化工行业报告-PDF版

【研报】石油化工行业：成本支撑难挡下游国产替代丙烯利润或迎增厚-210326（59页）.pdf

丙烯工艺经济性对比：目前 MTO 利润整体弱于其他工艺供给侧改革来，随着煤炭行业产能的清退，供给环比缩量，煤化工原料煤价格中枢下跌幅度有限，煤制利润近年出现下移;反观油头工艺，随着页岩油革命后，美国原.

2021-03-29 57页 5星级

【公司研究】赞宇科技-量价提升逻辑明确低估值日化产业链龙头-210324（31页）.pdf

引起液体表面自动收缩的力被称为表面张力。若一种物质(甲)能降低另一种物质(乙)的表面张力，就称甲对乙有表面活性;而以很低的浓度就能显著降低溶剂表面张力的物质被称为表面活性剂。即表面活性剂是这样一类物质.

2021-03-26 29页 5星级

【研报】化工行业开源“碳中和”化工篇之一：碳中和将推动化工行业供给侧改革高耗能化工行业龙头或先受益-210324（24页）.pdf

在能源结构调整的压力下，化工行业“自上而下”供给侧改革势在必行主要化工产品能耗梳理：工业硅、黄磷、氨纶、煤制甲醇、合成氨等产品单吨生产综合能耗位居前列在能耗双控的政策背景下，单吨生产能耗较高的化工产品.

2021-03-25 22页 5星级

【研报】化工行业报告：“碳中和”背景下化工行业新机遇-210323（23页）.pdf

温室气体是全球气候变化的主要原因。当太阳短波辐射透过大气层射入地表，地表吸收太阳辐射后温度上升，并反射出长波辐射，大气层中的温室气体能够吸收长波辐射，使大气温度上升，当大气中温室气体含量过高时，就会导.

2021-03-24 22页 5星级

【研报】基础化工行业化工碳中和系列报告二：化工行业碳排放压力有多大？-210320（19页）.pdf

我们基于学术界具有较高权威性的CEADS 数据库对国内分部门排放结构进行分析，原始数据包含47 个国民经济行业，17 项化石能源燃烧排放和1 项过程排放。值得一提的是，对于过程排放，CEADS 数据库.

2021-03-22 19页 5星级

【公司研究】中国巨石-碳中和开启公司长期成长性千亿是下一个起点-210319（34页）.pdf

技术：盈利国内玻纤行业技术变革，性能参数和产品推新大幅领先行业。目前，巨石 在玻璃配方和浸润剂的技术应用走在行业前列。以风电纱为例，玻纤在风电机组中主要应 用于叶片，考虑到极端风力的作用下叶尖不能触碰.

2021-03-22 34页 5星级

【公司研究】御家汇-更名水羊焕新生双轮驱动高增长-210317（17页）.pdf

2006-2017 年：代理经销起家，乘淘系之风成为面膜大王从代理商走向品牌商。公司于 2012 年成立，公司董事长戴跃锋最早为御泥坊线上代理商，在 2008 年反向并购获得御泥坊品牌。公司早期专注于.

2021-03-19 17页 5星级

【公司研究】星源材质-公司首次覆盖报告：内外部因素全面向好业绩拐点已至-210317（20页）.pdf

公司湿法隔膜业务处于探索期是影响过往公司业绩的主要因素之二。公司于2014 年完成首条湿法生产线建设和试运行，2015 年开始批量生产和销售，2017 年、2019 年公司重要的两大湿法隔膜生产基地合.

2021-03-19 20页 5星级

【公司研究】瑞丰新材-单剂业务快速上量复剂承载产业重任-210316（18页）.pdf

润滑油泛指各种不挥发的油状润滑剂，广泛应用于现代工业和交通运输等领域，对各类机械设备和运输工具起到润滑、冷却、散热、密封、抗腐蚀防锈、清洁、应力分散缓冲、动能传递和绝缘等作用，是一种消耗性工业材料。根.

2021-03-17 18页 5星级

【公司研究】山东药玻-行业升级趋势确定药玻龙头前程似锦-210314（45页）.pdf

中硼硅玻璃生产壁垒高。中硼硅玻璃熔点高，粘度高，在熔化、拉管、成型过程中难度远高于普通玻璃。前端中硼硅玻璃拉管技术难度最大。中硼硅玻璃管的制造有许多技术难点要攻克，硼含量高导致硼易挥发分层，熔 化温度.

