Molly 宇航员系列三 100y 92 16 148 62%高端线 Molly 加菲猫 400%1,299 1,448 11%1,420 9%1,702 31%Skullpanda 巴斯奎特 1000%6,999 7,871 12%7,500 7%9,930 42%平均溢价率 22S%资料来源：泡泡玛特全球官网，Bloomberg，源达信息证券研究所 2.市场规模实现指数级跨越：五年突破千亿，增速领跑新消费赛道 潮玩市场近年来展现出惊人的扩张速度与消费潜力，已成为全球范围内最具活力的消费领域之一。据弗若斯特沙利文数据显示，全球潮玩零售市场规模从 2015 年的 87 亿美元迅速增长至 2019 年的 198 亿美元，复合年增长率高达 22.8%。即便在全球经济波动背景下，预计到 2024 年，全球市场规模仍将攀升至 448 亿美元，显示出穿越经济周期的强劲韧性。这一增长在亚太地区尤为显著，而中国已成为全球潮玩市场最重要的增长引擎。中国潮玩市场 8 规模从 2015 年的 63 亿元跃升至 2021 年的 345 亿元，年均复合增长率达 34%，远超传统玩具行业。未来市场仍具广阔空间，预计中国潮玩市场 2022 至 2026 年复合增长率将维持在 24%，2026 年零售额有望突破 1101 亿元。图 3：2020-2025 年全球潮流玩具市场规模预测趋势（亿美元）资料来源：弗若斯特沙利文，源达信息证券研究所 2024 年最新数据进一步揭示潮玩与传统玩具市场的格局变化。国内传统玩具市场规模为774 亿元，增速约 4.6%；而潮玩规模已达 763 亿元，增速高达 29.8%，两者差距迅速收窄。按此趋势，潮玩有望于 2025 至 2026 年间超越传统玩具市场规模。推动这一高速增长的核心，来自消费群体的扩大与人均消费的提升。中国潮玩付费用户预计2025年达0.4亿，2030 年增至 0.49 亿。月均消费也从 2015 年的 27 元上升至 2020 年的 81 元，预计 2025年将达 194 元，2030 年升至 254 元，呈现显著的“量价齐升”趋势，显示潮玩正从兴趣消费转向常态化、高黏性消费。图 4：2020-2025 年中国潮流玩具市场规模预测趋势（亿元）资料来源：弗若斯特沙利文，源达信息证券研究所 消费群体结构的演变是市场扩张的关键。潮玩彻底打破了玩具专属儿童的固有认知，成年人已成为消费主力。中国 Z 世代（1995-2009 年出生）约 2.64 亿人口构成核心客群，但潮玩受众正不断跨代际延伸，形成覆盖儿童、青少年和中年群体的“全龄段消费”格局。这一“大童经济”现象具有全球性：2023 年美国 43%的成年人为自己购买玩具，2024 年第一季度2032593123664185200100200300400500600202020212022202320242025E01002003004005006007008009001000202020212022202320242025E 9 成人消费额已达 15 亿美元，超越学龄前儿童成为最大消费群体；欧洲五大经济体 12 岁以上人群玩具消费占市场 28.5%；日本玩具市场也因成人化趋势在 2022 财年首破万亿日元。图 5：2021 年盲盒销售占中国潮玩市场比例 资料来源：弗若斯特沙利文，源达信息证券研究所 从产品结构看，盲盒虽仍占据重要地位，但品类多元化已成主流。2021 年盲盒占中国潮玩市场 28%，规模约 96.6 亿元；预计 2024 年其规模将增至 300.2 亿元，占比提升至 39.3%。泡泡玛特等头部企业持续拓展大娃、萌粒、积木等新品类，TOP TOY、52TOYS 推行多产品线布局，垂直类品牌如澳捷尔（毛绒）、拼奇（积木）则深耕细分领域，形成“大众品牌全品类 专业品牌精细化”的产业生态。产品形态也从静态收藏延伸至动态可玩、科技互联，在回归“玩”之本源的同时，强化情感价值与艺术表达，呼应消费者对“玩趣生活”的多元需求。区域市场方面，潮玩消费呈现显著的地域集中性。华东、华南和华北等经济发达地区引领全国消费，一线及新一线城市贡献超 60%销售。但随着市场下沉与线上渠道完善，二三四线城市增长潜力正在释放。广东作为产业与消费双中心，占据全国近 30%市场份额。渠道方面，线上线下融合已成主流。早期以专卖店、集合店为核心，如今电商与直播已成为重要增长极，如泡泡玛特 2023 年线上增长主要来自抖音，显示出社交电商对潮玩销售的强劲推动。图 6：广东省玩具制造区域集群 资料来源：HKTDC，源达信息证券研究所 盲盒建筑模型手办娃娃艺术玩具其他 10 潮玩市场的繁荣与消费者行为变迁紧密相关。年轻群体尤其看重产品的情感价值与文化内涵，潮玩恰以“情绪消费”回应这一需求。调研显示，消费者购买动机主要包括收藏（48%）、悦己（32%）和社交（20%）。他们借助潮玩完成个性表达、身份建构与社群归属，这一消费逻辑显著区别于传统玩具强调的可玩与益智功能，也成为潮玩持续吸引成年群体的关键。随着消费者日趋成熟，其对产品设计、工艺与文化意义的要求不断提高，也倒逼企业持续创新、提升品质，推动行业走向更高阶的发展阶段。3.多重因素推动潮玩市场扩容，国潮 IP 市场渗透率大幅提升 中国潮玩产业已形成完整而高效的产业链体系，这为行业的快速扩容提供了坚实基础。一款潮玩产品从 IP 孵化、设计开发、生产制造到营销推广、渠道分销，需要经过多个环节，而中国企业在每个环节均展现出独特竞争优势。广东省尤其是东莞，已成为全国乃至全球重要的潮玩制造集群。2023 年东莞潮玩产值接近 200 亿元，石排镇更被誉为“潮玩之都”，汇聚超 4000 家生产企业与 1500 家配套厂商，产出全国八成以上潮玩产品，展现出强大的产业集聚效应。在产业链的价值核心IP 生态方面，国潮力量正快速崛起。潮玩 IP 主要分为形象 IP 和内容 IP 两类。过去依赖海外 IP 的格局正在被打破，越来越多中国原创 IP 进入市场。泡泡玛特、52TOYS、寻找独角兽等头部企业持续构建自有 IP 矩阵，推动国潮 IP 市场渗透率大幅提升。数据显示，泡泡玛特头部 IP 单个年销售额可达数亿元；52TOYS 截至2024 年已开发近 2800 个 SKU，覆盖逾 100 个 IP，其中包括 35 个自有 IP，充分体现了本土企业在 IP 储备与创新上的快速进展。表 4：中国潮玩市场年复合增长率领先全球 20192019 20202020 20212021 20222022 20232023 2024E2024E 2025E2025E 2026E2026E 2027E2027E 2028E2028E 年复合年复合增长率增长率 中国 870 901 962 990 1,023 1,061 1,110 1,157 1,204 1,247 9.50%亚太 1,931 2,078 2,265 2,365 2,433 2,504 2.615 2,740 2,875 3,027 4.90%欧洲 1,760 1,871 2,044 1,929 2,140 2,216 2,316 2,423 2,527 2,630 4.20%北美 90 888 1,002 963 1,087 1,127 1,192 1,256 1,317 1,378 4.50%其他地区 845 865 941 959 1，049 1,161 1,276 1,396 1,522 1,655 4.00%全球 6,312 6,603 7,214 7,206 7,732 8,069 8,509 8,972 9,455 9,937 5.10%资料来源：弗若斯特沙利文，源达信息证券研究所 除 IP 外，制造、产品创新与渠道变革等多重因素也推动潮玩市场不断扩容。制造环节中，东莞企业正在从 OEM 向 ODM、OBM 升级，具备全球竞争力；产品端，潮玩逐渐突破静态摆件局限，融入互动技术、新材料与迷你化趋势，拓展使用场景；渠道端，线上线下全渠道融合，直播带货、快闪展会、社群运营等方式丰富了消费触点，进一步激活需求。总体来看，潮玩行业的快速发展得益于完善的产业链基础、创新驱动的产品迭代、全渠道的消费网络，而国潮 IP 的崛起与渗透率提升则成为产业扩容的核心动力。未来，随着本土文化与潮玩的深度融合，中国潮玩产业将在全球化舞台上释放更大增长潜力。11 4.