2021-03-17 45页 5星级

【研报】纯碱行业深度分析：光伏提振需求景气和持续性有望超预期-210315（29页）.pdf

我国平板玻璃与纯碱产量增速间的相对关系同纯碱价格走势具有较强相关性。根据百川盈孚， 2020 年平板玻璃、日用玻璃以及光伏玻璃共占我国纯碱总需求的 67.4%，分别占比44.2%、 15.3%以及 7.

2021-03-16 29页 5星级

【公司研究】同益股份-分销固本上游材料自制&投资赋能前景广阔-210311（27页）.pdf

近 20 年专注于 3C 产业链上游化工及电子材料分销而沉淀的深入洞察及高性价比 满足终端厂商需求的能力构成同益股份在分销领域的核心竞争力;不同于传统分销商，极端重视研发并形成自有知识产权助力同益股份.

2021-03-15 27页 5星级

【公司研究】江苏索普-公司首次覆盖报告：醋酸行业龙头乘“聚酯产业链”东风扬帆起航-210310（24页）.pdf

公司购买控股股东醋酸业务及化工新发展蒸汽业务。根据公司公告，2019 年12月公司进行资产重组，通过发行股份及支付现金的方式购买索普集团醋酸及衍生品业务相关经营性资产和负债以及索普集团控股子公司化工新.

2021-03-12 24页 5星级

【研报】化工行业点评：碳中和浪潮进一步加速化企强者恒强节能降耗新能源、新材料迎来发展新机遇-210309（17页）.pdf

长期而言，强制性碳排放交易体系叠加配额缩减将系统性抬升化石能源相关使用 企业的碳排放成本。根据是否具有强制性，碳排放权交易市场可分为强制性(或 称履约型)碳排放权交易市场和自愿性碳排放权交易市场。强制.

2021-03-12 17页 5星级

【公司研究】金能科技-追求极致成本控制-210310（26页）.pdf

预计 2021 年公司营业收入结构将发生变化。从历史财务数据看，焦炭、炭黑是公司的主要 业务，但收入、毛利水平受经济周期波动影响较大，如 2015、2016 年分别是焦炭、炭黑 价格的低点，后期随着下.

2021-03-12 26页 5星级

【研报】化工行业：碳中和浪潮进一步加速化企强者恒强节能降耗新能源、新材料迎来发展新机遇-210310（17页）.pdf

以煤化工为例，其是以煤为原料，生产各类能源产品以及化工产品的行业，是国内化工行业的重要细分子行业，也是化工行业中的“用煤大户”。根据绿色和平组织测算，国内煤化工产品在 2015 年的碳排放量占中国工业.

2021-03-10 17页 5星级

【公司研究】中煤能源-煤与化工均有望高速成长价格弹性强-210308（21页）.pdf

行业无意愿也无能力新建产能。目前行业负债率仍高，利润优先改善资产负债表。外部融资 环境依旧艰难，融资成本仍偏高。2020 年 11 月 10 日，河南永城煤电控股集团有限公司(永 煤集团)10 亿元超.

2021-03-09 21页 5星级

【公司研究】兖州煤业-化工资产注入量价齐升造就高弹性标的-210308（30页）.pdf

产业政策支持，煤炭行业整合趋势显著。政府于2020 年提出了国企改革三年行动方 案(2020-2022年)，明确提出要积极稳妥深化混合所有制改革。此外，煤炭工业十四 五规划中明确提出计划建设 10家亿.

2021-03-09 30页 5星级

【公司研究】赞宇科技-公司深度覆盖报告：“表活+油脂”行业双龙头的扬帆起航-210305（37页）.pdf

受益行业整合、原材料价格上涨，公司油化和表活毛利率明显改善，盈利能力大幅增长短期来看，公司毛利率受到宏观因素、原材料价格波动等影响。公司2020年1-6月毛利率14.9%，较2019年中报上升0.4个.

2021-03-08 35页 5星级

【公司研究】三一重工-具备成为全球工程机械龙头基因-210302（54页）.pdf

我国工程机械行业的竞争力越来越强，崛起了三一重工、徐工集团、中联重科等 优质工程机械企业，这些企业在国内市占率不断提升的同时，也在积极拓展海外业务，加强海外营销网络建设。2019 年我国工程机械出口规.

2021-03-04 54页 5星级