多元企业竞逐新消费赛道，创新与渠道并重 随着市场规模的不断扩大，潮玩行业竞争格局日益复杂，形成了多元化、多层次的竞争态势。市场参与者大致可分为四类：一是专业潮玩品牌（如泡泡玛特、52TOYS）；二是传统玩具企业转型代表（如奥飞娱乐）；三是跨界零售商（如名创优品旗下 TOP TOY）；四是海外品牌（如乐高、万代）。截至 2024 年，全国潮玩相关企业已超 4.9 万家，仅 2024 年前五个月新注册企业就达 3,190 家，同比增长 34%，市场竞争明显加剧。图 7：2021-2024 中国潮玩行业相关企业注册量 资料来源：中商产业研究院，源达信息证券研究所 在竞争层面，头部品牌凭借先发优势与 IP 矩阵依然占据主导，但份额正被逐步稀释。泡泡玛特的“内容驱动”模式以自有 IP 为核心，贡献销售占比超过八成，形成较强壁垒；然而新兴企业通过差异化切入细分市场，如“十九楼”专注古风潮玩、“摩动核”深耕机甲题材，培育出忠实用户群。与此同时，国际巨头亦加速渗透中国市场，迪士尼、美泰、孩之宝等通过自研或联名不断推出潮玩产品。图 8：2020-2025 年中国年度授权商品零售额预测趋势（亿元）资料来源：中国玩协，源达信息证券研究所 01000200030004000500060007000800090002021202220232024020040060080010001200140016001800202020212022202320242025E 12 商业模式逐渐分化为三类：IP 驱动型（以泡泡玛特为代表，毛利率高但依赖持续研发与营销投入）、渠道驱动型（以 TOP TOY 为代表，依托零售网络规模化扩张，但自有 IP 不足）、混合型（如 52TOYS，兼顾自有 IP 开发与渠道布局）。盈利模式差异显著：IP 驱动型企业利润率高但波动大，渠道驱动型利润率低但稳定，混合型则在平衡中寻求突破。产品策略同样呈现分化：泡泡玛特坚持精品化路线，均价偏高，强调收藏与稀缺性；TOP TOY定位大众化，价格集中在 3969 元区间，强调规模化触达。盲盒仍占市场主流，但头部企业正拓展手办、BJD、拼装等新品类，以满足多样化需求。营销方面，限量发售、联名合作、社交媒体种草、线下体验店等组合策略成为标配，推动品牌与消费者形成更深连接。整体来看，潮玩产业竞争正从单一产品销售延伸至全产业链覆盖：上游围绕 IP 与设计资源展开争夺，下游在新材料、新理念、新渠道上持续探索。随着资本加速进入，行业正迈向整合阶段，企业唯有在创新力与渠道力双轮驱动下，方能在新消费赛道中突围。三、行业发展趋势 1.IP 潮玩市场竞争新格局：头部效应强化与创新多元并存 随着市场环境的变化和消费者需求的多元化，IP 潮玩产业正经历深刻的转型。当前，IP 的价值生命周期显著缩短，以往一个热门 IP 可以持续引领市场数年的情况已不复存在。Z 世代消费者追求新鲜感和个性化，其注意力在众多 IP 和品牌间快速转移，这要求企业必须不断提升 IP 的迭代速度与创新能力，才能在激烈的市场竞争中保持优势。头部企业通过系统化的 IP 孵化与全球化布局巩固其领先地位。以泡泡玛特为例，自 2018年起积极拓展海外市场，陆续进入日韩、欧美等多个国家和地区，显著提升了品牌的国际影响力。2024 年，泡泡玛特营收同比增长 106.9%，净利润增长 185.9%，市值突破 4500 亿港元，展现出强大的增长韧性。其核心策略在于构建“IP 孵化 粉丝经济”的闭环生态，通过“设计师扶持计划”持续挖掘新锐艺术家，目前原创 IP 占比超过 80%，形成了差异化的竞争壁垒。图 9：2020-2025 年泡泡玛特营业收入及同比增速（百万元）资料来源：Ifind，源达信息证券研究所 0.00P.000.000.00 0.00%0.00%0.002,000.004,000.006,000.008,000.0010,000.0012,000.0014,000.0016,000.00202020212022202320242025中报营业收入同比增速 13 与此同时，垂直品牌凭借敏锐的市场洞察和快速的响应机制，在细分赛道中成功突围。例如卡游依托卡牌工艺持续创新，52TOYS 以机甲设计形成差异化特色，FunCrazy 与阿里鱼合作的哪吒众筹项目原定目标 10 万元，最终筹得金额超过 3200 万元，印证了垂类 IP 在精准受众中的巨大潜力。这些品牌虽总体规模不及头部企业，但凭借灵活的运营机制和鲜明的风格定位，在特定领域建立起稳定的用户群体和品牌认知。跨界力量的加入进一步加速了行业迭代与模式创新。互联网平台如哔哩哔哩、传统动漫企业如奥飞娱乐依托原有 IP 储备快速进入市场，推动竞争从产品层面向 IP 生态构建延伸。2025年以来，多家上市公司通过投资并购切入潮玩赛道，如万达电影联合中国儒意投资 52TOYS、阅文集团战略投资“超级元气工厂”等。这些举措不仅为行业注入资本动力，也促进了 IP、渠道与内容资源的整合，推动“IP 产业”融合模式不断深化，例如哪吒 2与西安大唐不夜城合作打造的全息剧场，门票预售 3 分钟即告售罄，展现出文商旅协同的创新潜力。表 5：2025-2030 年中国 IP 潮玩产业发展关键趋势预测 趋势维度趋势维度 主要表现主要表现 影响领域影响领域 潜在挑战潜在挑战 文化赋能 国潮 IP 主流化、传统文化现代表达 产品设计、品牌价值 文化解读的准确性、审美疲劳风险 科技创新 AI 设计、虚拟潮玩、元宇宙商店 生产流程、消费体验 技术成熟度、投资回报周期 全球化布局 东南亚深耕、欧美高端突破 市场空间、品牌影响力 文化差异、本土化运营能力 可持续发展 环保材料、循环经济模式 生产成本、品牌形象 成本控制、消费者接受度 产业融合 潮玩 文旅、 电竞、 时尚 商业边界、用户体验 资源整合难度、协同效应发挥 资料来源：弗若斯特沙利文，源达信息证券研究所 从区域发展来看，产业呈现高度集聚特征，创新资源和产业链能力持续向优势区域集中。广东作为潮玩制造与设计的高地，拥有超过全国 1/4 的相关企业，其中东莞更被誉为“中国潮玩之都”，显示出传统玩具产业基础与新兴潮玩文化的深度融合。海南、山东等地也在加速布局，依托政策支持和文化资源培育区域特色 IP。地方商场如成都天府红凭借“谷子经济”转型为热门打卡地，反映出 IP 引流与城市更新、消费升级之间的协同效应正在增强。14 表 6：2025 年中国 IP 潮玩产业主要竞争主体类型及代表企业 竞争主体类型竞争主体类型 核心优势核心优势 代表企业代表企业 主要策略主要策略 头部品牌 IP 资源、全产业链布局 泡泡玛特、52TOYS 全球化扩张、IP 矩阵建设 垂直品类品牌 细分领域专业度 卡游、TOPTOY 差异化设计、圈层营销 跨界玩家 原有业务协同 哔哩哔哩、万达电影 资源整合、生态构建 资料来源：华经情报网，源达信息证券研究所 2.新技术深度融合，重塑产品体验与产业范式 近年来，中国潮玩产业在人工智能技术的推动下迎来深刻变革，AI 正逐步渗透到设计、生产、摄影及营销全链路，重塑行业的创新生态与竞争格局。作为行业“新地标”的潮玩中心，集中展示了 AI 在生成多样化形象、优化设计流程、提升视觉表现等方面的多样化应用，吸引大量年轻群体参与体验，凸显出“技术 文化”跨界融合的新趋势。在易玟琪等专业人士的推动下，AI 科普课堂与实战工作坊提升了创作者对生成算法、风格化调色、神经网络等核心技术的认知与运用能力，不仅赋能设计效率跃升，也推动设计师角色逐步从执行者向具备全局能力的“AI 视觉导演”转型。从市场维度看，中国潮玩产业规模持续扩张，2023 年已达约 500 亿元，并保持年均 20%的增速，预计未来五年内有望突破千亿。在这一背景下，AI 不仅加速产品迭代、降低创新门槛，也推动行业对人才能力模型的重塑具备多技能融合、全局观和跨界协作能力的“复合型设计师”正成为竞争关键。潮玩中心依托技术整合与资源协同，展现出从研发、制造到市场推广的一体化优势，逐步形成行业创新枢纽和跨界合作典范。图 10：VR 与 3D 打印市场规模对比（亿美元）资料来源：IDC、Wohlers Report，源达信息证券研究所 0501001502002503002020202120222023202420252026VR3D 15 尽管 AI 为潮玩行业带来显著增益，但其发展仍伴随一系列挑战。技术标准化、人机创作的边界、创意同质化风险以及伦理规范等问题亟待系统应对。行业需在积极引入 AI 的同时，重视人文审美与科技之间的平衡，加强设计师在批判性思维、艺术理念和文化理解方面的培养，避免过度依赖技术导致创意退化。AI 已不仅是潮玩生产的辅助工具，更是推动行业进入新一轮资源整合与生态扩展的核心驱动力。建议从业者主动拥抱技术变革，深化 AI 应用能力，同时强化跨界合作与创新交流，聚焦个性化、高品质的内容供给，在不断融合科技与文化的进程中开拓潮玩新场景、新体验，持续引领产业迈向高质量、高创新性的发展新阶段。16 四、投资建议 1、泡泡玛特 公司拥有覆盖潮流玩具知识产权（IP）全产业链的综合运营平台，业务包括 IP 孵化与运营、潮流玩具与零售、主题乐园与体验和数字娱乐。该公司的产品包括盲盒、手办、球形关节娃娃（BJD）、MEGA、毛绒玩具和衍生品等。公司 2025 年上半年营收 138.8 亿元，同比增长 204.4%，净利润 47.1 亿元，同比增长 362.8%，业绩远超市场预期。公司拥有 Molly、Labubu 等四大超亿级 IP 并积极布局海外市场，公司业绩有望延续高增长态势。图 11：2020-2024 营业总收入（亿元）图 12：2020-2024 扣非归母净利润（亿元）资料来源：Wind，源达信息证券研究所 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 2、名创优品 公司拥有两个核心品牌，分别是名创优品和 TOP TOY，TOP TOY 由公司在 2020 年 12 月推出，是提出潮流玩具集合店概念的品牌先驱。且公司供应链优势突出，具备成本优势，平价高质形成竞争优势，TOP TOY 跟随名创海外门店同步出海，利用自身渠道网络迅速扩展海外市场，支撑公司未来业绩增长，公司拥有三丽鸥系列、迪士尼系列、芭比、Chiikawa 等IP，形成了覆盖全生活场景的 IP 矩阵，可满足不同人群消费需求，有望涌现更多畅销单品。02040608010012014020202021202220232024营业总收入（亿元）0510152025303520202021202220232024扣非后归属母公司股东的净利润（亿元）17 图 13：2020-2024 营业总收入（亿元）图 14：2020-2024 扣非归母净利润（亿元）资料来源：Wind，源达信息证券研究所 资料来源：Wind，源达信息证券研究所 五、风险提示 市场竞争加剧的风险 原材料价格上涨风险 全球经济波动风险 0204060801001201401601802021202220232024营业总收入（亿元）0510152025302021202220232024扣非后归属母公司股东的净利润（亿元）18 投资评级说明 行业评级 以报告日后的 6 个月内，行业指数相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，投资建议的评级标准为：看 好：行业指数相对于沪深 300 指数表现10%以上 中 性：行业指数相对于沪深 300 指数表现10%以上 看 淡：行业指数相对于沪深 300 指数表现10%以下 公司评级 以报告日后的 6 个月内，证券相对于沪深 300 指数的涨跌幅为标准，投资建议的评级标准为：买 入：相对于沪深 300 指数表现20以上 增 持：相对于沪深 300 指数表现1020 中 性：相对于沪深 300 指数表现1010之间波动 减 持：相对于沪深 300 指数表现10以下 办公地址 石家庄 上海 河北省石家庄市长安区跃进路 167 号源达办公楼 上海市浦东新区峨山路91弄100号陆家嘴软件园2号楼701室 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者所得报酬的任何部分不曾与，不与，也不将与本报告中的具体推荐意见或观点而有直接或间接联系，特此声明。重要声明 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